<p>2026 年 4 月 22 日，Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 中最大的兩個持股——GE Vernova (GEV) 和 Vertiv (VRT)——公佈了第一季度業績，提供了關於數據中心建設規模的最清晰的實地數據。GEV 在一個季度內的訂單數量超過了 2025 年全年的數據中心設備訂單。VRT 在 2026 年第一季度實現了 30% 的同比收入增長，並在兩個季度內第二次上調了全年指引。這些數據不僅超出了預期——它們將 AI 電力基礎設施的理論從預測轉變為財務報表。</p>
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<h2><strong>數據中心需求從預測轉向現實</strong></h2>
<p>GE Vernova 報告 2026 年第一季度收入為 93 億美元，同比增長 16%，訂單總額為 100 億美元——有機增長 59%。¹ 總積壓訂單增長至 1630 億美元，比前一季度增加約 130 億美元。最引人注目的數字來自電氣化部門：本季度與數據中心相關的設備訂單為 24 億美元，超過了 2025 年全年的電氣化數據中心訂單。¹</p>
<p>管理層上調了 2026 年全年的收入、調整後 EBITDA（息税折舊攤銷前利潤）利潤率和自由現金流的指引，並將 2000 億美元的總積壓訂單目標提前至 2027 年，而不是 2028 年。¹ 公司還表示，預計到 2026 年底將至少達到 110 GW 的燃氣輪機積壓訂單和插槽預定——這一數據直接反映了公司在電網連接的發電領域的訂單書延續時間。</p>
<p>對於一個多年來建立在大型預測基礎上的投資主題，這份報告的重要性在於，數字現在是定價、合同和交付——而不是分析師建模。財報電話會議上的評論明確指出，第一季度電氣化數據中心的訂單超過了 2025 年全年的數字，這是一個具有合同支持的具體披露。¹</p>
<h2><strong>Vertiv 的第一季度業績超預期，信號增強——但有一個警告</strong></h2>
<p>Vertiv 是一家數據中心熱管理和電力交付專家，報告 2026 年第一季度淨銷售額為 26.5 億美元，同比增長 30%（有機增長 23%）。² 美洲部門的有機增長為 44%。調整後的營業利潤率擴大了 430 個基點（4.30 個百分點），達到 20.8%，調整後的稀釋每股收益為 1.17 美元，超出市場預期約 0.17 美元。² 2026 年全年的指引上調至淨銷售額為 135 億至 140 億美元（有機增長 29% 至 31%）和調整後的稀釋每股收益為 6.30 至 6.40 美元。²</p>
<p>這個警告是有啓發性的。儘管業績超預期並上調指引，Vertiv 的股價在報告當天下跌了約 2.5%。³ 這一反應反映了在過去 12 個月中，AI 基礎設施股票的前瞻性增長已經被定價，期間股價上漲超過 300%。當預期已經很高時，強勁的業績可能與股價回調共存。對於評估主題 AI 基礎設施投資的投資者來説，這種緊張關係是當前市場環境的一個特徵，而不是缺陷。</p>
<h2><strong>數字背後的 6000 億美元支出浪潮</strong></h2>
<p>第一季度的業績反映了更廣泛的資本支出浪潮。對五大美國超大規模雲服務商——亞馬遜（AMZN）、谷歌（GOOGL）、微軟（MSFT）、Meta（META）和甲骨文（ORCL）——的 2026 年資本支出共識估計現在在約 6020 億美元到近 7000 億美元之間，其中大約四分之三的支出與 AI 基礎設施相關。⁴ 谷歌單獨預計 2026 年資本支出約為 1800 億美元；亞馬遜則表示約為 2000 億美元。⁴</p>
<p>超大規模雲服務商評論中反覆出現的一個短語——GE Vernova 和 Vertiv 管理層在第一季度電話會議上也提到過——是市場仍然是供給受限，而非需求受限。電網設備的交貨時間、變壓器的可用性和數據中心電力互聯的排隊時間都長達數年。這一動態將定價權轉向了構建 AI 物理層的公司，而這正是第一季度業績所顯示的。</p>
<h2><strong>通過 Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 訪問該主題</strong></h2>
<p>Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 為尋求多元化投資該主題的投資者提供了一種方法。該基金於 2025 年 7 月 24 日推出，跟蹤 MarketVector 美國上市 AI 與電力基礎設施指數，持有至少 50% 收入來自 AI 硬件、數據中心、電力基礎設施或相關領域的公司。⁵</p>
<p>GE Vernova 和 Vertiv 最近是該基金的主要持股之一，其他還有 Quanta Services (PWR)、Eaton (ETN) 和 Cameco (CCJ)。⁵ <em>基金持股可能隨時變動，不應被視為買入或賣出任何證券的推薦。有關基金持股的完整和最新列表，請訪問 defianceetfs.com/aipo.</em></p>
<p>AIPO 在 2026 年 4 月 17 日的管理資產超過 3 億美元——在推出不到九個月後，並在 2026 年 3 月宣佈的 2026 ETF.com 獎中被評為最佳新主題 ETF*。⁵ 從 2026 年 1 月 1 日到 2026 年 4 月 14 日，AIPO 的淨資產總回報約為 29.99%**，而同期納斯達克 100 指數的回報約為 2.35%（數據來源於彭博社）。⁵</p>
<p><strong>標準化表現（平均年化）</strong></p>

