<h2>美國隔夜市場</h2><p>標準普爾 500 指數上漲 1.46%，創下 7365.12 的歷史新高，納斯達克綜合指數上漲 2.02%，創下 25838.94 的歷史新高，道瓊斯工業平均指數上漲 612.34 點（+1.24%），收於 49910.59——這三大指數均創下歷史新高。羅素 2000 指數也創下新紀錄。主要催化劑是 Axios 的一份報告，稱白宮認為與伊朗達成一份一頁的 14 點諒解備忘錄以結束戰爭並建立核談判框架的時機已近。WTI 原油暴跌 7%，至每桶 95.08 美元，而布倫特原油暴跌 8%，至 101.27 美元，創下自 4 月以來的最大單日跌幅。特朗普暫停了 “自由計劃”，即護航船隻通過霍爾木茲海峽的海軍行動，理由是談判取得了進展，儘管他警告稱達成協議 “或許是一個很大的假設”。除了能源（-4.2%）和公用事業（-1.2%）外，所有標準普爾 500 個行業均上漲。ADP 就業報告顯示，4 月份私營部門新增 109,000 個職位，略低於 120,000 的預期，但幾乎是 3 月份 61,000 的兩倍。</p><h3>主要動向</h3><p><strong>AMD (AMD) +19%</strong> — AMD 的第一季度業績大幅超出預期，推動其創下七年來最佳的單日漲幅。該股收於 421.39 美元，比周二的 355.26 美元上漲 66.13 美元（+18.6%）。首席執行官 Lisa Su 在接受 CNBC 採訪時表示，代理 AI 正在推動對 CPU 的 “巨大需求”，使 AI 基礎設施支出超越 GPU。Bernstein 將 AMD 評級上調至 “跑贏大盤”，目標價為 525 美元（從 265 美元上調），巴克萊將目標價上調至 500 美元，Cantor Fitzgerald 也上調至 500 美元。VanEck 半導體 ETF（SMH）創下歷史新高，上漲 5%。</p><p><strong>康寧公司 (GLW) +12%</strong> — 康寧在宣佈與 Nvidia 達成多年商業和技術合作夥伴關係，以將美國光連接製造能力擴大 10 倍後，股價飆升至 181.57 美元的歷史新高。Nvidia 購買了 5 億美元的認股權證和預先融資的股份。康寧將在北卡羅來納州和德克薩斯州建設三座新設施，創造 3000 個就業機會，並將光纖生產提高 50%。該交易使康寧成為第二層 AI 基礎設施的參與者，驗證了光連接作為戰略瓶頸的重要性。</p><p><strong>Arm Holdings (ARM) +14%</strong> — ARM 在半導體行業的利好消息和對其自身財報的預期推動下，股價上漲 13.63%，至 237.30 美元。該股在盤後交易中進一步飆升至 262.53 美元，報告第四季度每股收益為 0.60 美元（預期 0.58 美元），營收為 14.9 億美元（預期 14.7 億美元）。然而，在管理層披露儘管新 Arm AGI CPU 的客户需求超過 20 億美元，但公司僅確保了前 10 億美元的供應後，股價急劇回落至 219.24 美元（較收盤下跌 7.6%）。供應缺口令投資者感到不安。</p><p><strong>華特迪士尼 (DIS) +8%</strong> — 在新任首席執行官 Josh D'Amaro 的首次財報發佈中，迪士尼股價上漲 7.54%，至 108.06 美元。財政第二季度調整後每股收益為 1.57 美元，高於 1.49 美元的預期，營收為 251.7 億美元（同比增長 7%），高於預期的 247.8 億美元。公司將全年股票回購計劃從 70 億美元上調至 80 億美元，並預計 2027 財政年度調整後收益將實現兩位數增長。首席財務官 Hugh Johnston 在接受 CNBC 採訪時表示，儘管燃料價格高企，公司仍看到 “強勁的消費者”，沒有支出回落的跡象。</p><p><strong>超微計算機 (SMCI) +25%</strong> — 這家 AI 服務器製造商在報告超出預期的利潤並指導財政第四季度每股收益為 0.65-0.79 美元（遠高於 0.55 美元的預期）後，股價飆升 24.54%，至 34.66 美元。這一反彈強化了 AI 基礎設施需求正在從芯片設計者擴展到構建物理機架的公司的主題。</p><h2>新加坡交易所預覽</h2><p>STI 在週三收於約 4940-4950 點，比前一交易日的 4912.69 點上漲約 0.6%，受到美國創紀錄高點和地緣政治緊張局勢緩解的提振。今天的交易應會繼續上漲：美國期貨再次大幅上漲（標準普爾 +0.9%，納斯達克 +1.5%），油價再下跌 3-4%，接近 91 美元，半導體的反彈正在全面展開。DBS 作為 STI 權重的四分之一，應該會受益於改善的風險偏好，儘管其第一季度業績（於 4 月 30 日發佈）已顯示出強勁的淨利息收入。OCBC 和 UOB 也將因油價驅動的通脹預期下降而受益。Venture Corp 和其他本地科技相關公司可能會因 AMD/SMCI 的勢頭而受到追捧。然而，像 Keppel 這樣的能源公司可能會面臨油價回落的阻力。</p><h2>亞洲盤前市場</h2><p>標準普爾 500 期貨上漲 0.87%，納斯達克 100 期貨上漲 1.5%，道瓊斯期貨上漲 1.05%——這是一個強勁的隔夜交接。WTI 原油交易價格約為 91.46 美元，較週三的 95.08 美元大幅下跌，延續了因伊朗協議引發的拋售。黃金上漲至 4712 美元（+3.1%），反映出地緣政治風險緩解（油價下跌）與避險需求（黃金上漲）之間的交錯。比特幣價格為 80937 美元（+2.7%）。風險偏好的基調顯而易見，但油價的下跌也消除了一個關鍵的通脹壓力，這可能會重新塑造利率預期，如果這一走勢持續。