美國將國內煉油提升為國家優先事項——而一個小型內華達煉油廠正處於關鍵位置

代表 Sky Quarry, Inc. 發佈 隨着加利福尼亞州兩大煉油廠的關閉已成定局，特朗普政府啓動《國防生產法》以加速國內煉油能力——而一家日產 5000 桶的內華達州運營商正處於這一討論的中心 卡爾加里，阿爾伯塔省——2026 年 5 月 8 日——Baystreet.ca 新聞評論——在 18 個月內關閉的兩座太平洋沿岸煉油廠。1977 年創下的綠色田野記錄近五十年來未曾打破。而現在，現任政府正式啓動《國防生產法》以加速國內煉油能力。美國煉油行業在記憶中從未見過如此結構性供應緊縮與聯邦政策支持的結合——而美國西部的燃料市場可能是這一切最清晰的體現。 關鍵要點 · 特朗普政府於 2026 年 4 月 20 日根據 1950 年《國防生產法》第 303 條發佈總統決定，指示聯邦當局加速大型能源基礎設施的發展、製造和部署——包括國內石油煉油能力——作為國家安全和能源可靠性的關鍵。1 · 在 72 小時內，Sky Quarry, Inc. (NASDAQ: SKYQ)——內華達州唯一運營的煉油廠的運營商——發佈新聞稿，直接將自己置於政策框架內，稱其日產 5000 桶的 Foreland 煉油廠為 “稀缺、完全獲批且最近升級的資產”，在日益緊張的美國西部市場中。2 · 加利福尼亞州兩座最重要的煉油廠關閉現已成定局：菲利普 66 在 2025 年第四季度關閉了其日產 139,000 桶的威爾明頓煉油廠，而瓦萊羅在 2026 年 4 月底停止了其日產 145,000 桶的貝尼西亞煉油廠的燃料生產——這兩者合計移除了約 284,000 桶/天的西海岸產能。3,4 · 2026 年第一季度的盈利週期剛剛確認，運營煉油業務是貿易的最清晰體現：馬拉松石油公司 (NYSE: MPC) 在 2026 年第一季度交出了調整後的每股收益 1.65 美元，超出 0.75 美元的市場預期，5 菲利普 66 (NYSE: PSX) 以 0.49 美元的調整後收益超出預期損失，6 而 PBF 能源 (NYSE: PBF) 正在加州日益緊張的市場中重新啓動其日產 157,000 桶的馬丁內斯煉油廠。7 · 對於在結構性西部美國供應缺口前擁有獲批、運營能力的獨立運營商來説，這是幾十年來國內煉油所面臨的最不尋常的聯邦政策背景——而這一背景在 Sky Quarry 完成 Foreland 系統升級的幾周內就出現了。8 為了感受這一缺口的規模：菲利普 66 在 2025 年第四季度關閉了其日產 139,000 桶的威爾明頓煉油廠。瓦萊羅在 2026 年 4 月底停止了其日產 145,000 桶的貝尼西亞煉油廠的燃料生產。合計約 284,000 桶/天的加利福尼亞煉油能力從西海岸供應中移除。3,4 國內汽油、柴油和航空燃料的需求並未按比例下降。替代產能在功能上幾乎不可能建立——最後一座投入運營的美國綠色田野煉油廠是馬拉松石油公司的 Garyville 設施，建於 1977 年，自那時以來美國沒有建造過任何大型新煉油廠。9 這就是特朗普政府在 2026 年 4 月 20 日進入的宏觀背景，當時白宮根據《國防生產法》第 303 條發佈了一系列總統決定。這些決定將國內石油煉油能力——以及大型能源基礎設施——框定為國家安全和能源可靠性的重要組成部分，並指示使用聯邦權力來支持和擴展此類活動。1 對於在地理關鍵區域擁有獲批、運營能力的獨立煉油商而言，這一政策框架異常直接。在決定發佈三天後，Sky Quarry, Inc. (NASDAQ: SKYQ)——Foreland 煉油廠的運營商，也是內華達州唯一的運營煉油廠——發佈新聞稿，將自己置於政策背景中。公司將 Foreland 描述為在受限的美國西部燃料市場中 “稀缺、完全獲批且最近升級的資產”，擁有約 5000 桶/天的獲批煉油能力。2 內華達州唯一煉油廠的數字 Foreland Refining Corporation 是 Sky Quarry 的全資子公司，運營位於內華達州 Ely 附近鐵路谷的 Eagle Springs 設施。該煉油廠已運營超過二十年，處理來自內華達州和猶他州的重質原油，併為美國西部市場生產柴油、真空氣油、石腦油和液體鋪路瀝青。10 Sky Quarry 表示，Foreland 為 “關鍵的內華達州工業，包括貴金屬採礦和鋰生產” 提供燃料，並估計該設施的替代價值約為 7000 萬美元——公司將其視為 “今天難以複製的高門檻基礎設施”。11 在 2026 年 1 月底，Sky Quarry 完成了一系列煉油廠的系統升級——鍋爐系統工作、真空單元冷凝器更換、工藝管道和儲罐維修，以及水油分離系統的恢復——公司表示這些升級旨在提高可靠性、正常運行時間和在區域供應變化前的運營準備。11 這些升級在瓦萊羅停止貝尼西亞的燃料生產前大約三個月完成，並在 2026 年 4 月 23 日發佈的新聞稿中將 Foreland 與特朗普政府的 DPA 框架進行對比前大約四個月完成。 