<p>英國央行行長安德魯·貝利週五警告稱，國際監管機構面臨與美國政府在穩定幣標準上的 “即將鬥爭”，這加劇了跨大西洋政策的分歧，因為華盛頓推動以美元計價的穩定幣作為全球支付基礎設施。</p>
<p>貝利在英國央行主辦的金融失衡會議上表示：“如果我們希望穩定幣成為全球支付架構的一部分……它們只有在擁有國際標準的情況下才能發揮作用。”</p>
<p>貝利同時擔任金融穩定委員會主席，他特別關注一個具體的脆弱性：一些美國穩定幣在不通過加密交易所的情況下無法方便地兑換成美元，這可能在危機中限制其可兑換性。</p>
<p>他認為，如果以美元為基礎的穩定幣廣泛用於跨境支付，危機可能會導致人們從具有弱贖回保證的代幣轉向具有更嚴格可兑換規則的司法管轄區。“我們知道如果出現對穩定幣的擠兑會發生什麼——它們都會湧向這裏，” 貝利説。</p>
<p>這些言論反映了貝利多年來持有的立場。在 2025 年 7 月，他警告全球最大的銀行不要發行自己的穩定幣，敦促它們追求代幣化存款。自那時以來，六家主要英國銀行已啓動代幣化英鎊存款的實際試點，符合這一偏好。</p>
<p>英國正在與美國的 GENIUS 法案努力並行建立自己的穩定幣框架。英國央行在 11 月就 “系統性” 英鎊穩定幣的規則進行了諮詢，提議個人持有上限為 20,000 英鎊，企業為 1,000 萬英鎊。在行業的反對聲中，央行在 3 月表示願意修訂這些上限，預計在 6 月發佈更新的草案規則。</p>
<p>英國計劃的監管框架要求系統性穩定幣發行者至少將 40% 的儲備存放在英國央行的無利息賬户中，其餘部分則投資於短期英國政府債務，特別是為了確保快速贖回。相比之下，GENIUS 法案要求 100% 的儲備支持和每月披露，但並不要求持有者能夠直接從發行者處贖回代幣而無需中介。</p>
<p>與華盛頓的摩擦部分是由於軌跡的不同。特朗普總統在 2025 年 7 月簽署了 GENIUS 法案，FDIC 在 4 月提出了實施規則。參議院銀行委員會現在計劃在週四對更廣泛的 CLARITY 法案進行審議，此前在穩定幣收益問題上達成了兩黨妥協，打破了數月的僵局。</p>
<p>貝利的評論恰逢歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德當天對穩定幣提出了最直接的反對意見，認為即使是以歐元計價的代幣也威脅到金融穩定和貨幣政策的傳導。兩位歐洲最強大的中央銀行行長的演講共同構成了對主要由美國主導的穩定幣制度的重大反擊。</p>
<p>貝利的框架是否能獲得關注將取決於金融穩定委員會的標準制定過程如何展開。該機構自 2020 年以來發布了穩定幣建議，但這些指導方針並不具約束力，而美國曆史上對將國內加密政策置於多邊框架之下的興趣有限。</p>
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COIN

CRCL

<p>英格蘭銀行行長安德魯·貝利警告稱，關於穩定幣監管與美國之間即將出現衝突，強調需要國際標準。他指出美國穩定幣的脆弱性，這可能在危機期間限制其可兑換性。貝利的評論與英國建立自身穩定幣框架的努力相吻合，這與美國的 GENIUS 法案形成對比。他呼籲銀行關注代幣化存款，而不是發行穩定幣。這些言論反映了美國和歐洲在穩定幣監管方法上的持續緊張關係，對全球金融穩定具有重要影響</p>

