<p>滙豐研究發佈報告稱，藥明康德（02359.HK）-1.800（-1.306%）空頭頭寸為 2.7163 億美元；比例為 32.945%。該公司第一季度的收入和持續經營的調整後淨利潤同比增長分別為 39.4% 和 71.7%。其小分子 CDMO 業務的收入同比激增 80.1%，超出券商和市場預期。公司維持 2026 年持續經營收入同比增長 18% 至 22% 的指引，為上半年的潛在指引升級留出了空間。</p>
<p>券商將 2026 年至 2028 年的調整後淨利潤預測上調 5% 至 6%，主要反映小分子 CDMO 業務的強勁增長和毛利率的改善。在此期間，化學業務（藥明化學）的調整後毛利率同比擴大 5.4 個百分點，受益於 Tides 部門和外匯對沖。券商預計 2025 年至 2028 年收入和調整後淨利潤的年均增長率分別為 14.8% 和 17.3%。</p>
<p>滙豐研究維持對藥明康德 H 股和 A 股的買入評級，將 H 股目標價從 136.6 港元上調至 162.5 港元，將 A 股目標價從 131.5 元人民幣上調至 142 元人民幣。（ec/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

藥明康德

<p>滙豐研究將藥明康德的目標價上調至 162.5 港元，同時維持 “買入” 評級。該公司報告了第一季度同比收入增長 39.4%，調整後淨利潤增長 71.7%。小分子 CDMO 業務同比激增 80.1%，超出預期。滙豐還將 2026-2028 年的調整後淨利潤預測上調了 5-6%，並預計 2025 年至 2028 年期間收入的年均增長率為 14.8%，調整後淨利潤的年均增長率為 17.3%</p>

<p>HSBC Research issued a report stating that WUXI APPTEC (02359.HK) -1.800 (-1.306%)  Short selling $271.63M; Ratio 32.945%  recorded YoY growth of 39.4% and 71.7% in revenue and adjusted net profit from continuing operations in the first quarter, respectively. Revenue from its small molecule CDMO business surged 80.1% YoY, exceeding the broker and market expectations. The company maintained its guidance of 18% to 22% YoY growth in revenue from continuing operations for 2026, leaving room for potential guidance upgrades for the first half of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐研究發佈報告稱，藥明康德（02359.HK）-1.800（-1.306%）空頭頭寸為 2.7163 億美元；比例為 32.945%。該公司第一季度的收入和持續經營的調整後淨利潤同比增長分別為 39.4% 和 71.7%。其小分子 CDMO 業務的收入同比激增 80.1%，超出券商和市場預期。公司維持 2026 年持續經營收入同比增長 18% 至 22% 的指引，為上半年的潛在指引升級留出了空間。</p>
</div><p>The broker raised its adjusted net profit forecasts for 2026 to 2028 by 5% to 6%, mainly reflecting strong growth in the small molecule CDMO business and gross margin improvement. During the period, the adjusted gross margin of the chemical business (WuXi Chemistry) expanded by 5.4 ppts YoY, benefiting from the Tides segment and foreign exchange hedging. The broker expects revenue and adjusted net profit CAGR of 14.8% and 17.3%, respectively, for 2025 to 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>券商將 2026 年至 2028 年的調整後淨利潤預測上調 5% 至 6%，主要反映小分子 CDMO 業務的強勁增長和毛利率的改善。在此期間，化學業務（藥明化學）的調整後毛利率同比擴大 5.4 個百分點，受益於 Tides 部門和外匯對沖。券商預計 2025 年至 2028 年收入和調整後淨利潤的年均增長率分別為 14.8% 和 17.3%。</p>
</div><p>HSBC Research maintained its Buy rating on both the H shares and A shares of WUXI APPTEC, raising the TP for the H shares from HKD136.6 to HKD162.5 and the TP for the A shares from RMB131.5 to RMB142. (ec/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-30 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐研究維持對藥明康德 H 股和 A 股的買入評級，將 H 股目標價從 136.6 港元上調至 162.5 港元，將 A 股目標價從 131.5 元人民幣上調至 142 元人民幣。（ec/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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HSBC Research Raises WUXI APPTEC  TP to HKD162.5, Maintains Buy

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滙豐研究將藥明康德的目標價上調至 162.5 港元，並維持買入評級