<p>中金公司早前發佈報告稱，中國保險公司將於下週二（28 日）開始公佈 2026 年第一季度業績。該券商預計，行業歸屬於股東的淨利潤將同比下降 19%，而人壽保險的新業務價值（NBV）將同比增長 13%。對於財產和意外險公司，綜合費用率（CoR）預計同比下降 0.4 個百分點。</p>
<p>單季度業績普遍受到股市波動的壓力。中金公司預測 2026 年第一季度各公司歸屬於股東的淨利潤同比增長如下：中國太平（00966.HK）+0.740（+3.599%）空頭頭寸 2160 萬美元；比例 14.433% +3.0%，中國太平洋保險（02601.HK）+0.360（+1.117%）空頭頭寸 1227 萬美元；比例 12.837% -4.7%，平安保險（02318.HK）+0.350（+0.577%）空頭頭寸 1.2546 億美元；比例 23.943% -6.2%，陽光保險（06963.HK）-0.050（-1.408%）空頭頭寸 126 萬美元；比例 9.909% -12.0%，中國人民保險財產與意外險（02328.HK）+0.210（+1.495%）空頭頭寸 1791 萬美元；比例 16.370% -19.8%，中國人民保險集團（01339.HK）0.000（0.000%）空頭頭寸 1402 萬美元；比例 19.029% -32.8%，新華人壽保險（01336.HK）+0.620（+1.272%）空頭頭寸 6384 萬美元；比例 28.426% -37.1%，中國人壽（02628.HK）+0.400（+1.493%）空頭頭寸 1.808 億美元；比例 36.882% -42.1%。</p>
<p>中金公司指出，主要從事人壽保險的保險公司或集團受到股市波動的影響更大，因為其財務槓桿較高。中國人壽在去年同期錄得高基數，因利率上升導致虧損保單的逆轉，從而導致同比下降更加明顯。在剔除一次性項目後，券商預計平安保險和中國太平洋保險的淨利潤將分別同比增長 7% 和 6%。作為保險公司核心盈利的指標，營業利潤保持相對韌性，主要受益於近年來負債端的穩定和改善。</p>
<p>新業務價值的積極趨勢持續。中金公司預計 2026 年第一季度各公司 NBV 同比增長如下：中國人壽 +30%，平安保險 +18%，中國太平洋保險 +11%，陽光保險 +9%，新華人壽保險 +6%，中國太平 +3%。中國人壽和平安保險主要受益於強勁的銀行保險增長，而其他公司在銀行保險方面的增長相對較慢。然而，平安保險在 2025 年底調整了某些非財務假設，導致價值利潤率受到負面影響。此外，中國太平洋保險和陽光保險在個人代理渠道的增長較快，支持整體價值的穩定增長。</p>
<p>綜合費用率普遍改善，而保費增長面臨短期壓力。中金公司預計 2026 年第一季度主要財產保險公司的 CoR 及同比變化如下：中國人民保險財產與意外險 94.2%（-0.3 個百分點），平安財產險 96.1%（-0.5 個百分點），中國太平洋保險財產險 97.1%（-0.3 個百分點）。(wl/u)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 12:25。)</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

中國平安

中國平安(ADR)

中國人壽

<p>中金公司預測，由於股市波動，2026 年第一季度中國保險公司的淨利潤將同比下降 19%，而人壽保險的新業務價值（NBV）預計將同比增長 13%。報告強調了各個公司的預測，中國人壽和中國平安在銀行保險業務中表現出強勁增長。主要財產保險公司的綜合比率正在改善，但保費增長面臨短期挑戰。總體而言，經營利潤保持韌性，受益於近期負債的穩定</p>

