<p>中國最大的國有銀行在第一季度交出了強於預期的業績，隨着利息收入的增加和資產質量的穩定，顯示出信貸需求的改善，因為北京加大了對經濟關鍵領域的支持。四大銀行——中國工商銀行（ICBC）、中國建設銀行（CCB）、中國農業銀行（ABC）和中國銀行（BOC）——均報告了收入和淨利潤的增長，標誌着近年來利潤壓力的逆轉。根據它們的財報，合併淨利潤在年初的前三個月達到了約 3050 億元人民幣（446 億美元），相當於該期間每天約 34 億元人民幣的水平。反彈部分得益於淨利息收入的恢復，四家銀行的淨利息收入均增長超過 7%。淨利息差作為衡量銀行盈利能力的關鍵指標，在經歷了長期下降後也顯示出早期穩定的跡象，一些銀行報告了輕微的環比改善。花旗集團的分析師朱迪·張在最近的一份報告中表示，強勁的業績得益於 “由政府相關貸款驅動的韌性貸款增長”，因為銀行加大了對基礎設施和政策支持領域（如製造業）的融資。他們補充説，大型國有銀行由於對企業和政府貸款的更強暴露而表現優於同行，而緩解的利潤壓力和較低的融資成本則有助於支持利息收入的恢復。這些收益表明，政策驅動的貸款開始在金融系統中發揮作用，因為銀行將更多信貸引導至政府支持的優先領域，如高科技製造、綠色能源和基礎設施。工商銀行表示，其人民幣貸款在本季度增加了近 1.1 萬億元，而建設銀行的國內企業貸款增加了近 8%。農業銀行繼續加大對農村地區和科技企業的貸款，向科技企業的貸款增長超過 20%。與此同時，中國銀行則增加了對製造業和戰略性新興產業的投入，製造業貸款餘額較去年年底增長了 5%，反映了北京推動建立更具自給自足的工業基礎的努力。信貸配置的變化也突顯了銀行在支持政策優先事項方面日益增長的作用，特別是在中國尋求抵消房地產行業的疲軟並恢復國內需求之際。全球評級機構穆迪週二將包括四大銀行在內的八家主要中國銀行的展望從 “負面” 調整為 “穩定”，同時維持對這些銀行的 A1 評級。該機構表示，展望的變化反映了儘管面臨國內和地緣政治挑戰，國家的經濟和財政實力仍將保持韌性的預期。它補充説，這些主要商業銀行預計將繼續受益於 “非常高” 的政府支持可能性，依據週二的報告。</p>

中國銀行

建設銀行

工商銀行

<p>中國四大銀行報告了強於預期的第一季度業績，合併淨利潤達到約 3050 億元人民幣（446 億美元）。這一增長得益於淨利息收入的恢復，增長超過 7%，以及資產質量的改善。分析師指出，貸款增長表現出韌性，特別是在基礎設施和製造等與政府相關的行業。這些銀行越來越多地支持政策優先事項，對科技公司和製造業的貸款顯著增加。穆迪評級將這些銀行的展望從負面調整為穩定，反映出對持續政府支持的預期</p>

