<p>作者：Britney Nguyen</p>
<p>內存對人工智能的發展至關重要，一位分析師認為客户通過 “訂閲” 來確保供應</p>
<p>Melius Research 在週一開始對美光科技和閃迪進行覆蓋。</p>
<p>內存芯片已被證明對人工智能的發展至關重要——一位分析師認為需求將變得如此強烈，以至於供應商最終會採用類似軟件的訂閲模式，這將使美光科技和閃迪等公司受益。</p>
<p>Melius Research 分析師 Ben Reitzes 認為，軟件製造商的末日即將來臨，因為 “他們註定會失去席位，並轉向不可預測的消費模式”，因為客户變得不願意簽署長期協議，而更傾向於人工智能。</p>
<p>與此同時，Reitzes 在週一的報告中表示，與芯片相關的公司 “正在被提升並變得如此有價值”，他對美光科技（MU）和閃迪（SNDK）這兩隻股票給予了買入評級。</p>
<p>查看更多：芯片行業正處於歷史性的上漲中，受到一些意想不到的股票推動</p>
<p>儘管他對基於席位的軟件即服務訂閲持悲觀態度，Reitzes 認為內存、光學和其他關鍵的人工智能相關供應商 “變得更值得 ‘訂閲’”，這將旨在確保最低收入以達到某個毛利率——因此遵循他所稱的 “‘逆 SaaS’ 主題”。</p>
<p>Reitzes 設想，人工智能相關的訂閲 “可能不像已知的 SaaS 那樣容易理解”，因為長期協議和所謂的戰略合作協議的細節是保密的。他表示，即使內存公司在這些協議中受到超大規模客户的傷害，“權力的平衡正在發生變化，使這些協議值得” 投資者關注。</p>
<p>基於他對內存客户希望 “訂閲” 多年承諾的信念，Reitzes 認為美光和閃迪的估值倍數可能會翻倍，甚至三倍。</p>
<p>他補充説，“如果” 他不得不提高他的倍數估計，他也不會感到驚訝，因為自主人工智能和物理人工智能進一步推動了對內存組件的需求。</p>
<p>Reitzes 對閃迪股票的兩年目標價為 1350 美元，代表着比最近週一下午交易時的水平上漲約 27%，當時其股價上漲超過 7%。此外，他對美光股票的兩年目標價為 700 美元，週一上漲約 5%，這意味着還有約 34% 的上漲空間。</p>
<p>不要錯過：為什麼 Cadence 的 ‘ChatGPT 時刻’ 可能已經到來</p>
<p>-Britney Nguyen</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>04-27-26 1505ET</p>

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存儲巨頭即將發榜：誰是 AI 存力之王？

美光科技

閃迪

2 倍做多 MU ETF - GraniteShares

<p>Melius Research 開始對美光科技和閃迪進行覆蓋，預測由於內存芯片向訂閲模式的潛在轉變，將帶來顯著增長，這對人工智能的發展至關重要。分析師 Ben Reitzes 認為，這種模式可以確保收入並提升估值，給閃迪的目標價為 1,350 美元（上漲 27%），給美光科技的目標價為 700 美元（上漲 34%）。他預計，人工智能的需求將推動這些變化，儘管傳統軟件協議面臨挑戰</p>

