<p>OSI Systems ((OSIS)) 舉行了第三季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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</ul>
<p>OSI Systems 最近的財報電話會議語氣明顯樂觀，管理層強調了創紀錄的季度收入、創紀錄的非 GAAP 每股收益，以及公司歷史上最大的訂單積壓。儘管承認區域疲軟、時機問題和利潤壓力，管理層將大多數逆風視為暫時的，強化了對長期增長的積極展望。</p>
<h2>創紀錄的收入和盈利凸顯運營勢頭</h2>
<p>OSI Systems 報告稱，財政第三季度收入為 4.53 億美元，是其歷史上最高的第三季度。非 GAAP 稀釋每股收益也達到了 2.60 美元，創下第三季度紀錄，儘管區域收入波動和宏觀不確定性，仍顯示出穩健的執行力。</p>
<h2>訂單積壓達到峯值，訂單超越銷售</h2>
<p>公司在季度末的訂單積壓約為 19 億美元，是其有史以來最大的訂單積壓。1.3 的訂單與出貨比，主要受到安全和光電訂單的推動，表明需求超過當前收入，並支持未來時期的可見性。</p>
<h2>安全部門在墨西哥以外實現強勁增長</h2>
<p>第三季度安全收入達到 3.19 億美元，但當排除大型墨西哥合同時，基礎實力更加明顯。在這種情況下，安全收入同比增長 25%，反映出多個地區對篩查和檢測解決方案的強勁需求。</p>
<h2>光電業務創下季度紀錄並取得重大勝利</h2>
<p>光電和製造收入同比增長 10%，達到 1.11 億美元，創下該部門的第三季度紀錄。光電還獲得了一份來自醫療 OEM 的 4000 萬美元合同，其訂單與出貨比保持在 1 以上，指向未來持續增長。</p>
<h2>射頻業務創下新高並獲得國土安全合同</h2>
<p>射頻業務實現了創紀錄的季度，收入約為 3800 萬美元，受益於強勁的項目活動。OSI 還贏得了一項未確定的國土防禦合同，價值約為 2.35 億美元，並繼續參與大型 Shield IDIQ，增強了其國防管道。</p>
<h2>儘管收款延遲，現金狀況仍然增強</h2>
<p>第三季度的經營現金流為 1400 萬美元，受到收款放緩的限制，但流動性在季度結束後迅速改善。公司收回了約 7400 萬美元與其最大的墨西哥應收款相關的款項，季度末現金餘額為 3.45 億美元，淨槓桿約為 2.2 倍。</p>
<h2>較低的間接費用和利息成本支持盈利能力</h2>
<p>銷售、一般和行政費用同比下降 2%，降至 7150 萬美元，佔銷售額的 15.8%，而去年為 16.5%。淨利息和其他費用從 820 萬美元降至 400 萬美元，反映出借款成本降低，幫助支持底線表現。</p>
<h2>研發支出增加以推動未來增長</h2>
<p>研發支出增加至 1950 萬美元，佔收入的 4.3%，略高於去年的 4.2%。管理層強調持續投資於創新對於維持競爭優勢和擴展產品組合的重要性。</p>
<h2>墨西哥收入下降，模式轉向服務</h2>
<p>來自主要墨西哥安全合同的收入大幅下降至 1100 萬美元，較去年同期的 6900 萬美元下降約 84%。這反映出從前期產品銷售向長期服務和支持的戰略轉變，雖然對短期收入造成壓力，但建立了一個可持續的經常性收入基礎。</p>
<h2>醫療部門面臨需求和利潤率的挑戰</h2>
<p>醫療部門在第三季度的銷售疲軟，尤其是在美國市場，需求滯後。因此，該部門的調整後經營利潤率微乎其微，使醫療部門成為整體表現良好的投資組合中的一個顯著弱點。</p>
<h2>地緣政治和政府資金造成時機風險</h2>
<p>管理層提到中東衝突的早期影響，包括物流限制和旅行限制，導致一些項目延遲。最近美國國土安全部的停擺也干擾了採購，給訂單帶來了時機逆風，並可能將收入推遲到後期。</p>
<h2>利潤率面臨部門轉變的組合逆風</h2>
<p>毛利率同比下降至 33%，因為不太有利的產品組合對盈利能力造成壓力。光電的調整後經營利潤率從 14.0% 降至 13.5%，整體非 GAAP 調整後經營利潤率為 14%，略低於去年的水平。</p>
<h2>營運資金和應收款仍需關注</h2>
<p>有限的收款使得第三季度的經營現金流保持在 1400 萬美元，銷售天數比上季度上升 7%。儘管 7400 萬美元的墨西哥大額付款在季度結束後到賬，管理層仍將應收款的時機視為短期現金流風險，直到收款正常化。</p>
<h2>指導意見在短期不確定性中保持穩定</h2>
<p>OSI Systems 重申了其 2026 財年的收入和非 GAAP 每股收益指導，依靠其創紀錄的 19 億美元訂單積壓和強勁的 1.3 訂單與出貨比。然而，管理層警告稱，第四季度的訂單、收入時機和現金收款可能會受到地緣政治緊張、政府資金中斷、關税和供應鏈波動的影響，預計與墨西哥相關的逆風將在 2027 財年之前大部分消退。</p>
<p>總體而言，OSI Systems 的財報電話會議展示了一家公司在創紀錄的業績與可控風險之間的平衡，給投資者留下了謹慎樂觀的印象。強勁的安全和光電趨勢、穩健的訂單積壓以及改善的資產負債表指標抵消了對墨西哥、醫療和地緣政治時機的擔憂，表明長期軌跡仍然向好。</p>

OSI系統

<p>OSI 系統報告了創紀錄的第三季度收益，收入為 4.53 億美元，非 GAAP 每股收益為 2.60 美元。該公司的訂單積壓為 19 億美元，顯示出強勁的未來需求。安全業務收入同比增長 25%，而光電業務達到了創紀錄的 1.11 億美元。然而，來自墨西哥合同的收入大幅下降，原因是轉向服務。醫療保健部門面臨需求疲軟，地緣政治問題帶來了時機風險。儘管面臨這些挑戰，OSI 重申了其 2026 財年的指導，強調了強勁的訂單積壓和賬單比率</p>

<p>OSI Systems ((OSIS)) has held its Q3 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>OSI Systems ((OSIS)) 舉行了第三季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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</div><p>OSI Systems’ latest earnings call carried a distinctly upbeat tone, as management highlighted record quarterly revenue, record non‑GAAP EPS, and the largest backlog in the company’s history. While acknowledging regional softness, timing issues, and margin pressure, executives framed most headwinds as temporary, reinforcing a constructive outlook for long‑term growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>OSI Systems 最近的財報電話會議語氣明顯樂觀，管理層強調了創紀錄的季度收入、創紀錄的非 GAAP 每股收益，以及公司歷史上最大的訂單積壓。儘管承認區域疲軟、時機問題和利潤壓力，管理層將大多數逆風視為暫時的，強化了對長期增長的積極展望。</p>
