<p>高盛發佈研究報告稱，中興通訊 (00763.HK) +1.440 (+5.941%) 空頭頭寸為 1.5643 億美元；比例為 33.985%。公司第一季度收入為 350 億元人民幣，同比增長 6%，符合券商預期。與計算相關的業務收入佔總收入的 27%，高於 2025 年全年 24.6%。然而，毛利率從去年第四季度的 29.4% 降至 28.3%，而去年第一季度為 34.3%。管理層將下降歸因於國內電信資本支出的減少，導致國內網絡產品的收入貢獻降低。</p>
<p>針對第一季度業績，高盛將中興通訊 2026 至 2028 年的盈利預測分別下調 8%、7% 和 6%，主要反映毛利率假設的下調。基於 2027 年市盈率 18.2 倍的預測不變，香港股票的目標價從 40.4 港元下調 7% 至 37.5 港元。A 股的目標價從 62.6 元人民幣下調至 58.2 元人民幣。該券商對中興通訊的 H 股和 A 股維持中性評級。（ec/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

中興通訊

富國中證通信設備主題ETF

嘉實國證通信ETF

華夏中證5G通信主題ETF

國泰中證全指通信設備ETF

<p>高盛將中興通訊的目標價從 40.4 港元下調至 37.5 港元，反映出由於毛利率下降，2026-2028 年的盈利預測減少了 8%。中興通訊報告第一季度收入為 350 億元人民幣，同比增長 6%，與計算相關的收入佔總收入的 27%。然而，毛利率從上個季度的 29.4% 降至 28.3%。高盛對中興通訊的 H 股和 A 股維持中性評級</p>

<p>Goldman Sachs published a research report stating that ZTE (00763.HK) +1.440 (+5.941%)  Short selling $156.43M; Ratio 33.985%  recorded 1Q revenue of RMB35 billion, up 6% YoY, in line with the brokers expectations. Revenue from computing-related businesses accounted for 27% of total revenue, higher than 24.6% for full-year 2025. However, gross margin fell to 28.3%, from 29.4% in 4Q last year and 34.3% in 1Q last year. Management attributed the decline to reduced domestic telecom capital expenditure, which led to lower revenue contribution from domestic network products.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛發佈研究報告稱，中興通訊 (00763.HK) +1.440 (+5.941%) 空頭頭寸為 1.5643 億美元；比例為 33.985%。公司第一季度收入為 350 億元人民幣，同比增長 6%，符合券商預期。與計算相關的業務收入佔總收入的 27%，高於 2025 年全年 24.6%。然而，毛利率從去年第四季度的 29.4% 降至 28.3%，而去年第一季度為 34.3%。管理層將下降歸因於國內電信資本支出的減少，導致國內網絡產品的收入貢獻降低。</p>
</div><p>In response to the 1Q results, Goldman Sachs lowered its earnings forecasts for ZTE for 20262028 by 8%, 7% and 6%, respectively, mainly reflecting a downward revision in gross margin assumptions. The TP for its Hong Kong shares was cut by 7% from HKD40.4 to HKD37.5, based on an unchanged projected 2027 price-to-earnings ratio of 18.2x. The TP for its A-shares was reduced from RMB62.6 to RMB58.2. The broker maintained a Neutral rating on both ZTEs H-shares and A-shares. (ec/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-24 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>針對第一季度業績，高盛將中興通訊 2026 至 2028 年的盈利預測分別下調 8%、7% 和 6%，主要反映毛利率假設的下調。基於 2027 年市盈率 18.2 倍的預測不變，香港股票的目標價從 40.4 港元下調 7% 至 37.5 港元。A 股的目標價從 62.6 元人民幣下調至 58.2 元人民幣。該券商對中興通訊的 H 股和 A 股維持中性評級。（ec/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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高盛將中興通訊的目標價下調至 37.5 港元；儘管第一季度毛利率面臨壓力，但其計算業務表現出強勁增長