<h2>美國隔夜市場</h2>
<p>標準普爾 500 指數下跌 0.04%，報 7,135.95 點，納斯達克上漲 0.04%，報 24,673.24 點，道瓊斯指數下跌 280.12 點（-0.57%），連續第五個交易日下跌。由於美聯儲以 8-4 的投票結果將利率維持在 3.50-3.75% 不變，10 年期國債收益率上漲 5 個基點至 4.41%，這是自 1992 年以來最多的異議。美聯儲理事 Stephen Miran 希望降息 25 個基點，而克利夫蘭的 Hammack、明尼阿波利斯的 Kashkari 和達拉斯的 Logan 則對聲明中的寬鬆傾向語言表示反對，暗示未來降息的門檻提高。在他作為主席的最後一次新聞發佈會上，傑羅姆·鮑威爾確認他將無限期留任美聯儲理事，否決了新任主席 Kevin Warsh（同一天通過了參議院銀行委員會）的董事會多數權。由於特朗普暗示將延長對伊朗的海上封鎖並拒絕德黑蘭重新開放霍爾木茲海峽的提議，WTI 原油在盤中飆升至 103 美元以上。</p>
<p>但真正的火花是在收盤後，當四大超大規模公司在幾分鐘內相繼發佈財報，給本週因 OpenAI 引發的 AI 支出疑慮帶來了明確的答案。</p>
<h3>主要動向</h3>
<p><strong>NXP 半導體（NXPI）+26%</strong> -- 這家荷蘭芯片製造商在第一季度營收達到 31.8 億美元（同比增長 12%）和非 GAAP 每股收益 3.05 美元均超出預期（分別為 31.5 億美元和 2.98 美元）後，創下了歷史最佳表現。更重要的是，第二季度的營收指引為 33.5-35.5 億美元，每股收益為 3.29-3.72 美元，均遠超市場共識，首席執行官 Rafael Sotomayor 提到汽車、工業以及快速增長的數據中心業務均有廣泛改善，預計到 2026 年將超過 5 億美元（去年為 2 億美元）。Jefferies 將目標價上調至 300 美元；Truist 則上調至 310 美元。此舉表明半導體需求復甦遠超 AI-GPU 相關公司。</p>
<p><strong>收盤後，Alphabet（GOOGL）+7%</strong> -- 今晚的亮點。營收約為 1100 億美元，遠超市場預期的 1069 億美元，同比增長 20%——這是自 2022 年以來最快的增速。淨收入激增 81%，達到 625.7 億美元（每股 5.11 美元）。頭條數字是谷歌雲的 200.2 億美元（同比增長 63%），大幅超出 180.5 億美元的預期，確認 AI 基礎設施需求正在加速，而非減退。YouTube 廣告收入為 98.8 億美元，基本符合預期。</p>
<p><strong>收盤後，微軟（MSFT）基本持平</strong> -- 營收 829 億美元超出市場預期的 814 億美元，每股收益為 4.27 美元，預期為 4.06 美元。Azure 增長 40%（按固定匯率為 39%），超出指引的上限，扭轉了近期的減速趨勢。真正的好消息是：包括融資租賃在內的資本支出為 319 億美元，約 34 億美元低於市場預期的 353 億美元，緩解了自由現金流的擔憂。微軟雲營收達到 545 億美元（同比增長 29%）。管理層預計第四季度 Azure 增長為 39-40%，高於市場預期的 37%。</p>
<p><strong>收盤後，亞馬遜（AMZN）+4%</strong> -- 營收為 1815 億美元，超出市場預期的 1773 億美元。每股收益為 2.78 美元，遠超市場共識的 1.65 美元。AWS 營收增長 28%，達到 376 億美元（15 個季度以來最快增長），超出預期，營業收入為 141.6 億美元，遠高於預期的 128.4 億美元。廣告收入增長 24%，達到 172 億美元。第二季度的營收指引為 194-199 億美元，約 4% 高於市場預期。OpenAI 還承諾從 2027 年開始通過 AWS 消耗約 2 吉瓦的 Trainium 產能。</p>
<p><strong>收盤後，Meta（META）-7%</strong> -- 這是個例外。儘管第一季度的營收和每股收益（每股 10.44 美元，淨收入增長 61%）表現強勁，但由於全年資本支出指引上調至 1250-1450 億美元（高於 1150-1350 億美元），並提到組件價格上漲，股價下跌。用户增長也令人失望，Meta 將 WhatsApp 使用受伊朗衝突影響和俄羅斯的限制歸咎於此。</p>
<h2>新加坡交易所預覽</h2>
<p>本週 STI 指數在 4890-4910 區間交易，受到油價飆升和全球不確定性的壓制。DBS 收於約 56.80 新元，預計該銀行今天（4 月 30 日）將公佈 2026 年第一季度的財報。這是本週最重要的本地催化劑。投資者將關注在當前高利率環境下的淨利差走勢（美聯儲剛剛重申維持利率不變），對任何與伊朗衝突相關的風險準備金，以及每季度 0.15 新元的資本回報股息是否維持。OCBC 最近的交易價格約為 20.19 新元，UOB 接近 22.70 新元。隔夜強勁的超大規模公司財報可能會為本地科技相關公司提供情緒提振，但油價超過 100 美元仍然通過通脹預期和新加坡開放經濟的貿易流動中斷風險對整體指數施加壓力。</p>
<h2>亞洲盤前</h2>
<p>標準普爾 500 指數期貨上漲約 0.3-0.4%，納斯達克 100 期貨上漲 0.6-0.9%，受益於 Alphabet/Microsoft/Amazon 的超預期表現，儘管部分被 Meta 因資本支出驅動的拋售所抵消。道瓊斯期貨下跌約 0.3%，受油價敏感和防禦性股票拖累。WTI 原油交易接近 99.60 美元/桶，較週三的 103 美元盤中高點略有回落。黃金保持在每盎司 4614 美元附近，而比特幣接近 77265 美元，上漲約 0.5%。隔夜的市場情緒對科技股是積極的，但整體上仍然謹慎——幾個小時後將公佈的第一季度 GDP 和 PCE 數據將決定反彈是否能夠持續，還是會遭遇宏觀壁壘。</p>
<h2>今日美國財報和經濟日曆</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>時間</th>
<th>市場共識每股收益</th>
<th>市場共識營收</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>蘋果（AAPL）</td>
<td>市場後</td>
<td>~2.35 美元</td>
<td>~1070-1110 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>DBS（SGX）</td>
<td>新加坡時間早上</td>
<td>--</td>
