<p>花旗在一份報告中表示，招商銀行 (03968.HK) -2.260 (-4.511%) 的空頭頭寸為 2.7244 億美元；比例為 40.699%。該行 2026 年第一季度的業績令人失望，受到貸款增長疲軟、淨息差壓力和交易收入低迷的影響。該行預計市場對招商銀行 2026 年第一季度淨利潤同比僅增長 1.5% 的低於預期表現將作出負面反應，增長可能落後於六大國有銀行。</p>
<p>2026 年第一季度，零售資產質量持續惡化。零售貸款環比下降 1%，同比僅增長 0.7%，反映出家庭去槓桿化的持續。零售不良貸款比例環比上升 6 個基點至 1.14%。其中，信用卡、不良貸款和抵押貸款的不良貸款比例分別環比上升 16 個基點、15 個基點和 7 個基點。</p>
<p>花旗指出，儘管家庭資產在 2026 年第一季度加速轉向 A 股市場，但對招商銀行手續費收入的積極影響似乎低於預期，表明其變現能力較弱。這可能是由於手續費率下調和產品組合向低手續費產品的轉變所致。該券商維持對招商銀行 H 股的買入評級，目標價為 59.06 港元。（fc/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

招商銀行

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<p>花旗銀行報告稱，招商銀行 2026 年第一季度的業績令人失望，淨利潤同比增長僅為 1.5%，落後於六大國有銀行。該行面臨貸款增長乏力、淨息差壓力和交易收入下降的挑戰。零售資產質量惡化，零售貸款環比下降 1%，不良貸款比例上升。儘管家庭資產轉向 A 股市場，但手續費收入增長低於預期。花旗銀行對招商銀行 H 股維持買入評級，目標價為 59.06 港元</p>

<p>Citi said in a report that CM BANK (03968.HK) -2.260 (-4.511%)  Short selling $272.44M; Ratio 40.699%  's 1Q26 results disappointed, affected by weak loan growth, NIM pressure and subdued trading income. The bank expects the market to react negatively to CM BANK's weaker-than-expected 1Q26 net profit growth of only 1.5% YoY, with growth potentially lagging the six major state-owned banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在一份報告中表示，招商銀行 (03968.HK) -2.260 (-4.511%) 的空頭頭寸為 2.7244 億美元；比例為 40.699%。該行 2026 年第一季度的業績令人失望，受到貸款增長疲軟、淨息差壓力和交易收入低迷的影響。該行預計市場對招商銀行 2026 年第一季度淨利潤同比僅增長 1.5% 的低於預期表現將作出負面反應，增長可能落後於六大國有銀行。</p>
</div><p>Retail asset quality continued to deteriorate in 1Q26. Retail loans fell 1% QoQ and rose only 0.7% YoY, reflecting ongoing household deleveraging. The retail non-performing loan ratio increased 6 bps QoQ to 1.14%. Among them, the non-performing loan ratios for credit cards, consumer loans and mortgages rose 16 bps, 15 bps and 7 bps QoQ, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度，零售資產質量持續惡化。零售貸款環比下降 1%，同比僅增長 0.7%，反映出家庭去槓桿化的持續。零售不良貸款比例環比上升 6 個基點至 1.14%。其中，信用卡、不良貸款和抵押貸款的不良貸款比例分別環比上升 16 個基點、15 個基點和 7 個基點。</p>
</div><p>Citi noted that although household assets accelerated their shift into the A-share market in 1Q26, the positive impact on CM BANK's fee income appeared weaker than expected, indicating weaker monetization capability. This may be due to fee rate cuts and a shift in product mix toward lower-fee products. The broker maintained its Buy rating on CM BANK's H-shares with a TP of HKD59.06. (fc/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-28 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗指出，儘管家庭資產在 2026 年第一季度加速轉向 A 股市場，但對招商銀行手續費收入的積極影響似乎低於預期，表明其變現能力較弱。這可能是由於手續費率下調和產品組合向低手續費產品的轉變所致。該券商維持對招商銀行 H 股的買入評級，目標價為 59.06 港元。（fc/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 28 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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Citi: CM BANK  1Q26 Results Disappoint; Net Profit Growth May Lag Six Major State-owned Banks

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花旗

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

花旗：招商銀行 2026 年第一季度業績令人失望；淨利潤增長可能落後於六大國有銀行