<p>伊朗衝突爆發近兩個月，全球股市非但沒有崩潰，反而逆勢上揚，朝歷史高位持續挺進。這場看似矛盾的&#34;逆向狂歡&#34;背後，有五大結構性力量在支撐着投資者的信心。</p>
<p>從美國到亞太，股市與地緣政治之間已出現一道明顯裂縫。初期衝擊消退後，市場將目光從戰場轉向財報季——人工智能交易重煥生機，新興市場股票持續吸引資金回流，美元也已基本抹去衝突初期的漲幅，顯示投資者對最壞情形的定價正在鬆動。</p>
<p>&#34;市場或許正在將'暫時性'原則套用於一場仍將在較長時期內持續發酵的局勢，&#34;PGIM Fixed Income 新興市場宏觀研究主管 Magdalena Polan 表示，&#34;投資者持續聚焦全球流動性，以樂觀視角解讀基本面。&#34;</p>
<p>以下是媒體分析發全球市場在地緣衝突中保持韌性的五大原因。</p>
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<h2 id="ed4fe48f">不確定性已見頂</h2>
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<p>分析師認為，市場已對最壞情形完成定價，並相信衝突存在可能的出口。華盛頓與德黑蘭雙方均保持談判大門開啓，加之延長停火宣言的出台，令市場對最終達成協議維持信心。</p>
<p>換言之，儘管地緣緊張態勢猶存，越來越多的投資者相信，<strong>外交斡旋——而非徹底崩裂——才是這場衝突的大概率結局。</strong></p>
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<h2 id="cf2d3c44">逢跌買入心態根深蒂固</h2>
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<p>接連不斷的頭條新聞與特朗普頻繁的政策變陣，令眾多投資者措手不及。然而，許多人援引 2022 年初俄烏衝突的操作劇本——<strong>股市初期拋售、大宗商品價格急漲，隨後很快回歸常態。</strong>多年來頭條驅動型波動的歷練，已深刻強化了投資者不願長期持有空頭的慣性，逢跌買入的心態早已根深蒂固。</p>
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<h2 id="a01d8125">戰略儲備構築石油緩衝</h2>
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<p>戰爭引發的能源供應衝擊推高了油價和汽油價格，<strong>但除部分新興國家出現急性短缺外，迄今尚未觸發市場此前擔憂的大範圍經濟停擺。</strong>創紀錄規模的戰略石油儲備釋放、主要產油國的部分剩餘產能，以及需求側的自動萎縮，共同發揮了緩衝作用。</p>
<p>高盛資產管理公司全球公開市場投資主管 Greg Calnon 向彭博電視表示，儘管霍爾木茲海峽長期封鎖，投資者目前的定價仍預設能源供應秩序將相對迅速地恢復平靜。不過，若海峽中斷持續蔓延，仍可能演變為更為嚴峻的經濟後果。</p>
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<h2 id="db07c6e7">企業盈利為市場注入強心針</h2>
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<p>強勁的業績表現為本輪反彈提供了關鍵支撐。據彭博彙編數據，<strong>迄今已公佈一季度業績的標普 500 成分股中，近 80% 的公司盈利超出分析師預期。</strong>多家券商已上調全年盈利增長預測，分析師整體對基本面的判斷也隨之轉趨樂觀。</p>
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<h2 id="ai">AI 交易捲土重來</h2>
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<p>科技股是本輪股市反彈的主要引擎，堅實的人工智能需求令相關企業盈利在戰爭背景下展現出較強韌性。SK Hynix 上週四公佈季度利潤五倍跳升，這家韓國存儲芯片巨頭同時重申了加碼資本支出的計劃。此前，台積電已上調 2026 年營收展望，三星電子則錄得季度利潤八倍增長。</p>
<p>分析師指出，超<strong>大規模雲計算廠商即將公佈的業績及支出計劃，將是推動股市進一步上行的關鍵催化劑。</strong></p>

標普 500 指數

標普 500 ETF - iShares

標普 500 指數股票型基金

標普 500 ETF - Vanguard

2 倍做多標普 500 ETF - ProShares

3 倍做多標普 500 ETF - ProShares

<p>分析認為，這場 “逆向狂歡” 源於五大支撐：外交斡旋預期令不確定性見頂；“逢跌買入” 的慣性思維抵消恐慌；戰略石油儲備有效對沖能源衝擊；標普 500 成分股近八成盈利超預期，構築基本面防線；以及 AI 浪潮捲土重來，科技巨頭強勁的算力需求與業績增長，成為對沖地緣風險的核心引擎。</p>

- 全球股市在伊朗衝突後繼續上漲，顯示出投資者信心。  
- 市場信念靠五大因素支撐，包括業績強勁和 AI 交易回暖。  
- 投資者對沖突最終通過外交解決持樂觀態度。

導彈在飛，全球股市卻在漲：五大原因看懂這場逆向狂歡