<p>MNTN, Inc Class A ((MNTN)) 已召開其 2026 年第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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<p>MNTN, Inc. Class A 最新的財報電話會議描繪了一個總體樂觀的圖景，強勁的收入增長、擴大的利潤率和加速的試驗活動抵消了一些明顯的弱點。管理層承認微創消融手術的下降和一些國際市場的疲軟，但將這些視為可控的逆風，反映出多元化和以創新為主導的增長故事。</p>
<h2>收入增長增強信心</h2>
<p>2026 年第一季度全球收入約為 1.412 億美元，同比增長 14.3%，按固定匯率計算增長 12.8%。美國銷售額增長 14.9%，達到 1.162 億美元，儘管與 2025 年第四季度相比的環比增長僅約為 1%，這給未來幾個季度的計劃加速帶來了更大壓力。</p>
<h2>盈利能力和 EBITDA 幾乎翻倍</h2>
<p>盈利能力顯著改善，調整後的 EBITDA 達到 1700 萬美元，幾乎是去年同期的兩倍。管理層對全年的調整後 EBITDA 指導為 9600 萬至 1.01 億美元，表明對隨着收入增長而持續的經營槓桿的信心。</p>
<h2>毛利率因產品組合和成本措施而擴大</h2>
<p>2026 年的毛利率擴大至 77.4%，較 2025 年提高約 246 個基點，反映出業務的結構性改善。管理層還指出，最近一個季度實現了 81% 的毛利率，這得益於有利的收入組合和較低的創意及託管成本。</p>
<h2>臨牀試驗入組速度超出計劃</h2>
<p>BOX NOAF 隨機試驗的入組速度超出預期，自去年第四季度開始以來，已有約 300 名患者註冊，目標為 960 名。公司現在預計將在年底前完成入組，幾乎比原計劃提前了一年，這可能會提前提供支持更廣泛採用的證據。</p>
<h2>疼痛管理業務領跑</h2>
<p>疼痛管理業務表現突出，同比增長 28%，美國疼痛銷售額為 2240 萬美元，增長約 29.5%。Cryosphere 和 Cryo Max Pro 設備是主要驅動因素，佔疼痛管理收入的約 70%，突顯了該細分市場作為增長引擎的作用。</p>
<h2>開放消融和附屬管理的強勁表現</h2>
<p>開放消融和附屬管理持續穩步增長，鞏固了公司的心臟病業務。全球開放消融收入增長約 15%，美國銷售額增長 17.3%，達到 3910 萬美元，而附屬管理全球增長約 16%，包括美國銷售額 4840 萬美元，增長 14.9%。</p>
<h2>監管勝利和產品發佈管道</h2>
<p>監管進展為增長故事增添了另一條支撐，特別是 AtriClip Flex Mini 和 Pro Mini 在歐盟醫療器械法規下獲得 CE 認證。公司預計將在今年晚些時候在歐洲推出，並提到在美國、中國和日本推出多個新產品作為額外催化劑。</p>
<h2>儘管地區逆風，國際增長依然強勁</h2>
<p>國際收入達到 2500 萬美元，按報告計算增長 11.5%，按固定匯率計算增長 3.3%，顯示出在複雜條件下的韌性。歐洲增長 13.2%，達到 1610 萬美元，亞太及其他市場增長 8.4%，達到 890 萬美元，儘管分銷商疲軟和英國的不確定性限制了上行空間。</p>
<h2>產品採用增強競爭地位</h2>
<p>管理層強調強勁的產品採用是市場份額增長的關鍵驅動因素，提到 Encompass 夾具的持續採用和對 AtriClip Flex Mini 和 Pro Mini 的強勁需求。Cryo XD 治療的日益關注也被強調，進一步強化了差異化技術幫助公司超越競爭對手的信息。</p>
<h2>微創消融的弱點</h2>
<p>並非所有細分市場表現均衡，美國微創消融收入同比下降約 25%，降至 640 萬美元。管理層將微創消融業務描述為面臨逆風，暗示需要重新關注商業策略或創新以穩定這一部分的投資組合。</p>
<h2>國際市場挑戰抑制上行空間</h2>
<p>儘管國際收入整體增長，管理層強調英國的持續不確定性和部分亞洲地區分銷商銷售疲軟。這些因素限制了非直接市場的上行空間，表明即使核心地區擴張，國際表現可能仍然不均衡。</p>
<h2>環比增長保持温和</h2>
<p>環比收入增長温和，全球銷售額較 2025 年第四季度增長約 1%，這一增速可能不足以支持雄心勃勃的指導。投資者可能會密切關注接下來的幾個季度，以尋找增長能否重新加速的跡象，特別是在下半年。</p>
<h2>有意限制客户入駐</h2>
<p>管理層指出，出於保護客户獲取經濟和確保產品適配的考慮，正在有意限制某些客户羣體，尤其是中小企業的入駐。這種有紀律的方法可能會限制短期客户增長，但旨在支持長期的盈利能力和客户留存。</p>
<h2>混合房顫的壓力和執行滯後</h2>
<p>混合房顫治療的量仍然面臨壓力，儘管部分收入拖累被 AtriClip Pro Mini 的價格提升所抵消。公司還強調，新聘的高級領導和擴大的銷售團隊需要時間來適應，這暗示當前投資與全面收入收益之間存在滯後。</p>
<h2>指導顯示下半年加速的跡象</h2>
<p>管理層的指引預計第二季度收入為 8100 萬至 8300 萬美元，意味着中間值約為 20% 的同比增長，全年收入為 3.47 億至 3.57 億美元，約為 24% 的增長。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）預計在 9600 萬至 1.01 億美元之間，BOX NOAF 註冊的快速增長以及即將推出的 Flex Mini 和 Pro Mini 被視為下半年預期增長的關鍵因素。</p>
<p>MNTN 的財報電話會議最終在樂觀與現實之間取得了平衡，強調了廣泛的增長、擴大的利潤率和快速的臨牀進展，同時坦誠承認存在一些薄弱環節。對於投資者而言，故事的關鍵在於強有力的執行、新產品和監管勝利是否能夠維持指引的加速增長，並抵消在微創和混合房顫（AF）量方面的壓力。</p>

MNTN

<p>MNTN, Inc. A 類股報告了強勁的第一季度業績，營收同比增長 14.3%，達到 1.412 億美元。調整後的 EBITDA 幾乎翻倍，達到 1700 萬美元，全年指導範圍為 9600 萬至 1.01 億美元。毛利率提高至 77.4%。疼痛管理部門增長了 28%，而微創消融面臨挑戰。儘管面臨地區性阻力，國際收入仍增長了 11.5%。管理層謹慎地引入客户，以確保盈利能力。總體而言，公司對未來的增長持樂觀態度，主要受益於產品的採用和監管批准</p>

<p>MNTN, Inc Class A ((MNTN)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>MNTN, Inc Class A ((MNTN)) 已召開其 2026 年第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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</div><p>MNTN, Inc. Class A’s latest earnings call painted a broadly upbeat picture, with strong top-line growth, expanding margins and accelerating trial activity offsetting a few visible weak spots. Management acknowledged declines in minimally invasive ablation and some international softness, but framed these as manageable headwinds against a diversified, innovation-led growth story.</p>
