<p>CLSA 在一份研究報告中表示，由於香港保險市場保持強勁，領先的保險公司能夠實現超越表現。友邦保險（01299.HK）+1.700 (+1.999%) 空頭頭寸 934.57 百萬美元；比例 30.308% 以及保誠（02378.HK）+1.100 (+0.958%) 空頭頭寸 452.25 千美元；比例 13.284% 的新業務價值（VONB）已恢復複合增長軌跡，同時嵌入價值（EV）也預計將恢復到兩位數增長。資本效率有望改善，惠及整體股東回報。該券商將友邦保險的目標價從 110 港元上調至 120 港元，並將保誠 H 股的目標價從 140 港元上調至 145 港元。兩者均被評為超越表現。</p>
<p>報告指出，香港業務是 VONB 增長的最大貢獻者，並將在 2026 年成為保險公司之間的關鍵差異化因素。對於香港業務，隨着 2025 年下半年至 2026 年第一季度的多項監管變更，代理招聘的質量、激勵方案的紀律、新產品的推出以及合作伙伴關係的強度將區分不同的市場參與者。CLSA 預計友邦保險和保誠在香港業務的 VONB 利潤率將在 2026 年剩餘時間內呈上升趨勢。（廣告/數據）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

友邦保險

友邦保險(ADR)

保誠

英國保誠集團

<p>CLSA 已上調了友邦保險和保誠的目標價格，原因是香港保險市場強勁，使領先的保險公司能夠超越表現。友邦保險的目標價格從 110 港元上調至 120 港元，而保誠的目標價格則從 140 港元上調至 145 港元。預計這兩家公司將在新業務價值（VONB）方面恢復複合增長，並在嵌入價值方面實現兩位數增長。CLSA 預期資本效率和總股東回報將有所改善，香港業務將成為關鍵的增長動力</p>

<p>CLSA said in a research report that as the Hong Kong insurance market remains robust, leading insurers are able to Outperform. AIA (01299.HK) +1.700 (+1.999%)  Short selling $934.57M; Ratio 30.308%  and PRU (02378.HK) +1.100 (+0.958%)  Short selling $452.25K; Ratio 13.284%  have seen their value of new business (VONB) resume a compound growth trajectory, while embedded value (EV) is also expected to return to double-digit growth. Capital efficiency is likely to improve, benefiting total shareholder return. The broker raised AIA's TP from HKD110 to HKD120, and lifted the TP for PRU's H shares from HKD140 to HKD145. Both are rated Outperform.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 在一份研究報告中表示，由於香港保險市場保持強勁，領先的保險公司能夠實現超越表現。友邦保險（01299.HK）+1.700 (+1.999%) 空頭頭寸 934.57 百萬美元；比例 30.308% 以及保誠（02378.HK）+1.100 (+0.958%) 空頭頭寸 452.25 千美元；比例 13.284% 的新業務價值（VONB）已恢復複合增長軌跡，同時嵌入價值（EV）也預計將恢復到兩位數增長。資本效率有望改善，惠及整體股東回報。該券商將友邦保險的目標價從 110 港元上調至 120 港元，並將保誠 H 股的目標價從 140 港元上調至 145 港元。兩者均被評為超越表現。</p>
</div><p>The report noted that Hong Kong operations are the largest contributor to VONB growth and will become a key differentiator among insurers in 2026. For the Hong Kong business, following multiple regulatory changes from 2H25 to 1Q26, the quality of agent recruitment, discipline in incentive schemes, new product launches and the strength of partnerships will distinguish different market participants. CLSA expects the VONB margin of AIA and PRU's Hong Kong operations to trend upward for the remainder of 2026. (ad/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-30 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，香港業務是 VONB 增長的最大貢獻者，並將在 2026 年成為保險公司之間的關鍵差異化因素。對於香港業務，隨着 2025 年下半年至 2026 年第一季度的多項監管變更，代理招聘的質量、激勵方案的紀律、新產品的推出以及合作伙伴關係的強度將區分不同的市場參與者。CLSA 預計友邦保險和保誠在香港業務的 VONB 利潤率將在 2026 年剩餘時間內呈上升趨勢。（廣告/數據）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 30 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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里昂證券上調了友邦保險和英國保誠集團的目標價，原因是新業務價值恢復了複合增長；評級為跑贏大市