<p><strong>英特爾（</strong> <strong>NASDAQ:INTC</strong> <strong>)</strong> 的股票在過去一年中表現強勁，飆升了 235%，這得益於芯片巨頭不斷湧現的發展和公告。然而，隨着股價目前處於高位，估值問題開始引起關注。</p>
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<p>在英特爾週四發佈第一季度財報之前，Wedbush 的分析師 Matt Bryson（華爾街前 1% 的分析師）呼籲保持謹慎。儘管他承認背景有所改善，但 Bryson 認為當前股票的估值難以令人信服。</p>
<p>&#34;INTC 的交易價格是我們未來年度估計的 60 倍，&#34;這位五星級分析師表示。&#34;我們沒有看到行業趨勢支持如此激進的估值，服務器計算單元似乎將增長約 20%（或許略好於這個數字），而 PC 計算可能會下降相似的幅度。&#34;</p>
<p>但不要誤解，儘管對該股票持謹慎態度，Bryson 對英特爾近期表現仍持積極看法。這位分析師認為公司在超出預期方面處於良好位置，並指出第一季度的指導&#34;出乎意料地低，&#34;尤其是在利潤率方面。隨着服務器需求改善和一些定價順風，Bryson 認為英特爾可能會超出他的預期以及更廣泛市場的預期。</p>
<p>展望未來，這種勢頭可能會延續到當前季度。隨着計算需求保持穩定，Bryson 認為英特爾至少能夠達到，甚至可能超出第二季度的預期，這取決於管理層選擇的保守程度。</p>
<p>與此同時，投資者一直關注幾個支持性主題，包括可能達到數十億美元的 EMIB-T 訂單等封裝機會，圍繞代工業務的重新樂觀情緒以及與推理驅動工作負載相關的 CPU 需求改善跡象。儘管如此，在 Bryson 看來，這種樂觀情緒似乎已經在股票中有所反映。</p>
<p>為了讓 Bryson 更加樂觀，這位分析師認為需要&#34;更多證據來恢復對新機會的評估。&#34;正如他所反覆強調的，&#34;決定英特爾未來的最大因素&#34;仍然是其在製造方面恢復競爭力的能力，而芯片設計的平價現在可以説是&#34;緊隨其後&#34;。</p>
<p>過去三個月情緒的變化似乎並不是由於英特爾執行方面的具體改善，而更多是由於領先製造能力的緊縮可用性，這主要是由於 AI 數據中心的持續快速擴張。</p>
<p>即使某些舉措證明成功，例如 EMIB 封裝作為對 TSMC 產品的可信替代方案出現，分析師預計增量價值的貢獻&#34;遠比股票的升值所暗示的要温和得多。&#34;</p>
<p>為此，Bryson 對英特爾股票給予中性評級，儘管這也可以視為賣出，因為他的目標價 30 美元暗示股票被高估了 54%。（要查看 Bryson 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>在華爾街的其他地方，該股票還有 22 個持有評級，7 個買入評級和 4 個賣出評級，形成持有（即中性）共識評級。大多數其他分析師也認為該股票現在被高估；在 56.41 美元時，平均目標價暗示該股票將在 12 個月內下跌 13.5%。（見 <strong>INTC 股票預測</strong>）</p>

英特爾

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<p>Wedbush 的頂級分析師 Matt Bryson 對英特爾（INTC）的股票在其第一季度財報發佈前表示謹慎。儘管過去一年股價上漲了 235%，但 Bryson 認為，考慮到行業趨勢，目前 60 倍未來估值是難以證明合理的。他維持中性評級，認為該股票被高估了 54%，目標價為 30 美元。分析師們普遍持有相同觀點，整體評級為持有，平均目標價顯示出未來 12 個月可能下降 13.5%</p>

