<p>在中國平安（02318.HK）上漲 3.000（+4.996%）空頭頭寸為 2.8736 億美元；比例為 17.291% 後，宣佈其 2026 年第一季度業績，今天（29 日）早盤股價開盤上漲 2%，早盤漲幅擴大。股價曾一度達到 63.75 港元，反彈幅度高達 6.2%，最後報 62.9 港元，上漲 4.7%，成交額為 21.98 億港元。CLSA 指出，中國平安 2026 年第一季度的營業利潤同比增長 7.6%，而淨利潤同比下降 7.4%，均略微超出市場預期。這主要是由於其相較於同行對資本市場波動的暴露較小，壽險的合同服務利潤（CSM）表現穩健，新業務價值（NBV）和利潤率表現符合預期，同時資本壓力有所緩解。該券商維持其 “跑贏大盤” 評級，並將目標價從 71 港元小幅上調至 74 港元。高盛預計股價將有積極反應，反映出營業利潤的穩健增長和壽險 NBV 的強勁擴張。</p>
<p>中國平安在昨天（28 日）市場收盤後宣佈，2026 年第一季度總收入為 2384.77 億元人民幣，同比下降 7.1%。營業利潤同比增長 7.6%，達到 407.8 億元人民幣。淨利潤同比下降 7.4%，為 250.22 億元人民幣，基本每股收益為 1.43 元人民幣。</p>
<p>在此期間，中國平安財產險的原保險保費收入為 909.51 億元人民幣，同比增長 6.8%。保險服務收入同比增長 3.9%，達到 843.34 億元人民幣。整體綜合費用率同比改善 0.8 個百分點，達到 95.8%。壽險和健康險部門的 NBV 達到 155.74 億元人民幣，同比增長 20.8%。截至 2026 年 3 月 31 日，中國平安壽險的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為 131% 和 183.3%。對於中國平安財產險，核心和綜合償付能力充足率分別為 171.9% 和 217.9%，均符合監管要求。</p>
<p>季度業績超出預期；股價得到支撐</p>
<p>摩根士丹利表示，中國平安交出了穩健的 2026 年第一季度業績，營業利潤同比增長 7.6%，達到 408 億元人民幣，約高出其和市場預期的 4%-5%。該券商維持其 “增持” 評級，目標價為 89 港元，並將中國平安列為首選股。管理層對實現雙位數的 NBV 增長和 2026 財年的正 CSM 餘額增長充滿信心，並預計資產管理部門將在 2026 年恢復盈利。</p>
<p>美銀證券表示，2026 年第一季度淨利潤同比下降 7% 至 250 億元人民幣，略高於預期。下降主要是由於投資收益減少，儘管中國平安在相對保守的股權投資策略下表現出比同行更大的韌性。NBV 同比增長 21%，首年保費同比激增 46%。然而，隨着參與型產品比例的增加，NBV 利潤率從 2025 年第一季度的 28.3% 下降至 23.5%。總體而言，壽險和銀行業務是關鍵亮點，而財產險受到投資拖累，但成本比率有所改善。該券商維持其 “買入” 評級，目標價為 74 港元，相當於 2026 年預期市淨率的 1.4 倍。</p>
<p>摩根大通表示，如果強勁的 NBV 勢頭在接下來的一個到兩個季度繼續，NBV 和 CSM 餘額預測可能會有上行空間，特別是在假設產品利潤率穩定的情況下。該券商不預計 2026 年第一季度的業績會引發市場盈利共識的重大修正。目前的股價隱含約為 2026 財年共識市盈率的 7 倍，股息收益率為 6%。</p>
<p>----------------------------------------------</p>
<p>下表總結了六家券商對中國平安（02318.HK）+3.000（+4.996%）空頭頭寸為 2.8736 億美元；比例為 17.291% 的投資評級和目標價：</p>
<p>券商評級目標價（港元）</p>
<p>摩根大通增持 90</p>
<p>摩根士丹利增持 89</p>
<p>花旗買入 82</p>
<p>高盛買入 75</p>
<p>CLSA 跑贏大盤 71-&gt;74</p>
<p>美銀證券買入 74</p>
<p>券商觀點</p>
<p>摩根大通高質量增長和穩健的核心盈利能力緩解了主要市場擔憂</p>
<p>摩根士丹利第一季度業績強化了基本面</p>
<p>花旗管理層預計今年 NBV 將實現雙位數增長</p>
<p>高盛第一季度盈利超出預期；穩健的營業利潤增長；強勁的壽險 NBV 增長</p>
<p>CLSA 第一季度淨利潤下降幅度小於行業平均水平</p>
<p>美銀證券第一季度盈利略超預期</p>
<p>（ta/w）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

中國平安

中國平安(ADR)

