<p>半導體行業的領導者，如 <strong>台灣半導體制造公司</strong>（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd）(NYSE: TSM）及其主要客户——包括 <strong>英偉達公司</strong>（Nvidia Corp）(NASDAQ: NVDA）、<strong>超微半導體公司</strong>（Advanced Micro Devices Inc）(NASDAQ: AMD）、<strong>博通公司</strong>（Broadcom Inc）(NASDAQ: AVGO）、<strong>蘋果公司</strong>（Apple Inc）(NASDAQ: AAPL）和 <strong>高通公司</strong>（Qualcomm Inc）(NASDAQ: QCOM）——正在進入先進芯片採用的下一個階段，<strong>Futurum Equities</strong> 的半導體與基礎設施股票研究負責人 Rolf Bulk 闡述了需求趨勢、定價策略和利潤影響。</p>
<h2>儘管需求強勁，2nm 的採用仍在逐步推進</h2>
<p>Bulk 在週五對 CNBC 表示，預計對 2 納米芯片的需求將會強勁，主要的人工智能和智能手機廠商正在準備採用這一新節點及其衍生產品。</p>
<p>然而，他指出，收入貢獻在短期內仍將有限，預計即使在年末也可能保持在 10% 以下，因為台灣半導體正在從一個大基數上擴大生產。</p>
<p>他補充説，儘管公司在歷史上在產量方面表現良好，但 2nm 的早期 ramp 可能會在 2026 年下半年對毛利率造成壓力，可能會從當前的 66% 水平收縮幾個百分點，而這一水平已經同比上升了約七個百分點。</p>
<h2>差異化定價策略提升長期利潤率</h2>
<p>Bulk 表示，台灣半導體可能會根據客户細分市場對 2nm 芯片採取差異化定價。他解釋説，像英偉達、AMD 和博通這樣的以人工智能為重點的客户運營的利潤率較高，能夠承受比蘋果和高通等智能手機廠商更高的價格。</p>
<p>因此，他預計台灣半導體將推出多種 2nm 節點的變體，並採用分級定價。他估計 2nm 的基準晶圓價格約為 30,000 美元，高於 3nm 的約 24,000 美元，表明有顯著溢價。他補充説，這種定價能力應該會在 2027 年再次推動利潤率擴張，儘管短期內面臨壓力。</p>
<h2>戰略優先級抵消供應鏈風險</h2>
<p>Bulk 表示，地緣政治風險和供應限制——特別是圍繞氦等關鍵材料——正成為半導體行業日益關注的問題。</p>
<p>然而，他強調，台灣半導體作為唯一的領先代工廠，其地位使其在全球人工智能價值鏈中佔據核心位置。</p>
<p>他説，這一戰略重要性可能確保對關鍵材料的優先獲取，使公司能夠在供應瓶頸出現時仍保持先進芯片的生產。</p>
<p><strong>TSM 價格動態：</strong> 根據 Benzinga Pro 的數據，台灣半導體的股票在週五的盤前交易中上漲了 0.38%，報 364.74 美元。</p>
<p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>

英偉達

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<p>台灣半導體制造公司（TSMC）即將通過其 2nm 芯片的採用主導人工智能供應鏈，這將影響到主要客户如英偉達、蘋果和 AMD。分析師 Rolf Bulk 強調了強勁的需求，但短期內收入貢獻有限。TSMC 計劃對 2nm 芯片實施差異化定價策略，預計基準晶圓價格為 30,000 美元。儘管面臨地緣政治風險，TSMC 的戰略地位確保了對關鍵材料的優先獲取，維持生產。TSMC 的股票在盤前交易中上漲 0.38%，至 364.74 美元</p>

