新聞：供應商
2026 年第一季度，美國加州弗裏蒙特的 AXT Inc 報告收入為 2690 萬美元，比上個季度的 2300 萬美元增長了 17%，比一年前的 1940 萬美元增長了 39%，略高於預測的 2600 萬美元，因為出口許可證的發放情況略好於預期。
在總收入中，亞太地區的比例進一步下降，從一年前的 83% 和上個季度的 81.5% 降至 78%，而歐洲的比例則從一年前的 11% 和上個季度的 17.5% 上升至 21%，北美與上個季度持平，僅為 1%（一年前為 6%），受到出口許可證限制的影響。前五大客户貢獻了約 32% 的總收入，沒有一家超過 10%。
<h2>InP 收入受 AI 數據中心應用驅動，而 GaAs 受到出口許可證的限制</h2>
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<li>磷化銦（InP）從一年前的 380 萬美元（不到總收入的五分之一）反彈，隨後（在 2025 年 6 月底獲得首批 InP 出口許可證後）上個季度達到 800 萬美元（不到總收入的三分之一），在 2026 年第一季度達到 1360 萬美元（剛超過總收入的一半），主要來自數據中心應用。首席執行官 Dr Morris Young 表示：“InP 基板是 AI 數據中心所需的高速光數據傳輸的關鍵成分。” 他補充道：“美國雲服務和 AI 平台提供商的大規模 AI 基礎設施建設和計劃中的資本支出是 EML（電吸收調製激光器）和基於硅光子學的光收發器以及高速光電探測器的主要驅動因素。我們的材料正在被多家美國超大規模數據中心使用。我們預計最終客户的使用將繼續擴大。” Young 表示：“隨着中國加速其在 AI 供應鏈中的能力，我們也看到中國市場的顯著增長。” 與中國 InP 激光市場相關的收入從上個季度的水平翻了一番，預計在第二季度將再次翻倍。“這突顯了中國在全球市場的 AI 基礎設施供應鏈中的投資不斷增加，” Young 表示。“這是 AXT 的一個絕佳機會，因為在中國境內運輸我們的產品不需要許可證。”</li>
<li>砷化鎵（GaAs）進一步下降，從上個季度的 700 萬美元（不到總收入的三分之一）降至 2026 年第一季度的 540 萬美元（佔收入的五分之一）。</li>
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Young 指出：“我們繼續看到對無線射頻設備的半絕緣晶圓的需求，並相信我們有很強的市場份額擴展機會。然而，這主要受到我們獲得出口許可證能力的限制，而在第一季度許可證的發放情況較少。”
用於工業機器人和數據中心激光應用的半導體晶圓需求與上個季度持平。
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<li>德國 ium 基板收入為 20 萬美元，基本與上個季度的 23 萬美元持平，但低於一年前的 60 萬美元。</li>
<li>在 2025 年第二季度從 830 萬美元降至 670 萬美元后，AXT 的兩家合併原材料合資公司 BoYu（生產高温熱解氮化硼坩堝和用於有機發光二極管的 pBN 基工具）和 JinMei（提供包括鎵和德國 ium 在內的高純度材料，以及 InP 聚合物和其他材料）的收入在 2026 年第一季度與 2025 年第四季度持平，達到 760 萬美元。“Jinmei 已經開始精煉高純度銦，這使我們能夠直接控制並保證另一種 InP 基板關鍵材料的供應，” Young 表示。“我們還在投資以幫助 Jinmei 擴展其能力，以便隨着 AXT Inc 需求的增長，Jinmei 將繼續提供我們原材料需求的有意義部分。”</li>
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<h2>利潤率改善，淨虧損進一步減少</h2>
在非 GAAP 基礎上，毛利率進一步改善，從一年前的-6.1% 和上個季度的 21.5% 上升至 29.9%。
運營費用為 859 萬美元，高於一年前的 845 萬美元和上個季度的 750 萬美元，但低於預期的 900 萬美元。
首席財務官 Gary Fisher 表示：“在 2026 年第一季度，我們在實現盈利方面取得了重大進展。”
淨虧損進一步減少，從一年前的 820 萬美元（每股 0.19 美元）和上個季度的 230 萬美元（每股 0.05 美元）降至 59 萬美元（每股 0.01 美元，優於預期的 0.02-0.04 美元）。
在本季度，現金、現金等價物和投資減少了 510 萬美元，從 1.284 億美元降至 1.233 億美元。
<h2>2026 年第二季度預計恢復淨利潤</h2>
Fisher 指出：“我們看到與 AI 相關的 InP 晶圓需求強勁增長，以及正在進行的數據中心升級週期。考慮到這一市場趨勢周圍的地緣政治複雜性，我們的客户基礎正在多樣化和擴展，客户正在下更長期的訂單，並提供更大的需求可見性。所有這些積極的市場和 AXT 特定的增長驅動因素中，第二季度及以後增長的最重要單一因素是獲得出口許可證的成功和時機。”
對於 2026 年第二季度，AXT 預計收入可能增長至 3400 萬美元（取決於出口許可證），主要受 InP 收入創紀錄的推動，超過 1700 萬美元，因 InP 訂單積壓超過 1 億美元。“第二季度出口許可證的發放情況良好，” Young 表示。此外，來自中國 InP 激光行業的收入預計在第二季度再次翻倍。
