<p>摩根大通發佈報告指出，中國銀行在 2026 年第一季度的業績顯示出收入增長改善，同比增長 7%，較 2025 年第四季度的 2% 增長加速。改善主要得益於淨利息收入的穩步恢復，而淨息差的環比反彈是主要的積極驚喜。隨着銀行開始重建撥備緩衝，盈利增長以更温和的速度改善。</p>
<p>報告提到，銀行之間的業績差異在第一季度變得明顯。四大國有銀行明顯優於同行，而所有股份制銀行的盈利均低於摩根大通的預期。</p>
<p>在第一季度業績公佈後，該行看好農業銀行（01288.HK）-0.080（-1.297%）空頭頭寸$277.41M；比例 31.485%，建設銀行（00939.HK）-0.210（-2.336%）空頭頭寸$1.28B；比例 37.462%，中國銀行（03988.HK）-0.120（-2.317%）空頭頭寸$523.78M；比例 39.575%，工商銀行（01398.HK）-0.180（-2.493%）空頭頭寸$1.04B；比例 37.066% 以及寧波銀行（002142.SZ）-0.380（-1.133%）在中國銀行中。它認為郵儲銀行（01658.HK）-0.200（-3.817%）空頭頭寸$50.64M；比例 29.089% 可能繼續落後於大型國有銀行。</p>
<p>摩根大通還預計，整體股份制銀行將表現不及國有銀行。中國光大銀行（06818.HK）-0.120（-3.727%）空頭頭寸$12.52M；比例 22.980%，民生銀行（01988.HK）-0.120（-3.217%）空頭頭寸$12.71M；比例 13.101% 以及華夏銀行（600015.SH）-0.260（-3.596%）可能因第一季度盈利收縮面臨更大的股價壓力。浦發銀行（600000.SH）-0.100（-1.066%）和招商銀行（03968.HK）-0.760（-1.584%）空頭頭寸$893.53M；比例 38.864% 也可能在短期內表現不佳，因為浦發銀行的盈利增長顯著放緩，而招商銀行儘管交易時估值溢價，仍在盈利增長上落後於大型國有銀行。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

建設銀行

工商銀行

中國銀行

招商中證銀行AH價格優選ETF

南方中證銀行ETF

<p>摩根大通的報告強調了中國銀行在 2026 年第一季度的收入增長顯著改善，同比增長 7%，這得益於淨利息收入的恢復和淨利差的反彈。四大國有銀行的表現優於同行，而股份制銀行則未能達到預期。摩根大通看好農業銀行、建設銀行、中國銀行、工商銀行和寧波銀行，預測股份制銀行如郵儲銀行、光大銀行、民生銀行和華夏銀行將表現不佳，原因是盈利收縮。浦發銀行和招商銀行在短期內也可能因盈利增長放緩而面臨困難</p>

<p>JPM issued a report noting that Chinese banks' results for 1Q26 showed improving revenue growth, rising 7% YoY, accelerating from 2% growth in 4Q25. The improvement was mainly driven by a steady recovery in net interest income, while the QoQ rebound in NIM was the key positive surprise. Earnings growth improved at a more moderate pace as banks began rebuilding provision buffers.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通發佈報告指出，中國銀行在 2026 年第一季度的業績顯示出收入增長改善，同比增長 7%，較 2025 年第四季度的 2% 增長加速。改善主要得益於淨利息收入的穩步恢復，而淨息差的環比反彈是主要的積極驚喜。隨着銀行開始重建撥備緩衝，盈利增長以更温和的速度改善。</p>
</div><p>The report mentioned that performance divergence among banks became evident in the first quarter. The Big Four state-owned banks clearly outperformed peers, while earnings of all joint-stock banks came in below JPM's expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告提到，銀行之間的業績差異在第一季度變得明顯。四大國有銀行明顯優於同行，而所有股份制銀行的盈利均低於摩根大通的預期。</p>
</div><p>Following the 1Q results, the bank favors ABC (01288.HK) -0.080 (-1.297%)  Short selling $277.41M; Ratio 31.485%  , CCB (00939.HK) -0.210 (-2.336%)  Short selling $1.28B; Ratio 37.462%  , BANK OF CHINA (03988.HK) -0.120 (-2.317%)  Short selling $523.78M; Ratio 39.575%  , ICBC (01398.HK) -0.180 (-2.493%)  Short selling $1.04B; Ratio 37.066%  and BANK OF NINGBO (002142.SZ) -0.380 (-1.133%)  among Chinese banks. It believes PSBC (01658.HK) -0.200 (-3.817%)  Short selling $50.64M; Ratio 29.089%  may continue to lag behind large state-owned banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第一季度業績公佈後，該行看好農業銀行（01288.HK）-0.080（-1.297%）空頭頭寸$277.41M；比例 31.485%，建設銀行（00939.HK）-0.210（-2.336%）空頭頭寸$1.28B；比例 37.462%，中國銀行（03988.HK）-0.120（-2.317%）空頭頭寸$523.78M；比例 39.575%，工商銀行（01398.HK）-0.180（-2.493%）空頭頭寸$1.04B；比例 37.066% 以及寧波銀行（002142.SZ）-0.380（-1.133%）在中國銀行中。它認為郵儲銀行（01658.HK）-0.200（-3.817%）空頭頭寸$50.64M；比例 29.089% 可能繼續落後於大型國有銀行。</p>
</div><p>JPM also expects joint-stock banks as a whole to Underperform state-owned banks. CEB BANK (06818.HK) -0.120 (-3.727%)  Short selling $12.52M; Ratio 22.980%  , MINSHENG BANK (01988.HK) -0.120 (-3.217%)  Short selling $12.71M; Ratio 13.101%  and HUAXIA BANK (600015.SH) -0.260 (-3.596%)  may face greater share price pressure due to earnings contraction in the first quarter. PU DEV BANK (600000.SH) -0.100 (-1.066%)  and CM BANK (03968.HK) -0.760 (-1.584%)  Short selling $893.53M; Ratio 38.864%  may also underperform in the near term, as PU DEV BANK saw a significant slowdown in earnings growth, while CM BANK, despite trading at a valuation premium, still lags large state-owned banks in earnings growth. (ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-29 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通還預計，整體股份制銀行將表現不及國有銀行。中國光大銀行（06818.HK）-0.120（-3.727%）空頭頭寸$12.52M；比例 22.980%，民生銀行（01988.HK）-0.120（-3.217%）空頭頭寸$12.71M；比例 13.101% 以及華夏銀行（600015.SH）-0.260（-3.596%）可能因第一季度盈利收縮面臨更大的股價壓力。浦發銀行（600000.SH）-0.100（-1.066%）和招商銀行（03968.HK）-0.760（-1.584%）空頭頭寸$893.53M；比例 38.864% 也可能在短期內表現不佳，因為浦發銀行的盈利增長顯著放緩，而招商銀行儘管交易時估值溢價，仍在盈利增長上落後於大型國有銀行。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

JPM: Chinese Banks' 1Q26 Revenue Growth Improves Markedly, NIM Rebound a Positive Surprise

AASTOCKS News

摩根大通

農業銀行

寧波銀行

郵儲銀行

中國光大銀行

光大銀行

民生銀行

華夏銀行

浦發銀行

招商銀行

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

中銀香港

中國銀行(ADR)

摩根大通：中國銀行 2026 年第一季度的收入增長顯著改善，淨息差的反彈是一個令人驚喜的積極信號