<p>作者：Jamie Chisholm</p>
<p>Ned Davis Research 表示，科技推動市場上漲，且該行業還有更大的發展空間。</p>
<p>2026 年 4 月 14 日，加利福尼亞州弗農市一座 33 兆瓦的數據中心，配備閉環冷卻系統。對人工智能基礎設施的需求激增，正在推動全國及全球數據中心的繁榮。</p>
<p>股票創下歷史新高，得益於大型科技公司的復甦，納斯達克綜合指數在 12 天內連續上漲，累計漲幅達到 15.9%。</p>
<p>對人工智能帶來的利潤的樂觀情緒重新迴歸，例如，芯片製造商英偉達在短短 12 個交易日內上漲了 20%。</p>
<p>但人工智能受益者——如科技硬件、計算提供商和能源供應商——並不是一個同質化的羣體。Ned Davis Research 現在認為，雖然科技行業（XLK）重新受到青睞，但公用事業行業（XLU）正在失去其防禦性光環。因此，他們將科技評級上調至超配，將公用事業評級下調至市場配重。</p>
<p>在週四晚間發佈的一份報告中，NDR 的美國行業策略師 Rob Anderson 和高級美國股票分析師 Thanh Nguyen 強調，儘管科技行業從 3 月 30 日的 18% 下跌中強勁反彈，但 “該行業的風險/回報已改善”。</p>
<p>這是因為盈利預期保持穩定，估值倍數回落至長期平均水平。他們指出，科技行業在第四季度的盈利超預期率最高，並表示另一個強勁的季度可能會觸發更多的盈利上調，並支持股價與盈利倍數的進一步擴張。</p>
<p>NDR 團隊表示，他們的看漲觀點不僅僅是關於估值；還涉及科技內部市場廣度的改善。他們表示，在此次反彈中，半導體和硬件表現優於其他行業，半導體達到了新的相對強度高點，硬件交易接近兩年高點，儘管軟件仍然疲軟。</p>
<p>他們願意忽視軟件的困境，因為大型科技公司正在提供足夠的支持。隨着該行業最大的公司——英偉達（NVDA）、蘋果（AAPL）和微軟（MSFT）——佔據科技市場總值的 56% 以上，如果三者中的兩者保持相對上升趨勢，“該行業應該繼續超越標準普爾 500 指數（SPX）。”</p>
<p>相比之下，公用事業行業在四月經歷了更艱難的時光，僅錄得微弱的漲幅。NDR 表示，強勁的第一季度——該行業上漲了 7.5%——加上更高的債券收益率，使其股息收益率 “相對不那麼吸引人”，尤其是公用事業行業現在的收益率比 10 年期國債（BX:TMUBMUSD10Y）低 1.6 個百分點。這是自 2007 年以來的最大差距。</p>
<p>NDR 還指出，其跟蹤公用事業行業的技術模型 “在四月暴跌”，多個基於價格的指標轉為看跌。</p>
<p>NDR 承認，人工智能驅動的電力需求應繼續成為公用事業的長期利好，但表示 “僅靠收入已不再是投資該行業的有力理由。” 換句話説，公用事業的收益故事在技術信號轉弱的同時也減弱了。</p>
<p>與此同時，NDR 的另一份報告由首席全球策略師 Tim Hayes 於週四發佈，也指出了科技對更廣泛市場反彈的推動作用。但他擔心這意味着反彈並沒有足夠廣泛，因為他所稱的五個技術指標中只有一個產生了買入信號。</p>
<p>“我們可能會將我們的股票配置從 50% 上調至 55%，與基準配置保持一致，” Hayes 表示。“但為了達到值得升級的廣泛程度，市場必須違背四年週期從四月到十月的疲軟趨勢。”</p>
<p>市場動態</p>
<p>美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）上漲，因為基準國債收益率（BX:TMUBMUSD10Y）下跌。美元指數（DXY）下跌，油價（CL.1）回落，黃金期貨（GC00）交易價格約為每盎司 4,816 美元。</p>
<p>掌控你的新聞。將 MarketWatch 設為你在谷歌上的首選來源。</p>
<p>市場動態</p>
<p>Netflix 的股票（NFLX）在超出盈利預期後大幅下跌，但對前景的指引令人失望。聯合創始人 Reed Hastings 表示他將退出公司。</p>
<p>美國總統唐納德·特朗普表示，伊朗戰爭 “進展順利”，而以色列與黎巴嫩之間的 10 天停火將於週五開始。</p>
<p>即將發佈財報的公司包括 Regions Financial（RF）、Truist Financial（TFC）和 State Street（STT）。</p>
<p>英格蘭銀行行長在警告最新的人工智能模型可能威脅全球銀行系統的高級金融官員中。</p>
<p>美聯儲官員的發言包括舊金山聯邦儲備銀行行長 Mary Daly 在上午 11:30 發言，里士滿聯邦儲備銀行行長 Tom Barkin 在下午 12:15 發言，以及美聯儲理事 Christopher Waller 在下午 2:00 發言。</p>
<p>網絡精選</p>
<p>Anthropic 如何意識到 Mythos 對野外來説太危險。</p>
<p>股票通常是乘坐電梯上升，乘坐電梯下降。現在，情況正好相反。</p>
<p>Sam Altman 的副業模糊了 OpenAI 的利益與他自己的利益之間的界限。</p>
<p>圖表</p>
<p>來源：Yardeni 研究</p>
<p>“與普遍觀點相反，外國投資者繼續成為美國股票和債券的淨買家，” Yardeni Research 的 Ed Yardeni 表示。“每月的財政國際資本系統（TICS）數據顯示，來自國外的淨資本流入仍然強勁。私人和官方賬户在截至 2 月份的 12 個月內共購買了 1.35 萬億美元的美國證券，” Yardeni 指出。</p>
<p>熱門股票</p>
<p>截至東部時間上午 6 點，MarketWatch 上最活躍的股票市場代碼。</p>
<p>隨機閲讀</p>
<p>蟻人。</p>
<p>更多孤兒小猴子的故事。</p>
<p>聖誕老人大會。</p>
<p>計劃使用氣墊救助被困的鯨魚 Timmy。</p>
<p>超越新聞室</p>
<p>MarketWatch 精選：我丈夫去世，我繼承了他的 IRA。他是保守派，每年提取 3%，每月獲得 900 美元。但我該怎麼辦？</p>
<p>-Jamie Chisholm</p>
<p>該內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
<p>（結束）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>04-17-26 0651ET</p>