<td>--</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（新加坡時間）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>第一季度 GDP 初步估計</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>3 月 PCE 物價指數</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>就業成本指數</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>每週失業救濟申請</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><strong>財報聚焦：蘋果公司 (AAPL)</strong> -- 蘋果公司將在收盤後公佈 2026 財年第二季度財報，市場普遍預期每股收益為 2.35 美元，收入在 1070 億至 1110 億美元之間。公司預計第二季度收入增長為 13-16%。關鍵指標包括 iPhone 銷售勢頭（上季度同比增長 23%）、中國收入走勢（第一季度增長 37%）以及關於首席執行官過渡的任何評論，因為蒂姆·庫克準備於 9 月 1 日將接力棒交給約翰·特納斯。宏觀數據同樣重要：第一季度 GDP 是經濟在 90-100 美元油價和伊朗衝突陰影下是否保持穩定的首次官方讀數。2025 財年第四季度 GDP 被下調至僅 0.5%，因此疲軟的數據顯示將加劇滯漲擔憂。三月份核心個人消費支出（PCE），美聯儲首選的通脹指標，預計將保持在大約 3.1% 的高位。任何意外的上行驚喜都將強化昨日 FOMC 會議上的鷹派異議。</p>
<h2>還有一件事</h2>
<p>人工智能支出理論經受住了壓力測試。四大超大規模雲服務商中有三家在雲收入上超出預期，關鍵的是，微軟的資本支出低於預期——這證明基礎設施建設不必是一個無盡的現金消耗爐。谷歌雲 63% 的增長是讓週二 OpenAI 恐慌顯得微不足道的數字。但市場仍未走出困境。8-4 的 FOMC 投票分歧表明美聯儲遠未準備降息，油價在 100 美元以上對實體經濟構成持續壓力，而今早的 GDP 和 PCE 數據將告訴我們經濟是否能夠承受這一壓力。對於新加坡而言，今早的 DBS 財報是當地的風向標。如果淨利差保持穩定且指引保持堅定，銀行股應會隨着隔夜科技股的反彈而上漲。如果不然，STI 指數將繼續緩慢下滑至 4900 以下。四月今天結束——這真是一個不平凡的月份。</p>
<p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>

<p>美國隔夜市場標準普爾 500 指數下跌 0.04%，報 7,135.95 點，納斯達克指數微漲 0.04%，報 24,673.24 點，道瓊斯工業平均指數下跌 280.12 點（-0.57%），連續第五個交易日下跌。由於美聯儲以 8-4 的投票結果將利率維持在 3.50-3.75% 不變，10 年期國債收益率上漲 5 個基點，達到 4.41%，這是自 1992 年以來最多的異議</p>

<h2>US Overnight</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國隔夜市場</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 slipped 0.04% to 7,135.95, the Nasdaq edged up 0.04% to 24,673.24, and the Dow fell 280.12 points (-0.57%) to 48,861.81 for a fifth straight losing day. The 10-year Treasury yield jumped 5 bps to 4.41% after the Fed held rates at 3.50-3.75% in an 8-4 vote, the most dissents since 1992. Governor Stephen Miran wanted a 25 bps cut, while Cleveland's Hammack, Minneapolis' Kashkari, and Dallas' Logan pushed back against easing-bias language in the statement, signaling the bar for future cuts just got higher. In what was his final press conference as chair, Jerome Powell confirmed he will stay on as a Fed governor for an indefinite period, denying incoming chair Kevin Warsh (who cleared the Senate Banking Committee on the same day) a board majority. WTI crude surged above $103 intraday after Trump signaled an extended naval blockade of Iran and rejected Tehran's proposal to reopen the Strait of Hormuz.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數下跌 0.04%，報 7,135.95 點，納斯達克上漲 0.04%，報 24,673.24 點，道瓊斯指數下跌 280.12 點（-0.57%），連續第五個交易日下跌。由於美聯儲以 8-4 的投票結果將利率維持在 3.50-3.75% 不變，10 年期國債收益率上漲 5 個基點至 4.41%，這是自 1992 年以來最多的異議。美聯儲理事 Stephen Miran 希望降息 25 個基點，而克利夫蘭的 Hammack、明尼阿波利斯的 Kashkari 和達拉斯的 Logan 則對聲明中的寬鬆傾向語言表示反對，暗示未來降息的門檻提高。在他作為主席的最後一次新聞發佈會上，傑羅姆·鮑威爾確認他將無限期留任美聯儲理事，否決了新任主席 Kevin Warsh（同一天通過了參議院銀行委員會）的董事會多數權。由於特朗普暗示將延長對伊朗的海上封鎖並拒絕德黑蘭重新開放霍爾木茲海峽的提議，WTI 原油在盤中飆升至 103 美元以上。</p>