<p>China’s largest state-owned banks delivered stronger-than-expected first-quarter earnings, with rising interest income and steady asset quality pointing to improving credit demand as Beijing ramps up support for key sectors of the economy. The Big Four lenders – Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), China Construction Bank (CCB), Agricultural Bank of China (ABC) and Bank of China (BOC) – all reported growth in both revenue and net profit, marking a turnaround from the margin pressure seen in recent years. Combined net profit reached about 305 billion yuan (US$44.6 billion) in the first three months of the year, according to their filings, equivalent to roughly 3.4 billion yuan a day during the period. The rebound was driven in part by a recovery in net interest income, which rose more than 7 per cent across all four banks. Net interest margin, a key gauge of lenders’ profitability, also showed early signs of stabilisation after a prolonged decline, with some lenders reporting slight sequential improvements. Analysts led by Judy Zhang at Citi said in a recent report that the stronger results were supported by “resilient loan growth driven by government-related loans”, as banks stepped up financing to infrastructure and policy-backed sectors such as manufacturing. They added that large state-owned lenders outperformed peers due to their stronger exposure to corporate and government lending, while easing margin pressure and lower funding costs helped support a recovery in interest income. The earnings suggest that policy-driven lending is beginning to filter through the financial system, as banks channel more credit towards government-backed priorities such as hi-tech manufacturing, green energy and infrastructure. ICBC said its yuan-denominated loans increased by nearly 1.1 trillion yuan during the quarter, while CCB expanded its domestic corporate loan book by nearly 8 per cent. ABC continued to step up lending to rural regions and technology firms, with loans to technology enterprises rising more than 20 per cent. BOC, meanwhile, increased its exposure to manufacturing and strategic emerging industries, with outstanding manufacturing loans up 5 per cent from the end of last year, reflecting Beijing’s push to build a more self-reliant industrial base. The shift in credit allocation also highlights banks’ growing role in supporting policy priorities, particularly as China seeks to offset weakness in the property sector and revive domestic demand. Global rating firm Moody’s Ratings on Tuesday revised the outlook of eight major Chinese banks, including the Big Four lenders, from “negative” to “stable”, while maintaining its A1 rating on the banks. The agency said the outlook change reflected expectations that the country’s economic and fiscal strength would remain resilient despite domestic and geopolitical challenges. It added that these major commercial banks were expected to continue to benefit from a “very high” likelihood of government support, according to a Tuesday report.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國最大的國有銀行在第一季度交出了強於預期的業績，隨着利息收入的增加和資產質量的穩定，顯示出信貸需求的改善，因為北京加大了對經濟關鍵領域的支持。四大銀行——中國工商銀行（ICBC）、中國建設銀行（CCB）、中國農業銀行（ABC）和中國銀行（BOC）——均報告了收入和淨利潤的增長，標誌着近年來利潤壓力的逆轉。根據它們的財報，合併淨利潤在年初的前三個月達到了約 3050 億元人民幣（446 億美元），相當於該期間每天約 34 億元人民幣的水平。反彈部分得益於淨利息收入的恢復，四家銀行的淨利息收入均增長超過 7%。淨利息差作為衡量銀行盈利能力的關鍵指標，在經歷了長期下降後也顯示出早期穩定的跡象，一些銀行報告了輕微的環比改善。花旗集團的分析師朱迪·張在最近的一份報告中表示，強勁的業績得益於 “由政府相關貸款驅動的韌性貸款增長”，因為銀行加大了對基礎設施和政策支持領域（如製造業）的融資。他們補充説，大型國有銀行由於對企業和政府貸款的更強暴露而表現優於同行，而緩解的利潤壓力和較低的融資成本則有助於支持利息收入的恢復。這些收益表明，政策驅動的貸款開始在金融系統中發揮作用，因為銀行將更多信貸引導至政府支持的優先領域，如高科技製造、綠色能源和基礎設施。工商銀行表示，其人民幣貸款在本季度增加了近 1.1 萬億元，而建設銀行的國內企業貸款增加了近 8%。農業銀行繼續加大對農村地區和科技企業的貸款，向科技企業的貸款增長超過 20%。與此同時，中國銀行則增加了對製造業和戰略性新興產業的投入，製造業貸款餘額較去年年底增長了 5%，反映了北京推動建立更具自給自足的工業基礎的努力。信貸配置的變化也突顯了銀行在支持政策優先事項方面日益增長的作用，特別是在中國尋求抵消房地產行業的疲軟並恢復國內需求之際。全球評級機構穆迪週二將包括四大銀行在內的八家主要中國銀行的展望從 “負面” 調整為 “穩定”，同時維持對這些銀行的 A1 評級。該機構表示，展望的變化反映了儘管面臨國內和地緣政治挑戰，國家的經濟和財政實力仍將保持韌性的預期。它補充説，這些主要商業銀行預計將繼續受益於 “非常高” 的政府支持可能性，依據週二的報告。</p>
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China’s Big Four banks post stronger earnings as policy lending lifts growth

南華早報

INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA UNSP ADR EACH REPR 20 ORD SHS

建設銀行(ADR)

南方中證銀行ETF

華夏中證銀行ETF

華寶中證銀行ETF

招商中證銀行AH價格優選ETF

華安中證銀行ETF

中證銀行ETF

農業銀行

花旗

穆迪

中銀香港

中國銀行(ADR)

CITIGROUP INC 6.250 NON CUM SER II PFD WI

由於政策貸款推動了增長，中國四大銀行公佈了更強勁的收益