<p>CICC earlier published a report stating that Chinese insurers will begin announcing their 1Q26 results next Tue (28th). The broker expects industry net profit attributable to shareholders to decline 19% YoY, while life insurance new business value (NBV) will increase 13% YoY. For property and casualty insurers, the combined ratio (CoR) is projected to decline 0.4 ppts YoY.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司早前發佈報告稱，中國保險公司將於下週二（28 日）開始公佈 2026 年第一季度業績。該券商預計，行業歸屬於股東的淨利潤將同比下降 19%，而人壽保險的新業務價值（NBV）將同比增長 13%。對於財產和意外險公司，綜合費用率（CoR）預計同比下降 0.4 個百分點。</p>
</div><p>Single-quarter earnings are generally under pressure due to equity market volatility. CICC forecasts the YoY growth in 1Q26 net profit attributable to shareholders for individual companies as follows: China Taiping (00966.HK) +0.740 (+3.599%)  Short selling $21.59M; Ratio 14.433%  +3.0%, China Pacific Insurance (02601.HK) +0.360 (+1.117%)  Short selling $12.27M; Ratio 12.837%  -4.7%, Ping An Insurance (02318.HK) +0.350 (+0.577%)  Short selling $125.46M; Ratio 23.943%  -6.2%, Sunshine Insurance (06963.HK) -0.050 (-1.408%)  Short selling $1.26M; Ratio 9.909%  -12.0%, PICC Property and Casualty (02328.HK) +0.210 (+1.495%)  Short selling $17.91M; Ratio 16.370%  -19.8%, PICC Group (01339.HK) 0.000 (0.000%)  Short selling $14.02M; Ratio 19.029%  -32.8%, New China Life Insurance (01336.HK) +0.620 (+1.272%)  Short selling $63.84M; Ratio 28.426%  -37.1%, and China Life (02628.HK) +0.400 (+1.493%)  Short selling $180.80M; Ratio 36.882%  -42.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>單季度業績普遍受到股市波動的壓力。中金公司預測 2026 年第一季度各公司歸屬於股東的淨利潤同比增長如下：中國太平（00966.HK）+0.740（+3.599%）空頭頭寸 2160 萬美元；比例 14.433% +3.0%，中國太平洋保險（02601.HK）+0.360（+1.117%）空頭頭寸 1227 萬美元；比例 12.837% -4.7%，平安保險（02318.HK）+0.350（+0.577%）空頭頭寸 1.2546 億美元；比例 23.943% -6.2%，陽光保險（06963.HK）-0.050（-1.408%）空頭頭寸 126 萬美元；比例 9.909% -12.0%，中國人民保險財產與意外險（02328.HK）+0.210（+1.495%）空頭頭寸 1791 萬美元；比例 16.370% -19.8%，中國人民保險集團（01339.HK）0.000（0.000%）空頭頭寸 1402 萬美元；比例 19.029% -32.8%，新華人壽保險（01336.HK）+0.620（+1.272%）空頭頭寸 6384 萬美元；比例 28.426% -37.1%，中國人壽（02628.HK）+0.400（+1.493%）空頭頭寸 1.808 億美元；比例 36.882% -42.1%。</p>
</div><p>CICC noted that insurers or groups primarily engaged in life insurance are more affected by equity market volatility due to higher financial leverage. China Life recorded a high base in the same period last year due to reversals of loss-making policies driven by rising interest rates, resulting in a more pronounced YoY decline. In terms of net profit attributable to shareholders excluding one-off items, the broker expects Ping An Insurance and China Pacific Insurance to rise 7% and 6% YoY, respectively. As an indicator of insurers' core earnings, operating profit remains relatively resilient, mainly benefiting from stabilization and improvement on the liability side in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司指出，主要從事人壽保險的保險公司或集團受到股市波動的影響更大，因為其財務槓桿較高。中國人壽在去年同期錄得高基數，因利率上升導致虧損保單的逆轉，從而導致同比下降更加明顯。在剔除一次性項目後，券商預計平安保險和中國太平洋保險的淨利潤將分別同比增長 7% 和 6%。作為保險公司核心盈利的指標，營業利潤保持相對韌性，主要受益於近年來負債端的穩定和改善。</p>
</div><p>The positive trend in NBV continues. CICC expects 1Q26 NBV YoY growth for individual companies as follows: China Life +30%, Ping An Insurance +18%, China Pacific Insurance +11%, Sunshine Insurance +9%, New China Life Insurance +6%, and China Taiping +3%. China Life and Ping An Insurance are mainly driven by strong bancassurance growth, while other companies have seen relatively slower growth in bancassurance. However, Ping An Insurance adjusted certain non-financial assumptions at end-2025, leading to negative impacts on value margins. In addition, China Pacific Insurance and Sunshine Insurance recorded faster growth in the individual agent channel, supporting steady overall value growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>新業務價值的積極趨勢持續。中金公司預計 2026 年第一季度各公司 NBV 同比增長如下：中國人壽 +30%，平安保險 +18%，中國太平洋保險 +11%，陽光保險 +9%，新華人壽保險 +6%，中國太平 +3%。中國人壽和平安保險主要受益於強勁的銀行保險增長，而其他公司在銀行保險方面的增長相對較慢。然而，平安保險在 2025 年底調整了某些非財務假設，導致價值利潤率受到負面影響。此外，中國太平洋保險和陽光保險在個人代理渠道的增長較快，支持整體價值的穩定增長。</p>
</div><p>Combined ratios broadly improved, while premium growth faces short-term pressure. CICC expects 1Q26 CoR and YoY changes for major property insurers as follows: PICC Property and Casualty 94.2% (-0.3 ppts), Ping An P&amp;C 96.1% (-0.5 ppts), and CPIC P&amp;C 97.1% (-0.3 ppts). (wl/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-24 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合費用率普遍改善，而保費增長面臨短期壓力。中金公司預計 2026 年第一季度主要財產保險公司的 CoR 及同比變化如下：中國人民保險財產與意外險 94.2%（-0.3 個百分點），平安財產險 96.1%（-0.5 個百分點），中國太平洋保險財產險 97.1%（-0.3 個百分點）。(wl/u)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 12:25。)</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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CICC Expects CN Insurers' 1Q26 Net Profit to Fall 19% YoY on Equity Market Impact; New Business Value Trend Remains Solid

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中金公司預計，由於股市的影響，中國保險公司在 2026 年第一季度的淨利潤將同比下降 19%；然而，新業務價值的趨勢依然穩健