</div><p>But the real fireworks came after the bell, when all four hyperscalers reported within minutes of each other and delivered a decisive answer to this week's OpenAI-fueled AI spending doubts.</p>
<div class="lb-trans"><p>但真正的火花是在收盤後，當四大超大規模公司在幾分鐘內相繼發佈財報，給本週因 OpenAI 引發的 AI 支出疑慮帶來了明確的答案。</p>
</div><h3>Key Movers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>主要動向</h3>
</div><p><strong>NXP Semiconductors (NXPI) +26%</strong> -- The Dutch chipmaker posted its best day ever after Q1 revenue of $3.18 billion (+12% YoY) and non-GAAP EPS of $3.05 both topped estimates ($3.15 billion and $2.98, respectively). More importantly, Q2 guidance of $3.35-3.55 billion in revenue and $3.29-3.72 in EPS came in well above consensus, with CEO Rafael Sotomayor citing broad-based improvement across automotive, industrial, and a fast-growing data-centre business now tracking above $500 million for 2026 (up from $200 million last year). Jefferies raised its target to $300; Truist went to $310. The move signals that semiconductor demand recovery extends well beyond AI-GPU names.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>NXP 半導體（NXPI）+26%</strong> -- 這家荷蘭芯片製造商在第一季度營收達到 31.8 億美元（同比增長 12%）和非 GAAP 每股收益 3.05 美元均超出預期（分別為 31.5 億美元和 2.98 美元）後，創下了歷史最佳表現。更重要的是，第二季度的營收指引為 33.5-35.5 億美元，每股收益為 3.29-3.72 美元，均遠超市場共識，首席執行官 Rafael Sotomayor 提到汽車、工業以及快速增長的數據中心業務均有廣泛改善，預計到 2026 年將超過 5 億美元（去年為 2 億美元）。Jefferies 將目標價上調至 300 美元；Truist 則上調至 310 美元。此舉表明半導體需求復甦遠超 AI-GPU 相關公司。</p>
</div><p><strong>After hours, Alphabet (GOOGL) +7%</strong> -- The standout of the night. Revenue hit approximately $110 billion, well above the $106.9 billion consensus, growing 20% YoY -- its fastest rate since 2022. Net income surged 81% to $62.57 billion ($5.11/share). The headline number was Google Cloud at $20.02 billion (+63% YoY), crushing the $18.05 billion estimate and confirming that AI infrastructure demand is accelerating, not fading. YouTube advertising came in at $9.88 billion, roughly in line.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>收盤後，Alphabet（GOOGL）+7%</strong> -- 今晚的亮點。營收約為 1100 億美元，遠超市場預期的 1069 億美元，同比增長 20%——這是自 2022 年以來最快的增速。淨收入激增 81%，達到 625.7 億美元（每股 5.11 美元）。頭條數字是谷歌雲的 200.2 億美元（同比增長 63%），大幅超出 180.5 億美元的預期，確認 AI 基礎設施需求正在加速，而非減退。YouTube 廣告收入為 98.8 億美元，基本符合預期。</p>
</div><p><strong>After hours, Microsoft (MSFT) roughly flat</strong> -- Revenue of $82.9 billion beat the $81.4 billion consensus, with EPS of $4.27 versus $4.06 expected. Azure grew 40% (39% constant currency), a point above the top of guidance and reversing its recent deceleration trend. The real relief: capex including finance leases was $31.9 billion, roughly $3.4 billion below the $35.3 billion estimate, easing free cash flow fears. Microsoft Cloud revenue hit $54.5 billion (+29%). Management guided Azure growth of 39-40% for Q4, above the 37% Street expectation.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>收盤後，微軟（MSFT）基本持平</strong> -- 營收 829 億美元超出市場預期的 814 億美元，每股收益為 4.27 美元，預期為 4.06 美元。Azure 增長 40%（按固定匯率為 39%），超出指引的上限，扭轉了近期的減速趨勢。真正的好消息是：包括融資租賃在內的資本支出為 319 億美元，約 34 億美元低於市場預期的 353 億美元，緩解了自由現金流的擔憂。微軟雲營收達到 545 億美元（同比增長 29%）。管理層預計第四季度 Azure 增長為 39-40%，高於市場預期的 37%。</p>
