<p><strong>卡特彼勒公司</strong> (NYSE: CAT) 週四公佈了 2026 年第一季度業績，銷售額同比增長 22%，達到 174 億美元。</p>
<p>調整後的每股利潤為 5.54 美元，超出 $4.62 的預期，而 GAAP 每股利潤為 5.47 美元。</p>
<p>在財報發佈後，股價上漲，與去年同期的 GAAP 每股利潤 4.20 美元相比有所提升。</p>
<h2><strong>成本和關税影響利潤率</strong></h2>
<p>營業利潤增長 20%，達到 30.9 億美元，但利潤率同比略有下降。</p>
<p>2026 年第一季度的營業利潤率為 17.7%，低於一年前的 18.1%。調整後的營業利潤率從去年同期的 18.3% 降至 18.0%。</p>
<p>銷售量的增加貢獻了 23 億美元，價格實現的有利因素增加了 4.26 億美元，但被更高的製造和運營成本抵消。</p>
<p>不利的製造成本 “主要反映了更高關税成本的影響”，以及 225 百萬美元的銷售、一般和管理費用及研發費用的增加。</p>
<h2><strong>現金使用與資產負債表</strong></h2>
<p>企業經營現金流為 19 億美元，公司在季度末擁有 41 億美元的企業現金。卡特彼勒用於股票回購和分紅的資金為 57 億美元。</p>
<p>總債務包括 77 億美元的短期債務和 306 億美元的長期債務。</p>
<h2>卡特彼勒各部門表現參差不齊</h2>
<p>動力與能源銷售增長 22%，達到 70.3 億美元，利潤增長 13%，達到 14.5 億美元，但利潤率下降至 20.6%，主要受終端市場需求和銷售量增加的推動。</p>
<p>建築行業收入增長 38%，達到 71.6 億美元，利潤增長 50%，達到 15.4 億美元，利潤率改善至 21.4%，受銷售量增加和經銷商庫存增加的推動。</p>
<p>資源行業銷售增長 4%，達到 38 億美元，但利潤下降 39%，至 3.78 億美元，利潤率因與關税相關的製造成本上升而下降至 10.0%。</p>
<p>金融產品收入增長 9%，達到 11 億美元，利潤增長 14%，達到 245 百萬美元。逾期賬款改善至 1.39%，低於 1.58%，而壞賬增加至 2900 萬美元。</p>
<h2><strong>展望受積壓訂單支持</strong></h2>
<p>“我們的團隊在年初交出了強勁的開局，得益於韌性的終端市場和在動態運營環境中的嚴謹執行，” 卡特彼勒董事長兼首席執行官 <strong>喬·克里德</strong> 表示。</p>
<p>“穩健的銷售和收入增長，加上強勁的訂單活動，展示了我們業務的實力以及我們解決客户最棘手挑戰的專注。創紀錄的積壓訂單為持續的積極勢頭提供了強有力的基礎。”</p>
<p>卡特彼勒 預計 2026 年第二季度的銷售和收入將同比增長，關税成本約為 7 億美元。</p>
<p>包括關税在內，調整後的營業利潤率預計將高於去年同期。</p>
<p>對於 2026 年全年，公司 預計 銷售和收入將實現低雙位數的增長，關税成本在 22 億至 24 億美元之間，調整後的營業利潤率將高於之前的預期。</p>
<p>包括關税在內，利潤率預計接近目標範圍的下限，而不包括關税則在上半部分。MP&amp;E 自由現金流預計將高於 2025 年。</p>
<h2><strong>卡特彼勒股價動態</strong></h2>
<p><strong>CAT 股價動態：</strong> 截至週四發佈時，卡特彼勒的股價上漲 5.49%，達到 853.22 美元。該股票交易價格創下 52 周新高，根據 Benzinga Pro 數據。</p>
<p><em>圖片來源於 astudio via Shutterstock</em></p>

卡特彼勒

<p>卡特彼勒 (CAT) 發佈了 2026 年第一季度的財報，銷售額為 174 億美元，每股收益為 5.54 美元，超出預期。儘管銷售額增長了 22%，但由於關税成本上升，利潤率受到影響，運營利潤率略微下降至 17.7%。公司預計 2026 年第二季度和全年的持續增長，預計關税成本在 22 億至 24 億美元之間。股價上漲 5.49%，達到 853.22 美元，創下 52 周新高</p>

<p><strong>Caterpillar Inc.</strong> (NYSE: CAT) reported Thursday first-quarter 2026 results, with sales rising 22% year over year to $17.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>卡特彼勒公司</strong> (NYSE: CAT) 週四公佈了 2026 年第一季度業績，銷售額同比增長 22%，達到 174 億美元。</p>
</div><p>Adjusted profit per share of $5.54 beat the $4.62 estimate, while GAAP profit per share was $5.47.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的每股利潤為 5.54 美元，超出 $4.62 的預期，而 GAAP 每股利潤為 5.47 美元。</p>
</div><p>Shares were trading higher following the earnings release, compared with the prior-year GAAP profit per share of $4.20.</p>
<div class="lb-trans"><p>在財報發佈後，股價上漲，與去年同期的 GAAP 每股利潤 4.20 美元相比有所提升。</p>
</div><h2><strong>Margins Impacted By Costs, Tariffs</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>成本和關税影響利潤率</strong></h2>
</div><p>Operating profit rose 20% to $3.09 billion, though margins edged lower year over year.</p>
