<p>根據一項新研究，全球首席執行官在 2025 年與員工之間的差距擴大，首席執行官的薪酬增長遠遠快於工資增長，導致經過通脹調整後的員工薪酬低於 2019 年的水平。美國的 “ K 型” 經濟中也出現了類似的頂層重疊現象，少數羣體佔據了過大的資產份額。</p>
<p>在這份 報告 中，國際工會聯合會和樂施會詳細説明，最大的公司的首席執行官去年實際薪酬增長了 11%，而普通員工的實際工資僅增長了 0.5%。這些組織表示，這意味着到 2025 年，首席執行官的薪酬增長速度是員工薪酬的 20 倍。</p>
<h2>首席執行官薪酬飆升，員工卻在掙扎</h2>
<p>該分析研究了 33 個國家中 1,500 家高薪公司的首席執行官薪酬數據，平均首席執行官薪酬為 840 萬美元，較前一年的 760 萬美元有所上升。它還估計，普通員工需要 490 年才能匹配這一年度首席執行官的薪酬包。</p>
<p>在美國，報告指出，過去一年首席執行官的薪酬增長速度是員工工資的 20.4 倍。對於 384 位有數據的標準普爾 500 指數首席執行官，薪酬在 2024 年至 2025 年間躍升了 25.6%，而同期私營部門員工的實際平均時薪僅增長了 1.3%。</p>
<p>美國的財富背景有助於解釋為什麼工資和薪酬的差距能夠持續，即使表面經濟數據看起來強勁。到 2024 年，美國前 10% 的家庭持有 93% 的股票，較 2013 年的 81% 有所上升，使得高收入家庭在股市上漲時更具優勢。</p>
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<p>樂施會和國際工會聯合會的數據還指出，企業薪酬的頂端變得極為極端。報告稱，至少有四位大型公司的首席執行官在 2025 年獲得了超過 1 億美元的薪酬和獎金，其中博通首席執行官 <strong>霍克·譚</strong> 的薪酬超過 2.05 億美元，薪酬最高的 10 位首席執行官的總和超過了 10 億美元。</p>
<p>同樣的 “贏家圈” 動態也出現在家庭財富集中上。僅有 19 個美國家庭控制了約 1.8% 的家庭財富，而底部一半的家庭共同持有 2.5%。</p>
<h2>K 型經濟的長期可持續性如何？</h2>
<p>這種集中可能使增長變得更加脆弱，因為消費者支出更依賴於擁有大量資產的人。美聯儲主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 在 2025 年 12 月的新聞發佈會上提出了這一觀點，他表示：“大多數消費確實是由更有能力的人進行的……所以這是一個好問題，問這種情況的可持續性如何。”</p>
<p>樂施會的發佈還描述了員工方面在更長時間內的疲軟，稱全球實際工資自 2019 年以來下降了 12%，而首席執行官的薪酬在實際水平上卻上升了。根據樂施會的説法，這一下降相當於員工在 2019 年至 2025 年期間實際上提供了 108 天的無償勞動，其中僅去年就有 31 天。</p>
<p>公眾情緒似乎與股市記錄和 GDP 增長的方向相反。《衞報》在美國背景下的一項民意調查發現，近一半的美國人表示他們的財務安全狀況正在惡化。</p>
<p>一些經濟學家認為，“K 型” 標籤忽視了支出韌性的一個人口統計驅動因素。市場策略師 <strong>埃德·亞爾登尼</strong> 稱經濟為 “基因型”，指出嬰兒潮一代擁有 84.5 萬億美元的財富，並表示：“許多在財務上掙扎的低收入消費者屬於 Z 世代，他們是嬰兒潮一代和 X 世代的孩子。”</p>
<h2>財富集中如何影響消費者支出</h2>
<p>不同收入層次的消費模式也有所不同：高收入者仍在購買服務、旅行和非必需品，而低收入者則將預算轉向必需品。先買後付計劃和不斷上升的信用卡餘額越來越多地成為現金流工具，而非便利。</p>
<p>這種消費者壓力也進入了政策討論。總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 提出對信用卡利率設定 10% 的上限，這一舉措可能會降低一些家庭的借貸成本，但也可能導致貸款方對風險較高的借款人收緊貸款。</p>
<p>在全球報告中，樂施會和國際工會聯合會認為，頂端的收益是通過股東分紅得到加強的，估計近 1,000 位已識別的億萬富翁在 2025 年獲得了 790 億美元的分紅，約合每秒 2,500 美元。報告強調了包括 LVMH 的 <strong>伯納德·阿爾諾</strong> 獲得 38 億美元和 Inditex 的 <strong>阿曼西奧·奧爾特加</strong> 獲得 37 億美元的分紅總額。</p>
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<p>一項新的研究顯示，2025 年首席執行官的薪酬激增了 11%，遠遠超過了工人 0.5% 的工資增長，導致收入差距擴大。國際工會聯合會和樂施會的報告指出，首席執行官的平均薪酬達到了 840 萬美元，而工人的實際工資自 2019 年以來下降了 12%。在美國，首席執行官的薪酬增長了 25.6%，而工人工資僅上漲了 1.3%。這些發現凸顯了高收入者財富集中加劇，引發了對這種經濟差距可持續性的擔憂</p>

<p>According to a new study, global chief executives widened the gap with workers in 2025, with CEO compensation rising far faster than wage growth and leaving inflation-adjusted worker pay lower than it was in 2019. The same kind of top-heavy outcome shows up in the U.S. &#34;K-shaped&#34; split described in a K-shaped economy with wealth compounding at the top, where a tiny group holds an outsized share of assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據一項新研究，全球首席執行官在 2025 年與員工之間的差距擴大，首席執行官的薪酬增長遠遠快於工資增長，導致經過通脹調整後的員工薪酬低於 2019 年的水平。美國的 “ K 型” 經濟中也出現了類似的頂層重疊現象，少數羣體佔據了過大的資產份額。</p>
</div><p>In the report, the International Trade Union Confederation and Oxfam detailed that CEOs at the largest companies saw an 11% real-terms pay increase last year, while the average worker's real wages rose 0.5%. The groups said that works out to CEO pay climbing 20 times faster than workers' pay in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這份 報告 中，國際工會聯合會和樂施會詳細説明，最大的公司的首席執行官去年實際薪酬增長了 11%，而普通員工的實際工資僅增長了 0.5%。這些組織表示，這意味着到 2025 年，首席執行官的薪酬增長速度是員工薪酬的 20 倍。</p>