英偉達

蘋果

納斯達克綜合指數

<p>Ned Davis Research 將科技行業評級上調至超配，同時將公用事業行業評級下調至市場權重，理由是科技行業受益於人工智能的強勁表現和盈利潛力。納斯達克綜合指數大幅上漲，主要科技股如英偉達和蘋果引領了這一漲勢。相反，公用事業行業表現不佳，債券收益率上升使其股息吸引力下降。儘管長期來看，人工智能驅動的電力需求依然強勁，但公用事業的收益故事已減弱。總體而言，市場信號混雜，對反彈的廣度存在擔憂</p>

<p>By Jamie Chisholm</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Jamie Chisholm</p>
</div><p>Technology has lifted the market higher and the sector has further to go, says Ned Davis Research</p>
<div class="lb-trans"><p>Ned Davis Research 表示，科技推動市場上漲，且該行業還有更大的發展空間。</p>
</div><p>A 33 megawatt data center with closed-loop cooling system on April 14, 2026 in Vernon, California. A surge in demand for AI infrastructure is fueling a boom in data centers across the country and around the globe.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 4 月 14 日，加利福尼亞州弗農市一座 33 兆瓦的數據中心，配備閉環冷卻系統。對人工智能基礎設施的需求激增，正在推動全國及全球數據中心的繁榮。</p>
</div><p>Stocks are at a record high, helped by a resurgence of Big Tech, as shown by the Nasdaq Composite registering a 12-day winning streak during which it rallied 15.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票創下歷史新高，得益於大型科技公司的復甦，納斯達克綜合指數在 12 天內連續上漲，累計漲幅達到 15.9%。</p>
</div><p>Optimism about the profits to be made from artificial intelligence has been revived, with chipmaker Nvidia, for example, jumping 20% in just 12 sessions.</p>
<div class="lb-trans"><p>對人工智能帶來的利潤的樂觀情緒重新迴歸，例如，芯片製造商英偉達在短短 12 個交易日內上漲了 20%。</p>
</div><p>But AI beneficiaries - such as tech hardware, compute providers and energy providers - are not a homogenous group. And now Ned Davis Research argues that while technology XLK is back in favor, the utilities sector XLU is losing its defensive shine. Accordingly, they upgrade tech to overweight and downgrade utilities to marketweight.</p>
<div class="lb-trans"><p>但人工智能受益者——如科技硬件、計算提供商和能源供應商——並不是一個同質化的羣體。Ned Davis Research 現在認為，雖然科技行業（XLK）重新受到青睞，但公用事業行業（XLU）正在失去其防禦性光環。因此，他們將科技評級上調至超配，將公用事業評級下調至市場配重。</p>
</div><p>In a note published late Thursday, NDR's U.S. sector strategist Rob Anderson and senior U.S. equities analyst Thanh Nguyen highlight that even though tech has rebounded strongly from the 18% tumble into the Mar. 30 trough, &#34;the risk/reward has improved for the sector.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>在週四晚間發佈的一份報告中，NDR 的美國行業策略師 Rob Anderson 和高級美國股票分析師 Thanh Nguyen 強調，儘管科技行業從 3 月 30 日的 18% 下跌中強勁反彈，但 “該行業的風險/回報已改善”。</p>
</div><p>That's because earnings estimates have held up and valuation multiples have slipped back to long-term averages. They point out that tech had the highest earnings beat rate in the fourth quarter, and say another strong quarter could trigger more upward earnings revisions and support further expansion of the share price to earnings multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是因為盈利預期保持穩定，估值倍數回落至長期平均水平。他們指出，科技行業在第四季度的盈利超預期率最高，並表示另一個強勁的季度可能會觸發更多的盈利上調，並支持股價與盈利倍數的進一步擴張。</p>
</div><p>The NDR team says their bullish case is not just about valuation; it is also about improving market breadth inside tech. Semiconductors and hardware have outperformed during the rally, they say, with semiconductors hitting a new relative strength high and hardware trading near a two-year high, even as software remains weak.</p>
<div class="lb-trans"><p>NDR 團隊表示，他們的看漲觀點不僅僅是關於估值；還涉及科技內部市場廣度的改善。他們表示，在此次反彈中，半導體和硬件表現優於其他行業，半導體達到了新的相對強度高點，硬件交易接近兩年高點，儘管軟件仍然疲軟。</p>