</p><h2>今日美國財報和經濟日曆</h2><table><thead><tr><th>公司</th><th>時間</th><th>共識每股收益</th><th>共識營收</th></tr></thead><tbody><tr><td>殼牌 (SHEL)</td><td>市場前</td><td>待定</td><td>待定</td></tr><tr><td>麥當勞 (MCD)</td><td>市場前</td><td>待定</td><td>待定</td></tr><tr><td>CoreWeave (CRWV)</td><td>市場後</td><td>待定</td><td>待定</td></tr><tr><td>Coinbase (COIN)</td><td>市場後</td><td>待定</td><td>待定</td></tr><tr><td>Airbnb (ABNB)</td><td>市場後</td><td>待定</td><td>待定</td></tr><tr><td>吉利德科學 (GILD)</td><td>市場後</td><td>待定</td><td>待定</td></tr></tbody></table><table><thead><tr><th>事件</th><th>時間（東部時間）</th><th>時間（新加坡時間）</th></tr></thead><tbody><tr><td>Challenger 裁員（4 月）</td><td>上午 7:30</td><td>晚上 7:30</td></tr><tr><td>建築支出（2 月）</td><td>上午 10:00</td><td>晚上 10:00</td></tr></tbody></table><p><strong>財報聚焦：CoreWeave (CRWV)</strong> — 這家 GPU 雲計算公司在第一季度上市，報告其作為上市公司備受關注的第五個季度業績。CoreWeave 一直是最具爭議的 AI 基礎設施投資之一——看好者認為它是對超大規模需求的挖掘與鏟子投資，而悲觀者則擔心其槓桿和客户集中度（主要是微軟）。在 AMD 的業績超預期確認了激增的 AI 計算需求，以及 SMCI 的股價上漲驗證了服務器建設的有效性後，CoreWeave 的報告將檢驗基礎設施浪潮是否已擴展至雲計算層面。週五的非農就業數據將為本週畫上句號，任何對過去報告的下調修正都值得關注。</p><h2>還有一件事</h2><p>伊朗協議的談判是本月最重要的宏觀發展。如果衝突結束，霍爾木茲海峽重新開放，自三月以來定義市場的能源供應衝擊將開始緩解。WTI 原油價格已經從週一的 106 美元跌至今天的 91 美元——在四天內下跌了 14%。這不僅對消費者和航空公司有利；從根本上説，這具有去通脹的效果，這為美聯儲在今年晚些時候降息提供了空間。油價下跌、企業盈利創紀錄以及 AI 支出的廣泛增加共同推動了週三的全面反彈。但協議尚未達成。特朗普本人表示，伊朗的接受是 “一個很大的假設”。即使簽署了協議，通過海峽恢復貿易也需要數週時間。23000 名海員仍然被困。同時，ARM 在盤後交易中的反轉是一個警示：即使在近年來最強勁的半導體反彈中，供應限制和估值重力也能在幾分鐘內懲罰一隻股票。芯片行業在三個月內上漲了 14%。這一漲幅在基本面上得到了充分的支持，但標準普爾 500 指數的相對強弱指數（RSI）現在已超過 70——傳統上被視為超買區域。保持投資，但要誠實地看待我們在週期中的位置。</p><p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>

<p>美國隔夜市場標準普爾 500 指數上漲 1.46%，創下 7365.12 的歷史新高，納斯達克綜合指數上漲 2.02%，達到 25838.94 的歷史新高，道瓊斯工業平均指數上漲 612.34 點（+1.24%），收於 49910.59 — 三大指數均創下歷史新高。羅素 2000 指數也創下新紀錄。主要推動因素是 Axios 的一份報告，稱白宮認為與伊朗達成一份一頁的 14 點諒解備忘錄以結束戰爭並建立核談判框架的時機已近</p>

<h2>US Overnight</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國隔夜市場</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 surged 1.46% to a record 7,365.12, the Nasdaq Composite jumped 2.02% to a record 25,838.94, and the Dow Jones Industrial Average added 612.34 points (+1.24%) to 49,910.59 — all three closing at new all-time highs. The Russell 2000 also set a record. The dominant catalyst was an Axios report that the White House believes it is nearing a one-page, 14-point memorandum of understanding with Iran to end the war and establish a framework for nuclear talks. WTI crude collapsed 7% to $95.08 per barrel, while Brent plunged 8% to $101.27, its biggest one-day drop since April. Trump paused &#34;Project Freedom,&#34; the naval effort to escort ships through the Strait of Hormuz, citing progress in negotiations, though he cautioned that a deal was &#34;perhaps, a big assumption.