<p>中國平安公佈了 2026 年第一季度的業績，營業利潤同比增長 7.6%，達到人民幣 407.8 億元，而淨利潤同比下降 7.4%，為人民幣 250.22 億元。該股開盤上漲 2%，最高達到港幣 63.75 元，成交額為港幣 21.98 億元。像 CLSA 和摩根士丹利這樣的券商維持了積極的評級，CLSA 將目標價從港幣 71 元上調至港幣 74 元。總體來看，儘管由於投資收入下降導致淨利潤下滑，但得益於穩健的壽險表現和保守的投資策略，業績超出預期</p>

<p>After PING AN (02318.HK) +3.000 (+4.996%)  Short selling $287.36M; Ratio 17.291%  announced its 1Q26 results, the stock opened 2% higher this morning (29th), with gains widening in early trading. It once peaked at HKD63.75, rebounding as much as 6.2%, and was last reported at HKD62.9, up 4.7%, with turnover of HKD2.198 billion. CLSA noted that PING ANs 1Q26 operating profit rose 7.6% YoY while net profit fell 7.4% YoY, both slightly beating market consensus. This was mainly due to its smaller exposure to capital market volatility compared with peers, resilient Contractual Service Margin (CSM) in life insurance, and in-line performance of New Business Value (NBV) and margins, alongside easing capital pressure. The broker maintained its Outperform rating and slightly raised its TP from HKD71 to HKD74. G Sachs expected a positive share price reaction, reflecting resilient operating profit growth and strong expansion in life NBV.</p>
<div class="lb-trans"><p>在中國平安（02318.HK）上漲 3.000（+4.996%）空頭頭寸為 2.8736 億美元；比例為 17.291% 後，宣佈其 2026 年第一季度業績，今天（29 日）早盤股價開盤上漲 2%，早盤漲幅擴大。股價曾一度達到 63.75 港元，反彈幅度高達 6.2%，最後報 62.9 港元，上漲 4.7%，成交額為 21.98 億港元。CLSA 指出，中國平安 2026 年第一季度的營業利潤同比增長 7.6%，而淨利潤同比下降 7.4%，均略微超出市場預期。這主要是由於其相較於同行對資本市場波動的暴露較小，壽險的合同服務利潤（CSM）表現穩健，新業務價值（NBV）和利潤率表現符合預期，同時資本壓力有所緩解。該券商維持其 “跑贏大盤” 評級，並將目標價從 71 港元小幅上調至 74 港元。高盛預計股價將有積極反應，反映出營業利潤的穩健增長和壽險 NBV 的強勁擴張。</p>
</div><p>PING AN announced after market close yesterday (28th) that 1Q26 total revenue amounted to RMB238.477 billion, down 7.1% YoY. Operating profit increased 7.6% YoY to RMB40.78 billion. Net profit declined 7.4% YoY to RMB25.022 billion, with basic EPS of RMB1.43.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國平安在昨天（28 日）市場收盤後宣佈，2026 年第一季度總收入為 2384.77 億元人民幣，同比下降 7.1%。營業利潤同比增長 7.6%，達到 407.8 億元人民幣。淨利潤同比下降 7.4%，為 250.22 億元人民幣，基本每股收益為 1.43 元人民幣。</p>
</div><p>During the period, Ping An P&amp;C recorded original insurance premium income of RMB90.951 billion, up 6.8% YoY. Insurance service revenue rose 3.9% YoY to RMB84.334 billion. The overall combined ratio improved 0.8 ppts YoY to 95.8%. NBV for the life and health insurance segment reached RMB15.574 billion, up 20.8% YoY. As of March 31, 2026, the core solvency adequacy ratio and comprehensive solvency adequacy ratio of Ping An Life were 131% and 183.3%, respectively. For Ping An P&amp;C, the core and comprehensive solvency adequacy ratios were 171.9% and 217.9%, respectively, all meeting regulatory requirements.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此期間，中國平安財產險的原保險保費收入為 909.51 億元人民幣，同比增長 6.8%。保險服務收入同比增長 3.9%，達到 843.34 億元人民幣。整體綜合費用率同比改善 0.8 個百分點，達到 95.8%。壽險和健康險部門的 NBV 達到 155.74 億元人民幣，同比增長 20.8%。截至 2026 年 3 月 31 日，中國平安壽險的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為 131% 和 183.3%。對於中國平安財產險，核心和綜合償付能力充足率分別為 171.9% 和 217.9%，均符合監管要求。</p>
</div><p>Quarterly Results Beat Expectations; Share Price Supported</p>
<div class="lb-trans"><p>季度業績超出預期；股價得到支撐</p>
</div><p>M Stanley said PING AN delivered solid 1Q26 results, with operating profit rising 7.6% YoY to RMB40.8 billion, about 4%5% above its and market expectations. The broker maintained its Overweight rating with a TP of HKD89 and named PING AN as a top pick. Management is confident of achieving double-digit NBV growth and positive CSM balance growth in FY26, and expects the asset management segment to return to profit in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利表示，中國平安交出了穩健的 2026 年第一季度業績，營業利潤同比增長 7.6%，達到 408 億元人民幣，約高出其和市場預期的 4%-5%。該券商維持其 “增持” 評級，目標價為 89 港元，並將中國平安列為首選股。管理層對實現雙位數的 NBV 增長和 2026 財年的正 CSM 餘額增長充滿信心，並預計資產管理部門將在 2026 年恢復盈利。</p>