<div class="lb-trans"><p>MNTN, Inc. Class A 最新的財報電話會議描繪了一個總體樂觀的圖景，強勁的收入增長、擴大的利潤率和加速的試驗活動抵消了一些明顯的弱點。管理層承認微創消融手術的下降和一些國際市場的疲軟，但將這些視為可控的逆風，反映出多元化和以創新為主導的增長故事。</p>
</div><h2>Revenue Growth Fuels Confidence</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入增長增強信心</h2>
</div><p>Worldwide revenue reached about $141.2 million in Q1 2026, rising 14.3% year over year and 12.8% on a constant currency basis. U.S. sales climbed 14.9% to $116.2 million, although sequential growth versus Q4 2025 was modest at roughly 1%, putting more pressure on future quarters to deliver the planned acceleration.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度全球收入約為 1.412 億美元，同比增長 14.3%，按固定匯率計算增長 12.8%。美國銷售額增長 14.9%，達到 1.162 億美元，儘管與 2025 年第四季度相比的環比增長僅約為 1%，這給未來幾個季度的計劃加速帶來了更大壓力。</p>
</div><h2>Profitability and EBITDA Nearly Double</h2>
<div class="lb-trans"><h2>盈利能力和 EBITDA 幾乎翻倍</h2>
</div><p>Profitability improved sharply, with adjusted EBITDA hitting $17 million, nearly double the level from the prior-year quarter. Management backed this performance with full-year adjusted EBITDA guidance of $96 million to $101 million, signaling confidence that operating leverage will continue as revenue scales.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利能力顯著改善，調整後的 EBITDA 達到 1700 萬美元，幾乎是去年同期的兩倍。管理層對全年的調整後 EBITDA 指導為 9600 萬至 1.01 億美元，表明對隨着收入增長而持續的經營槓桿的信心。</p>
</div><h2>Gross Margins Expand on Mix and Cost Actions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>毛利率因產品組合和成本措施而擴大</h2>
</div><p>Gross margin expanded to 77.4% for 2026, up about 246 basis points versus 2025, reflecting structural improvements in the business. Management also pointed to a recent quarter achieving an 81% gross margin, helped by a favorable revenue mix and lower creative and hosting costs flowing through cost of goods.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年的毛利率擴大至 77.4%，較 2025 年提高約 246 個基點，反映出業務的結構性改善。管理層還指出，最近一個季度實現了 81% 的毛利率，這得益於有利的收入組合和較低的創意及託管成本。</p>
</div><h2>Clinical Trial Enrollment Races Ahead of Plan</h2>
<div class="lb-trans"><h2>臨牀試驗入組速度超出計劃</h2>
</div><p>The BOX NOAF randomized trial is enrolling faster than expected, with around 300 of 960 patients signed up since starting in Q4 last year. The company now expects to complete enrollment around year-end, nearly one year ahead of the original schedule, potentially pulling forward evidence that could support broader adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>BOX NOAF 隨機試驗的入組速度超出預期，自去年第四季度開始以來，已有約 300 名患者註冊，目標為 960 名。公司現在預計將在年底前完成入組，幾乎比原計劃提前了一年，這可能會提前提供支持更廣泛採用的證據。</p>
</div><h2>Pain Management Franchise Leads the Pack</h2>
<div class="lb-trans"><h2>疼痛管理業務領跑</h2>
</div><p>Pain management emerged as a standout, delivering a 28% year-over-year increase and U.S. pain sales of $22.4 million, up about 29.5%. The Cryosphere and Cryo Max Pro devices were key drivers, making up roughly 70% of pain management revenue and underscoring the segment’s role as a growth engine.</p>
<div class="lb-trans"><p>疼痛管理業務表現突出，同比增長 28%，美國疼痛銷售額為 2240 萬美元，增長約 29.5%。Cryosphere 和 Cryo Max Pro 設備是主要驅動因素，佔疼痛管理收入的約 70%，突顯了該細分市場作為增長引擎的作用。</p>
</div><h2>Strength in Open Ablation and Appendage Management</h2>
<div class="lb-trans"><h2>開放消融和附屬管理的強勁表現</h2>