AIPO

GEVX

<p>在 2026 年 4 月 22 日，GE Vernova 和 Vertiv 報告了強勁的第一季度業績，顯示出人工智能電力基礎設施領域的顯著增長。GE Vernova 的收入同比增長 16%，達到 93 億美元，數據中心設備訂單顯著增加。Vertiv 的銷售額同比增長 30%，達到 26.5 億美元，因此上調了全年指引。儘管業績強勁，Vertiv 的股價因市場預期過高而下跌。預計美國主要超大規模數據中心的資本支出浪潮將在 6020 億至 7000 億美元之間，主要用於人工智能基礎設施。Defiance AI & Power Infrastructure ETF（AIPO）為該主題提供了多元化的投資機會</p>

<p>On April 22, 2026, two of the largest holdings in the Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) — GE Vernova (GEV) and Vertiv (VRT) — reported first-quarter results that delivered the clearest on-the-ground read yet on the scale of the data center buildout. GEV booked more data center equipment orders in a single quarter than it did in all of 2025. VRT posted 30% year-over-year revenue growth in Q1 2026 and raised full-year guidance for the second time in two quarters. The prints didn't just beat estimates — they moved the AI power-infrastructure thesis from forecast to financial statement.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年 4 月 22 日，Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 中最大的兩個持股——GE Vernova (GEV) 和 Vertiv (VRT)——公佈了第一季度業績，提供了關於數據中心建設規模的最清晰的實地數據。GEV 在一個季度內的訂單數量超過了 2025 年全年的數據中心設備訂單。VRT 在 2026 年第一季度實現了 30% 的同比收入增長，並在兩個季度內第二次上調了全年指引。這些數據不僅超出了預期——它們將 AI 電力基礎設施的理論從預測轉變為財務報表。</p>
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</div><h2><strong>Data Center Demand Moves From Forecast to Reality</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>數據中心需求從預測轉向現實</strong></h2>
</div><p>GE Vernova reported Q1 2026 revenue of $9.3 billion, up 16% year-over-year, and orders of $10 billion — a 59% organic increase.¹ Total backlog grew to $163 billion, up roughly $13 billion from the prior quarter. The standout figure came from the Electrification segment: $2.4 billion in equipment orders tied to data centers in the quarter, an amount that exceeded full-year 2025 Electrification data center orders.¹</p>
<div class="lb-trans"><p>GE Vernova 報告 2026 年第一季度收入為 93 億美元，同比增長 16%，訂單總額為 100 億美元——有機增長 59%。¹ 總積壓訂單增長至 1630 億美元，比前一季度增加約 130 億美元。最引人注目的數字來自電氣化部門：本季度與數據中心相關的設備訂單為 24 億美元，超過了 2025 年全年的電氣化數據中心訂單。¹</p>
</div><p>Management raised full-year 2026 guidance for revenue, adjusted EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) margin, and free cash flow, and pulled forward its $200 billion total backlog target to 2027 from 2028.¹ The company also indicated it now expects to reach at least 110 GW of combined gas turbine backlog and slot reservations by year-end 2026 — a data point that speaks directly to how long the firm order book extends for grid-connected power generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層上調了 2026 年全年的收入、調整後 EBITDA（息税折舊攤銷前利潤）利潤率和自由現金流的指引，並將 2000 億美元的總積壓訂單目標提前至 2027 年，而不是 2028 年。¹ 公司還表示，預計到 2026 年底將至少達到 110 GW 的燃氣輪機積壓訂單和插槽預定——這一數據直接反映了公司在電網連接的發電領域的訂單書延續時間。</p>
</div><p>For an investment theme that has been built on large-sounding projections for years, the importance of this report is that the numbers are now pricing, contracting, and delivery — not analyst modeling. Commentary on the earnings call explicitly noted that Q1 Electrification data center orders exceeded the full-year 2025 figure, a specific disclosure with contractual backing.¹</p>
