<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/05/ChatGPT-Image-May-5-2026-09_35_58-PM.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1916" height="821" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/05/ChatGPT-Image-May-5-2026-09_35_58-PM.png"/></p>
<p>美光科技（NASDAQ: MU）在週二早晨大幅上漲，儘管 Envision Research 對這家 DRAM 和 NAND 內存專家發佈了温和的評估。</p>
<p>5 月 5 日的上漲勢頭使 MU 的相對強弱指數（14 天）進入 80 的早期階段，表明極度 “超買” 的狀態，這通常預示着回調。</p>
<p>美光股票在最近幾周成為了一項豐厚的投資，目前交易價格約為 4 月初的兩倍。</p>
<h2>美光股票的 EV/銷售倍數處於高位</h2>
<p>Envision 的温和立場源於 MU 股票的企業價值與銷售（EV/銷售）倍數與歷史平均水平之間的顯著差異。</p>
<p>儘管投資者關注低前瞻市盈率（P/E），但該公司的首席研究員 Lucas Ma 認為，EV/銷售指標相比於更廣泛的半導體行業已達到 “非常高” 的水平。</p>
<p>這簡單來説就是：美光的定價過於完美；雖然公司是盈利的，但市場可能高估了其每一美元收入的價值。</p>
<p>這使得在增長率開始放緩時幾乎沒有錯誤的餘地，Ma 在今天的研究報告中告訴客户。</p>
<h2>Envision 對 MU 股票持温和態度的其他原因</h2>
<p>Envision 謹慎的第二個支柱在於內存行業固有的週期性，這常常與長期的看漲結構敍述相悖。</p>
<p>在過去一年中，華爾街的主流情緒預測到 2027 年將出現結構性供應短缺，這一預測是由高帶寬內存（HBM）的需求推動的。</p>
<p>然而，Ma 的最新發現表明，供需動態的變化速度超出了預期。</p>
<p>隨着競爭對手擴大產能，內存價格開始趨於平穩，對美光股票的 “強買” 共識面臨現實考驗。</p>
<p>在他的研究報告中，Envision 的分析師還指出，情緒的快速上升往往會在劇烈修正之前發生；一旦內存週期達到頂峯，從稀缺到過剩的轉變可能會以殘酷的速度發生，令過度槓桿的機構投資者措手不及。</p>
<h2>Cramer 對美光科技的看法與 Lucas Ma 不同</h2>
<p>另一方面，著名投資者 Jim Cramer 對 “頂峯” 敍述提出了強烈反駁。</p>
<p>在今天的_CNBC_節目中，這位前對沖基金經理表示，MU 股票已經超越了其週期歷史，進入了 “世俗增長” 的階段。</p>
<p>根據他的説法，內存市場正經歷一場由對人工智能（AI）硬件的巨大需求驅動的 “世代機會”。</p>
<p>儘管 Envision 的報告，Cramer 仍然堅持認為，市場上只有有限的新產能進入，而首席執行官 Sanjay Mehrotra 正在完美執行，以利用這種供需動態。</p>
<p>在大約 6.5 倍的收益率下，美光科技仍然在基本面上被低估，他指出，該公司的倍數可能很容易從這裏翻倍。</p>
<p>總的來説，這位前對沖基金經理稱回調為長期投資者的罕見買入機會，因為他認為 MU 正在 “飛速” 朝着更高的估值前進。</p>
<p>分析師警告美光股票可能達到頂峯：瞭解更多信息的文章首發於 Invezz</p>