</div><h2>Record Revenue and Earnings Underscore Operating Momentum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>創紀錄的收入和盈利凸顯運營勢頭</h2>
</div><p>OSI Systems reported fiscal third‑quarter revenue of $453 million, the highest Q3 in its history. Non‑GAAP diluted EPS also reached a Q3 record at $2.60, underscoring solid execution despite regional revenue swings and macro uncertainty.</p>
<div class="lb-trans"><p>OSI Systems 報告稱，財政第三季度收入為 4.53 億美元，是其歷史上最高的第三季度。非 GAAP 稀釋每股收益也達到了 2.60 美元，創下第三季度紀錄，儘管區域收入波動和宏觀不確定性，仍顯示出穩健的執行力。</p>
</div><h2>Backlog Peaks as Bookings Outpace Sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>訂單積壓達到峯值，訂單超越銷售</h2>
</div><p>The company ended the quarter with a backlog of about $1.9 billion, the largest it has ever recorded. A 1.3 book‑to‑bill ratio, fueled largely by Security and Optoelectronics orders, signals demand is running ahead of current revenue and supports visibility into future periods.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在季度末的訂單積壓約為 19 億美元，是其有史以來最大的訂單積壓。1.3 的訂單與出貨比，主要受到安全和光電訂單的推動，表明需求超過當前收入，並支持未來時期的可見性。</p>
</div><h2>Security Segment Delivers Strong Growth Ex‑Mexico</h2>
<div class="lb-trans"><h2>安全部門在墨西哥以外實現強勁增長</h2>
</div><p>Security revenue reached $319 million in Q3, but the underlying strength is clearer when excluding large Mexico contracts. On that basis, Security revenue jumped 25% year over year, reflecting robust demand for screening and detection solutions across multiple geographies.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度安全收入達到 3.19 億美元，但當排除大型墨西哥合同時，基礎實力更加明顯。在這種情況下，安全收入同比增長 25%，反映出多個地區對篩查和檢測解決方案的強勁需求。</p>
</div><h2>Optoelectronics Posts Record Quarter and Major Win</h2>
<div class="lb-trans"><h2>光電業務創下季度紀錄並取得重大勝利</h2>
</div><p>Optoelectronics and Manufacturing revenue rose 10% year over year to $111 million, a Q3 record for the segment. Opto also secured a $40 million award from a medical OEM, and its book‑to‑bill stayed well above 1, pointing to sustained growth ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>光電和製造收入同比增長 10%，達到 1.11 億美元，創下該部門的第三季度紀錄。光電還獲得了一份來自醫療 OEM 的 4000 萬美元合同，其訂單與出貨比保持在 1 以上，指向未來持續增長。</p>
</div><h2>RF Business Hits New High and Lands Homeland Deal</h2>
<div class="lb-trans"><h2>射頻業務創下新高並獲得國土安全合同</h2>
</div><p>The RF business delivered a record quarter with about $38 million in revenue, benefiting from strong program activity. OSI also won an undefinitized Homeland Defense award with a not‑to‑exceed value around $235 million and remains a participant on the large Shield IDIQ, bolstering its defense pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>射頻業務實現了創紀錄的季度，收入約為 3800 萬美元，受益於強勁的項目活動。OSI 還贏得了一項未確定的國土防禦合同，價值約為 2.35 億美元，並繼續參與大型 Shield IDIQ，增強了其國防管道。</p>
