<p><strong>亞馬遜（</strong> <strong>NASDAQ:AMZN</strong> <strong>)</strong> 正在迎接今天下午的超大規模企業財報潮，市場收盤將觸發主要雲服務提供商的季度報告。第一季度的財報發佈正值公司有利時刻，投資者對其人工智能定位的信心不斷增強，幫助股價在最近幾輪交易中創下新高。</p>
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<p>展望即將發佈的財報，並結合與 AWS 的芯片和人工智能驅動收入擴展相關的增量披露，以及與 OpenAI、Anthropic 和 Meta 的新雲協議，瑞穗證券分析師 Lloyd Walmsley 提高了對亞馬遜的預期。</p>
<p>Walmsley 排名在華爾街股票專家的前 2% 之內，現在預測 2026 年和 2027 年的總收入分別為 8060 億美元和 8940 億美元，較之前的 8020 億美元和 8920 億美元有所上調。對於 AWS，分析師預計 2026 年收入為 1650 億美元，2027 年為 2030 億美元，均超過市場共識預期的 1610 億美元和 2000 億美元。對於第一季度，他預計 AWS 收入同比增長 27%，達到 370 億美元，而市場的預期為 367 億美元。</p>
<p>&#34;我們認為，產能是近期擴大 AWS 收入的關鍵，儘管我們對 Trainium 3 的具體 ramp-up 過程可見度有限，但我們知道它已於 2026 年初開始發貨，&#34; 這位五星級分析師表示。</p>
<p>Walmsley 還指出，Graviton 芯片的需求上升 &#34;相比 Trainium 更容易擴展&#34;。他的預估並未考慮直接芯片銷售，如果公司有足夠的供應並最終決定追求這一策略，可能會加速需求和收入。</p>
<p>&#34;我們認為買方希望在第一季度看到 AWS 超過 30% 的增長。雖然需求趨勢支持這一點，但由於我們對產能增加缺乏可見性，我們並未對此進行建模，&#34; Walmsley 補充道。</p>
<p>在業務的其他方面，根據涵蓋非店鋪零售銷售的美國人口普查數據，北美零售收入似乎存在 &#34;上行風險&#34;。非店鋪零售銷售在第一季度顯示出加速增長，Walmsley 的分析表明，整體收入同比增長 10-15%。Pacvue 的數據也表明零售廣告市場的強勁勢頭，作為潛在 GMV 趨勢的有用代理。</p>
<p>關於運營收入（OI）指引，由於能源成本上升，第二季度的預期存在一些温和風險。歷史上，第二季度 OI 指引的高端範圍在第一季度報告後通常在 82% 到 115% 之間。當前的情況與 2022 年相似，當時更高的燃料費用和勞動力通脹導致約 20 億美元的影響。雖然今年的時機看起來相似，但燃料附加費的實施速度更快。同時，Walmsley 認為零售部門和 AWS 的第一季度表現可能會對第二季度產生潛在的上行影響。</p>
<p>&#34;底線是——如果他們能在不考慮燃料的情況下與市場指引相似，我們認為低於市場的光學指引不會有太大影響，&#34; Walmsley 總結道。</p>
<p>總的來説，在財報發佈前，Walmsley 對 AMZN 股票給予了跑贏大盤（即買入）評級，同時將其目標價從 315 美元上調至 325 美元，暗示未來幾個月有 25% 的漲幅。（要查看 Walmsley 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>Walmsley 的大多數同事支持他的觀點。根據 40 個買入與 2 個持有的混合，分析師共識將該股票評級為強力買入。預測顯示 12 個月的回報率為 11%，考慮到平均目標價為 289.05 美元。（見 <strong>AMZN 股票預測</strong>）</p>

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<p>亞馬遜即將發佈財報，分析師 Lloyd Walmsley 將 2026 年和 2027 年的收入預期分別提高至 8060 億美元和 8940 億美元。他預計 AWS 在第一季度的收入同比增長 27%，達到 370 億美元。Walmsley 對 AMZN 股票給予 “跑贏大盤” 的評級，將目標價從 315 美元上調至 325 美元，暗示潛在的 25% 收益。分析師們的共識為 “強烈買入”，預計 12 個月的回報率為 11%</p>

