<p>小型股基準指數羅素 2000 在該指數於 3 月突破 修正區間 後，僅幾周內就做出了重塑小型股情緒的舉動。</p>
<p><strong>iShares 羅素 2000 ETF</strong> (NYSE: IWM) 截至 4 月 20 日，月初至今上漲了 11.7%，是自 2023 年 12 月以來表現最強勁的一個月。值得注意的是，本月它在 13 個交易日中有 12 個收盤上漲。</p>
<p>這次反彈將 IWM 拉回到其歷史高點，受到停火導致的油價下跌和美聯儲利率預期重置的推動。</p>
<p>Benzinga 提出了一個更具體的問題：在經歷 10% 以上的月度激增後，小型股會發生什麼？</p>
<h2>‘巨人殺手迴歸’</h2>
<p><strong>John Roque</strong>，22V Research 的技術研究負責人，自夏季以來一直在為小型股的牛市辯護。</p>
<p>在他最新的圖表包 “巨人殺手” 中，他將羅素 2000 與 <strong>Danny Padilla</strong> 進行比較，後者是一位身高 5 英尺 2 英寸、體重 170 磅的健美運動員，在 1975 年 IFBB 美國先生比賽中擊敗了 <strong>Arnold Schwarzenegger</strong>。</p>
<p>這一框架在 3 月的拋售中得以保持，現在看起來頗具先見之明。</p>
<p>技術圖景進一步強化了這一點。Roque 在 4 月 20 日的更新顯示，羅素 2000 現金指數在經歷了從 2000 點左右的多年來的突破後，達到了 2775 點。他的目標是 3200 點——比當前水平再高出 15%。</p>
<p>自 2025 年 8 月以來，羅素 2000 上漲了 28%。在同一時期，標普 500——由 SPDR 標普 500 ETF 信託 (NYSE: SPY) 跟蹤——上漲了 14%，納斯達克 100——通過 Invesco QQQ 信託 (NYSE: QQQ) 跟蹤——上漲了 16%，而 <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (NYSE: MAGS) 上漲了 15%。</p>
<p><strong>圖表：自 2025 年 8 月以來，小型股表現優於科技重型基準</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/20135259/image-406-1024x569.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/20135259/image-406-1024x569.png"/></p>
<h2>羅素 2000 信號：自 1987 年以來的 13 個事件</h2>
<p>自 iShares 羅素 2000 ETF 於 1987 年推出以來，發生了 13 次月度漲幅達到 10% 或以上的情況。</p>
<p>這些樣本涵蓋了經濟衰退、復甦、泡沫和危機——從 2003 年的互聯網泡沫底部到 2020 年的新冠疫情低點，再到 2024 年的選舉後激增。</p>
<p>一個月的平均收益僅為 1.71%，勝率略高於拋硬幣。首次買入的收益通常不會很快實現。</p>
<p>在三個月時，命中率上升至 69%，平均回報率超過三倍。</p>
<p>在 12 個月時，平均回報率躍升至 17.6%，中位數為 10.09%，夏普比率——每單位波動率的回報度量——達到 0.80。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>背景</th>
<th>IWM 移動 %</th>
<th>前向回報 (%) 1M</th>
<th>前向回報 (%) 3M</th>
<th>前向回報 (%) 6M</th>
<th>前向回報 (%) 12M</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2003 年 4 月</td>
<td>互聯網泡沫底部</td>
<td>+10.28</td>
<td>+10.87</td>
<td>+19.24</td>
<td>+32.87</td>
<td>+39.94</td>
</tr>
<tr>
<td>2009 年 4 月</td>
<td>全球金融危機低點</td>
<td>+15.39</td>
<td>+3.40</td>
<td>+14.53</td>
<td>+16.10</td>
<td>+47.67</td>
</tr>
<tr>
<td>2010 年 9 月</td>
<td>QE2 預期</td>
<td>+12.16</td>
<td>+4.15</td>
<td>+15.91</td>
<td>+24.70</td>
<td>−4.74</td>
</tr>
<tr>
<td>2011 年 10 月</td>
<td>歐債危機反彈</td>
<td>+15.10</td>
<td>−0.35</td>
<td>+6.77</td>
<td>+2.84</td>
<td>+10.90</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月</td>
<td>特朗普 1.0 勝利</td>
<td>+11.06</td>
<td>+2.46</td>
<td>+4.73</td>
<td>+3.58</td>
<td>+16.75</td>
</tr>
<tr>
<td>2019 年 1 月</td>
<td>鮑威爾轉向</td>
<td>+11.32</td>
<td>+2.70</td>
<td>−2.15</td>
<td>−0.15</td>
<td>+7.69</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月</td>
<td>新冠疫情低谷</td>
<td>+13.85</td>
<td>+6.59</td>
<td>+13.08</td>
<td>+17.48</td>
<td>+72.58</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 11 月</td>
<td>疫苗消息</td>
<td>+18.24</td>
<td>+13.56</td>
<td>+22.05</td>
<td>+24.57</td>
<td>+22.89</td>
</tr>
<tr>
<td>2022 年 7 月</td>
<td>熊市反彈</td>
<td>+10.56</td>
<td>−2.00</td>
<td>−2.09</td>
<td>+2.26</td>
<td>+6.12</td>
</tr>
<tr>
<td>2022 年 10 月</td>