&#34; All S&amp;P 500 sectors rose except energy (-4.2%) and utilities (-1.2%). The ADP employment report showed 109,000 private-sector jobs added in April, slightly below the 120,000 consensus but nearly double March's 61,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數上漲 1.46%，創下 7365.12 的歷史新高，納斯達克綜合指數上漲 2.02%，創下 25838.94 的歷史新高，道瓊斯工業平均指數上漲 612.34 點（+1.24%），收於 49910.59——這三大指數均創下歷史新高。羅素 2000 指數也創下新紀錄。主要催化劑是 Axios 的一份報告，稱白宮認為與伊朗達成一份一頁的 14 點諒解備忘錄以結束戰爭並建立核談判框架的時機已近。WTI 原油暴跌 7%，至每桶 95.08 美元，而布倫特原油暴跌 8%，至 101.27 美元，創下自 4 月以來的最大單日跌幅。特朗普暫停了 “自由計劃”，即護航船隻通過霍爾木茲海峽的海軍行動，理由是談判取得了進展，儘管他警告稱達成協議 “或許是一個很大的假設”。除了能源（-4.2%）和公用事業（-1.2%）外，所有標準普爾 500 個行業均上漲。ADP 就業報告顯示，4 月份私營部門新增 109,000 個職位，略低於 120,000 的預期，但幾乎是 3 月份 61,000 的兩倍。</p>
</div><h3>Key Movers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>主要動向</h3>
</div><p><strong>AMD (AMD) +19%</strong> — AMD's blowout Q1 report drove its best post-earnings single-day gain in seven years. The stock closed at $421.39, up $66.13 (+18.6%) from Tuesday's $355.26 close. CEO Lisa Su told CNBC that agentic AI is driving &#34;tremendous demand&#34; for CPUs, shifting AI infrastructure spending beyond GPUs. Bernstein upgraded AMD to Outperform with a $525 price target (from $265), Barclays raised to $500, and Cantor Fitzgerald went to $500. The VanEck Semiconductor ETF (SMH) hit a record close, up 5%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>AMD (AMD) +19%</strong> — AMD 的第一季度業績大幅超出預期，推動其創下七年來最佳的單日漲幅。該股收於 421.39 美元，比周二的 355.26 美元上漲 66.13 美元（+18.6%）。首席執行官 Lisa Su 在接受 CNBC 採訪時表示，代理 AI 正在推動對 CPU 的 “巨大需求”，使 AI 基礎設施支出超越 GPU。Bernstein 將 AMD 評級上調至 “跑贏大盤”，目標價為 525 美元（從 265 美元上調），巴克萊將目標價上調至 500 美元，Cantor Fitzgerald 也上調至 500 美元。VanEck 半導體 ETF（SMH）創下歷史新高，上漲 5%。</p>
</div><p><strong>Corning (GLW) +12%</strong> — Corning surged to an all-time high of $181.57 after announcing a multiyear commercial and technology partnership with Nvidia to expand U.S.-based optical connectivity manufacturing by 10x. Nvidia purchased $500 million in warrants and pre-funded shares. Corning will build three new facilities in North Carolina and Texas, creating 3,000 jobs and boosting fiber production by 50%. The deal positions Corning as a second-order AI infrastructure play, validating optical connectivity as a strategic bottleneck.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>康寧公司 (GLW) +12%</strong> — 康寧在宣佈與 Nvidia 達成多年商業和技術合作夥伴關係，以將美國光連接製造能力擴大 10 倍後，股價飆升至 181.57 美元的歷史新高。Nvidia 購買了 5 億美元的認股權證和預先融資的股份。康寧將在北卡羅來納州和德克薩斯州建設三座新設施，創造 3000 個就業機會，並將光纖生產提高 50%。該交易使康寧成為第二層 AI 基礎設施的參與者，驗證了光連接作為戰略瓶頸的重要性。</p>
