<p>美國科技巨頭在人工智能投資方面持續飆升，遠超中國人工智能公司的投資，但分析師表示，中國對人工智能應用日益增長的需求將迫使其科技公司在今年增加人工智能支出。最大的美國科技公司預計今年在人工智能資本支出方面將超過 7000 億美元，這部分是由於內存成本上升和對人工智能應用持續增長的需求。谷歌和微軟週四均表示，其全年資本支出將達到約 1900 億美元，而 Meta Platforms 將其今年的資本支出預估提高至 1450 億美元。亞馬遜則保持了與去年相同的 2000 億美元的預期。根據分析師的估計，中國科技公司的人工智能支出僅佔美國水平的一小部分。根據摩根士丹利上週的一份研究報告，中國的雲服務提供商預計今年將支出 1050 億美元。去年，中國互聯網巨頭的人工智能資本支出為 4000 億元人民幣（約合 590 億美元），約為其美國同行的十分之一，瑞銀中國互聯網行業分析師魏雄在 12 月的一份報告中表示。儘管這種 “謹慎” 的支出，中國公司已經開發出與美國同類水平的大型人工智能模型，魏雄補充道。研究公司 Gavekal 的中國科技與產業政策分析師張婷表示：“中國的人工智能投資規模不能直接與美國超大規模企業的投資進行比較，這並不能證明其在計算能力上的投資不足，也並不意味着 ‘足夠好’ 的具有成本效益的中國模型在市場上沒有產生可比的商業回報。” 她表示，面對購買最先進和最昂貴的美國芯片用於人工智能訓練和商業用途的限制，中國公司更多依賴軟件和算法的改進。根據摩根士丹利的預測，中國科技公司在商業化其人工智能平台方面的進展將推動今年支出增加，預計中國最大的互聯網平台，包括騰訊控股、阿里巴巴集團、字節跳動、百度、美團和快手的人工智能相關資本支出將比去年增加 38%，達到 5970 億元人民幣。投資銀行表示，這一擴張將得到廣告、消費者和企業人工智能應用的 “明確變現路徑” 的支持。張婷補充道，像 OpenClaw 這樣的新應用——今年早些時候在中國引發熱潮的人工智能代理——推動了代幣消費的增加，激勵中國人工智能公司增加其計算能力。張婷表示：“中國公司的人工智能資本支出計劃仍然更加務實，基於真實的商業需求，但現在市場已經達到需要更多資本支出的程度。” 晨星高級股票分析師 Chelsey Tam 表示，如果計算能力不是限制因素，中國的人工智能資本支出將高於預期。騰訊上個月承諾在人工智能產品和模型上的投資將翻倍，達到 180 億元人民幣。字節跳動，TikTok 及其中國版本抖音的運營商，計劃在今年花費約 1000 億元人民幣購買英偉達的人工智能芯片，較 2025 年的大約 850 億元人民幣有所增加。阿里巴巴去年 9 月宣佈計劃在其早前承諾的三年內超過 530 億美元的人工智能基礎設施支出，但並未披露額外投資的金額。阿里巴巴擁有《南華早報》。</p>

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<p>中國科技公司面臨着增加人工智能投資的壓力，因為美國公司的支出激增，預計今年將超過 7000 億美元。谷歌和微軟計劃各自支出約 1900 億美元，而 Meta 和亞馬遜也報告了顯著的資本支出。相比之下，中國公司的投資預計為 1050 億美元，僅為美國總額的一小部分。儘管支出較低，中國公司已開發出具有競爭力的人工智能模型。分析師預測，主要中國互聯網平台的人工智能資本支出將增長 38%，這主要受到商業需求和新應用的推動</p>

