<p>（第一財經）4 月 30 日——包括比亞迪和吉利汽車在內的中國汽車製造商在第一季度報告了更大規模的外匯損失，因為海外銷售和出口的增加使他們更容易受到人民幣升值的影響。</p>
<p>在這一季度，人民幣即期匯率對美元上漲了 809 個基點，或超過 1.1%，從 6.9890 升值至 6.9081。它在 2 月 26 日觸及 6.8310，為該期間的最強水平。</p>
<p>根據財報，比亞迪在第一季度的外匯損失超過了 20 億元人民幣（2.76 億美元），而吉利汽車的淨外匯損失接近 5 億元人民幣（6900 萬美元）。</p>
<p>行業專家告訴第一財經，汽車製造商預計將增加對沖並加快海外本地化，以減少貨幣波動的影響。</p>
<p><strong>主要汽車製造商的利潤影響加大</strong></p>
<p>吉利汽車歸屬於股東的淨利潤在第一季度同比下降 27%，降至 42 億元人民幣，主要是由於外匯損失。去年同期，該公司錄得超過 30 億元人民幣的淨外匯收益。</p>
<p>剔除非核心外匯收益和損失後，吉利汽車歸屬於股東的核心淨利潤增長 31%，達到 46 億元人民幣。</p>
<p>吉利汽車告訴第一財經，損失主要是由於歐元和美元在此期間對人民幣貶值。該公司的海外單位持有多種貨幣的貨幣資產和負債，這導致在期末重估時出現賬面估值損失，並補充説，未實現的公允價值變動並未影響實際經營現金流。</p>
<p>比亞迪也遭受了外匯損失。根據其季度報告，其第一季度的財務費用總計 21 億元人民幣，同比增加超過三倍，主要是由於此期間的匯率損失，而去年同期則是匯率收益。</p>
<p>長安汽車的財務費用在第一季度增長了 129%，達到 3.14 億元人民幣，主要是由於外匯收益減少。其歸屬於股東的淨利潤下降 74%，降至 3.51 億元人民幣。</p>
<p>廣汽集團報告第一季度虧損 6.56 億元人民幣，同比縮窄 10%。長城汽車歸屬於股東的淨利潤下降 46%，降至 9.45 億元人民幣。兩家公司均表示，匯率變化導致了此期間的外匯損失。</p>
<p><strong>對沖和本地化被視為關鍵應對措施</strong></p>
<p>吉利汽車表示，它始終使用對沖等工具積極管理外匯風險，減少多種貨幣匯率波動對利潤的影響，並保持整體風險在可控範圍內。</p>
<p>中國工業和信息化部信息與通信經濟專家委員會成員潘鶴林告訴第一財經，擁有全球業務的跨國公司必然會面臨跨境匯率風險。</p>
<p>潘鶴林表示，解決方案是使用金融衍生品來對沖這些風險。例如，如果客户以美元交付，而美元面臨貶值風險，則可以使用做空美元的期權來對沖風險。但市場不斷變化，因此衍生品無法完全解決問題。他補充説，更理想的情況是全球本地化戰略，以便通過不同地區的多元化供應鏈對沖匯率風險。</p>
<p>中國乘用車協會秘書長崔東樹告訴第一財經，汽車製造商應在短期內將外匯對沖比例提高到 50% 至 60%，並使用期貨和期權鎖定收入。他還表示，應在東南亞和中東推廣人民幣結算，增加允許根據匯率波動進行價格調整的條款，並縮短付款週期。</p>
<p>崔東樹補充説，在中期內，汽車製造商應加快海外工廠建設，並本地化零部件採購，以匹配收入和支出貨幣。</p>
<p>編輯：Emmi Laine</p>

吉利汽車(ADR)

吉利汽車

GELHY

國泰中證800汽車與零部件ETF

華寶智能電動汽車ETF

<p>中國汽車製造商比亞迪和吉利在第一季度因人民幣升值報告了顯著的外匯損失，比亞迪損失超過 20 億元人民幣（約合 2.76 億美元），吉利損失近 5 億元人民幣（約合 6900 萬美元）。吉利的淨利潤下降了 27%，降至 42 億元人民幣，主要是由於這些外匯損失。專家建議增加對沖和本地化策略以減輕貨幣風險。吉利計劃提高其對沖比例，並在東南亞和中東推廣人民幣結算，同時加快海外工廠建設</p>

