<p>CLSA 於 5 月 2 日發佈了一份報告，分享了在黃金週假期期間對澳門多個賭場的觀察。該券商指出，午後人流量增加，最低投注水平健康。在大眾市場中，最常見的最低投注為每手港幣 1,000 至港幣 2,000，而 VIP 區域的最低投注通常高達港幣 5,000。在夢想城觀察到兩張最低投注為港幣 10,000 的賭桌。CLSA 認為，其對澳門 5 月總博彩收入（GGR）226 億澳門元的預測是可以實現的。</p>
<p>該券商還指出，MGM CHINA (02282.HK) -0.440 (-3.767%) 空頭頭寸為 1431 萬美元；比例 41.358% 以及夢想城等賭場推出了新的邊注選項。儘管玩家可能需要時間適應，但 CLSA 相信，更加多樣化的遊戲選擇將從結構上提高賭場的勝率。此外，自 2025 年以來，該券商觀察到高端大眾客户在非高峰周訪問澳門的意願逐漸增加，並預計黃金週假期後將持續約一週的強勁尾部效應。CLSA 重申其對 2026 年澳門 GGR 將同比增長 6.6% 至 226 億澳門元的預測，基本符合市場共識的 6.3% 增長，並認為這一目標是可實現的。</p>
<p>CLSA 表示，澳門博彩行業當前的企業價值與 EBITDA（EV/EBITDA）倍數約為 8.9 倍，相較於新常態下 11 倍至 12 倍的平均水平，認為這一倍數並不苛刻。該券商對六隻澳門博彩股票進行了投資評級和目標價格的分配。評級為跑贏大盤的股票包括 GALAXY ENT (00027.HK) -0.820 (-2.473%) 空頭頭寸為 6245 萬美元；比例 21.221%，目標價為港幣 47.4；MGM CHINA (02282.HK) -0.440 (-3.767%) 空頭頭寸為 1431 萬美元；比例 41.358%，目標價為港幣 19.2；以及 SANDS CHINA LTD (01928.HK) -0.280 (-1.716%) 空頭頭寸為 4630 萬美元；比例 43.612%，目標價為港幣 20。它還將 Melco Resorts &amp; Entertainment Limited (MLCO.US) 評級為跑贏大盤，目標價為 8.5 美元。</p>
<p>CLSA 將 WYNN MACAU (01128.HK) -0.070 (-1.235%) 空頭頭寸為 356 萬美元；比例 25.752% 評級為持有，目標價為港幣 5.7，而 SJM HOLDINGS (00880.HK) 0.000 (0.000%) 空頭頭寸為 198 萬美元；比例 35.825% 評級為跑輸大盤，目標價為港幣 1.7。（廣告/新聞）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 5 月 4 日 12:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

永利澳門

美高梅中國

金沙中國有限公司

銀河娛樂

<p>CLSA 預測澳門 5 月份的總博彩收入（GGR）將達到 226 億澳門元，這得益於黃金週假期期間觀察到的客流量增加和健康的投注水平。報告強調了賭場的新博彩選項，這可能會提高長期的贏率。CLSA 預計到 2026 年 5 月，GGR 將同比增長 6.6%。目前澳門博彩行業的企業價值/息税折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）倍數被認為不高。對幾隻股票進行了投資評級，其中銀河娛樂（GALAXY ENT）、美高梅中國（MGM CHINA）和金沙中國有限公司（SANDS CHINA）被評為 “跑贏大盤”，而永利澳門（WYNN MACAU）和新濠國際（SJM HOLDINGS）則分別獲得 “持有” 和 “跑輸大盤” 的評級</p>