</div><h2>Cash Position Strengthens Despite Collection Delays</h2>
<div class="lb-trans"><h2>儘管收款延遲，現金狀況仍然增強</h2>
</div><p>Operating cash flow in Q3 was $14 million, constrained by slower collections, but liquidity improved rapidly after quarter end. The company collected approximately $74 million tied to its largest Mexico receivable and finished the quarter with $345 million in cash and net leverage around 2.2x.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度的經營現金流為 1400 萬美元，受到收款放緩的限制，但流動性在季度結束後迅速改善。公司收回了約 7400 萬美元與其最大的墨西哥應收款相關的款項，季度末現金餘額為 3.45 億美元，淨槓桿約為 2.2 倍。</p>
</div><h2>Lower Overheads and Interest Costs Support Profitability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>較低的間接費用和利息成本支持盈利能力</h2>
</div><p>Selling, general, and administrative expenses declined 2% year over year to $71.5 million, falling to 15.8% of sales versus 16.5% a year ago. Net interest and other expense dropped to $4.0 million from $8.2 million, reflecting reduced borrowing costs and helping support bottom‑line performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售、一般和行政費用同比下降 2%，降至 7150 萬美元，佔銷售額的 15.8%，而去年為 16.5%。淨利息和其他費用從 820 萬美元降至 400 萬美元，反映出借款成本降低，幫助支持底線表現。</p>
</div><h2>R&amp;D Spending Rises to Fuel Future Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>研發支出增加以推動未來增長</h2>
</div><p>Research and development spending increased to $19.5 million, or 4.3% of revenue, up slightly from 4.2% in the prior year. Management emphasized ongoing investment in innovation as critical to sustaining competitive advantages and expanding the product portfolio over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>研發支出增加至 1950 萬美元，佔收入的 4.3%，略高於去年的 4.2%。管理層強調持續投資於創新對於維持競爭優勢和擴展產品組合的重要性。</p>
</div><h2>Mexico Revenue Drops as Model Shifts to Services</h2>
<div class="lb-trans"><h2>墨西哥收入下降，模式轉向服務</h2>
</div><p>Revenue from major Mexico Security contracts fell sharply to $11 million from $69 million in the prior‑year quarter, an approximate 84% decline. This reflects a strategic shift from upfront product sales to long‑term service and support, pressuring near‑term revenue but building a recurring revenue base.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自主要墨西哥安全合同的收入大幅下降至 1100 萬美元，較去年同期的 6900 萬美元下降約 84%。這反映出從前期產品銷售向長期服務和支持的戰略轉變，雖然對短期收入造成壓力，但建立了一個可持續的經常性收入基礎。</p>
</div><h2>Healthcare Segment Struggles with Demand and Margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>醫療部門面臨需求和利潤率的挑戰</h2>
</div><p>The Healthcare division posted soft sales in Q3, particularly in the U.S. market, as demand lagged. As a result, the segment generated negligible adjusted operating margin, making Healthcare a notable weak spot in an otherwise solid portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>醫療部門在第三季度的銷售疲軟，尤其是在美國市場，需求滯後。因此，該部門的調整後經營利潤率微乎其微，使醫療部門成為整體表現良好的投資組合中的一個顯著弱點。</p>
</div><h2>Geopolitics and Government Funding Create Timing Risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>地緣政治和政府資金造成時機風險</h2>