<p>(Yicai) April 30 -- Chinese automakers, including BYD and Geely Automobile Holdings, reported much larger foreign exchange losses in the first quarter, as rising overseas sales and exports left them more exposed to a stronger yuan.</p>
<div class="lb-trans"><p>（第一財經）4 月 30 日——包括比亞迪和吉利汽車在內的中國汽車製造商在第一季度報告了更大規模的外匯損失，因為海外銷售和出口的增加使他們更容易受到人民幣升值的影響。</p>
</div><p>The yuan’s spot exchange rate climbed 809 basis points, or more than 1.1 percent, against the US dollar in the quarter, strengthening to 6.9081 per dollar from 6.9890. It touched 6.8310 on Feb. 26, its strongest level during the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一季度，人民幣即期匯率對美元上漲了 809 個基點，或超過 1.1%，從 6.9890 升值至 6.9081。它在 2 月 26 日觸及 6.8310，為該期間的最強水平。</p>
</div><p>BYD’s exchange losses exceeded CNY2 billion (USD276 million) in the first quarter, while Geely Automobile recorded a nearly CNY500 million (USD69 million) net forex loss, according to their financial reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據財報，比亞迪在第一季度的外匯損失超過了 20 億元人民幣（2.76 億美元），而吉利汽車的淨外匯損失接近 5 億元人民幣（6900 萬美元）。</p>
</div><p>Automakers are expected to increase hedging and accelerate overseas localization to reduce the impact of currency swings, industry experts told Yicai.</p>
<div class="lb-trans"><p>行業專家告訴第一財經，汽車製造商預計將增加對沖並加快海外本地化，以減少貨幣波動的影響。</p>
</div><p><strong>Profit Impact Widens Across Major Carmakers</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>主要汽車製造商的利潤影響加大</strong></p>
</div><p>Geely Automobile’s net profit attributable to shareholders fell 27 percent from a year earlier to CNY4.2 billion in the first quarter, mainly because of the forex loss. In the same period last year, the company booked more than CNY3 billion in net foreign exchange gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉利汽車歸屬於股東的淨利潤在第一季度同比下降 27%，降至 42 億元人民幣，主要是由於外匯損失。去年同期，該公司錄得超過 30 億元人民幣的淨外匯收益。</p>
</div><p>Excluding non-core foreign exchange gains and losses, Geely Automobile’s core net profit attributable to shareholders rose 31 percent to CNY4.6 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>剔除非核心外匯收益和損失後，吉利汽車歸屬於股東的核心淨利潤增長 31%，達到 46 億元人民幣。</p>
</div><p>The loss was mainly due to the euro and the US dollar weakening against the yuan during the period, Geely Automobile told Yicai. The company’s overseas units hold monetary assets and liabilities in multiple currencies, which resulted in book valuation losses during period-end revaluation, it said, adding that the unrealized fair-value changes did not affect actual operating cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉利汽車告訴第一財經，損失主要是由於歐元和美元在此期間對人民幣貶值。該公司的海外單位持有多種貨幣的貨幣資產和負債，這導致在期末重估時出現賬面估值損失，並補充説，未實現的公允價值變動並未影響實際經營現金流。</p>
</div><p>BYD also suffered from forex losses. Its financial expenses totaled CNY2.1 billion in the first quarter, up more than threefold from a year earlier, mainly because of exchange losses during the period, compared with exchange gains a year earlier, according to its quarterly report.</p>
<div class="lb-trans"><p>比亞迪也遭受了外匯損失。根據其季度報告，其第一季度的財務費用總計 21 億元人民幣，同比增加超過三倍，主要是由於此期間的匯率損失，而去年同期則是匯率收益。</p>
</div><p>Changan Automobile’s financial expenses rose 129 percent to CNY314 million in the first quarter, mainly due to lower foreign exchange gains. Its net profit attributable to shareholders fell 74 percent to CNY351 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>長安汽車的財務費用在第一季度增長了 129%，達到 3.14 億元人民幣，主要是由於外匯收益減少。其歸屬於股東的淨利潤下降 74%，降至 3.51 億元人民幣。</p>
