<h2>關鍵要點</h2>
<ul>
<li>閃迪正在經歷巨大的收入增長和毛利率擴張，因為 NAND 市場正處於超級週期之中。</li>
<li>公司正在尋求通過簽訂新的長期協議來減少其業務的週期性特徵。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p><strong>閃迪</strong>（NASDAQ: SNDK）的強勁勢頭持續，至 4 月底其財年第三季度財報再次顯示出收入激增和顯著的毛利率擴張。然而，或許最令人興奮的消息是，這家閃存製造商已經開始簽署長期合同。</p>
<p>閃迪是受益於 NAND（閃存）價格飆升的主要公司，因為需求超過了供應。這是由於三大內存製造商削減了 NAND 生產，並將重點轉向 DRAM（動態隨機存取內存），在幾年前市場崩潰後，人工智能（AI）數據中心的崛起導致對使用閃存存儲訓練數據的大型高性能固態硬盤（SSD）的突然需求。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODU4Ni9zbmRrLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODU4Ni9zbmRrLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：The Motley Fool。</p>
<p>這些動態幫助閃迪的股票在今年上漲了 422%，截至目前。然而，儘管股價上漲，股票的前瞻市盈率（P/E）僅為 2027 財年分析師預估的 7 倍。原因在於，閃存業務歷史上高度週期性，經歷了大規模的繁榮與蕭條週期。這就是其新業務模型（NMB）合同的揭示為何如此重要。</p>
<h2>閃迪的快速增長持續</h2>
<p>在其財年第三季度，閃迪的收入同比飆升 251%，達到 60 億美元。數據中心收入激增 645%，達到 147 萬美元，主要受益於 AI 數據中心的擴展和向三層單元（TLC）SSD 的轉變。其邊緣業務，包括智能手機和個人電腦，收入躍升 295%，達到 37 億美元，而消費業務，包括閃存驅動器，收入增長 44%，達到 8.2 億美元。</p>
<p>收入增長主要得益於 NAND 價格上漲，這也大大提升了公司的毛利率。在本季度，毛利率從去年的 22.5% 和 2027 財年第二季度的 50.9% 上升至 78.4%。公司的調整後每股收益（EPS）從虧損 0.30 美元轉為盈利 23.41 美元。這遠高於其之前預測的調整後 EPS 在 12 到 14 美元之間。</p>
<p>展望未來，閃迪管理層預計 2027 財年第四季度收入將在 77.5 億到 82.5 億美元之間，高於去年同期的 19 億美元。毛利率預計將在 78.9% 到 80.9% 之間，高於去年的 26.2%。與此同時，調整後 EPS 預計將從 0.29 美元飆升至 30 到 33 美元之間。是的，這超過了 10,000% 的增長。</p>
<p>不過，最大的新聞是其新 NBM 協議的推出，最長的協議為期五年。公司在本季度簽署了三個協議，季度結束後又簽署了兩個，總共五個。第三季度的三個合同最低金額為 420 億美元，並在其積壓訂單中。這些合同還由第三方金融機構管理的 110 億美元擔保，若合同未能履行，將會觸發擔保。</p>
<p>這些協議包括固定和可變定價，管理層表示它們將覆蓋下一個財年超過三分之一的 BiCS（比特成本縮放）生產。BiCS 是一種用於 SSD 的 3D 閃存類型，其新版本的技術由 Kioxia（前身為東芝）和閃迪合作開發。</p>
<h2><strong>閃迪股票的上漲勢頭能否持續？</strong></h2>
<p>閃迪最大的缺點是其業務的週期性，但通過新的 NBM 協議，公司希望提高可見性並減少業務的週期性。與五個客户簽署這些合同是一個重要的步驟，預計在未來幾個月將簽署更多的 NBM 協議。這説明了當前閃存市場的狀態。</p>
<p>與此同時，閃迪目前正享受着一個巨大的 NAND 超級週期，似乎沒有減緩的跡象。它正在產生鉅額的自由現金流，這使其能夠實現無債務，並開始大規模回購。隨着股票仍然便宜，閃迪正在努力創建一個不那麼週期性的商業模式，這隻 AI 股票看起來仍然有上漲空間。</p>
<h2>你現在應該購買閃迪的股票嗎？</h2>
<p>在你購買閃迪的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
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<p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 963%——相比於標普 500 的 201% 表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取_Stock Advisor_。</strong></p>
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<p><em>Geoffrey Seiler 在提到的任何股票中沒有持倉。The Motley Fool 在提到的任何股票中沒有持倉。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>

