<p>中金公司發佈報告稱，中國人民保險財產保險（02328.HK）+0.070 (+0.500%) 空頭頭寸為 6281 萬美元；比例為 18.683%。由於投資基數較高，第一季度淨利潤承壓，但承保盈利能力進一步改善，綜合費用率超出券商預期。第一季度綜合費用率同比改善 0.3 個百分點至 94.2%。淨利潤同比下降 23.7%，至人民幣 863.1 億元，基本符合中金公司的預期；淨資產較年初增長 2.8%。</p>
<p>受去年投資收益高基數和資本市場波動的影響，第一季度末年化總投資收益率同比下降 0.5 個百分點至 0.7%，拖累淨利潤增長。淨資產較年初增長 2.3%，保持穩健增長。經過早前的股價調整，估值已進入配置區間，目前股價看起來具有吸引力。該券商維持 2026/2027 年的盈利預測，目標價保持在 19.1 港元，並重申其跑贏大市評級。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 4 日 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

中國人民保險集團

中國人保

<p>中金公司報告稱，中國人民財產保險公司在 2023 年第一季度的淨利潤同比下降 23.7%，降至 86.31 億元人民幣，這主要歸因於高投資基數和資本市場波動。然而，承保盈利能力有所改善，綜合費用率同比上升 0.3 個百分點，達到 94.2%。年化總投資收益率同比下降 0.5 個百分點，降至 0.7%。儘管利潤下降，淨資產自年初以來增長了 2.8%。中金公司維持其 2026/2027 年的盈利預測，並重申 “跑贏大市” 評級，目標價為 19.1 港元</p>

<p>CICC published a report stating that PICC P&amp;C (02328.HK) +0.070 (+0.500%)  Short selling $62.81M; Ratio 18.683%  saw its net profit come under pressure in 1Q due to a high investment base, while underwriting profitability further improved, with the combined ratio beating the brokers expectations. The 1Q combined ratio improved by 0.3 ppts YoY to 94.2%. Net profit fell 23.7% YoY to RMB8.631 billion, broadly in line with CICCs expectations; net assets increased 2.8% compared with the beginning of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>中金公司發佈報告稱，中國人民保險財產保險（02328.HK）+0.070 (+0.500%) 空頭頭寸為 6281 萬美元；比例為 18.683%。由於投資基數較高，第一季度淨利潤承壓，但承保盈利能力進一步改善，綜合費用率超出券商預期。第一季度綜合費用率同比改善 0.3 個百分點至 94.2%。淨利潤同比下降 23.7%，至人民幣 863.1 億元，基本符合中金公司的預期；淨資產較年初增長 2.8%。</p>
</div><p>Affected by last years high base in investment returns and capital market volatility, the annualized total investment yield at the end of 1Q decreased by 0.5 ppts YoY to 0.7%, dragging on net profit growth. Net assets increased 2.3% compared with the beginning of the year, maintaining steady growth. Following the earlier share price adjustment, valuation has entered an allocation range, and the current share price appears attractive. The broker maintained its earnings forecasts for 2026/2027, kept its TP at HKD19.1 and reiterated its Outperform rating.(ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-04 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>受去年投資收益高基數和資本市場波動的影響，第一季度末年化總投資收益率同比下降 0.5 個百分點至 0.7%，拖累淨利潤增長。淨資產較年初增長 2.3%，保持穩健增長。經過早前的股價調整，估值已進入配置區間，目前股價看起來具有吸引力。該券商維持 2026/2027 年的盈利預測，目標價保持在 19.1 港元，並重申其跑贏大市評級。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 4 日 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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中金公司指出，人保財險第一季度淨利潤面臨壓力，但承保盈利能力有所提升