</div><p>GAC Group reported a first-quarter loss of CNY656 million, narrowing 10 percent from a year earlier. Great Wall Motor’s net profit attributable to shareholders fell 46 percent to CNY945 million. Both companies said exchange rate changes caused forex losses during the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣汽集團報告第一季度虧損 6.56 億元人民幣，同比縮窄 10%。長城汽車歸屬於股東的淨利潤下降 46%，降至 9.45 億元人民幣。兩家公司均表示，匯率變化導致了此期間的外匯損失。</p>
</div><p><strong>Hedging and Localization Seen as Key Responses</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>對沖和本地化被視為關鍵應對措施</strong></p>
</div><p>Geely Automobile said it has consistently used tools such as hedging to actively manage foreign exchange exposure, reduce the impact of multi-currency exchange rate fluctuations on profit, and keep overall risk under control.</p>
<div class="lb-trans"><p>吉利汽車表示，它始終使用對沖等工具積極管理外匯風險，減少多種貨幣匯率波動對利潤的影響，並保持整體風險在可控範圍內。</p>
</div><p>Pan Helin, a member of the Expert Committee for Information and Communication Economy under China’s industry and information technology ministry, told Yicai that multinationals with global operations will inevitably face cross-border exchange rate risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國工業和信息化部信息與通信經濟專家委員會成員潘鶴林告訴第一財經，擁有全球業務的跨國公司必然會面臨跨境匯率風險。</p>
</div><p>The solution is to use financial derivatives to hedge such risks, Pan said. For example, if a customer delivers in the US dollar and the US dollar is at risk of depreciation, then an option to short the US dollar can be used to hedge against the risk. But markets are constantly changing, so derivatives cannot fully solve the problem, he said. A more ideal situation is a global localization strategy, so that exchange rate risks can be hedged against through diversified supply chains in different regions, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>潘鶴林表示，解決方案是使用金融衍生品來對沖這些風險。例如，如果客户以美元交付，而美元面臨貶值風險，則可以使用做空美元的期權來對沖風險。但市場不斷變化，因此衍生品無法完全解決問題。他補充説，更理想的情況是全球本地化戰略，以便通過不同地區的多元化供應鏈對沖匯率風險。</p>
</div><p>Cui Dongshu, secretary general of the China Passenger Car Association, told Yicai that automakers should raise their foreign exchange hedging ratio to 50 percent to 60 percent in the short term and use futures and options to lock in order revenue. They should also promote yuan settlement in Southeast Asia and the Middle East, add clauses allowing price adjustments based on exchange rate fluctuations, and shorten payment periods, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國乘用車協會秘書長崔東樹告訴第一財經，汽車製造商應在短期內將外匯對沖比例提高到 50% 至 60%，並使用期貨和期權鎖定收入。他還表示，應在東南亞和中東推廣人民幣結算，增加允許根據匯率波動進行價格調整的條款，並縮短付款週期。</p>
</div><p>In the medium term, carmakers should speed up overseas factory construction and localize component sourcing to match revenue and spending currencies, Cui added.</p>
<div class="lb-trans"><p>崔東樹補充説，在中期內，汽車製造商應加快海外工廠建設，並本地化零部件採購，以匹配收入和支出貨幣。</p>
</div><p>Editor: Emmi Laine</p>
<div class="lb-trans"><p>編輯：Emmi Laine</p>
</div>

BYD, Geely Hit by Bigger Forex Losses as Yuan Gains

- 中國汽車製造商如比亞迪和吉利在第一季度遭受大額外匯損失。  
- 外匯損失主要因人民幣升值，吉利和比亞迪分別損失 CNY500 萬元及 CNY20 億元。  
- 行業專家建議加大對沖及加速海外本地化以減小匯率波動影響。

隨着人民幣升值，比亞迪和吉利遭遇更大的外匯損失