<p>美銀證券發佈研究報告稱，廣汽集團 (02238.HK) +0.060 (+2.128%) 空頭頭寸為 965 萬美元；比例為 58.964%。2026 年第一季度錄得收入 202 億元人民幣，同比增長 2%。然而，毛利率降至負 2.7%，同比下降 1.6 個百分點，主要由於原材料價格上漲。在此期間，合資企業和聯營公司的利潤達到 12 億元人民幣，同比增長 6%，主要受廣汽豐田 7% 的適度銷售增長推動。2026 年第一季度淨虧損從去年同期的 732 億元人民幣縮窄至 656 億元人民幣，佔經紀人全年預測的 37%。剔除一次性項目後，淨虧損為 14 億元人民幣。</p>
<p>美銀證券預計，激烈的競爭將對廣汽集團自有品牌的盈利能力造成壓力，導致 2026 年和 2027 年盈利能力疲弱。該經紀公司重申對廣汽集團 H 股和 A 股的表現不佳評級，H 股目標價為 3.2 港元，廣汽集團 (601238.SH) A 股目標價為 6 元人民幣。（ec/a）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 4 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

廣汽集團

<p>BofAS 報告稱，廣汽集團在 2026 年第一季度的收入同比增長 2%，達到 202 億元人民幣，但其毛利率下降至-2.7%。合資企業的利潤同比增長 6%，達到 12 億元人民幣，而淨虧損縮小至 6.56 億元人民幣。BofAS 對廣汽集團維持 “跑輸大市” 的評級，指出激烈的競爭影響了盈利能力，H 股目標價為 3.2 港元，A 股目標價為 6 元人民幣</p>

<p>BofAS issued a research report stating that GAC GROUP (02238.HK) +0.060 (+2.128%)  Short selling $9.65M; Ratio 58.964%  recorded revenue of RMB20.2 billion in 1Q26, up 2% YoY. However, gross margin fell to negative 2.7%, down 1.6 ppts YoY, mainly due to rising raw material prices. During the period, profit from joint ventures and associates amounted to RMB1.2 billion, up 6% YoY, primarily driven by a 7% moderate sales growth of GAC Toyota. Net loss in 1Q26 narrowed to RMB656 million from RMB732 million in the same period last year, accounting for 37% of the brokers full-year forecast. Excluding one-off items, net loss amounted to RMB1.4 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>美銀證券發佈研究報告稱，廣汽集團 (02238.HK) +0.060 (+2.128%) 空頭頭寸為 965 萬美元；比例為 58.964%。2026 年第一季度錄得收入 202 億元人民幣，同比增長 2%。然而，毛利率降至負 2.7%，同比下降 1.6 個百分點，主要由於原材料價格上漲。在此期間，合資企業和聯營公司的利潤達到 12 億元人民幣，同比增長 6%，主要受廣汽豐田 7% 的適度銷售增長推動。2026 年第一季度淨虧損從去年同期的 732 億元人民幣縮窄至 656 億元人民幣，佔經紀人全年預測的 37%。剔除一次性項目後，淨虧損為 14 億元人民幣。</p>
</div><p>BofAS expects intense competition to weigh on the profitability of GAC GROUPs proprietary brands, leading to weak earnings capability in 2026 and 2027. The broker reiterated its Underperform rating on both the H-shares and A-shares of GAC GROUP, with a TP of HKD3.2 for the H-shares and RMB6 for GAC GROUP (601238.SH) 0.000 (0.000%)  A-shares. (ec/a)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-04 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>美銀證券預計，激烈的競爭將對廣汽集團自有品牌的盈利能力造成壓力，導致 2026 年和 2027 年盈利能力疲弱。該經紀公司重申對廣汽集團 H 股和 A 股的表現不佳評級，H 股目標價為 3.2 港元，廣汽集團 (601238.SH) A 股目標價為 6 元人民幣。（ec/a）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 4 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

BofAS: GAC GROUP  1Q26 Gross Margin Deteriorates; Reiterates Underperform

AASTOCKS News

美國銀行

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

美銀證券：廣汽集團 2026 年第一季度毛利率惡化；重申評級為表現不佳