</div><p><strong>After hours, Amazon (AMZN) +4%</strong> -- Revenue of $181.5 billion topped $177.3 billion estimates. EPS of $2.78 smashed the $1.65 consensus. AWS revenue grew 28% to $37.6 billion (its fastest growth in 15 quarters), beating estimates, with operating income of $14.16 billion well above the $12.84 billion expected. Advertising rose 24% to $17.2 billion. Q2 guidance of $194-199 billion in revenue was roughly 4% above Street expectations. OpenAI also committed to consuming approximately two gigawatts of Trainium capacity through AWS starting in 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>收盤後，亞馬遜（AMZN）+4%</strong> -- 營收為 1815 億美元，超出市場預期的 1773 億美元。每股收益為 2.78 美元，遠超市場共識的 1.65 美元。AWS 營收增長 28%，達到 376 億美元（15 個季度以來最快增長），超出預期，營業收入為 141.6 億美元，遠高於預期的 128.4 億美元。廣告收入增長 24%，達到 172 億美元。第二季度的營收指引為 194-199 億美元，約 4% 高於市場預期。OpenAI 還承諾從 2027 年開始通過 AWS 消耗約 2 吉瓦的 Trainium 產能。</p>
</div><p><strong>After hours, Meta (META) -7%</strong> -- The outlier. While Q1 revenue and EPS ($10.44/share, net income up 61%) were strong, the stock sold off on a raised full-year capex guidance of $125-145 billion (up from $115-135 billion), citing higher component pricing. User growth also disappointed, with Meta blaming the Iran conflict's impact on WhatsApp usage and restrictions in Russia.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>收盤後，Meta（META）-7%</strong> -- 這是個例外。儘管第一季度的營收和每股收益（每股 10.44 美元，淨收入增長 61%）表現強勁，但由於全年資本支出指引上調至 1250-1450 億美元（高於 1150-1350 億美元），並提到組件價格上漲，股價下跌。用户增長也令人失望，Meta 將 WhatsApp 使用受伊朗衝突影響和俄羅斯的限制歸咎於此。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所預覽</h2>
</div><p>The STI has been trading in the 4,890-4,910 range this week, weighed down by surging oil prices and global uncertainty. DBS closed near S$56.80, with the bank set to report Q1 2026 earnings today (April 30). This is the most important local catalyst of the week. Investors will be watching net interest margin trajectory under the current elevated rate environment (the Fed just reinforced rates-on-hold), provisions for any Iran-conflict-related exposure, and whether the S$0.15/quarter capital return dividend is maintained. OCBC traded around S$20.19 and UOB near S$22.70 in recent sessions. The strong hyperscaler earnings overnight could provide a sentiment lift for local tech-adjacent names, but oil above $100 continues to pressure the broader index through inflation expectations and trade-flow disruption risks for Singapore's open economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週 STI 指數在 4890-4910 區間交易，受到油價飆升和全球不確定性的壓制。DBS 收於約 56.80 新元，預計該銀行今天（4 月 30 日）將公佈 2026 年第一季度的財報。這是本週最重要的本地催化劑。投資者將關注在當前高利率環境下的淨利差走勢（美聯儲剛剛重申維持利率不變），對任何與伊朗衝突相關的風險準備金，以及每季度 0.15 新元的資本回報股息是否維持。OCBC 最近的交易價格約為 20.19 新元，UOB 接近 22.70 新元。隔夜強勁的超大規模公司財報可能會為本地科技相關公司提供情緒提振，但油價超過 100 美元仍然通過通脹預期和新加坡開放經濟的貿易流動中斷風險對整體指數施加壓力。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞洲盤前</h2>
