<p>CLSA 發佈了一份研究報告，指出招商銀行（03968.HK）-2.280（-4.551%）空頭頭寸為 2.7244 億美元；比例為 40.699%。該行在 2026 年第一季度的業績表現喜憂參半。財富管理收入和淨利差超出預期，但手續費收入和資本表現較弱。在此期間，營業收入同比增長 3.5%，撥備前營業利潤同比增長 4.2%，淨利潤同比增長 1.5%，略微低於預期。</p>
<p>該券商指出，招商銀行的金向日葵及以上客户數量環比增長 4.8%，高於整體零售客户 1.3% 的增長，向未來的手續費收入發出了積極信號。</p>
<p>此外，信用卡手續費收入同比下降 12%，對整體淨手續費收入增長造成壓力。零售信貸需求依然疲軟，零售貸款餘額環比收縮 1%。然而，整體貸款環比增長 2.8%。該券商認為其全年貸款增長指導目標 6% 至 7% 是可實現的。（sl/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

招商銀行

<p>CLSA 對招商銀行的報告顯示 2026 年第一季度結果喜憂參半。儘管財富管理收入和淨利差超出預期，但手續費收入和資本表現較弱。營業收入同比增長 3.5%，淨利潤增長 1.5%，略低於預期。高端客户數量增加，暗示未來手續費收入的潛力，儘管信用卡手續費收入同比下降 12%。零售貸款需求依然疲軟，但總貸款環比增長 2.8%，支持全年貸款增長目標為 6% 至 7%</p>

<p>CLSA published a research report stating that CM BANK (03968.HK) -2.280 (-4.551%)  Short selling $272.44M; Ratio 40.699%  delivered mixed results in 1Q26. Wealth management income and NIM beat expectations, but fee income and capital performance were weak. During the period, operating income rose 3.5% YoY, pre-provision operating profit increased 4.2% YoY, and net profit grew 1.5% YoY, slightly missing expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 發佈了一份研究報告，指出招商銀行（03968.HK）-2.280（-4.551%）空頭頭寸為 2.7244 億美元；比例為 40.699%。該行在 2026 年第一季度的業績表現喜憂參半。財富管理收入和淨利差超出預期，但手續費收入和資本表現較弱。在此期間，營業收入同比增長 3.5%，撥備前營業利潤同比增長 4.2%，淨利潤同比增長 1.5%，略微低於預期。</p>
</div><p>The broker noted that the number of CM BANKs Golden Sunflower tier or above customers increased 4.8% QoQ, higher than the 1.3% growth in overall retail customers, sending a positive signal for future fee income.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商指出，招商銀行的金向日葵及以上客户數量環比增長 4.8%，高於整體零售客户 1.3% 的增長，向未來的手續費收入發出了積極信號。</p>
</div><p>In addition, credit card fee income fell 12% YoY, weighing on overall net fee income growth. Retail credit demand remained weak, with retail loan balance contracting 1% QoQ. However, total loans grew 2.8% QoQ. The broker considers its full-year loan growth guidance of 6% to 7% achievable.(sl/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-28 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，信用卡手續費收入同比下降 12%，對整體淨手續費收入增長造成壓力。零售信貸需求依然疲軟，零售貸款餘額環比收縮 1%。然而，整體貸款環比增長 2.8%。該券商認為其全年貸款增長指導目標 6% 至 7% 是可實現的。（sl/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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里昂證券：招商銀行 2026 年第一季度業績表現不一；財富管理收入和淨息差表現優於預期