</div><p>BofAS said 1Q26 net profit fell 7% YoY to RMB25 billion, slightly ahead of expectations. The decline was mainly due to lower investment income, though PING AN showed greater resilience than peers given its relatively conservative equity investment strategy. NBV grew 21% YoY, and first-year premium surged 46% YoY. However, as the proportion of participating products increased, NBV margin declined from 28.3% in 1Q25 to 23.5%. Overall, life insurance and banking were key highlights, while P&amp;C was dragged by investments but saw improvement in the cost ratio. The broker maintained its Buy rating with a TP of HKD74, equivalent to 1.4x forecast P/B for the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>美銀證券表示，2026 年第一季度淨利潤同比下降 7% 至 250 億元人民幣，略高於預期。下降主要是由於投資收益減少，儘管中國平安在相對保守的股權投資策略下表現出比同行更大的韌性。NBV 同比增長 21%，首年保費同比激增 46%。然而，隨着參與型產品比例的增加，NBV 利潤率從 2025 年第一季度的 28.3% 下降至 23.5%。總體而言，壽險和銀行業務是關鍵亮點，而財產險受到投資拖累，但成本比率有所改善。該券商維持其 “買入” 評級，目標價為 74 港元，相當於 2026 年預期市淨率的 1.4 倍。</p>
</div><p>JPM said that if the strong NBV momentum continues over the next one to two quarters, there could be upside to NBV and CSM balance forecasts, especially assuming stable product margins. The broker does not expect 1Q26 results to trigger significant revisions to market earnings consensus. The current share price implies about 7x FY26 consensus P/E and a dividend yield of 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通表示，如果強勁的 NBV 勢頭在接下來的一個到兩個季度繼續，NBV 和 CSM 餘額預測可能會有上行空間，特別是在假設產品利潤率穩定的情況下。該券商不預計 2026 年第一季度的業績會引發市場盈利共識的重大修正。目前的股價隱含約為 2026 財年共識市盈率的 7 倍，股息收益率為 6%。</p>
</div><p>----------------------------------------------</p>
<div class="lb-trans"><p>----------------------------------------------</p>
</div><p>The table below summarizes investment ratings and TPs from six brokers for PING AN (02318.HK) +3.000 (+4.996%)  Short selling $287.36M; Ratio 17.291%  :</p>
<div class="lb-trans"><p>下表總結了六家券商對中國平安（02318.HK）+3.000（+4.996%）空頭頭寸為 2.8736 億美元；比例為 17.291% 的投資評級和目標價：</p>
</div><p>BrokerRatingTP (HKD)</p>
<div class="lb-trans"><p>券商評級目標價（港元）</p>
</div><p>JPMOverweight90</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通增持 90</p>
</div><p>M StanleyOverweight89</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利增持 89</p>
</div><p>CitiBuy82</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗買入 82</p>
</div><p>G SachsBuy75</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛買入 75</p>
</div><p>CLSAOutperform71-&gt;74</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 跑贏大盤 71-&gt;74</p>
</div><p>BofASBuy74</p>
<div class="lb-trans"><p>美銀證券買入 74</p>
</div><p>BrokerView</p>
<div class="lb-trans"><p>券商觀點</p>
</div><p>JPMHigh-quality growth and solid core profitability ease major market concerns</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通高質量增長和穩健的核心盈利能力緩解了主要市場擔憂</p>
</div><p>M Stanley1Q results reinforce fundamentals</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利第一季度業績強化了基本面</p>
</div><p>CitiManagement expects double-digit NBV growth this year</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗管理層預計今年 NBV 將實現雙位數增長</p>
</div><p>G Sachs1Q earnings beat; resilient operating profit growth; strong life NBV growth</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛第一季度盈利超出預期；穩健的營業利潤增長；強勁的壽險 NBV 增長</p>
</div><p>CLSA1Q net profit decline smaller than industry average</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 第一季度淨利潤下降幅度小於行業平均水平</p>
</div><p>BofAS1Q earnings slightly beat expectations</p>
<div class="lb-trans"><p>美銀證券第一季度盈利略超預期</p>
</div><p>(ta/w)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-28 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（ta/w）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

Brokers' Latest Ratings, TPs and Views on PING AN  in One Article

AASTOCKS News

高盛

摩根士丹利

美國銀行

摩根大通

花旗

中國平安-R

GS Hldg R

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

經紀商對 PING AN 的最新評級、目標價和觀點匯總在一篇文章中