<td>CPI 前的緩解</td>
<td>+11.16</td>
<td>−4.89</td>
<td>+4.45</td>
<td>−4.43</td>
<td>−2.00</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年 12 月</td>
<td>美聯儲轉向反彈</td>
<td>+11.72</td>
<td>−3.90</td>
<td>+4.78</td>
<td>+1.09</td>
<td>+10.09</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年 7 月</td>
<td>輪換交易</td>
<td>+10.34</td>
<td>−1.69</td>
<td>−2.72</td>
<td>+1.17</td>
<td>−2.00</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年 11 月</td>
<td>特朗普 2.0 勝利</td>
<td>+11.07</td>
<td>−8.65</td>
<td>−11.25</td>
<td>−15.21</td>
<td>+2.84</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月</strong></td>
<td><strong>霍爾木茲恢復</strong></td>
<td><strong>+11.54</strong>（截至 4 月 20 日）</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>平均</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>+1.71</strong></td>
<td><strong>+6.72</strong></td>
<td><strong>+8.22</strong></td>
<td><strong>+17.60</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>中位數</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>+2.46</strong></td>
<td><strong>+4.78</strong></td>
<td><strong>+2.84</strong></td>
<td><strong>+10.09</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>勝率</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>53.85%</strong></td>
<td><strong>69.23%</strong></td>
<td><strong>76.92%</strong></td>
<td><strong>76.92%</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>夏普</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>0.28</strong></td>
<td><strong>0.71</strong></td>
<td><strong>0.62</strong></td>
<td><strong>0.80</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最大回撤</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>−8.65</strong></td>
<td><strong>−11.25</strong></td>
<td><strong>−19.44</strong></td>
<td><strong>−19.44</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><em>來源：TradingView 事件研究。N=自 1987 年成立以來 IWM 月度回報≥10% 的 13 個先前事件。當前 2026 年 4 月信號僅供參考。</em></p>
<h2>最佳案例：週期底部</h2>
<p><strong>2020 年 4 月 — 新冠疫情低谷。</strong> 羅素 2000 上漲了 13.85%，因為美聯儲釋放了無限量的量化寬鬆，並將利率降至零下限。12 個月後，該 ETF 上漲了 72.58%，是數據集中表現最好的結果。</p>
<p><strong>2009 年 4 月 — 全球金融危機低點。</strong> 小型股上漲了 15.39%，因為信貸市場解凍，銀行壓力測試結果消除了尾部風險。接下來的 12 個月回報為 47.67%。</p>
<p><strong>2003 年 4 月 — 互聯網泡沫底部。</strong> 10.28% 的月度漲幅出現在市場吸收伊拉克入侵併開始定價科技泡沫結束時。12 個月前向回報：39.94%。</p>
<h2>最差案例：中週期和晚週期陷阱</h2>
<p><strong>2024 年 11 月：選舉後狂歡。</strong> 羅素 2000 在 <strong>唐納德·特朗普</strong> 當選勝利交易中上漲了 11.07%，投資者預期放松管制和減税。隨之而來的是下個月 8.65% 的下跌，六個月內下跌 15.21%，以及 12 個月內微幅上漲 2.84%。</p>
<p><strong>2022 年 10 月：熊市反彈。</strong> 11.16% 的激增在 12 個月內導致 2% 的下跌，因為美聯儲在經濟放緩的情況下持續加息。</p>
<p><strong>2010 年 9 月：QE2 預期。</strong> 在美聯儲放鬆政策的希望下，12.16% 的反彈在 12 個月後導致 4.74% 的損失，因為歐元區債務危機惡化。</p>
<p>不良結果集中在一個主題上：基於政策猜測而非政策確認的反彈。</p>
<h2>2026 年 4 月在羅素 2000 歷史中的位置</h2>
<p>當前的市場狀況具備良好案例的一個特徵——前期修正——以及不良案例的一個特徵——貨幣政策尚未確認。</p>
<p>在這次反彈之前，羅素 2000 指數從 1 月的高點下跌了 10.9%，符合重置的標準。</p>
<p>然而，隨着伊朗衝突的開始，市場對降息的預期發生了變化。在戰爭之前，交易員們預計 2026 年將至少降息兩次，而預測平台 Polymarket 現在顯示，零次降息是最可能的結果，概率為 35%，一次降息的概率為 31%。</p>