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閃迪

費城交易所 半導體 ETF - iShares

標普半導體 ETF - SPDR

SOXQ

半導體 3 倍做多 - Direxion

納斯達克半導體 ETF - First Trust

半導體 ETF - VanEck Vectors

<p>閃迪正在經歷顯著的收入增長，第三財季同比增長 251%，達到 60 億美元，這得益於 NAND 價格飆升和人工智能數據中心的擴展。該公司推出了長期合同以穩定其商業模式，簽署了五份總價值至少為 420 億美元的協議。毛利率飆升至 78.4%，調整後的每股收益預計將大幅上升。儘管今年股價上漲了 422%，閃迪的前瞻市盈率仍然較低，為 7。分析師建議保持謹慎，因為閃迪未被列入頂級股票推薦名單</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵要點</h2>
</div><ul>
<li>Sandisk is seeing massive revenue growth and gross margin expansion as the NAND market is in the midst of a supercycle.</li>
<li>The company is seeking to reduce the cyclical nature of its business by entering into new long-term agreements.</li>
<li>10 stocks we like better than Sandisk ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>閃迪正在經歷巨大的收入增長和毛利率擴張，因為 NAND 市場正處於超級週期之中。</li>
<li>公司正在尋求通過簽訂新的長期協議來減少其業務的週期性特徵。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p><strong>Sandisk</strong>'s (NASDAQ: SNDK) strong momentum continued as it once again reported surging revenue and significant gross margin expansion in its fiscal Q3 earnings results at the end of April. However, perhaps the most exciting news to come out of the quarter was that the flash memory maker has begun signing long-term contracts.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>閃迪</strong>（NASDAQ: SNDK）的強勁勢頭持續，至 4 月底其財年第三季度財報再次顯示出收入激增和顯著的毛利率擴張。然而，或許最令人興奮的消息是，這家閃存製造商已經開始簽署長期合同。</p>
</div><p>Sandisk has been a huge beneficiary of surging NAND (flash) memory prices, as demand has outstripped supply. This is the result of the big three memory makers cutting NAND production and turning their focus toward DRAM (dynamic random access memory), following a market collapse a few years ago, and then the rise of artificial intelligence (AI) data centers, leading to the sudden need for massive, high-performance solid-state drives (SSDs) using flash memory to hold training data.</p>
<div class="lb-trans"><p>閃迪是受益於 NAND（閃存）價格飆升的主要公司，因為需求超過了供應。這是由於三大內存製造商削減了 NAND 生產，並將重點轉向 DRAM（動態隨機存取內存），在幾年前市場崩潰後，人工智能（AI）數據中心的崛起導致對使用閃存存儲訓練數據的大型高性能固態硬盤（SSD）的突然需求。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2ODU4Ni9zbmRrLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F868586%2Fsndk.png&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: The Motley Fool.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：The Motley Fool。</p>
</div><p>These dynamics have helped power Sandisk's stock to rise 422% this year, as of this writing. However, despite the gains, the stock only trades at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 7 times fiscal 2027 analyst estimates. The reason is that the flash memory business has historically been highly cyclical, with large boom-and-bust cycles. That is why the revelation of its longer new business model (NMB) contracts is a big deal.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些動態幫助閃迪的股票在今年上漲了 422%，截至目前。然而，儘管股價上漲，股票的前瞻市盈率（P/E）僅為 2027 財年分析師預估的 7 倍。原因在於，閃存業務歷史上高度週期性，經歷了大規模的繁榮與蕭條週期。這就是其新業務模型（NMB）合同的揭示為何如此重要。</p>
</div><h2>Rapid growth continues for Sandisk</h2>
<div class="lb-trans"><h2>閃迪的快速增長持續</h2>
</div><p>For its fiscal Q3, Sandisk's revenue soared 251% year over year to $6 billion. Data center revenue skyrocketed 645% to $1.47 million, driven by AI data center expansion and a shift to triple-level cell (TLC) SSDs. Its Edge segment, which includes smartphones and PCs, saw revenue jump 295% to $3.7 billion, while the consumer segment, which consists of things like flash drives, saw revenue climb 44% to $820 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其財年第三季度，閃迪的收入同比飆升 251%，達到 60 億美元。數據中心收入激增 645%，達到 147 萬美元，主要受益於 AI 數據中心的擴展和向三層單元（TLC）SSD 的轉變。其邊緣業務，包括智能手機和個人電腦，收入躍升 295%，達到 37 億美元，而消費業務，包括閃存驅動器，收入增長 44%，達到 8.2 億美元。</p>
</div><p>The revenue growth was led by higher NAND prices, which also greatly boosted the company's gross margins. For the quarter, gross margins climbed from 22.5% last year and 50.9% in fiscal Q2 to 78.4%. The company's adjusted earnings per share (EPS) flipped from a loss of $0.30 to a profit of $23.41. That's well above the adjusted EPS of between $12 and $14 it previously forecasted.</p>
<div class="lb-trans"><p>收入增長主要得益於 NAND 價格上漲，這也大大提升了公司的毛利率。在本季度，毛利率從去年的 22.5% 和 2027 財年第二季度的 50.9% 上升至 78.4%。公司的調整後每股收益（EPS）從虧損 0.30 美元轉為盈利 23.41 美元。這遠高於其之前預測的調整後 EPS 在 12 到 14 美元之間。</p>