<p>Bank of England Governor Andrew Bailey warned Friday that international regulators face a &#34;coming wrestle&#34; with the U.S. government over stablecoin standards, widening a transatlantic policy rift as Washington pushes dollar-denominated stablecoins as global payments infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>英國央行行長安德魯·貝利週五警告稱，國際監管機構面臨與美國政府在穩定幣標準上的 “即將鬥爭”，這加劇了跨大西洋政策的分歧，因為華盛頓推動以美元計價的穩定幣作為全球支付基礎設施。</p>
</div><p>&#34;If we want stablecoins to be part of the architecture of payments globally ... they're only going to work if we have international standards,&#34; Bailey said at a BoE-hosted conference on financial imbalances, per Reuters.</p>
<div class="lb-trans"><p>貝利在英國央行主辦的金融失衡會議上表示：“如果我們希望穩定幣成為全球支付架構的一部分……它們只有在擁有國際標準的情況下才能發揮作用。”</p>
</div><p>Bailey, who also chairs the Financial Stability Board, zeroed in on a specific vulnerability: some U.S. stablecoins cannot be readily converted to dollars without routing through a crypto exchange, potentially limiting their convertibility in a crisis.</p>
<div class="lb-trans"><p>貝利同時擔任金融穩定委員會主席，他特別關注一個具體的脆弱性：一些美國穩定幣在不通過加密交易所的情況下無法方便地兑換成美元，這可能在危機中限制其可兑換性。</p>
</div><p>If dollar-pegged stablecoins become widely used for cross-border payments, he argued, a crisis could trigger a flight from tokens with weak redemption guarantees into jurisdictions with stricter convertibility rules. &#34;We know what would happen if there was a run on a stablecoin — they'd all turn up here,&#34; Bailey said.</p>
<div class="lb-trans"><p>他認為，如果以美元為基礎的穩定幣廣泛用於跨境支付，危機可能會導致人們從具有弱贖回保證的代幣轉向具有更嚴格可兑換規則的司法管轄區。“我們知道如果出現對穩定幣的擠兑會發生什麼——它們都會湧向這裏，” 貝利説。</p>
</div><p>The remarks reflect a position Bailey has held for years. In July 2025, he warned the world's largest banks against issuing their own stablecoins, urging them to pursue tokenized deposits instead. Six major UK banks have since launched a live pilot of tokenized sterling deposits, aligning with that preference.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些言論反映了貝利多年來持有的立場。在 2025 年 7 月，他警告全球最大的銀行不要發行自己的穩定幣，敦促它們追求代幣化存款。自那時以來，六家主要英國銀行已啓動代幣化英鎊存款的實際試點，符合這一偏好。</p>
</div><p>The UK has been building its own stablecoin framework in parallel with the GENIUS Act efforts in the U.S. The BoE opened a consultation in November on rules for &#34;systemic&#34; sterling stablecoins, proposing holding limits of £20,000 for individuals and £10 million for businesses. After industry pushback, the central bank signaled in March it was open to revising those caps, with updated draft rules expected around June.</p>
<div class="lb-trans"><p>英國正在與美國的 GENIUS 法案努力並行建立自己的穩定幣框架。英國央行在 11 月就 “系統性” 英鎊穩定幣的規則進行了諮詢，提議個人持有上限為 20,000 英鎊，企業為 1,000 萬英鎊。在行業的反對聲中，央行在 3 月表示願意修訂這些上限，預計在 6 月發佈更新的草案規則。</p>
</div><p>The UK's planned regime would require systemic stablecoin issuers to hold at least 40% of reserves in unremunerated accounts at the Bank of England, with the remainder in short-term UK government debt, specifically to ensure rapid redemption. The GENIUS Act, by contrast, requires 100% reserve backing and monthly disclosures but does not mandate that holders be able to redeem tokens directly from the issuer without intermediaries.</p>
<div class="lb-trans"><p>英國計劃的監管框架要求系統性穩定幣發行者至少將 40% 的儲備存放在英國央行的無利息賬户中，其餘部分則投資於短期英國政府債務，特別是為了確保快速贖回。相比之下，GENIUS 法案要求 100% 的儲備支持和每月披露，但並不要求持有者能夠直接從發行者處贖回代幣而無需中介。</p>
</div><p>The friction with Washington is partly a function of diverging trajectories. President Trump signed the GENIUS Act into law in July 2025, and the FDIC proposed implementing rules in April. The Senate Banking Committee is now set to mark up the broader CLARITY Act on Thursday after a bipartisan compromise on stablecoin yield broke a months-long impasse.</p>
<div class="lb-trans"><p>與華盛頓的摩擦部分是由於軌跡的不同。特朗普總統在 2025 年 7 月簽署了 GENIUS 法案，FDIC 在 4 月提出了實施規則。參議院銀行委員會現在計劃在週四對更廣泛的 CLARITY 法案進行審議，此前在穩定幣收益問題上達成了兩黨妥協，打破了數月的僵局。</p>
</div><p>Bailey's comments also arrived the same day ECB President Christine Lagarde made her most direct case yet against stablecoins, arguing that even euro-denominated tokens threaten financial stability and monetary-policy transmission. Together, the speeches amount to a significant pushback from Europe's two most powerful central bankers against a stablecoin regime shaped largely on U.S. terms.</p>
<div class="lb-trans"><p>貝利的評論恰逢歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德當天對穩定幣提出了最直接的反對意見，認為即使是以歐元計價的代幣也威脅到金融穩定和貨幣政策的傳導。兩位歐洲最強大的中央銀行行長的演講共同構成了對主要由美國主導的穩定幣制度的重大反擊。</p>
</div><p>Whether Bailey's framing gains traction will depend on how the FSB's standard-setting process unfolds. The body has issued stablecoin recommendations since 2020, but those guidelines are non-binding, and the U.S. has historically shown limited appetite for subordinating domestic crypto policy to multilateral frameworks.</p>
<div class="lb-trans"><p>貝利的框架是否能獲得關注將取決於金融穩定委員會的標準制定過程如何展開。該機構自 2020 年以來發布了穩定幣建議，但這些指導方針並不具約束力，而美國曆史上對將國內加密政策置於多邊框架之下的興趣有限。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、重要和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
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BoE’s Bailey warns of looming ‘wrestle’ with US over stablecoin rules, flags run risk for UK

- 英國央行行長安德魯·貝利警告，國際監管者面臨與美國政府的 “對抗”。  
- 貝利表示，穩定幣需國際標準，否則在危機中紅利將受到限制。  
- 英國正在建立穩定幣框架，與美國的 GENIUS 法案進展分歧明顯。

英國央行行長貝利警告稱，英國即將與美國在穩定幣規則上展開 “較量”，並指出英國存在擠兑風險