<p>這與戰爭前的市場定位相比，發生了實質性的變化。</p>
<h2>這對投資者意味着什麼</h2>
<p>39 年的數據傳達的信息雖然狹窄但明確。在經歷 10% 以上的月度漲幅後，次日購買羅素 2000 指數在接下來的四周內幾乎是擲硬幣的結果。</p>
<p>在下半年，這種收益會加倍，勝率達到 77%，平均回報率達到兩位數。</p>
<p>優勢不在於信號本身，而在於背景。</p>
<p>在修正後出現的 10% 月度漲幅，且政策放鬆在即，歷來是小盤股投資者見過的最可靠的市場狀況之一。而在政策不確定的情況下，基於投機的 10% 月度漲幅則往往是一個陷阱。</p>
<p>2026 年 4 月處於這兩種歷史之間的分界線上。下一次美聯儲會議、下一次通脹數據以及霍爾木茲海峽的狀態將決定它與哪種歷史相呼應。</p>
<p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>

2 倍做多羅素 2000 ETF - ProShares

羅素 2000 增長 ETF - Vanguard

羅素 2000 3 倍做多 - Direxion

<p>羅素 2000 指數在 2023 年以來經歷了最佳月份，iShares Russell 2000 ETF (IWM) 在 4 月上漲了 11.7%。歷史上，在類似的 10% 以上的月度反彈後，該指數在接下來的一年中平均上漲 17.6%。當前的反彈是在一次修正之後，受到油價變化和美聯儲利率預期的影響。分析師建議，儘管初期的漲幅可能無法持續，但中長期內小盤股的前景依然積極，潛在目標設定更高</p>

<p>The small-cap benchmark Russell 2000 has made a move that rewrites the map for small-cap sentiment just weeks after the index breached correction territory in March.</p>
<div class="lb-trans"><p>小型股基準指數羅素 2000 在該指數於 3 月突破 修正區間 後，僅幾周內就做出了重塑小型股情緒的舉動。</p>
</div><p>The <strong>iShares Russell 2000 ETF</strong> (NYSE: IWM) is up 11.7% month-to-date through April 20, its strongest monthly performance since December 2023. Notably, it has closed higher in 12 of 13 sessions this month.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares 羅素 2000 ETF</strong> (NYSE: IWM) 截至 4 月 20 日，月初至今上漲了 11.7%，是自 2023 年 12 月以來表現最強勁的一個月。值得注意的是，本月它在 13 個交易日中有 12 個收盤上漲。</p>
</div><p>The snapback has pulled IWM back toward its record highs, fueled by a ceasefire-led collapse in oil and a reset in Federal Reserve rate expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>這次反彈將 IWM 拉回到其歷史高點，受到停火導致的油價下跌和美聯儲利率預期重置的推動。</p>
</div><p>Benzinga asked a narrower question: what happens to small caps in the months after a 10%+ monthly surge?</p>
<div class="lb-trans"><p>Benzinga 提出了一個更具體的問題：在經歷 10% 以上的月度激增後，小型股會發生什麼？</p>
</div><h2>‘The Giant Killer Is Back’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>‘巨人殺手迴歸’</h2>
</div><p><strong>John Roque</strong>, head of technical research at 22V Research, has been making the small-cap bull case since the summer.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>John Roque</strong>，22V Research 的技術研究負責人，自夏季以來一直在為小型股的牛市辯護。</p>
</div><p>In his latest chart packet titled “The Giant Killer,” he compared the Russell 2000 to <strong>Danny Padilla</strong>, the 5’2″ 170-pound bodybuilder who beat <strong>Arnold Schwarzenegger</strong> at the 1975 IFBB Mr. USA.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他最新的圖表包 “巨人殺手” 中，他將羅素 2000 與 <strong>Danny Padilla</strong> 進行比較，後者是一位身高 5 英尺 2 英寸、體重 170 磅的健美運動員，在 1975 年 IFBB 美國先生比賽中擊敗了 <strong>Arnold Schwarzenegger</strong>。</p>
</div><p>The framing held up through the March selloff and now looks prescient.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一框架在 3 月的拋售中得以保持，現在看起來頗具先見之明。</p>