</div><p>Open ablation and appendage management continued to grow steadily, reinforcing the company’s cardiac franchise. Worldwide open ablation revenue climbed about 15%, with U.S. sales up 17.3% to $39.1 million, while appendage management rose roughly 16% globally, including $48.4 million in U.S. sales up 14.9%.</p>
<div class="lb-trans"><p>開放消融和附屬管理持續穩步增長，鞏固了公司的心臟病業務。全球開放消融收入增長約 15%，美國銷售額增長 17.3%，達到 3910 萬美元，而附屬管理全球增長約 16%，包括美國銷售額 4840 萬美元，增長 14.9%。</p>
</div><h2>Regulatory Wins and Product Launch Pipeline</h2>
<div class="lb-trans"><h2>監管勝利和產品發佈管道</h2>
</div><p>Regulatory progress added another leg to the growth story, highlighted by CE Mark approval for AtriClip Flex Mini and Pro Mini under the EU MDR. The company expects launches later this year across Europe and cited multiple new product introductions across the U.S., China and Japan as additional catalysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>監管進展為增長故事增添了另一條支撐，特別是 AtriClip Flex Mini 和 Pro Mini 在歐盟醫療器械法規下獲得 CE 認證。公司預計將在今年晚些時候在歐洲推出，並提到在美國、中國和日本推出多個新產品作為額外催化劑。</p>
</div><h2>International Growth Despite Regional Headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>儘管地區逆風，國際增長依然強勁</h2>
</div><p>International revenue reached $25.0 million, up 11.5% on a reported basis and 3.3% in constant currency, showing resilience despite mixed conditions. Europe grew 13.2% to $16.1 million and Asia Pacific and other markets rose 8.4% to $8.9 million, even as distributor softness and U.K. uncertainty capped upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>國際收入達到 2500 萬美元，按報告計算增長 11.5%，按固定匯率計算增長 3.3%，顯示出在複雜條件下的韌性。歐洲增長 13.2%，達到 1610 萬美元，亞太及其他市場增長 8.4%，達到 890 萬美元，儘管分銷商疲軟和英國的不確定性限制了上行空間。</p>
</div><h2>Product Adoption Bolsters Competitive Position</h2>
<div class="lb-trans"><h2>產品採用增強競爭地位</h2>
</div><p>Management emphasized strong product uptake as a key driver of share gains, citing sustained adoption of the Encompass clamp and robust demand for AtriClip Flex Mini and Pro Mini. Growing traction for Cryo XD therapy was also highlighted, reinforcing the message that differentiated technology is helping the company outcompete rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層強調強勁的產品採用是市場份額增長的關鍵驅動因素，提到 Encompass 夾具的持續採用和對 AtriClip Flex Mini 和 Pro Mini 的強勁需求。Cryo XD 治療的日益關注也被強調，進一步強化了差異化技術幫助公司超越競爭對手的信息。</p>
</div><h2>Weakness in Minimally Invasive Ablation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>微創消融的弱點</h2>
</div><p>Not all segments performed equally, with U.S. minimally invasive ablation revenue falling about 25% year over year to $6.4 million. Management described the MIS ablation franchise as facing headwinds, signaling a need for renewed commercial focus or innovation to stabilize this piece of the portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>並非所有細分市場表現均衡，美國微創消融收入同比下降約 25%，降至 640 萬美元。管理層將微創消融業務描述為面臨逆風，暗示需要重新關注商業策略或創新以穩定這一部分的投資組合。</p>
</div><h2>International Market Challenges Temper Upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>國際市場挑戰抑制上行空間</h2>
</div><p>While international revenue grew overall, management underscored ongoing uncertainty in the U.K. and weaker distributor sales in parts of Asia. These factors limited the upside in non-direct markets, suggesting that international performance may remain somewhat uneven even as core geographies expand.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管國際收入整體增長，管理層強調英國的持續不確定性和部分亞洲地區分銷商銷售疲軟。這些因素限制了非直接市場的上行空間，表明即使核心地區擴張，國際表現可能仍然不均衡。</p>