<div class="lb-trans"><p>營業利潤增長 20%，達到 30.9 億美元，但利潤率同比略有下降。</p>
</div><p>The operating profit margin came in at 17.7% for the first quarter of 2026, down from 18.1% a year earlier. Adjusted operating margin slipped to 18.0% from 18.3% in the prior-year period.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度的營業利潤率為 17.7%，低於一年前的 18.1%。調整後的營業利潤率從去年同期的 18.3% 降至 18.0%。</p>
</div><p>Higher sales volume contributed $2.3 billion, and favorable price realization added $426 million, offset by higher manufacturing and operating costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售量的增加貢獻了 23 億美元，價格實現的有利因素增加了 4.26 億美元，但被更高的製造和運營成本抵消。</p>
</div><p>Unfavorable manufacturing costs “largely reflected the impact of higher tariff costs,” along with increased SG&amp;A and R&amp;D expenses of $225 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>不利的製造成本 “主要反映了更高關税成本的影響”，以及 225 百萬美元的銷售、一般和管理費用及研發費用的增加。</p>
</div><h2><strong>Cash Deployment, Balance Sheet</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>現金使用與資產負債表</strong></h2>
</div><p>Enterprise operating cash flow was $1.9 billion, and the company ended the quarter with $4.1 billion in enterprise cash. Caterpillar deployed $5.7 billion for share repurchases and dividends.</p>
<div class="lb-trans"><p>企業經營現金流為 19 億美元，公司在季度末擁有 41 億美元的企業現金。卡特彼勒用於股票回購和分紅的資金為 57 億美元。</p>
</div><p>Total debt included $7.7 billion due within 1 year and $30.6 billion in long-term debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>總債務包括 77 億美元的短期債務和 306 億美元的長期債務。</p>
</div><h2>Caterpillar Segment Performance Mixed</h2>
<div class="lb-trans"><h2>卡特彼勒各部門表現參差不齊</h2>
</div><p>Power &amp; Energy sales rose 22% to $7.03 billion, with profit up 13% to $1.45 billion, while margin declined to 20.6%, driven by higher volume and demand across end markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>動力與能源銷售增長 22%，達到 70.3 億美元，利潤增長 13%，達到 14.5 億美元，但利潤率下降至 20.6%，主要受終端市場需求和銷售量增加的推動。</p>
</div><p>Construction Industries revenue climbed 38% to $7.16 billion, with profit up 50% to $1.54 billion and margin improving to 21.4%, driven by higher sales volume and dealer inventory increases.</p>
<div class="lb-trans"><p>建築行業收入增長 38%，達到 71.6 億美元，利潤增長 50%，達到 15.4 億美元，利潤率改善至 21.4%，受銷售量增加和經銷商庫存增加的推動。</p>
</div><p>Resource Industries’ sales rose 4% to $3.80 billion, but profit fell 39% to $378 million, with margin declining to 10.0% due to higher manufacturing costs tied to tariffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>資源行業銷售增長 4%，達到 38 億美元，但利潤下降 39%，至 3.78 億美元，利潤率因與關税相關的製造成本上升而下降至 10.0%。</p>
