<p>中國電動車電池製造商寧德時代（CATL）於週二（4 月 28 日）籌集了 392 億港元（50 億美元），藉助投資者對綠色能源股票的強烈需求，因伊朗戰爭推高了油價，加速了全球向非化石燃料的轉型。</p>
<p>根據能源智庫 Ember 的數據，此次融資正值中國太陽能產品、電池和電動車的出口在 3 月份創下歷史新高，顯示出油價衝擊正在加速全球向清潔能源的轉型，而這一領域由寧德時代主導。</p>
<p>根據韓國研究公司 SNE Research 的數據，該公司在 2025 年前十個月佔據全球電動車電池市場 38.1% 的份額，成為全球排名第一的電池製造商。</p>
<p>寧德時代為特斯拉、寶馬、大眾、小米和蔚來汽車生產電池，週二根據一份證券交易所文件，以每股 628.20 港元的價格發行 6240 萬股新 H 股，定價位於其市場範圍的底部。</p>
<p>這些股票的售價比周一的收盤價 675.50 港元折價 7%。週二開盤時股價下跌 6.7%，接近中午時跌至 624 港元，跌幅達 7.6%。</p>
<p>此次融資是今年迄今為止在香港最大的股權發行，也是自寧德時代去年 5 月上市以來在這一金融中心最大的融資，後者的上市是 2025 年全球最大的股票發行，數據來自 LSEG。</p>
<p>根據 LSEG 的數據，全球來看，此次融資是 2026 年第二大股權交易，僅次於 Galderma Group 在 3 月份的 62.6 億美元后續發行。</p>
<p>此次融資正值寧德時代在海外擴張的同時，面臨中國電動車市場的激烈競爭，快速的銷售增長尚未轉化為持久的利潤。</p>
<p>分析師們認為這一時機雖然機會主義，但也很聰明。</p>
<h2>捕捉 “完美浪潮”</h2>
<p>“即使在最低價格區間，寧德時代也無法避免 ‘地緣政治重新定價’，這是一個具有里程碑意義的 50 億美元交易，” 全球公共投資基金論壇的執行董事、前中國投資公司董事總經理 Winston Ma 表示。</p>
<p>“寧德時代正在捕捉一個完美的浪潮，” 他説。“股價飆升，化石燃料供應端衝擊，以及香港市場再次渴望 ‘重量級’ 科技領導股——這為這樣的機會主義融資提供了完美的條件。”</p>
<p>uSMART 證券研究執行董事 Dickie Wong 表示贊同，但指出估值偏高。</p>
<p>“這次 H 股融資看起來主要是機會主義，” 他説。“H 股的交易價格已經比 A 股溢價 35%，而且與 A 股相比，流通股非常少。此次配售應有助於改善流動性，吸引更多長期國際投資者和指數基金。”</p>
<p>“然而，考慮到估值看起來相當高，以及中石化和另一家主要 A 股投資者最近減持，這似乎是在高價位進行的聰明加倉，” 他補充道。</p>
<p>寧德時代在香港上市的股票自 2025 年 5 月的 263 港元上市價格以來已上漲約 137%。其在深圳上市的股票年初至今上漲約 16%，根據 LSEG 的數據，公司估值約為 2939 億美元。</p>
<p>上週，中石化的一家子公司以約 7.7 億美元的價格出售了 850 萬股寧德時代的香港股票，趁機兑現了漲幅。3 月份，寧德時代報告了市場領先的 2025 年第四季度和全年淨利潤。</p>
<p>此次交易的收益將用於全球工廠擴張、零碳業務的發展、研發以及一般營運資金，公司的文件顯示。REUTERS</p>

寧德時代

<p>中國電動車電池製造商寧德時代在香港籌集了 50 億美元，藉助於投資者對綠色能源的強烈興趣，尤其是在由於伊朗戰爭導致油價上漲的背景下。這次融資是今年香港最大的融資，涉及以每股 628.20 港元的價格發行 6240 萬股新 H 股。分析師認為這一時機非常巧妙，因為自 2025 年 5 月上市以來，寧德時代的股價已上漲了 137%。籌集的資金將用於支持全球擴張、零碳項目和研發</p>