<p><strong>Intel (</strong> <strong>NASDAQ:INTC</strong> <strong>)</strong> stock has been on a tear over the past year, surging 235% as a steady flow of developments and announcements at the chip giant fuels the rally. Yet, with shares now trading at elevated levels, valuation concerns are starting to come into focus.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英特爾（</strong> <strong>NASDAQ:INTC</strong> <strong>)</strong> 的股票在過去一年中表現強勁，飆升了 235%，這得益於芯片巨頭不斷湧現的發展和公告。然而，隨着股價目前處於高位，估值問題開始引起關注。</p>
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</div><p>Ahead of Intel's Q1 earnings report on Thursday, Wedbush's Matt Bryson, an analyst ranked among the top 1% on Wall Street, is urging caution. While he acknowledges the improving backdrop, Bryson believes the stock's current valuation looks difficult to justify.</p>
<div class="lb-trans"><p>在英特爾週四發佈第一季度財報之前，Wedbush 的分析師 Matt Bryson（華爾街前 1% 的分析師）呼籲保持謹慎。儘管他承認背景有所改善，但 Bryson 認為當前股票的估值難以令人信服。</p>
</div><p>&#34;INTC is trading at 60x our out year estimates,&#34; the 5-star analyst said. &#34;We don't see industry trends supporting such an aggressive valuation with server compute units seemingly set to grow around 20% (or perhaps slightly better than that number), while PC compute likely falls off by a similar amount.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;INTC 的交易價格是我們未來年度估計的 60 倍，&#34;這位五星級分析師表示。&#34;我們沒有看到行業趨勢支持如此激進的估值，服務器計算單元似乎將增長約 20%（或許略好於這個數字），而 PC 計算可能會下降相似的幅度。&#34;</p>
</div><p>But don't get it wrong, despite that cautious stance on the stock, Bryson remains constructive on Intel's near-term performance. The analyst sees the company as well positioned to outperform expectations, pointing out that the Q1 guide was &#34;surprisingly light,&#34; particularly on margins. With server demand improving and some pricing tailwinds in place, he believes Intel could come in ahead of both his estimates and those of the broader Street.</p>
<div class="lb-trans"><p>但不要誤解，儘管對該股票持謹慎態度，Bryson 對英特爾近期表現仍持積極看法。這位分析師認為公司在超出預期方面處於良好位置，並指出第一季度的指導&#34;出乎意料地低，&#34;尤其是在利潤率方面。隨着服務器需求改善和一些定價順風，Bryson 認為英特爾可能會超出他的預期以及更廣泛市場的預期。</p>
</div><p>Looking ahead, that momentum could extend into the current quarter. With compute demand holding firm, Bryson thinks Intel is capable of at least meeting, and potentially guiding above, Q2 expectations, depending on how conservative management chooses to be.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，這種勢頭可能會延續到當前季度。隨着計算需求保持穩定，Bryson 認為英特爾至少能夠達到，甚至可能超出第二季度的預期，這取決於管理層選擇的保守程度。</p>
</div><p>Investors, meanwhile, have been focusing on several supportive themes, including packaging opportunities such as EMIB-T orders that could reach into the billions, renewed optimism around the foundry business with 18A builds back in focus, and signs of improving CPU demand tied to inference-driven workloads. Even so, in Bryson's view, much of that optimism already appears reflected in the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，投資者一直關注幾個支持性主題，包括可能達到數十億美元的 EMIB-T 訂單等封裝機會，圍繞代工業務的重新樂觀情緒以及與推理驅動工作負載相關的 CPU 需求改善跡象。儘管如此，在 Bryson 看來，這種樂觀情緒似乎已經在股票中有所反映。</p>
</div><p>For Bryson to get more constructive, the analyst thinks there needs to be &#34;more evidence of a recovery to value new opportunities.&#34; As he claims to have repeatedly stated, the &#34;single largest factor dictating Intel's future&#34; remains its ability to regain competitiveness in fabrication, with chip design parity now arguably a &#34;close second.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>為了讓 Bryson 更加樂觀，這位分析師認為需要&#34;更多證據來恢復對新機會的評估。&#34;正如他所反覆強調的，&#34;決定英特爾未來的最大因素&#34;仍然是其在製造方面恢復競爭力的能力，而芯片設計的平價現在可以説是&#34;緊隨其後&#34;。</p>
</div><p>The shift in sentiment over the past three months appears less driven by concrete improvements in Intel's execution and more by tightening availability of leading-edge manufacturing capacity, largely due to the continued rapid expansion of AI data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>過去三個月情緒的變化似乎並不是由於英特爾執行方面的具體改善，而更多是由於領先製造能力的緊縮可用性，這主要是由於 AI 數據中心的持續快速擴張。</p>
</div><p>Even if certain initiatives prove successful, such as EMIB packaging emerging as a credible alternative to offerings from TSMC, the analyst expects the incremental value contribution to be &#34;far more modest than the stock's appreciation would suggest.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>即使某些舉措證明成功，例如 EMIB 封裝作為對 TSMC 產品的可信替代方案出現，分析師預計增量價值的貢獻&#34;遠比股票的升值所暗示的要温和得多。&#34;</p>
</div><p>To this end, Bryson assigns a Neutral rating on Intel shares, although that might as well be a Sell, given his $30 price target suggests the shares are overvalued by 54%. (To watch Bryson's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>為此，Bryson 對英特爾股票給予中性評級，儘管這也可以視為賣出，因為他的目標價 30 美元暗示股票被高估了 54%。（要查看 Bryson 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>Elsewhere on the Street, the stock claims an additional 22 Holds, 7 Buys and 4 Sells, for a Hold (i.e., Neutral) consensus rating. Most other analysts also think the shares are now overvalued; at $56.41, the average price target implies the stock will post a 12-month decline of 13.5%. (See <strong>INTC stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>在華爾街的其他地方，該股票還有 22 個持有評級，7 個買入評級和 4 個賣出評級，形成持有（即中性）共識評級。大多數其他分析師也認為該股票現在被高估；在 56.41 美元時，平均目標價暗示該股票將在 12 個月內下跌 13.5%。（見 <strong>INTC 股票預測</strong>）</p>
</div>

'Unrealistic': Top Analyst Matt Bryson Weighs In on Intel Stock (INTC) Ahead of Earnings

- Intel 股價過去一年上漲 235%，但估值問題開始顯現。  
- 分析師認為當前估值難以支持，Q1 業績預測保守但表現可能超預期。  
- 整體市場對 Intel 的評價傾向於中立，預計未來一年可能下降 13.5%。

‘不切實際’: 頂級分析師 Matt Bryson 在英特爾股票（INTC）發佈財報前發表看法