</div><p>S&amp;P 500 futures are up roughly 0.3-0.4% and Nasdaq 100 futures are gaining 0.6-0.9%, lifted by the Alphabet/Microsoft/Amazon beats, though partially offset by Meta's capex-driven selloff. Dow futures are down about 0.3%, dragged by oil-sensitive and defensive names. WTI is trading near $99.60/bbl, pulling back slightly from Wednesday's $103 intraday peak. Gold is holding around $4,614/oz, while Bitcoin is near $77,265, up about 0.5%. The overnight tone is constructive for tech but cautious overall -- Q1 GDP and PCE data in a few hours will determine whether the rally has legs or hits a macro wall.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數期貨上漲約 0.3-0.4%，納斯達克 100 期貨上漲 0.6-0.9%，受益於 Alphabet/Microsoft/Amazon 的超預期表現，儘管部分被 Meta 因資本支出驅動的拋售所抵消。道瓊斯期貨下跌約 0.3%，受油價敏感和防禦性股票拖累。WTI 原油交易接近 99.60 美元/桶，較週三的 103 美元盤中高點略有回落。黃金保持在每盎司 4614 美元附近，而比特幣接近 77265 美元，上漲約 0.5%。隔夜的市場情緒對科技股是積極的，但整體上仍然謹慎——幾個小時後將公佈的第一季度 GDP 和 PCE 數據將決定反彈是否能夠持續，還是會遭遇宏觀壁壘。</p>
</div><h2>Today's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>今日美國財報和經濟日曆</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Company</th>
<th>Timing</th>
<th>Consensus EPS</th>
<th>Consensus Revenue</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Apple (AAPL)</td>
<td>Post-mkt</td>
<td>~$2.35</td>
<td>~$107-111B</td>
</tr>
<tr>
<td>DBS (SGX)</td>
<td>Morning SGT</td>
<td>--</td>
<td>--</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>時間</th>
<th>市場共識每股收益</th>
<th>市場共識營收</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>蘋果（AAPL）</td>
<td>市場後</td>
<td>~2.35 美元</td>
<td>~1070-1110 億美元</td>
</tr>
<tr>
<td>DBS（SGX）</td>
<td>新加坡時間早上</td>
<td>--</td>
<td>--</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Q1 GDP Advance Estimate</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>March PCE Price Index</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>Employment Cost Index</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>Weekly Jobless Claims</td>
<td>8:30 AM</td>
<td>8:30 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（新加坡時間）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>第一季度 GDP 初步估計</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>3 月 PCE 物價指數</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>就業成本指數</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
<tr>
<td>每週失業救濟申請</td>
<td>上午 8:30</td>
