<p>CLSA 在一份研究報告中表示，美高梅中國（02282.HK）-0.090（-0.773%）的空頭頭寸為 1163 萬美元；比例為 13.022%。其物業 EBITDA（不包括品牌許可費）在第一季度同比增長 4%，達到 24.58 億港元，超出市場和券商預期的 5% 至 6%。第一季度的 GGR 市場份額符合預期，而美高梅大灣區的物業運營費用低於預期。</p>
<p>在此期間，整體物業 EBITDA 利潤率同比收窄 1.6 個百分點至 28%，仍處於 26% 至 29% 範圍的高端。儘管 2 月份的 VIP 贏率低於正常水平，影響了收入份額，但 3 月份份額反彈至 17%，並在 4 月份保持穩定。</p>
<p>該券商指出，目前的股價相當於其 2026 年預測的 7.3 倍 EV/EBITDA，預計股息收益率為 5.6%。維持跑贏大盤評級，目標價為 19.2 港元。（ss/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

06028

05036

美高梅中國

<p>CLSA 報告稱，美高梅中國在第一季度的物業 EBITDA 超出預期，同比增長 4%，達到 24.58 億港元，比市場預測高出 5% 至 6%。物業 EBITDA 利潤率收窄至 28%，但仍在預期範圍內。儘管二月份 VIP 贏率有所下降，但股票在三月和四月反彈。CLSA 維持 “跑贏大盤” 的評級，目標價為 19.2 港元，並指出預計的股息收益率為 5.6%</p>

<p>CLSA said in a research report that MGM CHINA (02282.HK) -0.090 (-0.773%)  Short selling $11.63M; Ratio 13.022%  's property EBITDA (excluding brand license fees) in 1Q increased 4% YoY to HKD2.458 billion, 5% to 6% above market and the brokers expectations. 1Q GGR market share met expectations, while property operating expenses at MGM Cotai were lower than expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 在一份研究報告中表示，美高梅中國（02282.HK）-0.090（-0.773%）的空頭頭寸為 1163 萬美元；比例為 13.022%。其物業 EBITDA（不包括品牌許可費）在第一季度同比增長 4%，達到 24.58 億港元，超出市場和券商預期的 5% 至 6%。第一季度的 GGR 市場份額符合預期，而美高梅大灣區的物業運營費用低於預期。</p>
</div><p>During the period, overall property EBITDA margin narrowed 1.6 ppts YoY to 28%, still at the high end of the 26% to 29% range. Although VIP win rate in February was below the normal level, affecting revenue share, share rebounded to 17% in March and remained stable in April.</p>
<div class="lb-trans"><p>在此期間，整體物業 EBITDA 利潤率同比收窄 1.6 個百分點至 28%，仍處於 26% 至 29% 範圍的高端。儘管 2 月份的 VIP 贏率低於正常水平，影響了收入份額，但 3 月份份額反彈至 17%，並在 4 月份保持穩定。</p>
</div><p>The broker noted that the current share price is equivalent to 7.3x its 2026 forecast EV/EBITDA, with a projected dividend yield of 5.6%. It maintained an Outperform rating with a TP of HKD19.2. (ss/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-29 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商指出，目前的股價相當於其 2026 年預測的 7.3 倍 EV/EBITDA，預計股息收益率為 5.6%。維持跑贏大盤評級，目標價為 19.2 港元。（ss/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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里昂證券：美高梅中國第一季度物業 EBITDA 表現超出預期