<p>CHINA’s electric vehicle ​battery maker CATL raised HK$39.2 billion (US$5 billion) on Tuesday (Apr 28), tapping strong investor appetite for green energy stocks as the Iran war drives up oil prices and accelerates the global shift away from fossil fuels.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國電動車電池製造商寧德時代（CATL）於週二（4 月 28 日）籌集了 392 億港元（50 億美元），藉助投資者對綠色能源股票的強烈需求，因伊朗戰爭推高了油價，加速了全球向非化石燃料的轉型。</p>
</div><p>The fundraising comes as Chinese exports of solar products, batteries and electric vehicles hit record highs in March, according to energy think tank Ember, in a sign the oil shock is quickening the global pivot to clean energy, a sector dominated by CATL.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據能源智庫 Ember 的數據，此次融資正值中國太陽能產品、電池和電動車的出口在 3 月份創下歷史新高，顯示出油價衝擊正在加速全球向清潔能源的轉型，而這一領域由寧德時代主導。</p>
</div><p>The company held a 38.1 per cent share of the global electric vehicle battery market in the first ten months of 2025, according to South Korean research firm SNE Research, making it the world’s top-ranked battery maker.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據韓國研究公司 SNE Research 的數據，該公司在 2025 年前十個月佔據全球電動車電池市場 38.1% 的份額，成為全球排名第一的電池製造商。</p>
</div><p>CATL, which makes batteries for Tesla, BMW, Volkswagen, Xiaomi and Nio, priced 62.4 million new H shares at HK$628.20 each, the bottom of its marketed range, according to a stock exchange filing on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>寧德時代為特斯拉、寶馬、大眾、小米和蔚來汽車生產電池，週二根據一份證券交易所文件，以每股 628.20 港元的價格發行 6240 萬股新 H 股，定價位於其市場範圍的底部。</p>
</div><p>The shares were sold at a 7 per cent discount to Monday’s closing price of HK$675.50. The stock opened down 6.7 per cent on Tuesday and dropped 7.6 per cent to HK$624 closer to midday.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些股票的售價比周一的收盤價 675.50 港元折價 7%。週二開盤時股價下跌 6.7%，接近中午時跌至 624 港元，跌幅達 7.6%。</p>
</div><p>The fundraising is the largest equity offering in Hong Kong so far this year and the biggest in the financial hub since CATL’s own US$5.25 billion listing last May, the world’s biggest share offering in 2025, according to LSEG data.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次融資是今年迄今為止在香港最大的股權發行，也是自寧德時代去年 5 月上市以來在這一金融中心最大的融資，後者的上市是 2025 年全球最大的股票發行，數據來自 LSEG。</p>
</div><p>Globally, it ranks as 2026’s second-largest equity deal, after Galderma Group’s US$6.26 billion follow-on sale in March, the LSEG data showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 LSEG 的數據，全球來看，此次融資是 2026 年第二大股權交易，僅次於 Galderma Group 在 3 月份的 62.6 億美元后續發行。</p>
</div><p>It comes as CATL expands overseas while grappling with China’s brutally competitive EV market, where rapid sales growth has yet to translate into durable profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次融資正值寧德時代在海外擴張的同時，面臨中國電動車市場的激烈競爭，快速的銷售增長尚未轉化為持久的利潤。</p>
</div><p>Analysts described the timing as smart, if opportunistic.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師們認為這一時機雖然機會主義，但也很聰明。</p>
</div><h2>Catching the ‘perfect wave’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>捕捉 “完美浪潮”</h2>