</div><p><strong>Arm Holdings (ARM) +14%</strong> — ARM jumped 13.63% to $237.30 on semiconductor sector tailwinds and anticipation of its own earnings report after the close. The stock initially surged further in after-hours to $262.53 after reporting Q4 EPS of $0.60 (vs $0.58 est) on revenue of $1.49 billion (vs $1.47B est). However, the stock reversed sharply to $219.24 (-7.6% from close) after management disclosed that while customer demand for the new Arm AGI CPU exceeded $2 billion, the company has only secured supply for the first $1 billion. The supply gap spooked investors.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Arm Holdings (ARM) +14%</strong> — ARM 在半導體行業的利好消息和對其自身財報的預期推動下，股價上漲 13.63%，至 237.30 美元。該股在盤後交易中進一步飆升至 262.53 美元，報告第四季度每股收益為 0.60 美元（預期 0.58 美元），營收為 14.9 億美元（預期 14.7 億美元）。然而，在管理層披露儘管新 Arm AGI CPU 的客户需求超過 20 億美元，但公司僅確保了前 10 億美元的供應後，股價急劇回落至 219.24 美元（較收盤下跌 7.6%）。供應缺口令投資者感到不安。</p>
</div><p><strong>Walt Disney (DIS) +8%</strong> — Disney rose 7.54% to $108.06 in its first earnings report under new CEO Josh D'Amaro. Fiscal Q2 adjusted EPS came in at $1.57 versus the $1.49 consensus, on revenue of $25.17 billion (+7% YoY) versus $24.78 billion expected. The company raised full-year share buybacks to $8 billion from $7 billion and guided for double-digit adjusted earnings growth in fiscal 2027. CFO Hugh Johnston told CNBC the company is seeing &#34;a strong consumer&#34; with no evidence of spending pullback despite high fuel prices.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>華特迪士尼 (DIS) +8%</strong> — 在新任首席執行官 Josh D'Amaro 的首次財報發佈中，迪士尼股價上漲 7.54%，至 108.06 美元。財政第二季度調整後每股收益為 1.57 美元，高於 1.49 美元的預期，營收為 251.7 億美元（同比增長 7%），高於預期的 247.8 億美元。公司將全年股票回購計劃從 70 億美元上調至 80 億美元，並預計 2027 財政年度調整後收益將實現兩位數增長。首席財務官 Hugh Johnston 在接受 CNBC 採訪時表示，儘管燃料價格高企，公司仍看到 “強勁的消費者”，沒有支出回落的跡象。</p>