<p>Artificial intelligence investments by US tech giants continue to soar, dwarfing those of Chinese AI firms, but China’s rising appetite for AI applications will compel its tech companies to increase their AI spending this year, according to analysts. The largest US tech companies are on track for more than US$700 billion in AI capital expenditures this year, driven in part by rising memory costs and continuously growing demand for AI applications. Google and Microsoft on Thursday both said that their full-year capex would reach about US$190 billion, while Meta Platforms raised its capex estimates for this year to US$145 billion. Amazon kept its outlook unchanged from last year at US$200 billion. AI spending by Chinese tech firms represented a fraction of the US level, according to analyst estimates. Chinese cloud service providers would likely spend US$105 billion this year, according to a Morgan Stanley research report last week. Last year, the AI capex of China’s internet giants stood at 400 billion yuan (US$59 billion), about a tenth as much as their US peers, said Wei Xiong, UBS China internet industry analyst, in a report in December. Despite this “prudent” spending, Chinese firms had developed large AI models of similar calibre to those from the US, Xiong added. “China’s AI investment scale can’t be directly compared to that of US hyperscalers as proof that it’s not investing enough in computing power, and it certainly doesn’t mean the ‘good enough’ cost-effective Chinese models are not generating comparable business returns on the market,” said Tilly Zhang, China technology and industrial policy analyst at research firm Gavekal. Faced with restrictions on purchasing the most advanced and expensive US chips for AI training and commercial use, Chinese firms have relied more on software and algorithm improvements, she said. Chinese tech companies’ progress in commercialising their AI platforms would drive increased spending this year, according to Morgan Stanley, which expected AI-related capex this year by China’s biggest internet platforms, including Tencent Holdings, Alibaba Group Holding, ByteDance, Baidu, Meituan and Kuaishou, to increase 38 per cent from a year earlier to 597 billion yuan. The expansion would be supported by “clear monetisation pathways” across advertising, consumer and enterprise AI applications, the investment bank said. Zhang added that new applications such as OpenClaw, the AI agent that triggered a frenzy in China earlier this year, had fuelled an increase in token consumption, incentivising Chinese AI firms to increase their computing power. “Chinese companies’ AI capex plans are still much more practical, based on real commercial demand, but now it has reached a point where the market requires more capex spending,” Zhang said. If computing power capacity was not a constraint, there would be higher than expected AI capex in China, said Chelsey Tam, Morningstar senior equity analyst. Tencent last month pledged to double its investment in AI products and models to 18 billion yuan this year. ByteDance, operator of TikTok and its Chinese version Douyin, planned to spend about 100 billion yuan on AI chips from Nvidia this year, up from roughly 85 billion yuan in 2025, it said in December. Alibaba in September last year announced plans to boost its AI infrastructure spending beyond the US$53 billion over three years that it pledged earlier, but it did not disclose the amount of additional investment. Alibaba owns the South China Morning Post.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國科技巨頭在人工智能投資方面持續飆升，遠超中國人工智能公司的投資，但分析師表示，中國對人工智能應用日益增長的需求將迫使其科技公司在今年增加人工智能支出。最大的美國科技公司預計今年在人工智能資本支出方面將超過 7000 億美元，這部分是由於內存成本上升和對人工智能應用持續增長的需求。谷歌和微軟週四均表示，其全年資本支出將達到約 1900 億美元，而 Meta Platforms 將其今年的資本支出預估提高至 1450 億美元。亞馬遜則保持了與去年相同的 2000 億美元的預期。根據分析師的估計，中國科技公司的人工智能支出僅佔美國水平的一小部分。根據摩根士丹利上週的一份研究報告，中國的雲服務提供商預計今年將支出 1050 億美元。去年，中國互聯網巨頭的人工智能資本支出為 4000 億元人民幣（約合 590 億美元），約為其美國同行的十分之一，瑞銀中國互聯網行業分析師魏雄在 12 月的一份報告中表示。儘管這種 “謹慎” 的支出，中國公司已經開發出與美國同類水平的大型人工智能模型，魏雄補充道。研究公司 Gavekal 的中國科技與產業政策分析師張婷表示：“中國的人工智能投資規模不能直接與美國超大規模企業的投資進行比較，這並不能證明其在計算能力上的投資不足，也並不意味着 ‘足夠好’ 的具有成本效益的中國模型在市場上沒有產生可比的商業回報。” 她表示，面對購買最先進和最昂貴的美國芯片用於人工智能訓練和商業用途的限制，中國公司更多依賴軟件和算法的改進。根據摩根士丹利的預測，中國科技公司在商業化其人工智能平台方面的進展將推動今年支出增加，預計中國最大的互聯網平台，包括騰訊控股、阿里巴巴集團、字節跳動、百度、美團和快手的人工智能相關資本支出將比去年增加 38%，達到 5970 億元人民幣。投資銀行表示，這一擴張將得到廣告、消費者和企業人工智能應用的 “明確變現路徑” 的支持。張婷補充道，像 OpenClaw 這樣的新應用——今年早些時候在中國引發熱潮的人工智能代理——推動了代幣消費的增加，激勵中國人工智能公司增加其計算能力。張婷表示：“中國公司的人工智能資本支出計劃仍然更加務實，基於真實的商業需求，但現在市場已經達到需要更多資本支出的程度。” 晨星高級股票分析師 Chelsey Tam 表示，如果計算能力不是限制因素，中國的人工智能資本支出將高於預期。騰訊上個月承諾在人工智能產品和模型上的投資將翻倍，達到 180 億元人民幣。字節跳動，TikTok 及其中國版本抖音的運營商，計劃在今年花費約 1000 億元人民幣購買英偉達的人工智能芯片，較 2025 年的大約 850 億元人民幣有所增加。阿里巴巴去年 9 月宣佈計劃在其早前承諾的三年內超過 530 億美元的人工智能基礎設施支出，但並未披露額外投資的金額。阿里巴巴擁有《南華早報》。</p>
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Chinese firms face pressure on AI investments as US peers’ spending soars

- 美國科技巨頭在 AI 投資中預計超過 7000 億美元，遠超中國企業。  
- 中國科技公司的 AI 開支預計將增長 38% 至 5970 億元人民幣。  
- 受限於高端美芯片，中國企業更多依賴軟件和算法改進推動投資。

南華早報

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隨着美國同行的支出飆升，中國公司在 AI 投資方面面臨壓力