</div><p>Management cited early impacts from the Middle East conflict, including logistics constraints and travel limits, which have delayed some programs. The recent U.S. Department of Homeland Security shutdown also disrupted procurement, creating timing headwinds for bookings and potentially shifting revenue into later periods.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層提到中東衝突的早期影響，包括物流限制和旅行限制，導致一些項目延遲。最近美國國土安全部的停擺也干擾了採購，給訂單帶來了時機逆風，並可能將收入推遲到後期。</p>
</div><h2>Margins Face Mix Headwinds Amid Segment Shifts</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利潤率面臨部門轉變的組合逆風</h2>
</div><p>Gross margin ticked down to 33% year over year, as a less favorable product mix weighed on profitability. Optoelectronics adjusted operating margin eased to 13.5% from 14.0%, and overall non‑GAAP adjusted operating margin settled at 14%, slightly below last year’s level.</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率同比下降至 33%，因為不太有利的產品組合對盈利能力造成壓力。光電的調整後經營利潤率從 14.0% 降至 13.5%，整體非 GAAP 調整後經營利潤率為 14%，略低於去年的水平。</p>
</div><h2>Working Capital and Receivables Remain a Watch Point</h2>
<div class="lb-trans"><h2>營運資金和應收款仍需關注</h2>
</div><p>Limited collections kept Q3 operating cash flow modest at $14 million, and days‑sales‑outstanding rose 7% from the prior quarter. Although the large $74 million Mexico payment arrived after quarter end, management still views receivable timing as a near‑term cash flow risk until collections normalize.</p>
<div class="lb-trans"><p>有限的收款使得第三季度的經營現金流保持在 1400 萬美元，銷售天數比上季度上升 7%。儘管 7400 萬美元的墨西哥大額付款在季度結束後到賬，管理層仍將應收款的時機視為短期現金流風險，直到收款正常化。</p>
</div><h2>Guidance Holds Steady Amid Near‑Term Uncertainty</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指導意見在短期不確定性中保持穩定</h2>
</div><p>OSI Systems reaffirmed its fiscal 2026 revenue and non‑GAAP EPS guidance, leaning on its record $1.9 billion backlog and strong 1.3 book‑to‑bill. However, management warned that Q4 bookings, revenue timing, and cash collections may be affected by geopolitical tensions, government funding disruptions, tariffs, and supply chain variability, with Mexico‑related headwinds expected to largely fade by fiscal 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>OSI Systems 重申了其 2026 財年的收入和非 GAAP 每股收益指導，依靠其創紀錄的 19 億美元訂單積壓和強勁的 1.3 訂單與出貨比。然而，管理層警告稱，第四季度的訂單、收入時機和現金收款可能會受到地緣政治緊張、政府資金中斷、關税和供應鏈波動的影響，預計與墨西哥相關的逆風將在 2027 財年之前大部分消退。</p>
</div><p>Overall, OSI Systems’ earnings call presented a company balancing record performance with manageable risks, leaving investors with a cautiously optimistic picture. Strong Security and Opto trends, robust backlog, and improving balance sheet metrics offset concerns around Mexico, Healthcare, and geopolitical timing, suggesting the long‑term trajectory remains favorable.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，OSI Systems 的財報電話會議展示了一家公司在創紀錄的業績與可控風險之間的平衡，給投資者留下了謹慎樂觀的印象。強勁的安全和光電趨勢、穩健的訂單積壓以及改善的資產負債表指標抵消了對墨西哥、醫療和地緣政治時機的擔憂，表明長期軌跡仍然向好。</p>
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OSI 系統在時間阻力的影響下公佈了創紀錄的第三季度業績