</div><p><strong>Super Micro Computer (SMCI) +25%</strong> — The AI server maker surged 24.54% to $34.66 after reporting better-than-expected profits and guiding fiscal Q4 EPS of $0.65-0.79 per share, well above the $0.55 consensus. The rally reinforces the theme that AI infrastructure demand is broadening beyond chip designers to the companies building the physical racks.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>超微計算機 (SMCI) +25%</strong> — 這家 AI 服務器製造商在報告超出預期的利潤並指導財政第四季度每股收益為 0.65-0.79 美元（遠高於 0.55 美元的預期）後，股價飆升 24.54%，至 34.66 美元。這一反彈強化了 AI 基礎設施需求正在從芯片設計者擴展到構建物理機架的公司的主題。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所預覽</h2>
</div><p>The STI closed around 4,940-4,950 on Wednesday, up approximately 0.6% from the previous close of 4,912.69, buoyed by US record highs and easing geopolitical tensions. Today's session should see a continuation bid: US futures are pointing sharply higher again (S&amp;P +0.9%, Nasdaq +1.5%), oil is down another 3-4% toward $91, and the semiconductor rally is in full swing. DBS, which accounts for roughly a quarter of the STI's weight, should benefit from the improving risk appetite, though its Q1 results (released April 30) already showed strong net interest income. OCBC and UOB also stand to gain from lower oil-driven inflation expectations. Venture Corp and other local tech-adjacent names may catch a bid on the AMD/SMCI momentum. However, energy names like Keppel could face headwinds as oil pulls back.</p>
<div class="lb-trans"><p>STI 在週三收於約 4940-4950 點，比前一交易日的 4912.69 點上漲約 0.6%，受到美國創紀錄高點和地緣政治緊張局勢緩解的提振。今天的交易應會繼續上漲：美國期貨再次大幅上漲（標準普爾 +0.9%，納斯達克 +1.5%），油價再下跌 3-4%，接近 91 美元，半導體的反彈正在全面展開。DBS 作為 STI 權重的四分之一，應該會受益於改善的風險偏好，儘管其第一季度業績（於 4 月 30 日發佈）已顯示出強勁的淨利息收入。OCBC 和 UOB 也將因油價驅動的通脹預期下降而受益。Venture Corp 和其他本地科技相關公司可能會因 AMD/SMCI 的勢頭而受到追捧。然而，像 Keppel 這樣的能源公司可能會面臨油價回落的阻力。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞洲盤前市場</h2>
</div><p>S&amp;P 500 futures are up 0.87%, Nasdaq 100 futures are gaining 1.5%, and Dow futures are 1.05% higher — a strong overnight hand-off. WTI crude is trading around $91.46, down sharply from Wednesday's $95.08 close, extending the Iran-deal-driven selloff. Gold has surged to $4,712 (+3.1%), reflecting the crosscurrents of easing geopolitical risk (oil down) versus safe-haven demand (gold up). Bitcoin is at $80,937 (+2.7%). The risk-on tone is unmistakable, but oil's decline has also removed a key inflationary headwind, which could reshape rate expectations if the move holds.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 期貨上漲 0.87%，納斯達克 100 期貨上漲 1.5%，道瓊斯期貨上漲 1.05%——這是一個強勁的隔夜交接。WTI 原油交易價格約為 91.46 美元，較週三的 95.08 美元大幅下跌，延續了因伊朗協議引發的拋售。黃金上漲至 4712 美元（+3.1%），反映出地緣政治風險緩解（油價下跌）與避險需求（黃金上漲）之間的交錯。比特幣價格為 80937 美元（+2.7%）。風險偏好的基調顯而易見，但油價的下跌也消除了一個關鍵的通脹壓力，這可能會重新塑造利率預期，如果這一走勢持續。</p>