</div><h2>CEO Pay Soars While Workers Struggle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>首席執行官薪酬飆升，員工卻在掙扎</h2>
</div><p>The analysis looked at 1,500 top-paying corporations across 33 countries that disclosed CEO pay for 2025, and it put average CEO compensation at $8.4 million, up from $7.6 million a year earlier. It also estimated a typical worker would need 490 years to match that annual CEO package.</p>
<div class="lb-trans"><p>該分析研究了 33 個國家中 1,500 家高薪公司的首席執行官薪酬數據，平均首席執行官薪酬為 840 萬美元，較前一年的 760 萬美元有所上升。它還估計，普通員工需要 490 年才能匹配這一年度首席執行官的薪酬包。</p>
</div><p>In the U.S., the report said CEO pay grew 20.4 times faster than worker wages over the past year. For 384 S&amp;P 500 CEOs with available data, pay jumped 25.6% between 2024 and 2025, while real average hourly earnings for private-sector workers increased 1.3% over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>在美國，報告指出，過去一年首席執行官的薪酬增長速度是員工工資的 20.4 倍。對於 384 位有數據的標準普爾 500 指數首席執行官，薪酬在 2024 年至 2025 年間躍升了 25.6%，而同期私營部門員工的實際平均時薪僅增長了 1.3%。</p>
</div><p>The U.S. wealth backdrop helps explain why the wage-and-pay split can persist even when headline economic data looks strong. By 2024, the top 10% of U.S. households held 93% of stocks, up from 81% in 2013, giving higher-income families more leverage to benefit when equities surge.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國的財富背景有助於解釋為什麼工資和薪酬的差距能夠持續，即使表面經濟數據看起來強勁。到 2024 年，美國前 10% 的家庭持有 93% 的股票，較 2013 年的 81% 有所上升，使得高收入家庭在股市上漲時更具優勢。</p>
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</div><p>The Oxfam and ITUC figures also pointed to how extreme the top end has become in corporate paychecks. It said at least four CEOs at major companies collected more than $100 million in pay and bonuses for 2025, led by Broadcom CEO <strong>Hock Tan</strong> at over $205 million, and the top 10 highest-paid CEOs together exceeded $1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>樂施會和國際工會聯合會的數據還指出，企業薪酬的頂端變得極為極端。報告稱，至少有四位大型公司的首席執行官在 2025 年獲得了超過 1 億美元的薪酬和獎金，其中博通首席執行官 <strong>霍克·譚</strong> 的薪酬超過 2.05 億美元，薪酬最高的 10 位首席執行官的總和超過了 10 億美元。</p>
</div><p>The same &#34;winner's circle&#34; dynamic shows up in household wealth concentration. Just 19 U.S. families control about 1.8% of total household wealth, while the bottom half of households collectively hold 2.5%.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣的 “贏家圈” 動態也出現在家庭財富集中上。僅有 19 個美國家庭控制了約 1.8% 的家庭財富，而底部一半的家庭共同持有 2.5%。</p>
</div><h2>Is The K-Shaped Economy Sustainable Long-Term?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>K 型經濟的長期可持續性如何？</h2>
</div><p>That concentration can make growth more fragile because consumer spending depends more heavily on people with significant assets. Federal Reserve Chair <strong>Jerome Powell</strong> raised that point at a December 2025 press conference, saying, &#34;Most of the consumption does happen by people who have more means… So it’s a good question how sustainable that is,&#34; he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種集中可能使增長變得更加脆弱，因為消費者支出更依賴於擁有大量資產的人。美聯儲主席 <strong>傑羅姆·鮑威爾</strong> 在 2025 年 12 月的新聞發佈會上提出了這一觀點，他表示：“大多數消費確實是由更有能力的人進行的……所以這是一個好問題，問這種情況的可持續性如何。”</p>