<td>晚上 8:30</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><strong>Earnings Spotlight: Apple (AAPL)</strong> -- Apple reports fiscal Q2 2026 after the close, with consensus around $2.35 EPS on $107-111 billion in revenue. The company guided Q2 revenue growth of 13-16%. The key metrics are iPhone sales momentum (up 23% YoY last quarter), China revenue trajectory (up 37% in Q1), and any commentary on the CEO transition as Tim Cook prepares to hand the reins to John Ternus effective September 1. The macro data matters just as much today: Q1 GDP is the first official read on whether the economy held up under $90-100 oil and the Iran-conflict overhang. Q4 2025 GDP was revised down to just 0.5%, so a weak print would raise stagflation fears. March Core PCE, the Fed's preferred inflation gauge, is expected to remain elevated at roughly 3.1% YoY. Any upside surprise would reinforce the hawkish dissents from yesterday's FOMC meeting.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>財報聚焦：蘋果公司 (AAPL)</strong> -- 蘋果公司將在收盤後公佈 2026 財年第二季度財報，市場普遍預期每股收益為 2.35 美元，收入在 1070 億至 1110 億美元之間。公司預計第二季度收入增長為 13-16%。關鍵指標包括 iPhone 銷售勢頭（上季度同比增長 23%）、中國收入走勢（第一季度增長 37%）以及關於首席執行官過渡的任何評論，因為蒂姆·庫克準備於 9 月 1 日將接力棒交給約翰·特納斯。宏觀數據同樣重要：第一季度 GDP 是經濟在 90-100 美元油價和伊朗衝突陰影下是否保持穩定的首次官方讀數。2025 財年第四季度 GDP 被下調至僅 0.5%，因此疲軟的數據顯示將加劇滯漲擔憂。三月份核心個人消費支出（PCE），美聯儲首選的通脹指標，預計將保持在大約 3.1% 的高位。任何意外的上行驚喜都將強化昨日 FOMC 會議上的鷹派異議。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>還有一件事</h2>
</div><p>The AI spending thesis survived its stress test. Three out of four hyperscalers beat on cloud revenue, and critically, Microsoft's capex came in below estimates -- proof that the infrastructure buildout doesn't have to be an endless cash furnace. Google Cloud's 63% growth is the kind of number that makes Tuesday's OpenAI panic look like noise. But the market isn't out of the woods. The 8-4 FOMC split signals a Fed that's far from ready to cut, oil above $100 is a persistent tax on the real economy, and this morning's GDP and PCE readings will tell us whether the economy can absorb it. For Singapore, DBS earnings this morning are the local bellwether. If net interest margins hold and guidance stays firm, the bank stocks should catch a bid alongside the overnight tech rally. If not, the STI's slow slide below 4,900 continues. April ends today -- and what a month it has been.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能支出理論經受住了壓力測試。四大超大規模雲服務商中有三家在雲收入上超出預期，關鍵的是，微軟的資本支出低於預期——這證明基礎設施建設不必是一個無盡的現金消耗爐。谷歌雲 63% 的增長是讓週二 OpenAI 恐慌顯得微不足道的數字。但市場仍未走出困境。8-4 的 FOMC 投票分歧表明美聯儲遠未準備降息，油價在 100 美元以上對實體經濟構成持續壓力，而今早的 GDP 和 PCE 數據將告訴我們經濟是否能夠承受這一壓力。對於新加坡而言，今早的 DBS 財報是當地的風向標。如果淨利差保持穩定且指引保持堅定，銀行股應會隨着隔夜科技股的反彈而上漲。如果不然，STI 指數將繼續緩慢下滑至 4900 以下。四月今天結束——這真是一個不平凡的月份。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>
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SG Morning Brief | Cloud Earnings Crush It, Fed Splits 8-4, Macro Gauntlet Awaits

- 美國標準普爾 500 指數下跌 0.04%，納斯達克上漲 0.04%。  
- 隔夜四大超大規模公司財報表現分化，Alphabet 和微軟超預期。  
- 油價上漲、市場對即將公佈的經濟數據保持謹慎。

SG 晨報 | 雲計算收益表現出色，美聯儲 8-4 意見分歧，宏觀挑戰在前