在 DOORwaY90 肝癌試驗結果積極後，評估遠大醫藥集團（SEHK:512）的估值

遠大醫藥集團（香港證券交易所代碼：512）剛剛報告其在不可切除的肝細胞癌中進行的 SIR-Spheres Y-90 的 DOORwaY90 試驗達到了臨牀終點，這是投資者關注其放射藥物管線的一個關鍵數據點。

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DOORwaY90 的成功恰逢遠大醫藥集團短期股價表現疲軟，30 天股價回報率下降了 5.35%，90 天股價回報率下降了 16.69%。然而，其 1 年和 3 年的總股東回報率分別為 11.04% 和 54.32%，突顯了長期的動能，回報了耐心的持有者。

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遠大醫藥集團的交易價格為 6.54 港元，內在折扣為 24%，價值評分為 5，同時與分析師目標之間存在較大差距，這裏是否仍然存在買入機會，還是市場已經將未來增長的預期計入了？

18.5 倍的市盈率：是否合理？

遠大醫藥集團的市盈率為 18.5 倍，相較於其同行平均市盈率 29.6 倍，顯示出良好的價值，同時仍高於香港製藥行業平均市盈率 15 倍。

市盈率將當前股價與每股收益進行比較，因此有效反映了投資者願意為每一美元利潤支付多少。對於一家收入為 122.83 億港元、淨收入為 12.41 億港元的企業，這是投資者用來判斷 6.54 港元股價是否與當前盈利能力相符的常用標準。

在這裏，市場將遠大醫藥集團的估值定在同行平均水平之下，這可能表明對某些競爭對手的預期更加謹慎。同時，當前的市盈率高於我們模型所指向的 22.5 倍的合理市盈率，這一水平是市場在預測和現金流如預期發展時可能會趨向的。

與更廣泛的香港製藥行業相比，當前的 18.5 倍市盈率高於 15 倍的行業平均水平，這意味着投資者已經在許多行業公司中支付了溢價。與同行的 29.6 倍和估計的合理市盈率 22.5 倍相比，當前估值處於中間位置，表明該股票的定價並不像高倍數公司那樣激進，但也不是在行業內明顯的便宜貨。

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結果：18.5 倍的市盈率（大致合理）

然而，你仍需權衡諸如其廣泛研發合作的執行風險，以及最近 30 到 90 天股價疲軟等風險。

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另一種觀點：DCF 模型的看法

除了 18.5 倍的市盈率外，SWS DCF 模型將遠大醫藥集團的每股價值評估為 8.65 港元，而當前為 6.54 港元，這表明股票交易大約有 24% 的折扣。如果這種差距持續存在，請考慮你應該多大程度上重視這個收益倍數。

深入瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。

截至 2026 年 4 月的 512 折現現金流

Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看遠大醫藥集團）。我們展示了完整的計算過程。你可以在你的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 234 只高質量的被低估股票。如果你保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒你——這樣你就不會錯過潛在機會。

下一步

臨牀進展與近期股價疲軟的結合可能導致不同的看法，因此考慮在信息新鮮時採取行動，並使用 3 個關鍵收益和 1 個重要警告信號來權衡數據。

尋找更多投資想法？

如果遠大醫藥集團引起了你的注意，不要止步於此。擴大你的觀察列表，增加一些符合不同目標的股票組合。

• 通過審查 234 只高質量的被低估股票，尋找市場中的潛在錯誤定價，看看哪些公司目前相對於其基本面看起來便宜。
• 通過掃描穩健的資產負債表和基本面股票篩選器（385 個結果），加強你對韌性的搜索，關注那些財務基礎更能抵禦衝擊的企業。
• 通過檢查包含 567 只高質量未被發現的優質股票的篩選器，在人羣之前發現機會，找到尚未被廣泛關注的優質公司。

本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 對提到的任何股票沒有持倉。

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