<p><strong>Amazon (</strong> <strong>NASDAQ:AMZN</strong> <strong>)</strong> heads into this afternoon's hyperscaler earnings wave, with the market close set to trigger quarterly reports from the major cloud players. The Q1 readout arrives at a favorable moment for the company, as growing investor confidence in its AI positioning has helped push the shares to new highs in recent sessions.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亞馬遜（</strong> <strong>NASDAQ:AMZN</strong> <strong>)</strong> 正在迎接今天下午的超大規模企業財報潮，市場收盤將觸發主要雲服務提供商的季度報告。第一季度的財報發佈正值公司有利時刻，投資者對其人工智能定位的信心不斷增強，幫助股價在最近幾輪交易中創下新高。</p>
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<div class="lb-trans"><p>AMZN 多頭的新交易工具</p>
</div><p>Looking ahead to the print and incorporating incremental disclosures related to scaling chip and AI-driven revenue at AWS, along with new cloud agreements involving OpenAI, Anthropic, and Meta, Mizuho analyst Lloyd Walmsley has increased his Amazon estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望即將發佈的財報，並結合與 AWS 的芯片和人工智能驅動收入擴展相關的增量披露，以及與 OpenAI、Anthropic 和 Meta 的新雲協議，瑞穗證券分析師 Lloyd Walmsley 提高了對亞馬遜的預期。</p>
</div><p>Walmsley, who ranks among the top 2% of Street stock experts, now forecasts total revenue of $806 billion and $894 billion for 2026 and 2027, respectively, up from prior estimates of $802 billion and $892 billion. For AWS, the analyst is calling for revenue of $165 billion in 2026 and $203 billion in 2027, exceeding consensus expectations of $161 billion and $200 billion. For Q1, he anticipates AWS revenue growth of 27% year over year, reaching $37.0 billion, compared to the Street's $36.7 billion estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>Walmsley 排名在華爾街股票專家的前 2% 之內，現在預測 2026 年和 2027 年的總收入分別為 8060 億美元和 8940 億美元，較之前的 8020 億美元和 8920 億美元有所上調。對於 AWS，分析師預計 2026 年收入為 1650 億美元，2027 年為 2030 億美元，均超過市場共識預期的 1610 億美元和 2000 億美元。對於第一季度，他預計 AWS 收入同比增長 27%，達到 370 億美元，而市場的預期為 367 億美元。</p>
</div><p>&#34;We see capacity as the key to scaling AWS revenue near-term and while we have limited visibility into specifics around the ramp on Trainium 3, we know that it started shipping in early 2026,&#34; the 5-star analyst said.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我們認為，產能是近期擴大 AWS 收入的關鍵，儘管我們對 Trainium 3 的具體 ramp-up 過程可見度有限，但我們知道它已於 2026 年初開始發貨，&#34; 這位五星級分析師表示。</p>
</div><p>Walmsley also notes that rising demand for Graviton chips &#34;can be more easily scaled&#34; compared to Trainium. His estimates do not factor in direct chip sales, which could accelerate demand and revenue if the company has sufficient supply and ultimately decides to pursue that strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>Walmsley 還指出，Graviton 芯片的需求上升 &#34;相比 Trainium 更容易擴展&#34;。他的預估並未考慮直接芯片銷售，如果公司有足夠的供應並最終決定追求這一策略，可能會加速需求和收入。</p>
</div><p>&#34;We believe the buy-side is looking for growth &gt;30% at AWS in 1Q. While demand trends would support this, we do not model this given our lack of visibility into capacity additions,&#34; Walmsley added.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;我們認為買方希望在第一季度看到 AWS 超過 30% 的增長。雖然需求趨勢支持這一點，但由於我們對產能增加缺乏可見性，我們並未對此進行建模，&#34; Walmsley 補充道。</p>