</div><p>Looking ahead, Sandisk management guided for fiscal Q4 revenue to be between $7.75 billion and $8.25 billion, up from $1.9 billion a year ago. Gross margin is expected to be between 78.9% and 80.9%, up from 26.2% a year ago. Adjusted EPS, meanwhile, is forecast to soar from $0.29 to between $30 and $33. Yes, that's a more than 10,000% increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，閃迪管理層預計 2027 財年第四季度收入將在 77.5 億到 82.5 億美元之間，高於去年同期的 19 億美元。毛利率預計將在 78.9% 到 80.9% 之間，高於去年的 26.2%。與此同時，調整後 EPS 預計將從 0.29 美元飆升至 30 到 33 美元之間。是的，這超過了 10,000% 的增長。</p>
</div><p>The big news, though, was the introduction of its new NBM agreements, with the longest extending for five years. The company signed three of them in the quarter, and then two more after the quarter ended, for a total of five. The three Q3 contracts are for a minimum of $42 billion and are in its backlog. The contracts are also secured by $11 billion in guarantees managed by third-party financial institutions that would get triggered if the contracts were not fulfilled.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，最大的新聞是其新 NBM 協議的推出，最長的協議為期五年。公司在本季度簽署了三個協議，季度結束後又簽署了兩個，總共五個。第三季度的三個合同最低金額為 420 億美元，並在其積壓訂單中。這些合同還由第三方金融機構管理的 110 億美元擔保，若合同未能履行，將會觸發擔保。</p>
</div><p>The agreements include both fixed and variable pricing, and management said they will cover over one-third of its BiCS (bit-cost scaling) production next fiscal year. BiCS is a 3D type of flash used in SSDs, with newer versions of the technology developed in partnership by Kioxia (formerly Toshiba) and Sandisk.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些協議包括固定和可變定價，管理層表示它們將覆蓋下一個財年超過三分之一的 BiCS（比特成本縮放）生產。BiCS 是一種用於 SSD 的 3D 閃存類型，其新版本的技術由 Kioxia（前身為東芝）和閃迪合作開發。</p>
</div><h2><strong>Can Sandisk stock's upward momentum continue?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>閃迪股票的上漲勢頭能否持續？</strong></h2>
</div><p>The biggest knock on Sandisk has been the cyclical nature of its business, but with its new NBM agreements, the company is looking to increase visibility and reduce some of the cyclicality of its business. Signing five customers to these contracts is a big step, and it is expected to sign more NBM agreements in the coming months. That says a lot about the current state of the flash memory market.</p>
<div class="lb-trans"><p>閃迪最大的缺點是其業務的週期性，但通過新的 NBM 協議，公司希望提高可見性並減少業務的週期性。與五個客户簽署這些合同是一個重要的步驟，預計在未來幾個月將簽署更多的 NBM 協議。這説明了當前閃存市場的狀態。</p>
</div><p>Meanwhile, Sandisk is currently enjoying a huge NAND supercycle that shows no signs of slowing down. It's generating huge free cash flow, which has allowed it to become debt-free and now start a huge buyback. With the stock still cheap and Sandisk working to create a less cyclical business model, this AI stock looks like it still has upside ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，閃迪目前正享受着一個巨大的 NAND 超級週期，似乎沒有減緩的跡象。它正在產生鉅額的自由現金流，這使其能夠實現無債務，並開始大規模回購。隨着股票仍然便宜，閃迪正在努力創建一個不那麼週期性的商業模式，這隻 AI 股票看起來仍然有上漲空間。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Sandisk right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買閃迪的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Sandisk, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買閃迪的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Sandisk wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p><em>Motley Fool Stock Advisor</em> 分析團隊剛剛確定了他們認為的 <strong>10 只最佳股票</strong> 供投資者現在購買……而閃迪並不在其中。入選的 10 只股票在未來幾年可能會產生鉅額回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $490,864</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,216,789</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你現在將擁有 490,864 美元</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，<strong>你現在將擁有 1,216,789 美元</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 963% — a market-crushing outperformance compared to 201% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，<em>Stock Advisor</em> 的總平均回報率為 963%——相比於標普 500 的 201% 表現出色。<strong>不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取_Stock Advisor_。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of May 5, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 回報截至 2026 年 5 月 5 日。</em></p>
</div><p><em>Geoffrey Seiler has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Geoffrey Seiler 在提到的任何股票中沒有持倉。The Motley Fool 在提到的任何股票中沒有持倉。The Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>
</div>

Is Sandisk Stock a Buy on Surging Revenue and New Contract Structures?

nasdaq

Invesco PHLX Semiconductor ETF

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英特爾

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NVIDIA Corporation

Toshiba Tec Corp.

在收入激增和新合同結構的背景下，閃迪的股票是否值得購買？