<p>香港交易所（HKEX）提議將股票交易的現金結算週期減半，以提高市場效率和流動性。該市的證券交易所運營商在週五的一份諮詢文件中表示，計劃在 2027 年第四季度實施 “T+1” 系統——即交易在交易後一天結算——以取代現有的 “T+2” 週期。HKEX 表示，如果該提案獲得通過，縮短的週期將適用於股票、交易所交易產品、結構性產品、房地產投資信託和上市債務證券。它還將涵蓋因行使股票期權而產生的股票的實物結算。HKEX 首席執行官陳怡婷在一份聲明中表示：“轉向 T+1 是我們進一步提升香港市場競爭力的重要一步——使交易更加安全、快速和穩健，同時為更多基礎設施的提升和創新奠定基礎。” 她還表示：“我們邀請行業分享反饋，並開始為這一重要過渡做好準備，與我們共同建設一個更強大、更具活力的市場。” 該提案是在財政司司長陳茂波在 2 月份的預算演講中提出計劃不到兩個月後發佈的。HKEX 去年 7 月首次提出這一想法，但並未具體説明變更的時間框架。為期四周的諮詢期將於 5 月 18 日結束。這項改革將使香港的 7.5 萬億美元市場與國際同行保持一致。根據陳怡婷的説法，美國和加拿大將在 2024 年 5 月轉向 T+1，而英國和歐洲也在探索同樣的選項。中國大陸長期以來一直採用 T+1 週期。香港金融分析師及專業評論員協會主席鄧承興早些時候表示，這一變化將有助於提升香港股票市場的成交量，進一步加強香港的金融形象。T+1 結算將標誌着 HKEX 在三年內的第二次重大結構性改革，此前在 2023 年決定將首次公開募股（IPO）的結算週期從五天縮短至兩天。今年 2 月，陳茂波還表示 HKEX 將推出更多上市改革，包括為尋求在香港進行二次上市的海外公司提供更清晰的指導方針，並擴大認可的海外交易所名單。HKEX 已經將包括紐約、納斯達克、沙特阿拉伯、新加坡和泰國在內的 20 個交易所添加到名單中，使這些市場的公司更容易在香港尋求二次上市。根據 LSEG 數據與分析的數據顯示，去年香港主板重新奪回了全球最大 IPO 市場的桂冠，共有 114 家上市公司籌集了 372 億美元。</p>

香港交易所

香港交易所(ADR)

<p>香港交易所 (ADR) 提議將股票交易的現金結算週期從 T+2 縮短至 T+1，計劃在 2027 年第四季度實施，以提高市場效率和流動性。此項變更將適用於多種金融工具，旨在使香港市場與國際標準接軌。香港交易所首席執行官 Bonnie Chan 強調了這一轉型對競爭力的重要性。該提案是在之前建議的基礎上提出的，是加強香港金融形象的更廣泛改革的一部分，包括為尋求二次上市的海外公司提供更明確的指導方針</p>