</div><h2>Today's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>今日美國財報和經濟日曆</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Company</th>
<th>Timing</th>
<th>Consensus EPS</th>
<th>Consensus Revenue</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Shell (SHEL)</td>
<td>Pre-mkt</td>
<td>TBD</td>
<td>TBD</td>
</tr>
<tr>
<td>McDonald's (MCD)</td>
<td>Pre-mkt</td>
<td>TBD</td>
<td>TBD</td>
</tr>
<tr>
<td>CoreWeave (CRWV)</td>
<td>Post-mkt</td>
<td>TBD</td>
<td>TBD</td>
</tr>
<tr>
<td>Coinbase (COIN)</td>
<td>Post-mkt</td>
<td>TBD</td>
<td>TBD</td>
</tr>
<tr>
<td>Airbnb (ABNB)</td>
<td>Post-mkt</td>
<td>TBD</td>
<td>TBD</td>
</tr>
<tr>
<td>Gilead Sciences (GILD)</td>
<td>Post-mkt</td>
<td>TBD</td>
<td>TBD</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>時間</th>
<th>共識每股收益</th>
<th>共識營收</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>殼牌 (SHEL)</td>
<td>市場前</td>
<td>待定</td>
<td>待定</td>
</tr>
<tr>
<td>麥當勞 (MCD)</td>
<td>市場前</td>
<td>待定</td>
<td>待定</td>
</tr>
<tr>
<td>CoreWeave (CRWV)</td>
<td>市場後</td>
<td>待定</td>
<td>待定</td>
</tr>
<tr>
<td>Coinbase (COIN)</td>
<td>市場後</td>
<td>待定</td>
<td>待定</td>
</tr>
<tr>
<td>Airbnb (ABNB)</td>
<td>市場後</td>
<td>待定</td>
<td>待定</td>
</tr>
<tr>
<td>吉利德科學 (GILD)</td>
<td>市場後</td>
<td>待定</td>
<td>待定</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Challenger Job Cuts (April)</td>
<td>7:30 AM</td>
<td>7:30 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>Construction Spending (Feb)</td>
<td>10:00 AM</td>
<td>10:00 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間（東部時間）</th>
<th>時間（新加坡時間）</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Challenger 裁員（4 月）</td>
<td>上午 7:30</td>
<td>晚上 7:30</td>
</tr>
<tr>
<td>建築支出（2 月）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><strong>Earnings Spotlight: CoreWeave (CRWV)</strong> — The GPU cloud computing company, which IPO'd in Q1, reports its closely watched fifth quarterly print as a public company. CoreWeave has been one of the most polarizing AI infrastructure plays — bulls see it as the picks-and-shovels play on hyperscaler overflow demand, while bears worry about its leverage and customer concentration (primarily Microsoft). After AMD's beat confirmed surging AI compute demand and SMCI's rally validated the server build-out, CoreWeave's report will test whether the infrastructure wave has spread to the cloud compute layer. Friday's nonfarm payrolls will cap the week, with any downward revisions to past reports increasingly worth watching.