<p>瑞銀髮布報告稱，江蘇恆瑞醫藥（01276.HK）+2.250 (+3.366%) 空頭頭寸為 5557 萬美元；比例為 17.839%。第一季度收入為 81.4 億元人民幣，同比增長 13%，略低於市場預期的 85.3 億元人民幣和券商預測的 88.1 億元人民幣。淨利潤同比增長 21.8%，達到 22.8 億元人民幣，基本符合市場預期的 21.8 億元人民幣和瑞銀預測的 23.3 億元人民幣。第一季度毛利率同比上升 1.4 個百分點至 86.6%，淨利率上升 2 個百分點至 28%。第一季度研發投資達到 22.2 億元人民幣，其中 16.5 億元人民幣計入費用。銷售費用比率下降 0.3 個百分點至 27%。</p>
<p>根據 2026 年第一季度的業績，瑞銀下調了 2026 至 2028 年仿製藥銷售和毛利率的預測，導致每股收益預測分別下調 7%、9% 和 9%。然而，由於研發進展，券商上調了長期銷售預測。目標價從 91 港元上調至 97.4 港元，維持買入評級。（ha/j）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 23 日 12:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

恆瑞醫藥

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<p>瑞士銀行將江蘇恆瑞醫藥的目標價從 91 港元上調至 97.4 港元，維持 “買入” 評級。該公司報告第一季度收入為 81.4 億元人民幣，同比增長 13%，但略低於市場預期。淨利潤同比增長 21.8%，達到 22.8 億元人民幣，與預測一致。瑞士銀行因對仿製藥銷售的預期下調，調整了 2026-2028 年的每股收益預測，但由於研發進展，長期銷售預測有所上調</p>

<p>UBS published a report stating that Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals (01276.HK) +2.250 (+3.366%)  Short selling $55.57M; Ratio 17.839%  recorded 1Q revenue of RMB8.14 billion, up 13% YoY, slightly below market expectations of RMB8.53 billion and the brokers forecast of RMB8.81 billion. Net profit increased 21.8% YoY to RMB2.28 billion, broadly in line with market expectations of RMB2.18 billion and UBSs forecast of RMB2.33 billion. Gross margin for the first quarter rose 1.4 ppts YoY to 86.6%, while net margin increased 2 ppts to 28%. R&amp;D investment in the first quarter reached RMB2.22 billion, of which RMB1.65 billion was expensed. The selling expense ratio declined 0.3 ppts to 27%.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞銀髮布報告稱，江蘇恆瑞醫藥（01276.HK）+2.250 (+3.366%) 空頭頭寸為 5557 萬美元；比例為 17.839%。第一季度收入為 81.4 億元人民幣，同比增長 13%，略低於市場預期的 85.3 億元人民幣和券商預測的 88.1 億元人民幣。淨利潤同比增長 21.8%，達到 22.8 億元人民幣，基本符合市場預期的 21.8 億元人民幣和瑞銀預測的 23.3 億元人民幣。第一季度毛利率同比上升 1.4 個百分點至 86.6%，淨利率上升 2 個百分點至 28%。第一季度研發投資達到 22.2 億元人民幣，其中 16.5 億元人民幣計入費用。銷售費用比率下降 0.3 個百分點至 27%。</p>
</div><p>Based on the results for the first quarter of 2026, UBS lowered its forecasts for generic drug sales and gross margin for 2026 to 2028, resulting in corresponding cuts to EPS forecasts by 7%, 9% and 9%, respectively. However, due to progress in R&amp;D, the broker raised its long-term sales forecasts. The TP was lifted to HKD97.4 from HKD91, with the Buy rating maintained. (ha/j)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-23 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 2026 年第一季度的業績，瑞銀下調了 2026 至 2028 年仿製藥銷售和毛利率的預測，導致每股收益預測分別下調 7%、9% 和 9%。然而，由於研發進展，券商上調了長期銷售預測。目標價從 91 港元上調至 97.4 港元，維持買入評級。（ha/j）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 23 日 12:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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瑞銀將江蘇恆瑞醫藥的目標價上調至 97.4 港元，並維持買入評級