</div><h2>Sequential Momentum Remains Modest</h2>
<div class="lb-trans"><h2>環比增長保持温和</h2>
</div><p>Sequential revenue growth was modest, with worldwide sales up roughly 1% versus Q4 2025, a pace that may not be sufficient on its own to support ambitious guidance. Investors will likely watch the coming quarters closely for signs that growth can re-accelerate, particularly in the second half of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>環比收入增長温和，全球銷售額較 2025 年第四季度增長約 1%，這一增速可能不足以支持雄心勃勃的指導。投資者可能會密切關注接下來的幾個季度，以尋找增長能否重新加速的跡象，特別是在下半年。</p>
</div><h2>Deliberate Limits on Customer Onboarding</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有意限制客户入駐</h2>
</div><p>Management noted it is intentionally throttling onboarding for certain customer segments, especially SMBs, to protect acquisition economics and ensure product fit. This disciplined approach may constrain near-term customer growth but is designed to support profitability and retention over the longer term.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層指出，出於保護客户獲取經濟和確保產品適配的考慮，正在有意限制某些客户羣體，尤其是中小企業的入駐。這種有紀律的方法可能會限制短期客户增長，但旨在支持長期的盈利能力和客户留存。</p>
</div><h2>Pressure from Hybrid AF and Execution Lag</h2>
<div class="lb-trans"><h2>混合房顫的壓力和執行滯後</h2>
</div><p>Hybrid AF therapy volumes remain under pressure, though some of the revenue drag is being offset by pricing uplift from AtriClip Pro Mini. The company also highlighted that newly hired senior leaders and expanded sales teams need time to ramp, implying a lag between current investment and the full revenue benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>混合房顫治療的量仍然面臨壓力，儘管部分收入拖累被 AtriClip Pro Mini 的價格提升所抵消。公司還強調，新聘的高級領導和擴大的銷售團隊需要時間來適應，這暗示當前投資與全面收入收益之間存在滯後。</p>
</div><h2>Guidance Points to Back-Half Acceleration</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指導顯示下半年加速的跡象</h2>
</div><p>Management’s guidance calls for Q2 revenue of $81 million to $83 million, implying around 20% year-on-year growth at the midpoint, and full-year revenue of $347 million to $357 million, or about 24% growth. Adjusted EBITDA is expected between $96 million and $101 million, with faster BOX NOAF enrollment and upcoming Flex Mini and Pro Mini launches seen as key contributors to the anticipated second-half ramp.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層的指引預計第二季度收入為 8100 萬至 8300 萬美元，意味着中間值約為 20% 的同比增長，全年收入為 3.47 億至 3.57 億美元，約為 24% 的增長。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）預計在 9600 萬至 1.01 億美元之間，BOX NOAF 註冊的快速增長以及即將推出的 Flex Mini 和 Pro Mini 被視為下半年預期增長的關鍵因素。</p>
</div><p>MNTN’s earnings call ultimately balanced optimism with realism, highlighting broad-based growth, expanding margins and rapid clinical progress while openly acknowledging pockets of weakness. For investors, the story hinges on whether strong execution, new products and regulatory wins can sustain the guided acceleration and offset pressures in minimally invasive and hybrid AF volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>MNTN 的財報電話會議最終在樂觀與現實之間取得了平衡，強調了廣泛的增長、擴大的利潤率和快速的臨牀進展，同時坦誠承認存在一些薄弱環節。對於投資者而言，故事的關鍵在於強有力的執行、新產品和監管勝利是否能夠維持指引的加速增長，並抵消在微創和混合房顫（AF）量方面的壓力。</p>
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MNTN 公司 A 類股預示着未來將實現盈利增長