</div><p>The technical picture reinforces it. Roque’s April 20 update shows the Russell 2000 cash index at 2,775 after a breakout from a multi-year base around 2,000. His target is 3,200 — another 15% higher from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>技術圖景進一步強化了這一點。Roque 在 4 月 20 日的更新顯示，羅素 2000 現金指數在經歷了從 2000 點左右的多年來的突破後，達到了 2775 點。他的目標是 3200 點——比當前水平再高出 15%。</p>
</div><p>Since August 2025, the Russell 2000 has been up 28%. Over the same stretch, the S&amp;P 500 – tracked by the SPDR S&amp;P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) – is up 14%, the Nasdaq 100 – tracked via the Invesco QQQ Trust (NYSE: QQQ) – is up 16%, and the <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (NYSE: MAGS) 15%.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2025 年 8 月以來，羅素 2000 上漲了 28%。在同一時期，標普 500——由 SPDR 標普 500 ETF 信託 (NYSE: SPY) 跟蹤——上漲了 14%，納斯達克 100——通過 Invesco QQQ 信託 (NYSE: QQQ) 跟蹤——上漲了 16%，而 <strong>Roundhill Magnificent Seven ETF</strong> (NYSE: MAGS) 上漲了 15%。</p>
</div><p><strong>Chart: Small Caps Have Outperformed Tech-Heavy Benchmarks Since August 2025</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>圖表：自 2025 年 8 月以來，小型股表現優於科技重型基準</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/20135259/image-406-1024x569.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/20135259/image-406-1024x569.png"/></p>
<h2>The Russell 2000 Signal: 13 Episodes Since 1987</h2>
<div class="lb-trans"><h2>羅素 2000 信號：自 1987 年以來的 13 個事件</h2>
</div><p>Since the iShares Russell 2000 ETF launched in 1987, monthly rallies of 10% or more have occurred exactly 13 times before this one.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 iShares 羅素 2000 ETF 於 1987 年推出以來，發生了 13 次月度漲幅達到 10% 或以上的情況。</p>
</div><p>The sample spans recessions, recoveries, bubbles and crises — from the 2003 dot-com bottom to the 2020 Covid low to the 2024 post-election surge.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些樣本涵蓋了經濟衰退、復甦、泡沫和危機——從 2003 年的互聯網泡沫底部到 2020 年的新冠疫情低點，再到 2024 年的選舉後激增。</p>
</div><p>The one-month average sits at just 1.71%, with a win rate barely above a coin flip. Buying the first move rarely pays off fast.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個月的平均收益僅為 1.71%，勝率略高於拋硬幣。首次買入的收益通常不會很快實現。</p>
</div><p>At three months, the hit rate climbs to 69% and the average return more than triples.</p>
<div class="lb-trans"><p>在三個月時，命中率上升至 69%，平均回報率超過三倍。</p>
</div><p>At 12 months, the average jumps to 17.6%, the median to 10.09%, and the Sharpe ratio — a measure of return per unit of volatility — reaches 0.80.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12 個月時，平均回報率躍升至 17.6%，中位數為 10.09%，夏普比率——每單位波動率的回報度量——達到 0.80。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Date</th>
<th>Context</th>
<th>IWM Move %</th>
<th>Forward return (%) 1M</th>
<th>Forward return (%) 3M</th>
<th>Forward return (%) 6M</th>
<th>Forward return (%) 12M</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Apr 2003</td>
<td>Dot-com bottom</td>
<td>+10.28</td>
<td>+10.87</td>
<td>+19.24</td>
<td>+32.87</td>
<td>+39.94</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 2009</td>