<p>Semiconductor leaders such as <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd</strong>. (NYSE: TSM) and its key customers—including <strong>Nvidia Corp</strong>. (NASDAQ: NVDA), <strong>Advanced Micro Devices Inc</strong>. (NASDAQ: AMD), <strong>Broadcom Inc</strong>. (NASDAQ: AVGO), <strong>Apple Inc</strong>. (NASDAQ: AAPL) and <strong>Qualcomm Inc</strong>. (NASDAQ: QCOM)—are entering the next phase of advanced chip adoption, as <strong>Futurum Equities</strong>, Head of Semiconductor &amp; Infrastructure Equity Research, Rolf Bulk lays out demand trends, pricing strategy and margin implications.</p>
<div class="lb-trans"><p>半導體行業的領導者，如 <strong>台灣半導體制造公司</strong>（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd）(NYSE: TSM）及其主要客户——包括 <strong>英偉達公司</strong>（Nvidia Corp）(NASDAQ: NVDA）、<strong>超微半導體公司</strong>（Advanced Micro Devices Inc）(NASDAQ: AMD）、<strong>博通公司</strong>（Broadcom Inc）(NASDAQ: AVGO）、<strong>蘋果公司</strong>（Apple Inc）(NASDAQ: AAPL）和 <strong>高通公司</strong>（Qualcomm Inc）(NASDAQ: QCOM）——正在進入先進芯片採用的下一個階段，<strong>Futurum Equities</strong> 的半導體與基礎設施股票研究負責人 Rolf Bulk 闡述了需求趨勢、定價策略和利潤影響。</p>
</div><h2>2nm Adoption Builds Gradually Despite Strong Demand</h2>
<div class="lb-trans"><h2>儘管需求強勁，2nm 的採用仍在逐步推進</h2>
</div><p>Bulk told CNBC on Friday that demand for 2-nanometer chips is expected to be strong, with major AI and smartphone players positioning to adopt the new node and its derivatives.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bulk 在週五對 CNBC 表示，預計對 2 納米芯片的需求將會強勁，主要的人工智能和智能手機廠商正在準備採用這一新節點及其衍生產品。</p>
</div><p>However, he noted that the revenue contribution will remain limited in the near term, likely staying below 10% even in the later part of the year, as Taiwan Semiconductor scales production from a large base.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他指出，收入貢獻在短期內仍將有限，預計即使在年末也可能保持在 10% 以下，因為台灣半導體正在從一個大基數上擴大生產。</p>
</div><p>He added that while the company has historically executed well on yields, the early ramp of 2nm could pressure gross margins in the back half of 2026, potentially contracting by a few points from the current 66% level, which is already up about seven percentage points year-over-year.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，儘管公司在歷史上在產量方面表現良好，但 2nm 的早期 ramp 可能會在 2026 年下半年對毛利率造成壓力，可能會從當前的 66% 水平收縮幾個百分點，而這一水平已經同比上升了約七個百分點。</p>
</div><h2>Differential Pricing Strategy Lifts Long-Term Margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>差異化定價策略提升長期利潤率</h2>
</div><p>Bulk said Taiwan Semiconductor is likely to adopt differentiated pricing for 2nm chips based on customer segments. He explained that AI-focused customers such as Nvidia, AMD, and Broadcom operate with higher margins and can absorb higher prices than smartphone players like Apple and Qualcomm.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bulk 表示，台灣半導體可能會根據客户細分市場對 2nm 芯片採取差異化定價。他解釋説，像英偉達、AMD 和博通這樣的以人工智能為重點的客户運營的利潤率較高，能夠承受比蘋果和高通等智能手機廠商更高的價格。</p>
</div><p>As a result, he expects Taiwan Semiconductor to introduce multiple variants of the 2nm node with tiered pricing. He estimated a baseline wafer price of around $30,000 for 2nm, up from roughly $24,000 for 3nm, indicating a significant premium. He added that this pricing power should drive margin expansion again in 2027 after the near-term pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，他預計台灣半導體將推出多種 2nm 節點的變體，並採用分級定價。他估計 2nm 的基準晶圓價格約為 30,000 美元，高於 3nm 的約 24,000 美元，表明有顯著溢價。他補充説，這種定價能力應該會在 2027 年再次推動利潤率擴張，儘管短期內面臨壓力。</p>
</div><h2>Supply Chain Risks Offset By Strategic Priority</h2>
<div class="lb-trans"><h2>戰略優先級抵消供應鏈風險</h2>
</div><p>Bulk said geopolitical risks and supply constraints—particularly around critical materials like helium—are becoming a growing concern for the semiconductor industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bulk 表示，地緣政治風險和供應限制——特別是圍繞氦等關鍵材料——正成為半導體行業日益關注的問題。</p>
</div><p>However, he emphasized that Taiwan Semiconductor's position as the only leading-edge foundry makes it central to the global AI value chain.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他強調，台灣半導體作為唯一的領先代工廠，其地位使其在全球人工智能價值鏈中佔據核心位置。</p>
</div><p>He said this strategic importance would likely ensure priority access to critical materials, allowing the company to maintain production of advanced chips even if supply bottlenecks emerge.</p>
<div class="lb-trans"><p>他説，這一戰略重要性可能確保對關鍵材料的優先獲取，使公司能夠在供應瓶頸出現時仍保持先進芯片的生產。</p>
</div><p><strong>TSM Price Action:</strong> Taiwan Semiconductor shares were up 0.38% at $364.74 during premarket trading on Friday, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>TSM 價格動態：</strong> 根據 Benzinga Pro 的數據，台灣半導體的股票在週五的盤前交易中上漲了 0.38%，報 364.74 美元。</p>
</div><p><em>Photo via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
</div>

Taiwan Semiconductor Dominates AI Supply Chain, Even Shortages May Not Slow It Down: Analyst

- 台灣半導體制造公司正邁入先進芯片的下一階段，需求趨勢強勁。  
- 預計 2 納米芯片的短期收入貢獻不足 10%，但 AI 和智能手機廠商將持續採用。  
- 台灣半導體的差異定價策略有望提升長期利潤率，預計 2027 年將推動利潤擴張。

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台灣半導體在 AI 供應鏈中佔據主導地位，即便面臨短缺也可能不會減緩其發展：分析師