美光科技

半導體 ETF - VanEck Vectors

DRAM

標普半導體 ETF - SPDR

半導體 3 倍做多 - Direxion

納斯達克半導體 ETF - First Trust

費城交易所 半導體 ETF - iShares

2 倍做多美光科技 ETF - Direxion

<p>美光科技（NASDAQ: MU）股價正在上漲，但 Envision Research 發出警告，指出該股票被高估，並且與歷史平均水平相比，EV/銷售倍數處於較高水平。分析師 Lucas Ma 警告，由於內存行業的週期性特徵和供需動態的變化，可能會出現回調。相反，投資者 Jim Cramer 認為美光正進入一個由人工智能需求驅動的長期增長階段，暗示當前的回調可能為長期投資者提供了買入機會</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/05/ChatGPT-Image-May-5-2026-09_35_58-PM.png" alt="" original-src="https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/05/ChatGPT-Image-May-5-2026-09_35_58-PM.png"/></p>
<p>Micron Technology (NASDAQ: MU) is ripping higher on Tuesday morning, even though Envision Research issued a dovish note on the DRAM and NAND memory specialist.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光科技（NASDAQ: MU）在週二早晨大幅上漲，儘管 Envision Research 對這家 DRAM 和 NAND 內存專家發佈了温和的評估。</p>
</div><p>The upward momentum on May 5 has pushed MU’s relative strength index (14-day) into the early 80s, indicating extremely “overbought” conditions that often precede a pullback.</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月 5 日的上漲勢頭使 MU 的相對強弱指數（14 天）進入 80 的早期階段，表明極度 “超買” 的狀態，這通常預示着回調。</p>
</div><p>Micron stock has been a lucrative investment in recent weeks, now trading at about twice its price at the start of April.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光股票在最近幾周成為了一項豐厚的投資，目前交易價格約為 4 月初的兩倍。</p>
</div><h2>Micron stock is trading at a stretch EV/sales multiple</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美光股票的 EV/銷售倍數處於高位</h2>
</div><p>Envision’s dovish stance is rooted in a significant divergence between MU shares’ enterprise value to sales (EV/sales) multiple and the historical average.</p>
<div class="lb-trans"><p>Envision 的温和立場源於 MU 股票的企業價值與銷售（EV/銷售）倍數與歷史平均水平之間的顯著差異。</p>
</div><p>While investors are fixated on a low forward price-to-earnings (P/E) ratio, the firm’s top researcher, Lucas Ma, argues the EV/sales metric has reached “very elevated” levels compared to the broader semiconductor sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管投資者關注低前瞻市盈率（P/E），但該公司的首席研究員 Lucas Ma 認為，EV/銷售指標相比於更廣泛的半導體行業已達到 “非常高” 的水平。</p>
</div><p>What this simply means is: Micron is being priced for perfection; while the company is profitable, the market may be overvaluing every dollar of revenue it generates.</p>
<div class="lb-trans"><p>這簡單來説就是：美光的定價過於完美；雖然公司是盈利的，但市場可能高估了其每一美元收入的價值。</p>
</div><p>This leaves little to no margin for error should the growth rates begin to decelerate, Ma told clients in his research report today.</p>
<div class="lb-trans"><p>這使得在增長率開始放緩時幾乎沒有錯誤的餘地，Ma 在今天的研究報告中告訴客户。</p>
</div><h2>Why else is Envision dovish on MU shares</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Envision 對 MU 股票持温和態度的其他原因</h2>
</div><p>The second pillar of Envision’s caution rests on the inherent cyclicality of the memory industry, which often defies the long-term bullish structural narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>Envision 謹慎的第二個支柱在於內存行業固有的週期性，這常常與長期的看漲結構敍述相悖。</p>
</div><p>For the past year, the prevailing Wall Street sentiment projected a structural supply deficit lasting through 2027, fueled by High-Bandwidth Memory (HBM) demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去一年中，華爾街的主流情緒預測到 2027 年將出現結構性供應短缺，這一預測是由高帶寬內存（HBM）的需求推動的。</p>
</div><p>However, Ma’s latest findings signal that supply-demand dynamics are shifting faster than anticipated.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Ma 的最新發現表明，供需動態的變化速度超出了預期。</p>
</div><p>As competitors ramp up capacity and memory prices begin to flatten, the “Strong Buy” consensus on Micron shares faces a reality check.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着競爭對手擴大產能，內存價格開始趨於平穩，對美光股票的 “強買” 共識面臨現實考驗。</p>
</div><p>In his research note, the Envision analyst also noted that a rapid increase in sentiment often precedes a sharp correction; once the memory cycle peaks, the transition from scarcity to surplus can happen with brutal speed – catching over-leveraged institutional investors off guard.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他的研究報告中，Envision 的分析師還指出，情緒的快速上升往往會在劇烈修正之前發生；一旦內存週期達到頂峯，從稀缺到過剩的轉變可能會以殘酷的速度發生，令過度槓桿的機構投資者措手不及。</p>
</div><h2>Cramer disagrees with Lucas Ma on Micron Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Cramer 對美光科技的看法與 Lucas Ma 不同</h2>
</div><p>On the flip side, famed investor Jim Cramer offered a stark rebuttal to the “peak” narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，著名投資者 Jim Cramer 對 “頂峯” 敍述提出了強烈反駁。</p>
</div><p>In a segment of <em>CNBC</em> today, the former hedge fund manager said MU stock has transcended its cyclical history to enter a phase of “secular growth.”</p>
<div class="lb-trans"><p>在今天的_CNBC_節目中，這位前對沖基金經理表示，MU 股票已經超越了其週期歷史，進入了 “世俗增長” 的階段。</p>
</div><p>According to him, the memory market is experiencing a “generational opportunity” driven by an insatiable demand for artificial intelligence (AI) hardware.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據他的説法，內存市場正經歷一場由對人工智能（AI）硬件的巨大需求驅動的 “世代機會”。</p>
</div><p>Despite Envision’s report, Cramer maintained that only limited new capacity is entering the market – and CEO Sanjay Mehrotra is executing flawlessly to capitalize on that supply-demand dynamic.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Envision 的報告，Cramer 仍然堅持認為，市場上只有有限的新產能進入，而首席執行官 Sanjay Mehrotra 正在完美執行，以利用這種供需動態。</p>
</div><p>At roughly 6.5x earnings, Micron Technology Inc remains fundamentally undervalued, he noted, adding the firm’s multiple could easily double from here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在大約 6.5 倍的收益率下，美光科技仍然在基本面上被低估，他指出，該公司的倍數可能很容易從這裏翻倍。</p>
</div><p>All in all, the former hedge fund manager dubbed pullbacks as rare buying opportunities for long-term investors, given MU – he believes – is “galloping” toward much higher valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>總的來説，這位前對沖基金經理稱回調為長期投資者的罕見買入機會，因為他認為 MU 正在 “飛速” 朝着更高的估值前進。</p>
</div><p>The post Analyst warns of a peak in Micron stock: find out more appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師警告美光股票可能達到頂峯：瞭解更多信息的文章首發於 Invezz</p>
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Analyst warns of a peak in Micron stock: find out more

- 美光科技股價在週二大漲，但 Envision Research 對其持謹慎態度。  
- 分析師指其市值與銷售比已明顯高於歷史水平，可能存在風險。  
- 儘管有謹慎觀點，投資者仍看好美光未來的增長潛力。

分析師警告美光科技股票可能已達到峯值：瞭解更多