<p>Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) has proposed halving the cash settlement cycle for share trading as part of efforts to enhance market efficiency and liquidity. The city’s bourse operator said in a consultation paper on Friday that it aimed to implement a “T+1” system – under which trades are settled one day after the transaction – in the fourth quarter of 2027, replacing the existing “T+2” cycle. If adopted, the shortened cycle would apply to equities, exchange-traded products, structured products, real estate investment trusts and listed debt securities, HKEX said. It would also cover the physical settlement of equities resulting from exercised stock options. “Moving to T+1 is a key step forward as we further elevate the competitiveness of Hong Kong’s markets – making transactions safer, faster, and more robust, while laying the foundation for more infrastructure enhancements and innovations,” HKEX CEO Bonnie Chan Yiting said in a statement. “We invite the industry to share their feedback and start preparing for this important transition, joining us to build a stronger, more vibrant marketplace together.” The proposal comes less than two months after Financial Secretary Paul Chan Mo-po flagged the plan in his budget speech in February. HKEX first floated the idea in July last year but did not specify a time frame for the change. The four-week consultation period ends on May 18. The reform would align Hong Kong’s US$7.5 trillion market with international peers. The US and Canada shifted to T+1 in May 2024, while the United Kingdom and Europe were exploring the same option, according to Bonnie Chan. Mainland China has long operated under a T+1 cycle. Kenny Tang Sing-hing, chairman of the Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators, said earlier that the change would help boost the city’s stock market turnover amid efforts to strengthen Hong Kong’s financial profile. A T+1 settlement would mark HKEX’s second major structural reform in three years, following its 2023 decision to shorten the initial public offering (IPO) settlement period from five days to two. In February, Paul Chan also said HKEX would introduce more listing reforms, including clearer guidelines for overseas companies seeking secondary listings in Hong Kong and expanding the roster of recognised overseas exchanges. HKEX has already added 20 exchanges – including New York, Nasdaq, Saudi Arabia, Singapore and Thailand – to the list, making it easier for companies from those markets to seek a secondary listing in Hong Kong. Last year Hong Kong’s main board reclaimed the crown as the world’s largest IPO market, with 114 listings raising US$37.2 billion, according to data from LSEG Data &amp; Analytics.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港交易所（HKEX）提議將股票交易的現金結算週期減半，以提高市場效率和流動性。該市的證券交易所運營商在週五的一份諮詢文件中表示，計劃在 2027 年第四季度實施 “T+1” 系統——即交易在交易後一天結算——以取代現有的 “T+2” 週期。HKEX 表示，如果該提案獲得通過，縮短的週期將適用於股票、交易所交易產品、結構性產品、房地產投資信託和上市債務證券。它還將涵蓋因行使股票期權而產生的股票的實物結算。HKEX 首席執行官陳怡婷在一份聲明中表示：“轉向 T+1 是我們進一步提升香港市場競爭力的重要一步——使交易更加安全、快速和穩健，同時為更多基礎設施的提升和創新奠定基礎。” 她還表示：“我們邀請行業分享反饋，並開始為這一重要過渡做好準備，與我們共同建設一個更強大、更具活力的市場。” 該提案是在財政司司長陳茂波在 2 月份的預算演講中提出計劃不到兩個月後發佈的。HKEX 去年 7 月首次提出這一想法，但並未具體説明變更的時間框架。為期四周的諮詢期將於 5 月 18 日結束。這項改革將使香港的 7.5 萬億美元市場與國際同行保持一致。根據陳怡婷的説法，美國和加拿大將在 2024 年 5 月轉向 T+1，而英國和歐洲也在探索同樣的選項。中國大陸長期以來一直採用 T+1 週期。香港金融分析師及專業評論員協會主席鄧承興早些時候表示，這一變化將有助於提升香港股票市場的成交量，進一步加強香港的金融形象。T+1 結算將標誌着 HKEX 在三年內的第二次重大結構性改革，此前在 2023 年決定將首次公開募股（IPO）的結算週期從五天縮短至兩天。今年 2 月，陳茂波還表示 HKEX 將推出更多上市改革，包括為尋求在香港進行二次上市的海外公司提供更清晰的指導方針，並擴大認可的海外交易所名單。HKEX 已經將包括紐約、納斯達克、沙特阿拉伯、新加坡和泰國在內的 20 個交易所添加到名單中，使這些市場的公司更容易在香港尋求二次上市。根據 LSEG 數據與分析的數據顯示，去年香港主板重新奪回了全球最大 IPO 市場的桂冠，共有 114 家上市公司籌集了 372 億美元。</p>
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HKEX proposes halving settlement cycle to boost Hong Kong’s financial profile

- 香港交易所提議將股票交易現金結算週期減半，計劃在 2027 年實施 “T+1” 系統。  
- 新系統將使股票及相關產品在交易後一天結算，以提高市場效率與流動性。  
- 此改革將增強香港市場競爭力，與國際市場保持一致，預計將提升成交量。

香港交易所提議將結算週期縮短一半，以提升香港的金融形象