</div><p>They are willing to look through software's pain because the mega-caps are doing enough lifting. With the sector's biggest names - Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), and Microsoft (MSFT) - accounting for more than 56% of tech's market cap, if two of the three stay in relative uptrends, &#34;the sector should continue to outpace the S&amp;P 500 SPX.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>他們願意忽視軟件的困境，因為大型科技公司正在提供足夠的支持。隨着該行業最大的公司——英偉達（NVDA）、蘋果（AAPL）和微軟（MSFT）——佔據科技市場總值的 56% 以上，如果三者中的兩者保持相對上升趨勢，“該行業應該繼續超越標準普爾 500 指數（SPX）。”</p>
</div><p>The utilities sector, by contrast, has had a tougher April, registering only a fractional gain. NDR says a strong first quarter - when the sector rose 7.5% - plus higher bond yields, has made its dividend yield &#34;relatively less attractive,&#34; especially since the utilities sector now yields 1.6 percentage points less than the 10-year Treasury BX:TMUBMUSD10Y. That's near the widest spread since 2007.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，公用事業行業在四月經歷了更艱難的時光，僅錄得微弱的漲幅。NDR 表示，強勁的第一季度——該行業上漲了 7.5%——加上更高的債券收益率，使其股息收益率 “相對不那麼吸引人”，尤其是公用事業行業現在的收益率比 10 年期國債（BX:TMUBMUSD10Y）低 1.6 個百分點。這是自 2007 年以來的最大差距。</p>
</div><p>NDR also notes that its technical model tracking the utilities sector &#34;plummeted in April,&#34; with several price-based indicators turning bearish.</p>
<div class="lb-trans"><p>NDR 還指出，其跟蹤公用事業行業的技術模型 “在四月暴跌”，多個基於價格的指標轉為看跌。</p>
</div><p>NDR acknowledges that AI-driven electricity demand should remain a long-term tailwind for utilities, but say &#34;income alone is no longer a compelling reason to invest in the sector.&#34; In other words, the yield story for utilities has weakened just as the technical signals have rolled over.</p>
<div class="lb-trans"><p>NDR 承認，人工智能驅動的電力需求應繼續成為公用事業的長期利好，但表示 “僅靠收入已不再是投資該行業的有力理由。” 換句話説，公用事業的收益故事在技術信號轉弱的同時也減弱了。</p>
</div><p>Meanwhile, another NDR report, published Thursday by chief global strategist Tim Hayes, also notes the propulsion tech has provided to the broader market rally. But he's worried that means the rebound has not been sufficiently broad-based as only one of five technical gauges he calls &#34;breadth thrust indicators&#34; has generated a buy signal.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，NDR 的另一份報告由首席全球策略師 Tim Hayes 於週四發佈，也指出了科技對更廣泛市場反彈的推動作用。但他擔心這意味着反彈並沒有足夠廣泛，因為他所稱的五個技術指標中只有一個產生了買入信號。</p>
</div><p>&#34;We would be likely to upgrade our equity allocation from 50% to 55%, getting in line with the benchmark allocation,&#34; says Hayes. &#34;But for the degree of broadening that would warrant an upgrade, the market wouldhave to defy the four-year cycle tendency for weakness from April to October.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們可能會將我們的股票配置從 50% 上調至 55%，與基準配置保持一致，” Hayes 表示。“但為了達到值得升級的廣泛程度，市場必須違背四年週期從四月到十月的疲軟趨勢。”</p>
</div><p>The markets</p>
<div class="lb-trans"><p>市場動態</p>
</div><p>U.S. stock-index futures (ES00) (YM00) (NQ00) are higher as benchmark Treasury yields BX:TMUBMUSD10Y dip. The dollar index DXY is down, while oil prices (CL.1) fall back and gold futures (GC00) are trading around $4,816 an ounce.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）上漲，因為基準國債收益率（BX:TMUBMUSD10Y）下跌。美元指數（DXY）下跌，油價（CL.1）回落，黃金期貨（GC00）交易價格約為每盎司 4,816 美元。</p>
</div><p>Take control of your news. Make MarketWatch your preferred source on Google.</p>
<div class="lb-trans"><p>掌控你的新聞。將 MarketWatch 設為你在谷歌上的首選來源。</p>
</div><p>The buzz</p>
<div class="lb-trans"><p>市場動態</p>
</div><p>Netflix shares (NFLX) are down sharply after beating earnings forecasts, but disappointing over guidance. Co-founder Reed Hastings said he was exiting the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>Netflix 的股票（NFLX）在超出盈利預期後大幅下跌，但對前景的指引令人失望。聯合創始人 Reed Hastings 表示他將退出公司。</p>