<td>GFC low</td>
<td>+15.39</td>
<td>+3.40</td>
<td>+14.53</td>
<td>+16.10</td>
<td>+47.67</td>
</tr>
<tr>
<td>Sep 2010</td>
<td>QE2 anticipation</td>
<td>+12.16</td>
<td>+4.15</td>
<td>+15.91</td>
<td>+24.70</td>
<td>−4.74</td>
</tr>
<tr>
<td>Oct 2011</td>
<td>Euro crisis bounce</td>
<td>+15.10</td>
<td>−0.35</td>
<td>+6.77</td>
<td>+2.84</td>
<td>+10.90</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 2016</td>
<td>Trump 1.0 victory</td>
<td>+11.06</td>
<td>+2.46</td>
<td>+4.73</td>
<td>+3.58</td>
<td>+16.75</td>
</tr>
<tr>
<td>Jan 2019</td>
<td>Powell pivot</td>
<td>+11.32</td>
<td>+2.70</td>
<td>−2.15</td>
<td>−0.15</td>
<td>+7.69</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 2020</td>
<td>Covid trough</td>
<td>+13.85</td>
<td>+6.59</td>
<td>+13.08</td>
<td>+17.48</td>
<td>+72.58</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 2020</td>
<td>Vaccine news</td>
<td>+18.24</td>
<td>+13.56</td>
<td>+22.05</td>
<td>+24.57</td>
<td>+22.89</td>
</tr>
<tr>
<td>Jul 2022</td>
<td>Bear rally</td>
<td>+10.56</td>
<td>−2.00</td>
<td>−2.09</td>
<td>+2.26</td>
<td>+6.12</td>
</tr>
<tr>
<td>Oct 2022</td>
<td>Pre-CPI relief</td>
<td>+11.16</td>
<td>−4.89</td>
<td>+4.45</td>
<td>−4.43</td>
<td>−2.00</td>
</tr>
<tr>
<td>Dec 2023</td>
<td>Fed pivot rally</td>
<td>+11.72</td>
<td>−3.90</td>
<td>+4.78</td>
<td>+1.09</td>
<td>+10.09</td>
</tr>
<tr>
<td>Jul 2024</td>
<td>Rotation trade</td>
<td>+10.34</td>
<td>−1.69</td>
<td>−2.72</td>
<td>+1.17</td>
<td>−2.00</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 2024</td>
<td>Trump 2.0 victory</td>
<td>+11.07</td>
<td>−8.65</td>
<td>−11.25</td>
<td>−15.21</td>
<td>+2.84</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Apr 2026</strong></td>
<td><strong>Hormuz recovery</strong></td>
<td><strong>+11.54</strong> (Through April 20)</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Average</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>+1.71</strong></td>
<td><strong>+6.72</strong></td>
<td><strong>+8.22</strong></td>
<td><strong>+17.60</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Median</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>+2.46</strong></td>
<td><strong>+4.78</strong></td>
<td><strong>+2.84</strong></td>
<td><strong>+10.09</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Win rate</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>53.85%</strong></td>
<td><strong>69.23%</strong></td>
<td><strong>76.92%</strong></td>
<td><strong>76.92%</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Sharpe</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>0.28</strong></td>
<td><strong>0.71</strong></td>
<td><strong>0.62</strong></td>
<td><strong>0.80</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Max drawdown</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>−8.65</strong></td>
<td><strong>−11.25</strong></td>
<td><strong>−19.44</strong></td>
<td><strong>−19.44</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>背景</th>