</div><p>Elsewhere in the business, based on U.S. Census data covering non-store retail sales, there appears to be &#34;upside risk&#34; for North America retail revenue. Non-store retail sales showed acceleration in Q1, and Walmsley's analysis suggests top-line growth of 10–15% year over year. Data from Pacvue also indicates solid momentum in the retail advertising market, serving as a useful proxy for underlying GMV trends.</p>
<div class="lb-trans"><p>在業務的其他方面，根據涵蓋非店鋪零售銷售的美國人口普查數據，北美零售收入似乎存在 &#34;上行風險&#34;。非店鋪零售銷售在第一季度顯示出加速增長，Walmsley 的分析表明，整體收入同比增長 10-15%。Pacvue 的數據也表明零售廣告市場的強勁勢頭，作為潛在 GMV 趨勢的有用代理。</p>
</div><p>Regarding the operating income (OI) guide, there is some modest risk to Q2 expectations due to elevated energy costs. Historically, the high end of the Q2 OI guide has ranged between 82% and 115% relative to the first-quarter report. The current setup resembles 2022, when higher fuel expenses and labor inflation resulted in an approximately $2 billion impact. While the timing appears similar this year, fuel surcharges have been implemented more quickly. At the same time, Walmsley sees potential upside to Q1 performance from both the retail segment and AWS, which could carry through into Q2.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於運營收入（OI）指引，由於能源成本上升，第二季度的預期存在一些温和風險。歷史上，第二季度 OI 指引的高端範圍在第一季度報告後通常在 82% 到 115% 之間。當前的情況與 2022 年相似，當時更高的燃料費用和勞動力通脹導致約 20 億美元的影響。雖然今年的時機看起來相似，但燃料附加費的實施速度更快。同時，Walmsley 認為零售部門和 AWS 的第一季度表現可能會對第二季度產生潛在的上行影響。</p>
</div><p>&#34;Bottom line – if they can guide ex fuel similarly to Street, we don't believe an optical below-Street guide will matter,&#34; Walmsley summed up.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;底線是——如果他們能在不考慮燃料的情況下與市場指引相似，我們認為低於市場的光學指引不會有太大影響，&#34; Walmsley 總結道。</p>
</div><p>All told, ahead of the print, Walmsley assigns AMZN shares an Outperform (i.e., Buy) rating, while raising his price target from $315 to $325, suggesting gains of 25% are in store over the coming months. (To watch Walmsley's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>總的來説，在財報發佈前，Walmsley 對 AMZN 股票給予了跑贏大盤（即買入）評級，同時將其目標價從 315 美元上調至 325 美元，暗示未來幾個月有 25% 的漲幅。（要查看 Walmsley 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>Most of Walmsley's colleagues back his take. Based on a mix of 40 Buys vs. 2 Holds, the analyst consensus rates the stock a Strong Buy. The forecast calls for 12-month returns of 11%, considering the average target clocks in at $289.05. (See <strong>AMZN stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>Walmsley 的大多數同事支持他的觀點。根據 40 個買入與 2 個持有的混合，分析師共識將該股票評級為強力買入。預測顯示 12 個月的回報率為 11%，考慮到平均目標價為 289.05 美元。（見 <strong>AMZN 股票預測</strong>）</p>
</div>

Last Minute Thought: Top Analyst Lloyd Walmsley Weighs In on Amazon Stock Ahead of Earnings

- 亞馬遜（NASDAQ:AMZN）將在下午發佈主要雲服務財報，預計將好於預期。  
- Mizuho 分析師 Walmsley 上調了對 AWS 和整體營收的預期，2026 和 2027 年營收預計分別為 8060 億和 8940 億美元。  
- 預計 Q1 AWS 營收同比增長 27%，達到 370 億美元，超出市場預期。

最後時刻的思考：頂級分析師 Lloyd Walmsley 在亞馬遜財報發佈前的看法