</div><p>“Even at the bottom price range, CATL is not immune to the ‘geopolitical repricing’, this is a landmark US$5 billion deal,” said Winston Ma, executive director of the Global Public Investment Funds Forum and a former managing director at the China Investment Corporation.</p>
<div class="lb-trans"><p>“即使在最低價格區間，寧德時代也無法避免 ‘地緣政治重新定價’，這是一個具有里程碑意義的 50 億美元交易，” 全球公共投資基金論壇的執行董事、前中國投資公司董事總經理 Winston Ma 表示。</p>
</div><p>“CATL is catching a perfect wave,” he said. “A surging stock price, a supply-side shock in fossil fuels, and a Hong Kong market that is once again hungry for ‘heavyweight’ tech leadership equity - perfect for an opportunistic financing like this.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“寧德時代正在捕捉一個完美的浪潮，” 他説。“股價飆升，化石燃料供應端衝擊，以及香港市場再次渴望 ‘重量級’ 科技領導股——這為這樣的機會主義融資提供了完美的條件。”</p>
</div><p>Dickie Wong, executive director of research at uSMART Securities, concurred but flagged the rich valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>uSMART 證券研究執行董事 Dickie Wong 表示贊同，但指出估值偏高。</p>
</div><p>“This H-share fundraising looks largely opportunistic,” he said. “H-shares are already trading at a 35 per cent premium to the A-shares, with very low free float compared to A-shares. The placement should help improve liquidity and attract more long-term international investors and index funds.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“這次 H 股融資看起來主要是機會主義，” 他説。“H 股的交易價格已經比 A 股溢價 35%，而且與 A 股相比，流通股非常少。此次配售應有助於改善流動性，吸引更多長期國際投資者和指數基金。”</p>
</div><p>“However, with valuations looking quite rich and recent stake-trimming by Sinopec plus another major A-share investor, it feels like a smart top-up at elevated prices,” he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“然而，考慮到估值看起來相當高，以及中石化和另一家主要 A 股投資者最近減持，這似乎是在高價位進行的聰明加倉，” 他補充道。</p>
</div><p>CATL’s Hong Kong-listed shares have jumped about 137 per cent from their HK$263 listing price in May 2025. Its Shenzhen-listed shares are up about 16 per cent year to date, valuing the company at about US$293.9 billion, according to LSEG data.</p>
<div class="lb-trans"><p>寧德時代在香港上市的股票自 2025 年 5 月的 263 港元上市價格以來已上漲約 137%。其在深圳上市的股票年初至今上漲約 16%，根據 LSEG 的數據，公司估值約為 2939 億美元。</p>
</div><p>Last week, a Sinopec unit sold 8.5 million CATL Hong Kong shares for about US$770 million, cashing in on the rally. In March, CATL reported market-topping fourth-quarter and full-year 2025 net profit.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，中石化的一家子公司以約 7.7 億美元的價格出售了 850 萬股寧德時代的香港股票，趁機兑現了漲幅。3 月份，寧德時代報告了市場領先的 2025 年第四季度和全年淨利潤。</p>
</div><p>Proceeds from the deal will fund global factory expansion, the development of a zero-carbon business, research and development, and general working capital, the company’s filing showed. REUTERS</p>
<div class="lb-trans"><p>此次交易的收益將用於全球工廠擴張、零碳業務的發展、研發以及一般營運資金，公司的文件顯示。REUTERS</p>
</div>

Chinese EV battery maker CATL rides green energy wave to raise US$5 billion in Hong Kong

Businesstimes News

特斯拉

寶馬

BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG ADR EACH REPR 0.33333 SHS SPONSORED

Volkswagen AG Pref

大眾汽車(ADR)

小米集團-W

蔚來

蔚來-SW

中國石化

中國石油化工股份

CATL HK SDR 30to1

Bayerische Motoren Werke AG Pref

大眾集團

大眾(ADR)

小米集團(ADR)

小米集團-WR

Xiaomi HK SDR 2to1

中國電動汽車電池製造商寧德時代藉助綠色能源浪潮在香港籌集了 50 億美元