</div><p>U.S. President Donald Trump said the Iran war was &#34;going along swimmingly,&#34; while a 10-day cease-fire between Israel and Lebanon was due to start on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國總統唐納德·特朗普表示，伊朗戰爭 “進展順利”，而以色列與黎巴嫩之間的 10 天停火將於週五開始。</p>
</div><p>Companies due to report include Regions Financial (RF), Truist Financial (TFC) and State Street (STT).</p>
<div class="lb-trans"><p>即將發佈財報的公司包括 Regions Financial（RF）、Truist Financial（TFC）和 State Street（STT）。</p>
</div><p>The Bank of England's governor is among senior financial officials warning that latest AI models could threaten world banking system.</p>
<div class="lb-trans"><p>英格蘭銀行行長在警告最新的人工智能模型可能威脅全球銀行系統的高級金融官員中。</p>
</div><p>Fed officials making comments include San Francisco Fed President Mary Daly speaking at 11:30 a.m., Richmond Fed president Tom Barkin at 12:15 p.m., and Fed governor Christopher Waller at 2 p.m.</p>
<div class="lb-trans"><p>美聯儲官員的發言包括舊金山聯邦儲備銀行行長 Mary Daly 在上午 11:30 發言，里士滿聯邦儲備銀行行長 Tom Barkin 在下午 12:15 發言，以及美聯儲理事 Christopher Waller 在下午 2:00 發言。</p>
</div><p>Best of the web</p>
<div class="lb-trans"><p>網絡精選</p>
</div><p>How Anthropic learned that Mythos was too dangerous for the wild.</p>
<div class="lb-trans"><p>Anthropic 如何意識到 Mythos 對野外來説太危險。</p>
</div><p>Stocks usually take the escalator up and the elevator down. Right now, it's happening in reverse.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票通常是乘坐電梯上升，乘坐電梯下降。現在，情況正好相反。</p>
</div><p>Sam Altman's side hustles blur the line between OpenAI's interests and his own.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sam Altman 的副業模糊了 OpenAI 的利益與他自己的利益之間的界限。</p>
</div><p>The chart</p>
<div class="lb-trans"><p>圖表</p>
</div><p>Source: Yardeni research</p>
<div class="lb-trans"><p>來源：Yardeni 研究</p>
</div><p>&#34;Contrary to the popular view, foreign investors continue to be net buyers of U.S. stocks and bonds,&#34; says Ed Yardeni of Yardeni Research. &#34;The monthly Treasury International Capital System (TICS) data show net capital inflows from abroad remain robust. Private and official accounts combined purchased $1.35 trillion in U.S. securities during the 12 months ended with February,&#34; Yardeni notes.</p>
<div class="lb-trans"><p>“與普遍觀點相反，外國投資者繼續成為美國股票和債券的淨買家，” Yardeni Research 的 Ed Yardeni 表示。“每月的財政國際資本系統（TICS）數據顯示，來自國外的淨資本流入仍然強勁。私人和官方賬户在截至 2 月份的 12 個月內共購買了 1.35 萬億美元的美國證券，” Yardeni 指出。</p>
</div><p>Top tickers</p>
<div class="lb-trans"><p>熱門股票</p>
</div><p>Here were the most active stock-market tickers on MarketWatch as of 6 a.m. Eastern.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至東部時間上午 6 點，MarketWatch 上最活躍的股票市場代碼。</p>
</div><p>Random reads</p>
<div class="lb-trans"><p>隨機閲讀</p>
</div><p>Ant-Man.</p>
<div class="lb-trans"><p>蟻人。</p>
</div><p>More orphan baby-monkey business.</p>
<div class="lb-trans"><p>更多孤兒小猴子的故事。</p>
</div><p>The Santa con.</p>
<div class="lb-trans"><p>聖誕老人大會。</p>
</div><p>Plan to use air cushions to save Timmy the stranded whale.</p>
<div class="lb-trans"><p>計劃使用氣墊救助被困的鯨魚 Timmy。</p>
</div><p>Beyond the newsroom</p>
<div class="lb-trans"><p>超越新聞室</p>
</div><p>MarketWatch Picks: My husband died, and I inherited his IRA. He was conservative, drawing 3% a year and getting $900 a month. But what should I do?</p>
<div class="lb-trans"><p>MarketWatch 精選：我丈夫去世，我繼承了他的 IRA。他是保守派，每年提取 3%，每月獲得 900 美元。但我該怎麼辦？</p>
</div><p>-Jamie Chisholm</p>
<div class="lb-trans"><p>-Jamie Chisholm</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>該內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（結束）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>04-17-26 0651ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-17-26 0651ET</p>
</div>