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>財報聚焦：CoreWeave (CRWV)</strong> — 這家 GPU 雲計算公司在第一季度上市，報告其作為上市公司備受關注的第五個季度業績。CoreWeave 一直是最具爭議的 AI 基礎設施投資之一——看好者認為它是對超大規模需求的挖掘與鏟子投資，而悲觀者則擔心其槓桿和客户集中度（主要是微軟）。在 AMD 的業績超預期確認了激增的 AI 計算需求，以及 SMCI 的股價上漲驗證了服務器建設的有效性後，CoreWeave 的報告將檢驗基礎設施浪潮是否已擴展至雲計算層面。週五的非農就業數據將為本週畫上句號，任何對過去報告的下調修正都值得關注。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>還有一件事</h2>
</div><p>The Iran deal talk is the most important macro development of the month. If the conflict ends and the Strait of Hormuz reopens, the energy supply shock that has defined markets since March begins to unwind. WTI has already fallen from $106 on Monday to $91 this morning — a 14% drop in four days. That is not just good for consumers and airlines; it is fundamentally disinflationary, which gives the Fed cover to cut later this year. The combination of falling oil, record corporate earnings, and broadening AI spending created Wednesday's everything-rally. But the deal is not done. Trump himself said Iran's acceptance is &#34;a big assumption.&#34; And even if it is signed, restarting trade through the strait will take weeks. Twenty-three thousand seafarers are still stranded. Meanwhile, ARM's after-hours reversal is a cautionary note: even in the strongest semiconductor rally in years, supply constraints and valuation gravity can punish a stock in minutes. The chip sector has rallied 14% in three months. It has earned every basis point of that move on fundamentals, but the RSI on the S&amp;P 500 is now above 70 — traditionally overbought territory. Stay invested, but stay honest about where we are in the cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>伊朗協議的談判是本月最重要的宏觀發展。如果衝突結束，霍爾木茲海峽重新開放，自三月以來定義市場的能源供應衝擊將開始緩解。WTI 原油價格已經從週一的 106 美元跌至今天的 91 美元——在四天內下跌了 14%。這不僅對消費者和航空公司有利；從根本上説，這具有去通脹的效果，這為美聯儲在今年晚些時候降息提供了空間。油價下跌、企業盈利創紀錄以及 AI 支出的廣泛增加共同推動了週三的全面反彈。但協議尚未達成。特朗普本人表示，伊朗的接受是 “一個很大的假設”。即使簽署了協議，通過海峽恢復貿易也需要數週時間。23000 名海員仍然被困。同時，ARM 在盤後交易中的反轉是一個警示：即使在近年來最強勁的半導體反彈中，供應限制和估值重力也能在幾分鐘內懲罰一隻股票。芯片行業在三個月內上漲了 14%。這一漲幅在基本面上得到了充分的支持，但標準普爾 500 指數的相對強弱指數（RSI）現在已超過 70——傳統上被視為超買區域。保持投資，但要誠實地看待我們在週期中的位置。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>
</div>

SG Morning Brief | US-Iran Deal Hopes Crush Oil, S&P and Nasdaq Hit Records Again

- 標準普爾 500 指數、納斯達克和道瓊斯均創歷史新高。  
- WTI 原油暴跌 7%，白宮與伊朗協議有望恢復貿易。  
- 季度財報顯示，多個公司業績超預期，推動股價上漲。

美伊協議的希望打壓了油價，而標普 500 指數和納斯達克指數再次創下新高