<p>Phillip Securities 的分析師 Glenn Thum 對 UOB 維持了持有評級，目標價為 37.00 新元。</p>
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<p>Glenn Thum 維持持有評級的原因包括多個因素，盈利大致符合預期，淨利差保持在銀行自身指導範圍之上，得益於嚴格的資金成本管理。然而，費用相關收入表現不佳，財富管理和交易收入從高基數回落，而大中華區的信用問題持續影響資產質量，儘管整體不良貸款比率保持穩定，資本緩衝增強。</p>
<p>管理層保持全年指導不變，預示着温和的貸款增長、可控的信用成本，以及目標高單位數的費用收入增長，銀行的股票回購計劃正在推進，但尚未成為主要催化劑。由於預測和 37.00 新元的目標價未變，Thum 認為短期內上漲空間有限，因為利差的韌性和預期的盈利復甦被較弱的費用動能和財富管理領域與同行之間日益擴大的競爭差距所抵消，因此他對 UOB 股票維持中立或持有的態度。</p>
<p>在昨天發佈的另一份報告中，DBS 也對該股票維持了持有評級，目標價為 35.70 新元。</p>

星展集團(ADR)

大華銀行(ADR)

大華銀行

星展集團控股

<p>Phillip Securities 的分析師 Glenn Thum 重申了對大華銀行的持有評級，維持目標價為 37 新元。該決定基於穩定的淨利差和符合預期的收益，儘管與費用相關的收入表現不佳，並且大中華地區仍面臨信貸問題。管理層的指引顯示貸款增長温和，目標費用收入擴張。Thum 認為，由於費用動能減弱和財富管理領域的競爭挑戰，短期內上漲空間有限，因此對大華銀行的股票持中性態度。星展銀行也持有類似立場，目標價為 35.70 新元</p>

<p>Analyst Glenn Thum of Phillip Securities maintained a Hold rating on UOB, retaining the price target of S$37.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>Phillip Securities 的分析師 Glenn Thum 對 UOB 維持了持有評級，目標價為 37.00 新元。</p>
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</div><p>Glenn Thum has given his Hold rating due to a combination of factors, including earnings that broadly matched expectations and a net interest margin that remained above the bank’s own guidance range, supported by disciplined funding cost management. However, fee-related revenues underperformed, with wealth and trading income softening from a high base, while credit issues in Greater China continued to weigh on asset quality even as overall non-performing loan ratios stayed stable and capital buffers strengthened.</p>
<div class="lb-trans"><p>Glenn Thum 維持持有評級的原因包括多個因素，盈利大致符合預期，淨利差保持在銀行自身指導範圍之上，得益於嚴格的資金成本管理。然而，費用相關收入表現不佳，財富管理和交易收入從高基數回落，而大中華區的信用問題持續影響資產質量，儘管整體不良貸款比率保持穩定，資本緩衝增強。</p>
</div><p>Management kept its full-year guidance intact, signalling modest loan growth, contained credit costs, and targeted high-single-digit expansion in fee income, and the bank’s share buyback program is progressing but not yet a major catalyst. With forecasts and a S$37 price target left unchanged, Thum sees limited upside in the near term, as resilience in margins and expected earnings recovery are offset by weaker fee momentum and a widening competitive gap in wealth management versus peers, leading him to maintain a neutral, or Hold, stance on UOB shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層保持全年指導不變，預示着温和的貸款增長、可控的信用成本，以及目標高單位數的費用收入增長，銀行的股票回購計劃正在推進，但尚未成為主要催化劑。由於預測和 37.00 新元的目標價未變，Thum 認為短期內上漲空間有限，因為利差的韌性和預期的盈利復甦被較弱的費用動能和財富管理領域與同行之間日益擴大的競爭差距所抵消，因此他對 UOB 股票維持中立或持有的態度。</p>
</div><p>In another report released yesterday, DBS also maintained a Hold rating on the stock with a S$35.70 price target.</p>
<div class="lb-trans"><p>在昨天發佈的另一份報告中，DBS 也對該股票維持了持有評級，目標價為 35.70 新元。</p>
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Glenn Thum 重申對 UOB 的持有評級，維持 37 新加坡元的目標價，儘管利潤率保持穩定，但費用增長勢頭較弱