<th>IWM 移動 %</th>
<th>前向回報 (%) 1M</th>
<th>前向回報 (%) 3M</th>
<th>前向回報 (%) 6M</th>
<th>前向回報 (%) 12M</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2003 年 4 月</td>
<td>互聯網泡沫底部</td>
<td>+10.28</td>
<td>+10.87</td>
<td>+19.24</td>
<td>+32.87</td>
<td>+39.94</td>
</tr>
<tr>
<td>2009 年 4 月</td>
<td>全球金融危機低點</td>
<td>+15.39</td>
<td>+3.40</td>
<td>+14.53</td>
<td>+16.10</td>
<td>+47.67</td>
</tr>
<tr>
<td>2010 年 9 月</td>
<td>QE2 預期</td>
<td>+12.16</td>
<td>+4.15</td>
<td>+15.91</td>
<td>+24.70</td>
<td>−4.74</td>
</tr>
<tr>
<td>2011 年 10 月</td>
<td>歐債危機反彈</td>
<td>+15.10</td>
<td>−0.35</td>
<td>+6.77</td>
<td>+2.84</td>
<td>+10.90</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月</td>
<td>特朗普 1.0 勝利</td>
<td>+11.06</td>
<td>+2.46</td>
<td>+4.73</td>
<td>+3.58</td>
<td>+16.75</td>
</tr>
<tr>
<td>2019 年 1 月</td>
<td>鮑威爾轉向</td>
<td>+11.32</td>
<td>+2.70</td>
<td>−2.15</td>
<td>−0.15</td>
<td>+7.69</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月</td>
<td>新冠疫情低谷</td>
<td>+13.85</td>
<td>+6.59</td>
<td>+13.08</td>
<td>+17.48</td>
<td>+72.58</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 11 月</td>
<td>疫苗消息</td>
<td>+18.24</td>
<td>+13.56</td>
<td>+22.05</td>
<td>+24.57</td>
<td>+22.89</td>
</tr>
<tr>
<td>2022 年 7 月</td>
<td>熊市反彈</td>
<td>+10.56</td>
<td>−2.00</td>
<td>−2.09</td>
<td>+2.26</td>
<td>+6.12</td>
</tr>
<tr>
<td>2022 年 10 月</td>
<td>CPI 前的緩解</td>
<td>+11.16</td>
<td>−4.89</td>
<td>+4.45</td>
<td>−4.43</td>
<td>−2.00</td>
</tr>
<tr>
<td>2023 年 12 月</td>
<td>美聯儲轉向反彈</td>
<td>+11.72</td>
<td>−3.90</td>
<td>+4.78</td>
<td>+1.09</td>
<td>+10.09</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年 7 月</td>
<td>輪換交易</td>
<td>+10.34</td>
<td>−1.69</td>
<td>−2.72</td>
<td>+1.17</td>
<td>−2.00</td>
</tr>
<tr>
<td>2024 年 11 月</td>
<td>特朗普 2.0 勝利</td>
<td>+11.07</td>
<td>−8.65</td>
<td>−11.25</td>
<td>−15.21</td>
<td>+2.84</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月</strong></td>
<td><strong>霍爾木茲恢復</strong></td>
<td><strong>+11.54</strong>（截至 4 月 20 日）</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>平均</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>+1.71</strong></td>
<td><strong>+6.72</strong></td>
<td><strong>+8.22</strong></td>
<td><strong>+17.60</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>中位數</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>+2.46</strong></td>
<td><strong>+4.78</strong></td>
<td><strong>+2.84</strong></td>
<td><strong>+10.09</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>勝率</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>53.85%</strong></td>
<td><strong>69.23%</strong></td>
<td><strong>76.92%</strong></td>
<td><strong>76.92%</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>夏普</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>0.28</strong></td>
<td><strong>0.71</strong></td>
<td><strong>0.62</strong></td>
<td><strong>0.80</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最大回撤</strong></td>