<p>CLSA issued a report sharing observations from visits to multiple casinos in Macau during the Golden Week holiday on 2 May. The broker noted that foot traffic increased after noon, with healthy minimum bet levels. In the mass segment, the most common minimum bet ranged from HKD1,000 to HKD2,000 per hand, while minimum bets in VIP areas were generally as high as HKD5,000. At City of Dreams, two gaming tables with minimum bets of HKD10,000 were observed. CLSA believes its forecast of Macau May gross gaming revenue (GGR) of 22.6 billion patacas should be achievable.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 於 5 月 2 日發佈了一份報告，分享了在黃金週假期期間對澳門多個賭場的觀察。該券商指出，午後人流量增加，最低投注水平健康。在大眾市場中，最常見的最低投注為每手港幣 1,000 至港幣 2,000，而 VIP 區域的最低投注通常高達港幣 5,000。在夢想城觀察到兩張最低投注為港幣 10,000 的賭桌。CLSA 認為，其對澳門 5 月總博彩收入（GGR）226 億澳門元的預測是可以實現的。</p>
</div><p>The broker also noted that MGM CHINA (02282.HK) -0.440 (-3.767%)  Short selling $14.31M; Ratio 41.358%  and City of Dreams, among others, have introduced new side-bet options. Although players may need time to adapt, CLSA believes a more diversified gaming offering will structurally enhance casinos win rates over the long term. In addition, since 2025, the broker has observed increasing willingness among premium mass customers to visit Macau during non-peak weeks, and expects a strong tail lasting about one week after the Golden Week holiday. CLSA reiterated its forecast that Macau GGR in May 2026 will grow 6.6% YoY to 22.6 billion patacas, broadly in line with the market consensus growth of 6.3%, and believes the target is achievable.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商還指出，MGM CHINA (02282.HK) -0.440 (-3.767%) 空頭頭寸為 1431 萬美元；比例 41.358% 以及夢想城等賭場推出了新的邊注選項。儘管玩家可能需要時間適應，但 CLSA 相信，更加多樣化的遊戲選擇將從結構上提高賭場的勝率。此外，自 2025 年以來，該券商觀察到高端大眾客户在非高峰周訪問澳門的意願逐漸增加，並預計黃金週假期後將持續約一週的強勁尾部效應。CLSA 重申其對 2026 年澳門 GGR 將同比增長 6.6% 至 226 億澳門元的預測，基本符合市場共識的 6.3% 增長，並認為這一目標是可實現的。</p>
</div><p>CLSA said the current enterprise value-to-EBITDA (EV/EBITDA) multiple of Macaus gaming sector is about 8.9x, which it considers undemanding compared with the 11x to 12x average level under the new normal. The broker assigned investment ratings and target prices to six Macau gaming stocks. Stocks rated Outperform include GALAXY ENT (00027.HK) -0.820 (-2.473%)  Short selling $62.45M; Ratio 21.221%  with a TP of HKD47.4; MGM CHINA (02282.HK) -0.440 (-3.767%)  Short selling $14.31M; Ratio 41.358%  with a TP of HKD19.2; and SANDS CHINA LTD (01928.HK) -0.280 (-1.716%)  Short selling $46.30M; Ratio 43.612%  with a TP of HKD20. It also rated Melco Resorts &amp; Entertainment Limited (MLCO.US) as Outperform with a TP of USD8.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 表示，澳門博彩行業當前的企業價值與 EBITDA（EV/EBITDA）倍數約為 8.9 倍，相較於新常態下 11 倍至 12 倍的平均水平，認為這一倍數並不苛刻。該券商對六隻澳門博彩股票進行了投資評級和目標價格的分配。評級為跑贏大盤的股票包括 GALAXY ENT (00027.HK) -0.820 (-2.473%) 空頭頭寸為 6245 萬美元；比例 21.221%，目標價為港幣 47.4；MGM CHINA (02282.HK) -0.440 (-3.767%) 空頭頭寸為 1431 萬美元；比例 41.358%，目標價為港幣 19.2；以及 SANDS CHINA LTD (01928.HK) -0.280 (-1.716%) 空頭頭寸為 4630 萬美元；比例 43.612%，目標價為港幣 20。它還將 Melco Resorts &amp; Entertainment Limited (MLCO.US) 評級為跑贏大盤，目標價為 8.5 美元。</p>
</div><p>CLSA rated WYNN MACAU (01128.HK) -0.070 (-1.235%)  Short selling $3.56M; Ratio 25.752%  as Hold with a TP of HKD5.7, and SJM HOLDINGS (00880.HK) 0.000 (0.000%)  Short selling $1.98M; Ratio 35.825%  as Underperform with a TP of HKD1.7. (ad/j)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-04 12:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 將 WYNN MACAU (01128.HK) -0.070 (-1.235%) 空頭頭寸為 356 萬美元；比例 25.752% 評級為持有，目標價為港幣 5.7，而 SJM HOLDINGS (00880.HK) 0.000 (0.000%) 空頭頭寸為 198 萬美元；比例 35.825% 評級為跑輸大盤，目標價為港幣 1.7。（廣告/新聞）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 5 月 4 日 12:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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里昂證券預計澳門五月份的博彩總收入有望達到 226 億澳門元