<p>中金公司發佈報告稱，DeepSeek 最近推出了新一代開源 V4 模型系列，併發布了技術報告。作為國內開源模型開發的代表，DeepSeek 的技術創新代表了模型行業進步的關鍵方向之一。V4 系列的核心架構創新在於應用混合注意力機制，以減少單個令牌推理的 FLOPs 和 KV 緩存使用，從而提高模型推理效率。</p>
<p>該銀行認為，DeepSeek 和其他國內模型開發者正在通過開源方式探索模型進步和工程優化的方法，共同推動模型行業的繁榮，加速 AGI 時代的到來。</p>
<p>根據報告，V4 模型的發佈標誌着在克服與超長上下文相關的效率瓶頸方面取得了突破。V4 預覽版引入了兩種 MoE 模型變體，包括更高智能和更高價格的 V4-Pro，專注於完成複雜任務，以及性價比高的 V4-Flash。兩個版本都支持一百萬個令牌的超長上下文，代表了 V4 系列的關鍵亮點。中金公司認為，V4 在超長上下文能力上的突破將推動 Agentic AI 領域的加速發展，使複雜的長時間任務能夠更高效、更準確地完成。</p>
<p>該銀行指出，V4 的優化減輕了對 HBM 的壓力，並有效解鎖了各組件的存儲利用率，SSD 越來越多地進入模型的核心推理過程。對國內開源大模型的進展趨勢持樂觀態度。隨着模型效率的提高，Agentic AI 的下游需求預計將加速。該銀行看好模型開發者智譜（02513.HK）-25.000（-2.734%）空頭頭寸$181.80M；比例 10.803% 和 MiniMax（00100.HK）+7.000（+0.933%）空頭頭寸$447.67M；比例 16.085%。(ha/a)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-04-27 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

Anthropic旗艦新模型Opus 4.7正式上線，程式設計與多步驟推理能力大幅躍升；OpenAI同步升級Codex，具有後台自主操作電腦能力，直接對標Claude Code。算力需求持續擴張，CPU、儲存、資料中心、光互連等AI基礎設施板塊可望受益。你更看好哪一條AI產業鏈的投資機會？

<p>Anthropic旗艦新模型Opus 4.7正式上線，程式設計與多步驟推理能力大幅躍升；OpenAI同步升級Codex，具有後台自主操作電腦能力，直接對標Claude Code。算力需求持續擴張，CPU、儲存、資料中心、光互連等AI基礎設施板塊可望受益。你更看好哪一條AI產業鏈的投資機會？</p>

巨頭發布新模型，人工智慧強勢回歸

00100

智譜

<p>中金公司的報告強調了 DeepSeek 推出其 V4 系列模型，該系列採用混合注意力機制以提高推理效率。這一創新被視為模型行業的關鍵，預計將加速對自主智能（Agentic AI）的需求。V4 系列包括兩個變體，V4-Pro 和 V4-Flash，均能夠處理長達一百萬個標記的超長上下文。中金公司對國內開源模型的增長持樂觀態度，並看好智譜和 MINIMAX 作為該領域的關鍵參與者</p>

<p>CICC released a report stating that DeepSeek recently launched its new-generation open-source V4 model series and published a technical report. As a representative domestic open-source model developer, DeepSeeks technological innovation represents one of the key directions for progress in the model industry. The core architectural innovation of the V4 series lies in the application of a hybrid attention mechanism to reduce single-token inference FLOPs and KV Cache usage, thereby enhancing model inference efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司發佈報告稱，DeepSeek 最近推出了新一代開源 V4 模型系列，併發布了技術報告。作為國內開源模型開發的代表，DeepSeek 的技術創新代表了模型行業進步的關鍵方向之一。V4 系列的核心架構創新在於應用混合注意力機制，以減少單個令牌推理的 FLOPs 和 KV 緩存使用，從而提高模型推理效率。</p>
</div><p>The bank believes that DeepSeek and other domestic model developers are exploring methodologies for model advancement and engineering optimization through an open-source approach, jointly promoting the prosperity of the model industry and accelerating the arrival of the AGI era.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行認為，DeepSeek 和其他國內模型開發者正在通過開源方式探索模型進步和工程優化的方法，共同推動模型行業的繁榮，加速 AGI 時代的到來。</p>
</div><p>According to the report, the release of the V4 model marks a breakthrough in overcoming efficiency bottlenecks associated with ultra-long context. The V4 preview version introduces two MoE model variants, including the higher-intelligence and higher-priced V4-Pro, which focuses on completing complex tasks, and the cost-effective V4-Flash. Both versions support an ultra-long context of one million tokens, representing the key highlight of the V4 series. CICC believes that V4s breakthrough in ultra-long context capability will empower accelerated development in the Agentic AI field, enabling more efficient and accurate completion of complex long-horizon tasks.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據報告，V4 模型的發佈標誌着在克服與超長上下文相關的效率瓶頸方面取得了突破。V4 預覽版引入了兩種 MoE 模型變體，包括更高智能和更高價格的 V4-Pro，專注於完成複雜任務，以及性價比高的 V4-Flash。兩個版本都支持一百萬個令牌的超長上下文，代表了 V4 系列的關鍵亮點。中金公司認為，V4 在超長上下文能力上的突破將推動 Agentic AI 領域的加速發展，使複雜的長時間任務能夠更高效、更準確地完成。</p>
</div><p>The bank noted that V4s optimization alleviates pressure on HBM and efficiently unlocks storage utilization across components, with SSD increasingly entering the core inference process of models. It remains optimistic about the advancement trend of domestic open-source large models. With improved model efficiency, downstream demand for Agentic AI is expected to accelerate. The bank is bullish on model developers Zhipu (02513.HK) -25.000 (-2.734%)  Short selling $181.80M; Ratio 10.803%  and MiniMax (00100.HK) +7.000 (+0.933%)  Short selling $447.67M; Ratio 16.085%  . (ha/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-27 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行指出，V4 的優化減輕了對 HBM 的壓力，並有效解鎖了各組件的存儲利用率，SSD 越來越多地進入模型的核心推理過程。對國內開源大模型的進展趨勢持樂觀態度。隨着模型效率的提高，Agentic AI 的下游需求預計將加速。該銀行看好模型開發者智譜（02513.HK）-25.000（-2.734%）空頭頭寸$181.80M；比例 10.803% 和 MiniMax（00100.HK）+7.000（+0.933%）空頭頭寸$447.67M；比例 16.085%。(ha/a)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-04-27 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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中金公司：DeepSeek V4 模型的效率優化將加速下游代理 AI 的需求，樂觀看待智譜和 MiniMax