<td></td>
<td>—</td>
<td><strong>−8.65</strong></td>
<td><strong>−11.25</strong></td>
<td><strong>−19.44</strong></td>
<td><strong>−19.44</strong></td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><em>Source: TradingView event study. N=13 prior episodes of IWM monthly returns ≥10% since 1987 inception. Current April 2026 signal shown for reference.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>來源：TradingView 事件研究。N=自 1987 年成立以來 IWM 月度回報≥10% 的 13 個先前事件。當前 2026 年 4 月信號僅供參考。</em></p>
</div><h2>The Best Cases: Cycle Bottoms</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最佳案例：週期底部</h2>
</div><p><strong>April 2020 — Covid Trough.</strong> The Russell 2000 surged 13.85% as the Fed unleashed unlimited QE and brought interest rates to the zero-lower bound. Twelve months later the ETF was up 72.58%, the single best outcome in the dataset.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2020 年 4 月 — 新冠疫情低谷。</strong> 羅素 2000 上漲了 13.85%，因為美聯儲釋放了無限量的量化寬鬆，並將利率降至零下限。12 個月後，該 ETF 上漲了 72.58%，是數據集中表現最好的結果。</p>
</div><p><strong>April 2009 — GFC Low.</strong> Small caps jumped 15.39% as credit markets thawed and the bank stress-test results removed tail risk. The next 12 months delivered 47.67%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2009 年 4 月 — 全球金融危機低點。</strong> 小型股上漲了 15.39%，因為信貸市場解凍，銀行壓力測試結果消除了尾部風險。接下來的 12 個月回報為 47.67%。</p>
</div><p><strong>April 2003 — Dot-Com Bottom.</strong> A 10.28% monthly gain came as the market absorbed the Iraq invasion and began pricing the end of the tech bust. Twelve-month forward return: 39.94%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2003 年 4 月 — 互聯網泡沫底部。</strong> 10.28% 的月度漲幅出現在市場吸收伊拉克入侵併開始定價科技泡沫結束時。12 個月前向回報：39.94%。</p>
</div><h2>The Worst Cases: Mid-Cycle And Late-Cycle Traps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最差案例：中週期和晚週期陷阱</h2>
</div><p><strong>November 2024: Post-Election Euphoria.</strong> The Russell 2000 popped 11.07% on the <strong>Donald Trump</strong> election-victory trade, as investors priced in deregulation and tax cuts. What followed was an 8.65% drop in the next month, a 15.21% fall over six months, and a modest 2.84% gain over 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2024 年 11 月：選舉後狂歡。</strong> 羅素 2000 在 <strong>唐納德·特朗普</strong> 當選勝利交易中上漲了 11.07%，投資者預期放松管制和減税。隨之而來的是下個月 8.65% 的下跌，六個月內下跌 15.21%，以及 12 個月內微幅上漲 2.84%。</p>
</div><p><strong>October 2022: Bear Market Rally.</strong> An 11.16% surge gave way to a 2% decline over 12 months as the Fed kept hiking rates amid a slowing economy.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2022 年 10 月：熊市反彈。</strong> 11.16% 的激增在 12 個月內導致 2% 的下跌，因為美聯儲在經濟放緩的情況下持續加息。</p>
</div><p><strong>September 2010: QE2 Anticipation.</strong> A 12.16% rally on Fed easing hopes preceded a 4.74% loss 12 months later as the Eurozone debt crisis metastasized.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>2010 年 9 月：QE2 預期。</strong> 在美聯儲放鬆政策的希望下，12.16% 的反彈在 12 個月後導致 4.74% 的損失，因為歐元區債務危機惡化。</p>