<div class="lb-trans"><p>對於一個多年來建立在大型預測基礎上的投資主題，這份報告的重要性在於，數字現在是定價、合同和交付——而不是分析師建模。財報電話會議上的評論明確指出，第一季度電氣化數據中心的訂單超過了 2025 年全年的數字，這是一個具有合同支持的具體披露。¹</p>
</div><h2><strong>Vertiv's Q1 Beat Reinforces the Signal — With a Caveat</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>Vertiv 的第一季度業績超預期，信號增強——但有一個警告</strong></h2>
</div><p>Vertiv, a data center thermal management and power delivery specialist, reported Q1 2026 net sales of $2.65 billion, up 30% year-over-year (23% organic).² Americas segment organic growth came in at 44%. Adjusted operating margin expanded 430 basis points (4.30 percentage points) to 20.8%, and adjusted diluted EPS of $1.17 exceeded consensus by roughly $0.17.² Full-year 2026 guidance was raised to net sales of $13.5–$14.0 billion (organic growth of 29–31%) and adjusted diluted EPS of $6.30–$6.40.²</p>
<div class="lb-trans"><p>Vertiv 是一家數據中心熱管理和電力交付專家，報告 2026 年第一季度淨銷售額為 26.5 億美元，同比增長 30%（有機增長 23%）。² 美洲部門的有機增長為 44%。調整後的營業利潤率擴大了 430 個基點（4.30 個百分點），達到 20.8%，調整後的稀釋每股收益為 1.17 美元，超出市場預期約 0.17 美元。² 2026 年全年的指引上調至淨銷售額為 135 億至 140 億美元（有機增長 29% 至 31%）和調整後的稀釋每股收益為 6.30 至 6.40 美元。²</p>
</div><p>The caveat is instructive. Despite the beat and raise, Vertiv shares fell roughly 2.5% the day of the report.³ The reaction reflects how much forward growth has been priced into AI infrastructure equities after a twelve-month period in which the stock had advanced more than 300%. Strong results can coexist with a stock pullback when expectations are already elevated. For investors evaluating thematic AI infrastructure exposure, that tension is a feature of the current market environment, not a bug.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個警告是有啓發性的。儘管業績超預期並上調指引，Vertiv 的股價在報告當天下跌了約 2.5%。³ 這一反應反映了在過去 12 個月中，AI 基礎設施股票的前瞻性增長已經被定價，期間股價上漲超過 300%。當預期已經很高時，強勁的業績可能與股價回調共存。對於評估主題 AI 基礎設施投資的投資者來説，這種緊張關係是當前市場環境的一個特徵，而不是缺陷。</p>
</div><h2><strong>The $600 Billion Spending Wave Behind the Numbers</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>數字背後的 6000 億美元支出浪潮</strong></h2>
</div><p>The Q1 results reflect a broader capital expenditure wave. Consensus 2026 capex estimates for the five largest U.S. hyperscalers — Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Meta (META), and Oracle (ORCL) — now range from approximately $602 billion to nearly $700 billion, with roughly three-quarters of that spend tied to AI infrastructure.⁴ Alphabet alone has guided to approximately $180 billion in 2026 capex; Amazon has signaled roughly $200 billion.⁴</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的業績反映了更廣泛的資本支出浪潮。對五大美國超大規模雲服務商——亞馬遜（AMZN）、谷歌（GOOGL）、微軟（MSFT）、Meta（META）和甲骨文（ORCL）——的 2026 年資本支出共識估計現在在約 6020 億美元到近 7000 億美元之間，其中大約四分之三的支出與 AI 基礎設施相關。⁴ 谷歌單獨預計 2026 年資本支出約為 1800 億美元；亞馬遜則表示約為 2000 億美元。⁴</p>
