<p>摩根士丹利發佈研究報告稱，中國財險（02328.HK）-0.230 (-1.591%) 空頭頭寸為 9219 萬美元；比例為 21.211%，2026 年第一季度業績符合預期，承保表現相當健康，但投資面臨短期壓力。期間淨利潤同比下降 23.7%，略低於經紀商預測的 20% 的降幅。隱含年化股本回報率（ROE）約為 11.9%，每股賬面價值（BVPS）環比上升 1.8%。</p>
<p>該經紀商表示，管理層對全年指引更加自信，進一步鞏固了其在汽車保險市場的領先地位。非汽車保險在監管放鬆的背景下持續改善，每股派息比例也預計將增加。保費增長預計與行業增長保持一致。該集團被給予增持評級，目標價為 20.5 港元。（hc/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而導致的任何損害或損失不承擔責任。</p>

中國人保

中國再保險

中國財險

中國人民保險集團

<p>摩根士丹利關於中國財險的報告顯示，儘管淨利潤同比下降 23.7%，略低於預期的 20% 降幅，但在 2026 年第一季度的承保表現依然強勁。隱含年化淨資產收益率為 11.9%，每股賬面價值環比增長 1.8%。管理層對全年的指導和汽車保險市場的增長持樂觀態度，預計保費增長將與行業趨勢保持一致。該股票評級為增持，目標價為 20.5 港元</p>

<p>Morgan Stanley issued a research report stating that PICC P&amp;C (02328.HK) -0.230 (-1.591%)  Short selling $92.19M; Ratio 21.211%  delivered 1Q26 results in line with expectations, with a fairly healthy underwriting performance but short-term pressure on investments. Net profit during the period fell 23.7% YoY, slightly below the brokers forecast of a 20% decline. Implied annualized return on equity (ROE) was about 11.9%, while book value per share (BVPS) edged up 1.8% QoQ.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利發佈研究報告稱，中國財險（02328.HK）-0.230 (-1.591%) 空頭頭寸為 9219 萬美元；比例為 21.211%，2026 年第一季度業績符合預期，承保表現相當健康，但投資面臨短期壓力。期間淨利潤同比下降 23.7%，略低於經紀商預測的 20% 的降幅。隱含年化股本回報率（ROE）約為 11.9%，每股賬面價值（BVPS）環比上升 1.8%。</p>
</div><p>The broker said management is more confident about full-year guidance, further consolidating its leading position in the auto insurance market. Non-auto insurance continued to improve amid regulatory easing, and the payout ratio per share is also expected to increase. Premium growth is projected to be in line with industry growth. The group was given an Overweight rating with a TP of HKD20.5. (hc/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-29 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該經紀商表示，管理層對全年指引更加自信，進一步鞏固了其在汽車保險市場的領先地位。非汽車保險在監管放鬆的背景下持續改善，每股派息比例也預計將增加。保費增長預計與行業增長保持一致。該集團被給予增持評級，目標價為 20.5 港元。（hc/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而導致的任何損害或損失不承擔責任。</p>
</div>

M Stanley: PICC P&C  1Q26 Underwriting Strong but Investment Under Pressure, Rates Overweight

AASTOCKS News

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利：PICC P&C 2026 年第一季度承保業務表現強勁，但投資面臨壓力，維持增持評級