</div><p>Financial Products revenue increased 9% to $1.10 billion, with profit up 14% to $245 million. Past dues improved to 1.39% from 1.58%, while write-offs rose to $29 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>金融產品收入增長 9%，達到 11 億美元，利潤增長 14%，達到 245 百萬美元。逾期賬款改善至 1.39%，低於 1.58%，而壞賬增加至 2900 萬美元。</p>
</div><h2><strong>Outlook Supported By Backlog</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>展望受積壓訂單支持</strong></h2>
</div><p>“Our team delivered a strong start to the year, driven by resilient end markets and disciplined execution in a dynamic operating environment,” said Caterpillar Chairman and CEO <strong>Joe Creed.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>“我們的團隊在年初交出了強勁的開局，得益於韌性的終端市場和在動態運營環境中的嚴謹執行，” 卡特彼勒董事長兼首席執行官 <strong>喬·克里德</strong> 表示。</p>
</div><p>“Solid sales and revenues growth, combined with robust order activity, demonstrate the strength of our business and our focus on solving our customers’ toughest challenges. A record backlog provides a strong foundation for continued positive momentum.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“穩健的銷售和收入增長，加上強勁的訂單活動，展示了我們業務的實力以及我們解決客户最棘手挑戰的專注。創紀錄的積壓訂單為持續的積極勢頭提供了強有力的基礎。”</p>
</div><p>Caterpillar expects second-quarter 2026 sales and revenues to be higher year over year, with tariff costs of about $700 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>卡特彼勒 預計 2026 年第二季度的銷售和收入將同比增長，關税成本約為 7 億美元。</p>
</div><p>Including tariffs, the adjusted operating profit margin is expected to increase from the prior-year period.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括關税在內，調整後的營業利潤率預計將高於去年同期。</p>
</div><p>For full-year 2026, the company expects low-double-digit sales and revenue growth, and tariff costs of $2.2 billion to $2.4 billion, with an adjusted operating margin higher than prior expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2026 年全年，公司 預計 銷售和收入將實現低雙位數的增長，關税成本在 22 億至 24 億美元之間，調整後的營業利潤率將高於之前的預期。</p>
</div><p>Including tariffs, margins are expected near the bottom of the target range, while excluding tariffs, in the top half. MP&amp;E free cash flow is expected to be higher than in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>包括關税在內，利潤率預計接近目標範圍的下限，而不包括關税則在上半部分。MP&amp;E 自由現金流預計將高於 2025 年。</p>
</div><h2><strong>Caterpillar Price Action</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>卡特彼勒股價動態</strong></h2>
</div><p><strong>CAT Price Action:</strong> Caterpillar shares were up 5.49% at $853.22 at the time of publication on Thursday. The stock is trading at a new 52-week high, according to Benzinga Pro data.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>CAT 股價動態：</strong> 截至週四發佈時，卡特彼勒的股價上漲 5.49%，達到 853.22 美元。該股票交易價格創下 52 周新高，根據 Benzinga Pro 數據。</p>
</div><p><em>Image by astudio via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 astudio via Shutterstock</em></p>
</div>

卡特彼勒的利潤引擎已經啓動，但關税正在侵蝕其利潤率