</div><p>The bad outcomes cluster around one theme: rallies that came on policy speculation rather than policy confirmation.</p>
<div class="lb-trans"><p>不良結果集中在一個主題上：基於政策猜測而非政策確認的反彈。</p>
</div><h2>Where April 2026 Fits In Russell 2000 History</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2026 年 4 月在羅素 2000 歷史中的位置</h2>
</div><p>The current setup has one feature of the good cases — a preceding correction — and one feature of the bad cases — monetary policy not yet confirmed.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前的市場狀況具備良好案例的一個特徵——前期修正——以及不良案例的一個特徵——貨幣政策尚未確認。</p>
</div><p>The Russell 2000 fell 10.9% from the January peak before this rally, qualifying as a reset.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這次反彈之前，羅素 2000 指數從 1 月的高點下跌了 10.9%，符合重置的標準。</p>
</div><p>However, expectations on interest-rate cuts have shifted following the start of the conflict in Iran. While prior to the war, traders had priced in at least two rate cuts for 2026, prediction platform Polymarket now shows zero cuts as the leading outcome at 35%, with one cut at 31%.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，隨着伊朗衝突的開始，市場對降息的預期發生了變化。在戰爭之前，交易員們預計 2026 年將至少降息兩次，而預測平台 Polymarket 現在顯示，零次降息是最可能的結果，概率為 35%，一次降息的概率為 31%。</p>
</div><p>That is a material shift from pre-war positioning.</p>
<div class="lb-trans"><p>這與戰爭前的市場定位相比，發生了實質性的變化。</p>
</div><h2>What It Means For Investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這對投資者意味着什麼</h2>
</div><p>The message from 39 years of data is narrow but clear. Buying the Russell 2000 the day after a 10%+ month offers a near coin-flip outcome over the next four weeks.</p>
<div class="lb-trans"><p>39 年的數據傳達的信息雖然狹窄但明確。在經歷 10% 以上的月度漲幅後，次日購買羅素 2000 指數在接下來的四周內幾乎是擲硬幣的結果。</p>
</div><p>The payoff compounds in the second half of the year, when the win rate hits 77% and the average return reaches double digits.</p>
<div class="lb-trans"><p>在下半年，這種收益會加倍，勝率達到 77%，平均回報率達到兩位數。</p>
</div><p>The edge is not in the signal itself. It is in the context.</p>
<div class="lb-trans"><p>優勢不在於信號本身，而在於背景。</p>
</div><p>A 10% month coming out of a correction, with policy easing ahead, has been one of the most reliable setups small-cap investors have ever seen. A 10% month on speculation, with policy uncertain, has been a trap.</p>
<div class="lb-trans"><p>在修正後出現的 10% 月度漲幅，且政策放鬆在即，歷來是小盤股投資者見過的最可靠的市場狀況之一。而在政策不確定的情況下，基於投機的 10% 月度漲幅則往往是一個陷阱。</p>
</div><p>April 2026 sits on the line between those two histories. The next Fed meeting, the next inflation print, and the status of the Strait of Hormuz will decide which one it rhymes with.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 4 月處於這兩種歷史之間的分界線上。下一次美聯儲會議、下一次通脹數據以及霍爾木茲海峽的狀態將決定它與哪種歷史相呼應。</p>
</div><p><em>Photo: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Russell 2000's Best Month Since 2023: History Says The Real Small-Cap Move Comes Later

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