</div><p>Oxfam's release also described weakness on the worker side over a longer stretch, saying global real wages have fallen 12% since 2019 even as CEO pay rose in real terms. According to Oxfamamerica, it framed that decline as equivalent to workers effectively providing 108 days of unpaid labor over 2019 to 2025, including 31 days last year alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>樂施會的發佈還描述了員工方面在更長時間內的疲軟，稱全球實際工資自 2019 年以來下降了 12%，而首席執行官的薪酬在實際水平上卻上升了。根據樂施會的説法，這一下降相當於員工在 2019 年至 2025 年期間實際上提供了 108 天的無償勞動，其中僅去年就有 31 天。</p>
</div><p>Public sentiment appears to be moving in the opposite direction of stock-market records and GDP growth. A Guardian poll cited in the U.S. context found nearly half of Americans say their financial security is getting worse.</p>
<div class="lb-trans"><p>公眾情緒似乎與股市記錄和 GDP 增長的方向相反。《衞報》在美國背景下的一項民意調查發現，近一半的美國人表示他們的財務安全狀況正在惡化。</p>
</div><p>Some economists argue the &#34;K-shaped&#34; label misses a demographic driver of spending resilience. Market strategist <strong>Ed Yardeni</strong> has called the economy &#34;gen-shaped,&#34; pointing to Baby Boomers' $84.5 trillion in wealth and saying, &#34;Many of the low-income consumers who are struggling financially are in the Gen Z cohort, who are the children of the Baby Boomers and the Gen X cohort,&#34; as older generations provide support.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些經濟學家認為，“K 型” 標籤忽視了支出韌性的一個人口統計驅動因素。市場策略師 <strong>埃德·亞爾登尼</strong> 稱經濟為 “基因型”，指出嬰兒潮一代擁有 84.5 萬億美元的財富，並表示：“許多在財務上掙扎的低收入消費者屬於 Z 世代，他們是嬰兒潮一代和 X 世代的孩子。”</p>
</div><h2>How Wealth Concentration Affects Consumer Spending</h2>
<div class="lb-trans"><h2>財富集中如何影響消費者支出</h2>
</div><p>Spending patterns also look different by income tier: higher earners are still buying services, travel, and discretionary goods, while lower earners are shifting budgets toward essentials. Buy Now, Pay Later plans and rising credit card balances have increasingly become cash-flow tools rather than conveniences.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同收入層次的消費模式也有所不同：高收入者仍在購買服務、旅行和非必需品，而低收入者則將預算轉向必需品。先買後付計劃和不斷上升的信用卡餘額越來越多地成為現金流工具，而非便利。</p>
</div><p>That consumer strain has entered policy discussions as well. President <strong>Donald Trump</strong> has floated a 10% cap on credit card interest rates, a move that could reduce borrowing costs for some households but may also lead lenders to tighten access for riskier borrowers.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種消費者壓力也進入了政策討論。總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 提出對信用卡利率設定 10% 的上限，這一舉措可能會降低一些家庭的借貸成本，但也可能導致貸款方對風險較高的借款人收緊貸款。</p>
</div><p>In the global report, Oxfam and the ITUC argued the gains at the top are reinforced by shareholder payouts, estimating nearly 1,000 identified billionaires received $79 billion in dividends in 2025, or about $2,500 per second. It highlighted dividend totals including $3.8 billion for <strong>Bernard Arnault</strong> of LVMH and $3.7 billion for <strong>Amancio Ortega</strong> of Inditex.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球報告中，樂施會和國際工會聯合會認為，頂端的收益是通過股東分紅得到加強的，估計近 1,000 位已識別的億萬富翁在 2025 年獲得了 790 億美元的分紅，約合每秒 2,500 美元。報告強調了包括 LVMH 的 <strong>伯納德·阿爾諾</strong> 獲得 38 億美元和 Inditex 的 <strong>阿曼西奧·奧爾特加</strong> 獲得 37 億美元的分紅總額。</p>
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</div>

報告顯示，2025 年 CEO 薪酬增長 11%，而工人工資僅增長 0.5%