These two sectors have been boosted by AI hopes. Why investors should buy one, and trim exposure to the other.

- 數據中心需求激增推動科技股上漲，納斯達克指數連漲 12 天。  
- 尼維迪亞等科技公司預期利潤樂觀，股價顯著上漲。  
- 公用事業部門表現疲軟，收益吸引力下降，需關注長期電力需求。

Dow Jones

美國大盤成長股 ETF - Charles Schwab

Global X 機器人工智能ETF

iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF

納斯達克 100 指數 ETF - Invesco

雲計算股指數 ETF - First Trust

標普 500 ETF - Vanguard

納斯達克綜合指數 ETF - Fidelity

全球科技股指數 ETF - iShares

半導體 3 倍做多 - Direxion

FRNKL EXP DT ETF

費城交易所 半導體 ETF - iShares

標普 500 指數股票型基金

全美成長股指數 MSCI ETF - Vanguard

創新 ETF - ARK

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

美國科技股指數 ETF - iShares

動態半導體 ETF - Invesco

Indxx NextG ETF - First Trust

雲計算 ETF - GlobalX

信息科技 ETF - Vanguard

3 倍做多納指 ETF - ProShares

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

納指 100 ETF - Invesco

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

核心標普美國增長 ETF - iShares

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

iShares Future AI & Tech ETF

北美科技軟件股指數 ETF - iShares

納斯達克 100 平均加權指數 ETF - First Trust

半導體 ETF - VanEck Vectors

大盤指數 MSCI ETF - Vanguard

物聯網 ETF - GlobalX

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

高科技指數 ETF - SPDR

公用事業 ETF - SPDR

微軟

標普 500 指數

奈飛

Regions Financial

Truist Financial

道富銀行

NVIDIA Corporation

State Street® US Equity Premium Inc ETF

這兩個行業因對人工智能的期望而受到提振。為什麼投資者應該買入其中一個，並減少對另一個的投資敞口