<p>摩根士丹利在一份研究報告中表示，中國建材（03323.HK）-0.090（-1.744%）空頭頭寸為 3022 萬美元；比例為 17.539%，在 2026 年第一季度錄得淨虧損 1.77 億元人民幣，相較於 2025 年第一季度的淨虧損 5.17 億元人民幣，符合其初步盈利預警。</p>
<p>報告指出，公司將業績改善歸因於玻璃纖維的平均售價上升和成本降低，以及電子纖維和電池隔膜的銷售增長，這抵消了水泥平均價格下降和工程板塊利潤減少的影響。該券商預計這一趨勢將在 2026 年第二季度持續，新材料業務有望在銷售量和平均售價上實現增長。同時，基礎建築材料在需求疲軟和價格競爭加劇的情況下，銷售量和每噸毛利受到壓力，直到具體的供給側政策出台並實施。</p>
<p>該券商對中國建材維持增持評級，目標價為 7.3 港元。（hc/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

CBUMY

中國建材

<p>摩根士丹利對中國建材給予了增持評級，指出其新材料業務是關鍵支撐。該公司在 2026 年第一季度報告淨虧損 1.77 億元人民幣，較 2025 年第一季度的 5.17 億元人民幣有所改善，這歸因於玻璃纖維價格上漲以及電子纖維和電池隔膜的銷售增長。然而，基礎建築材料面臨銷售和利潤下降的挑戰。該券商預計新材料領域將持續增長，併為中國建材設定了 7.3 港元的目標價</p>

<p>M Stanley said in a research report that CNBM (03323.HK) -0.090 (-1.744%)  Short selling $30.22M; Ratio 17.539%  recorded a net loss of RMB177 million in 1Q26, compared with a net loss of RMB517 million in 1Q25, in line with its preliminary profit alert.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利在一份研究報告中表示，中國建材（03323.HK）-0.090（-1.744%）空頭頭寸為 3022 萬美元；比例為 17.539%，在 2026 年第一季度錄得淨虧損 1.77 億元人民幣，相較於 2025 年第一季度的淨虧損 5.17 億元人民幣，符合其初步盈利預警。</p>
</div><p>The report noted that the company attributed the improvement in results to higher average selling prices of glass fiber and lower costs, coupled with sales growth in electronic fiber and battery separators, which offset the drag from lower average cement prices and reduced profits in the engineering segment. The broker expected the trend to continue in 2Q26, with the new materials business set to achieve growth in both sales volume and average selling prices. Meanwhile, basic building materials remain pressured by declining sales volume and gross profit per tonne amid weak demand and intensified price competition, until concrete supply-side policies are introduced and implemented.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，公司將業績改善歸因於玻璃纖維的平均售價上升和成本降低，以及電子纖維和電池隔膜的銷售增長，這抵消了水泥平均價格下降和工程板塊利潤減少的影響。該券商預計這一趨勢將在 2026 年第二季度持續，新材料業務有望在銷售量和平均售價上實現增長。同時，基礎建築材料在需求疲軟和價格競爭加劇的情況下，銷售量和每噸毛利受到壓力，直到具體的供給側政策出台並實施。</p>
</div><p>The broker maintained an Overweight rating on CNBM with a TP of HKD7.3. (hc/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-30 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商對中國建材維持增持評級，目標價為 7.3 港元。（hc/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

M Stanley: CNBM  New Materials Business Becomes Key Support; Rated Overweight

AASTOCKS News

CHINA NATIONAL BUILDING MATERIAL CO UNSP ADR EACH REPR 50 ORD

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利：中國建材的新材料業務已成為關鍵支撐；給予增持評級