毛利率應超過 30% 的門檻，得益於 InP 在產品組合中的高比例。儘管運營費用在第二季度上升至 930 萬美元，AXT 預計將實現盈利，每股淨收入為 0.06-0.08 美元。
<h2>InP 產能將在 2027 年再次翻倍，新增設施</h2>
“我們從行業來源和客户那裏聽到的期望是，光學組件市場將在未來幾年顯著增長，推動整體基板市場在未來 3 到 5 年內增長 4 到 6 倍，這一增長將由規模擴展和規模提升的應用驅動，” Young 説。“除了可插拔收發器外，我們還看到一個正在快速發展的共封裝光學（CPO）市場……這可能代表着我們業務的另一個拐點，從 2027 年底及以後開始，” 他補充道。
“隨着市場的持續增長，產能將成為關鍵推動因素，” Young 説。“隨着我們的訂單積壓和客户預測達到創紀錄水平，我們正全力以赴增加產能以滿足客户需求。我們正在提前實現計劃，在 2025 年第四季度的基礎上將我們的 InP 產能在今年翻倍 [到 2026 年底達到每季度 3500 萬美元的能力，通過重新利用 AXT 在北京的前 GaAs 晶體生長設施，預計 2026 年的資本支出為 3000 萬到 4000 萬美元]。我們計劃在 2027 年再次將 InP 產能翻倍 [達到每季度 6500 萬到 7000 萬美元]，新設施將位於我們當前設施附近 [在北京]，專注於 InP 晶圓生產 [預計資本支出約為 1 億美元]。我們的 2028 年規劃也在進行中，我們預計將再次大幅擴展。”
“長期產能規劃是我們今天與客户和主要供應鏈參與者進行的最重要的討論之一，” Young 説。“面對即將到來的巨大增長週期，我們正在積極與眾多參與者合作，從我們的直接客户到我們歷史上沒有直接關係的最終客户。我們在這裏瞭解他們的長期需求，並相應地調整我們的增長和創新計劃。我們現在支持幾乎所有領先的光學領域客户，包括全球和中國的一級激光製造商和光學收發模塊製造商，” 他補充道。“在第二季度，我們估計中國需求大約佔全球 InP 市場需求的 30%。我們看到這一比例在第三季度和第四季度肯定會增加。因此，進入第四季度時，這一比例甚至可能高達 40%。”
“為了與客户的技術要求和路線圖保持一致，我們在鐵摻雜和硫摻雜規格的 6 英寸 InP 產品上取得了重要進展，” Young 指出。“我們產能擴展的一個重要部分將集中在 6 英寸晶體生長技術上，以支持客户計劃的 6 英寸能力路線圖。我們很高興能夠展示我們低 EPD[蝕刻坑密度] 晶圓的技術優勢，因為市場正在向更高速度和更高複雜性的光學設備轉變，以滿足規模提升和規模擴展的應用需求。”
為了支持 Tongmei 的 InP 產能擴展以及對新產品（如更大直徑的 6 英寸 InP 晶圓）的研發投資，AXT 於 4 月 24 日完成了一次公開股票發行，籌集了 6.325 億美元的總收入。
<h2>STAR 市場上市更新</h2>
2022 年 1 月 10 日，AXT 位於中國的晶圓製造子公司北京通美晶體科技有限公司提交了在上海證券交易所科技創新板（STAR 市場）進行首次公開募股的申請，該申請已被接受審查。
隨後，通美對上海證券交易所（SSE）提出的幾輪問題進行了回應。2022 年 7 月 12 日，SSE 批准了通美的股票上市。2022 年 8 月 1 日，中國證券監督管理委員會（CSRC）接受了通美的 IPO 申請進行審查。STAR 市場的 IPO 仍需經過 CSRC 和其他當局的審查和批准。
“我們仍然非常希望完成 IPO，特別是在中國快速發展的 AI 基礎設施建設和半導體供應鏈發展的背景下，這推動了對 InP 基板的中國需求增加，” Fisher 説。“我們持續保持我們的 IPO 申請的時效性，通美仍在處理之中，作為比幾年前更具選擇性和更小規模的潛在上市公司的一部分，” 他補充道。“儘管當前的地緣政治環境動態變化，通美被視為一家中國公司，並繼續在中國被認為是一個良好的 IPO 候選者。”
AXT 宣佈在公開發行中行使超額配售選擇權
AXT 的 2025 年第四季度收入因中國出口許可證延遲而受限
AXT 的 2023 年第三季度收入遠超預期，此前中國已授予 InP 的出口許可證
AXT 的通美獲得中國出口許可證，恢復向部分客户發運 InP 基板
AXT 的 2023 年第二季度收入因中國出口許可進程慢於預期而受限
AXT
www.axt.com

一份 SemiAnalysis 報告把 CPO 量產推到了 2028 年後,光通信板塊一夜跌懵——AAOI 重挫 17%。可英偉達高管轉頭就説"下半年開始放量"。
到底誰在説真話?這波是該跑,還是撈底的良機?歡迎分享你的觀點。

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CPO延期引大跌,是利空還是錯殺？

AXT公司

費城交易所 半導體 ETF - iShares

標普半導體 ETF - SPDR

半導體 ETF - VanEck Vectors

AXT Inc 在 2026 年第一季度報告了 17% 的收入增長，達到 2690 萬美元，主要得益於超出預期的出口許可證。銦磷 (InP) 的收入激增至 1360 萬美元，受到人工智能數據中心應用的推動，而砷化鎵 (GaAs) 的收入則下降至 540 萬美元。公司將毛利率提高至 29.9%，並將淨虧損減少至 59 萬美元。AXT 預計在 2026 年第二季度將恢復淨利潤，得益於對 InP 晶圓日益增長的需求和多元化的客户基礎，這一切都取決於出口許可證的成功

由於出口許可證超出預期，AXT 公司在第一季度的收入增長了 17%