<p>By Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Britney Nguyen</p>
</div><p>Memory is crucial to AI development, and one analyst sees customers securing supply with 'subscriptions'</p>
<div class="lb-trans"><p>內存對人工智能的發展至關重要，一位分析師認為客户通過 “訂閲” 來確保供應</p>
</div><p>Melius Research initiated coverage of Micron and Sandisk on Monday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Melius Research 在週一開始對美光科技和閃迪進行覆蓋。</p>
</div><p>Memory chips have proven crucial to artificial-intelligence development - and one analyst sees demand getting so intense that suppliers end up following a software-like subscription model that would benefit players like Micron Technology and Sandisk.</p>
<div class="lb-trans"><p>內存芯片已被證明對人工智能的發展至關重要——一位分析師認為需求將變得如此強烈，以至於供應商最終會採用類似軟件的訂閲模式，這將使美光科技和閃迪等公司受益。</p>
</div><p>Melius Research analyst Ben Reitzes believes the end is near for software makers, which &#34;are destined to lose seats and move to unpredictable consumption models,&#34; as customers become less willing to sign long-term agreements in favor of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>Melius Research 分析師 Ben Reitzes 認為，軟件製造商的末日即將來臨，因為 “他們註定會失去席位，並轉向不可預測的消費模式”，因為客户變得不願意簽署長期協議，而更傾向於人工智能。</p>
</div><p>Chip-related companies, meanwhile, &#34;are getting promoted and becoming so valuable,&#34; he said in a Monday note, as he initiated coverage of Micron Technology (MU) and Sandisk (SNDK) with buy ratings on both stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Reitzes 在週一的報告中表示，與芯片相關的公司 “正在被提升並變得如此有價值”，他對美光科技（MU）和閃迪（SNDK）這兩隻股票給予了買入評級。</p>
</div><p>See more: The chip sector is on a historic tear, fueled by some unsuspecting stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：芯片行業正處於歷史性的上漲中，受到一些意想不到的股票推動</p>
</div><p>Despite his bearish view of seat-based software-as-a-service subscriptions, Reitzes sees memory, optics and other critical AI-related suppliers &#34;becoming more worthy of 'subscriptions,'&#34; which would aim to secure a minimum revenue to reach a certain gross margin - therefore following what he called an &#34;'inverse SaaS' theme.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管他對基於席位的軟件即服務訂閲持悲觀態度，Reitzes 認為內存、光學和其他關鍵的人工智能相關供應商 “變得更值得 ‘訂閲’”，這將旨在確保最低收入以達到某個毛利率——因此遵循他所稱的 “‘逆 SaaS’ 主題”。</p>
</div><p>Reitzes envisions that AI-related subscriptions &#34;may not be as easy to understand as those known to SaaS,&#34; since details of long-term agreements and so-called strategic collaboration agreements are confidential. Even if memory companies end up hurt by hyperscalers in these agreements, he said &#34;the balance of power is shifting enough to make these agreements worthy of&#34; attention from investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Reitzes 設想，人工智能相關的訂閲 “可能不像已知的 SaaS 那樣容易理解”，因為長期協議和所謂的戰略合作協議的細節是保密的。他表示，即使內存公司在這些協議中受到超大規模客户的傷害，“權力的平衡正在發生變化，使這些協議值得” 投資者關注。</p>
</div><p>On his conviction that memory customers will want to &#34;subscribe&#34; to multiyear commitments, Reitzes sees the possibility for Micron's and Sandisk's valuation multiples to double, or even triple.</p>
<div class="lb-trans"><p>基於他對內存客户希望 “訂閲” 多年承諾的信念，Reitzes 認為美光和閃迪的估值倍數可能會翻倍，甚至三倍。</p>
</div><p>He added that he &#34;wouldn't be surprised if&#34; he has to revise his multiple estimates higher as agentic AI and physical AI drive further demand for memory components.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，“如果” 他不得不提高他的倍數估計，他也不會感到驚訝，因為自主人工智能和物理人工智能進一步推動了對內存組件的需求。</p>
</div><p>Reitzes's two-year price target of $1,350 for Sandisk's stock represents about 27% upside from levels seen in recent Monday afternoon trading, when it was up more than 7%. Additionally, his two-year target of $700 for Micron shares, which were up about 5% Monday, implies about 34% further upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>Reitzes 對閃迪股票的兩年目標價為 1350 美元，代表着比最近週一下午交易時的水平上漲約 27%，當時其股價上漲超過 7%。此外，他對美光股票的兩年目標價為 700 美元，週一上漲約 5%，這意味着還有約 34% 的上漲空間。</p>
</div><p>Don't miss: Why Cadence's 'ChatGPT moment' may have already arrived</p>
<div class="lb-trans"><p>不要錯過：為什麼 Cadence 的 ‘ChatGPT 時刻’ 可能已經到來</p>
</div><p>-Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>-Britney Nguyen</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>04-27-26 1505ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-27-26 1505ET</p>
</div>

Micron and Sandisk shares could soar further thanks to a software-like subscription model

- Melius Research 分析記憶芯片需求激增，認為將採取類軟件訂閲模式。  
- 它看好 Micron 和 Sandisk，預計兩年內股價有約 27% 和 34% 的上漲空間。  
- 分析師指出，AI 需求將推動長遠合作協議，吸引投資者關注。

Dow Jones

由於類似於軟件的訂閲模式，美光科技和閃迪的股票可能會進一步上漲