全球 CPU 市場正經歷一場罕見的供應危機。受人工智能算力需求激增衝擊，英特爾與 AMD 的處理器庫存告急，價格普遍上漲 10% 至 15%，PC 與工業計算供應鏈承壓，短期內難見緩解跡象。
據 Digitimes 報道，此輪短缺的核心矛盾並非價格問題，而是貨源根本無從獲取。超大規模雲服務商和雲計算提供商已將可售 CPU 悉數供給 AI 企業，導致企業級與消費級處理器雙雙告急。
與內存市場&#34;價高但有貨&#34;的局面不同，處理器已陷入&#34;有價無市&#34;的困境，對筆記本電腦廠商及工業 PC 市場構成直接威脅。
市場已出現價格異動。AMD 旗下 Ryzen 9 9950X3D2 官方建議零售價為 899 美元，但亞馬遜平台掛牌價已達 999 美元；英特爾最新 Core Ultra 200S Plus 系列同樣出現高於官方定價的市場報價。行業人士警告，這一局面或將持續相當一段時間。
<h2 style="text-align: left">AI 搶佔產能，CPU 供應鏈全線承壓</h2>
此輪短缺的根源在於產能優先級的結構性轉移。AI 市場體量已全面超越傳統 PC 與工業計算市場，晶圓廠產線向 AI 芯片傾斜，普通消費級與企業級處理器的供應空間被大幅壓縮。
據 Digitimes 援引供應鏈消息人士的説法，目前缺貨最為嚴重的是英特爾 2022 年推出的 Raptor Lake 系列——該系列因性價比突出，長期佔據市場主流地位。
然而，知情人士透露，Raptor Lake 的交貨週期已形同虛設，下單等待並不能保證最終拿到貨。
筆記本供應鏈代表表示，短期內各方並不預期價格將進一步上漲，因為當前制約出貨的核心問題是產品可得性，而非成本。
<h2 style="text-align: left">英特爾的破局關鍵：18A 製程良率</h2>
英特爾的應對之策高度依賴 18A 製程節點的進展。據 Digitimes 報道，英特爾及其合作伙伴的前景，在很大程度上繫於這一新制程的落地成效。
英特爾已基於 18A 推出首批客户端處理器產品線，包括面向高端市場的 Panther Lake 和麪向入門級 PC 的 Wildcat Lake。
然而，此次發佈的實際效果不盡如人意——Wildcat Lake 筆記本產品寥寥無幾，Panther Lake 筆記本的定價也明顯偏高，處理器短缺疊加內存價格上漲是主要推手。
值得注意的是，Panther Lake 雖基於 18A 製程，但仍部分依賴台積電模塊；Wildcat Lake 同樣採用 18A 與台積電方案的混合架構。
這意味着，在 18A 製程良率未能實質性提升之前，英特爾的供應壓力難以從根本上化解。在此背景下，英特爾正將 Arrow Lake 系列作為面向 PC 與工業市場的主力產品線加以推進。
<h2 id="amd-pc">AMD 短期受益，但整體 PC 市場增速放緩</h2>
英特爾供應掣肘，客觀上為 AMD 創造了一定的市場機會。部分 PC 買家可能轉向 AMD 的 Ryzen 平台，而該平台近期表現相對穩健。
然而，這一格局並非 AMD 的全面利好。供應鏈數據顯示，英特爾與 AMD 兩大平台的銷量均在放緩。
隨着內存價格持續上漲、短缺形勢進一步惡化，眾多硬件廠商將不得不重新調整庫存策略。
此外，市場此前曾對谷歌 TurboQuant 算法的發佈抱有降價預期，但業內人士指出，相關內存價格短暫回落 30% 的行情恐怕難以持續。該算法目前仍處於概念驗證階段，市場對內存的整體需求依然旺盛。
<h2 style="text-align: left">雙重壓力下，供應鏈調整仍需時日</h2>
綜合來看，此輪 CPU 短缺是 AI 算力需求擴張與傳統 PC 供應鏈之間矛盾激化的集中體現。
處理器與內存價格的同步上漲，正在壓縮筆記本廠商和工業 PC 廠商的運營空間，全球供貨能力面臨實質性考驗。
行業人士普遍認為，這一局面能否改善，關鍵變量在於英特爾 18A 製程良率的提升速度。
在此之前，Arrow Lake 將承擔英特爾維繫 PC 與工業市場份額的重任，而整個供應鏈或將在相當長的時間內維持緊張態勢。

英特爾

04335

AI 企業搶佔 CPU 產能，英特爾與 AMD 的處理器庫存告急，價格普遍上漲 10% 至 15%。但與內存” 價高有貨” 不同，CPU 已陷入” 有價無市” 困境，PC 廠商承壓，短期內難見緩解跡象。

- 全球 CPU 市場正經歷供應危機，價格上漲 10% 至 15%。  
- 超大規模雲服務商向 AI 企業供貨優先，導致處理器短缺。  
- 這一局面恐將持續，影響 PC 和工業計算市場的供應鏈。

華爾街見聞

INTEL-T

Invesco PHLX Semiconductor ETF

國泰CES半導體芯片行業ETF

1 倍做空 AMD ETF - Direxion

GraniteShares 2x Long AMD Daily ETF

華夏上證科創板半導體材料設備主題ETF

2 倍做多 AMD ETF - Direxion

天弘中證計算機主題ETF

半導體 3 倍做多 - Direxion

國聯安科創芯片設計ETF

國泰中證半導體材料設備主題ETF

2 倍做多 INTC ETF - GraniteShares

半導體 ETF - VanEck Vectors

國泰中證計算機主題ETF

信息科技 ETF - Vanguard

國聯安半導體ETF

標普半導體 ETF - SPDR

費城交易所 半導體 ETF - iShares

台積電

全球 CPU 荒來襲：英特爾與 AMD 處理器價格上漲 15%，PC 供應鏈面臨嚴峻考驗