</div><p>A recurring phrase from hyperscaler commentary — and one echoed by both GE Vernova and Vertiv management on their Q1 calls — is that markets remain supply-constrained, not demand-constrained. Grid equipment lead times, transformer availability, and data center power interconnection queues are running years long. That dynamic has shifted pricing power toward the companies building the physical layer of AI, which is precisely where the Q1 prints showed up.</p>
<div class="lb-trans"><p>超大規模雲服務商評論中反覆出現的一個短語——GE Vernova 和 Vertiv 管理層在第一季度電話會議上也提到過——是市場仍然是供給受限，而非需求受限。電網設備的交貨時間、變壓器的可用性和數據中心電力互聯的排隊時間都長達數年。這一動態將定價權轉向了構建 AI 物理層的公司，而這正是第一季度業績所顯示的。</p>
</div><h2><strong>Accessing the Theme Through the Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO)</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>通過 Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 訪問該主題</strong></h2>
</div><p>The Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) offers one approach for investors seeking diversified exposure to this theme. The fund, which launched on July 24, 2025, tracks the MarketVector US Listed AI &amp; Power Infrastructure Index and holds companies that derive at least 50% of revenues from AI hardware, data centers, power infrastructure, or related sectors.⁵</p>
<div class="lb-trans"><p>Defiance AI &amp; Power Infrastructure ETF (AIPO) 為尋求多元化投資該主題的投資者提供了一種方法。該基金於 2025 年 7 月 24 日推出，跟蹤 MarketVector 美國上市 AI 與電力基礎設施指數，持有至少 50% 收入來自 AI 硬件、數據中心、電力基礎設施或相關領域的公司。⁵</p>
</div><p>GE Vernova and Vertiv were recently among the fund's top holdings, alongside Quanta Services (PWR), Eaton (ETN), and Cameco (CCJ).⁵ <em>Fund holdings are subject to change at any time and should not be considered recommendations to buy or sell any security. For a full and current list of fund holdings, visit defianceetfs.com/aipo.</em></p>
<div class="lb-trans"><p>GE Vernova 和 Vertiv 最近是該基金的主要持股之一，其他還有 Quanta Services (PWR)、Eaton (ETN) 和 Cameco (CCJ)。⁵ <em>基金持股可能隨時變動，不應被視為買入或賣出任何證券的推薦。有關基金持股的完整和最新列表，請訪問 defianceetfs.com/aipo.</em></p>
</div><p>AIPO surpassed $300 million in assets under management on April 17, 2026 — less than nine months after launch — and was named Best New Thematic ETF* at the 2026 ETF.com Awards announced in March 2026.⁵ From January 1, 2026 through April 14, 2026, AIPO posted a NAV total return of approximately 29.99%**, compared with approximately 2.35% for the Nasdaq-100 Index over the same period (data sourced from Bloomberg).⁵</p>
<div class="lb-trans"><p>AIPO 在 2026 年 4 月 17 日的管理資產超過 3 億美元——在推出不到九個月後，並在 2026 年 3 月宣佈的 2026 ETF.com 獎中被評為最佳新主題 ETF*。⁵ 從 2026 年 1 月 1 日到 2026 年 4 月 14 日，AIPO 的淨資產總回報約為 29.99%**，而同期納斯達克 100 指數的回報約為 2.35%（數據來源於彭博社）。⁵</p>
</div><p><strong>Standardized Performance (Avg Annualized)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>標準化表現（平均年化）</strong></p>
</div>

Inside the AIPO ETF: What GE Vernova and Vertiv's Q1 Earnings Just Revealed About the AI Power Trade

Tip Ranks

GE Vernova

Vertiv

Defiance AI & Power Infrastructure ETF

Tradr 2X Long GEV Daily ETF

亞馬遜

谷歌-A

谷歌-C

微軟

甲骨文

廣達服務

伊頓

Cameco

ORACLE CORP DEPOSITARY SH REP 1/2000TH PFD SER D

AIPO ETF 內部揭秘：GE Vernova 和 Vertiv 的第一季度收益揭示了 AI 電力交易的哪些信息