2026 年第一季度煉油週期確認了這一設置 獨立評論關於煉油利潤率並不總是與單一煉油廠的中小型運營商完全對應。但最近完成的 2026 年第一季度大型美國煉油商的財報週期為 Sky Quarry 所處的利潤環境建立了一個重要的基準。 馬拉松石油公司 (NYSE: MPC) 報告 2026 年第一季度調整後每股收益為 1.65 美元，超過華爾街共識的 0.75 美元，煉油和營銷部門的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）從去年同期的 4.89 億美元上升至 14 億美元。實現的煉油和營銷利潤為每桶 17.74 美元，而一年前為 13.38 美元。馬拉松石油的煉油廠利用率達到了 89%，其大約 300 萬桶/天的系統中，西海岸的利用率為 92%。 菲利普 66 (NYSE: PSX) 發佈 2026 年第一季度調整後收益為 2 億美元，或每股 0.49 美元，扭轉了去年同期的 9.37 億美元虧損。煉油部門的實現利潤從去年同期的每桶 6.81 美元改善至 10.11 美元，原油產能利用率從約 80% 上升至 95%。菲利普 66 管理層明確表示，煉油宏觀環境 “在長期內極具建設性”，並指出在最近的地緣政治動盪中，約 600 萬桶/天的煉油產品產能已停產，接近全球煉油產品產能的 6%。 PBF 能源公司 (NYSE: PBF) 正在將其位於加利福尼亞州馬丁內斯的煉油廠重新投入運營——這是本週期中備受關注的西海岸重啓之一。PBF 的 2026 年指導預計其系統的總處理能力為 885,000 至 945,000 桶/天，2026 年第一季度的評論表明馬丁內斯設施正處於分階段重啓的最後階段，催化劑進料加氫裝置和烷基化單元已開始運營。馬丁內斯的重啓旨在為加利福尼亞市場提供供應——該市場剛剛因菲利普 66 的威爾明頓和瓦萊羅的貝尼西亞關閉而失去了約 284,000 桶/天的產能。 另一家在美國上市的煉油可比公司，CVR 能源公司 (NYSE: CVI)，在堪薩斯州的科菲維爾和俄克拉荷馬州的温尼伍德運營兩座煉油廠，合計名義產能為 206,500 桶/天。標準普爾全球評級在 2025 年 11 月將 CVR 能源的展望從負面調整為穩定，理由是預計 2026 年集團 3 2-1-1 裂解價差平均約為每桶 22 至 24 美元，受穩健的產品需求、有限的新全球產能和更緊的中部地區產品供應的支持。 產能比較 運營商 上市 合計產能 地理足跡 馬拉松石油 NYSE: MPC ~3,000,000 桶/天 13 座煉油廠（美國） PBF 能源 NYSE: PBF 885,000–945,000 桶/天（2026 年指導） 6 座煉油廠（美國，包括馬丁內斯重啓） 菲利普 66 NYSE: PSX ~2,000,000 桶/天 10 座煉油廠（美國） CVR 能源 NYSE: CVI 206,500 桶/天 2 座煉油廠（堪薩斯州，俄克拉荷馬州） Sky Quarry NASDAQ: SKYQ 5,000 桶/天 1 座煉油廠（內華達州） 規模比較是關鍵。Sky Quarry 在每個運營指標上都明顯小於這些同行，比較的是商業模式——一個擁有內華達州許可資產的垂直整合獨立運營商與多元化的多煉油廠大型企業。市值、槓桿、處理能力和運營範圍存在顯著差異。Sky Quarry 帶來的討論是一個不同的提議：在一個燃料市場剛剛顯著收緊的州內，唯一運營的煉油廠，坐落在提升國內煉油作為國家安全優先事項的聯邦政策框架下。 西部美國燃料供應的戰略問題 關於結構設置的獨立評論在更大的煉油同行中是一致的：美國的煉油能力受到限制，需求保持穩定，全球供應緩衝已變薄。西部美國的不同之處在於加利福尼亞關閉的規模和時機，以及缺乏替代產能。根據美國能源信息署的數據，菲利普 66 的威爾明頓和瓦萊羅的貝尼西亞合計佔加利福尼亞煉油能力的約 17% 和西海岸（PADD 5）能力的約 11%。 Sky Quarry 的 5,000 桶/天的產能在全國範圍內較小，但小也可以意味着特定。Foreland 是內華達州唯一的運營煉油廠。其產出為區域工業提供支持——貴金屬開採、鋰生產、鋪路瀝青、區域柴油——這些在加利福尼亞收緊時並不會消失。公司估計該設施的替代價值約為 7000 萬美元，而在新許可證實際上無法獲得的監管環境中，這一價值顯得尤為重要。 除了煉油廠本身，Sky Quarry 一直在不斷擴大圍繞該資產的選擇性。2026 年 1 月，公司發佈了一項提案請求，旨在將位於猶他州維納爾附近的 PR Spring 設施中安裝的約 7 兆瓦的太陽能凱特彼勒渦輪發電能力進行貨幣化——這是在設施重新設計後產生的剩餘產能，減少了現場電力需求。Sky Quarry 估計交付成本潛力約為每千瓦時 0.05 美元。在 2026 年 4 月底和 5 月初，公司發佈了一項相關的提案請求，旨在將其在同一 PR Spring 地點的約 1.8 億桶油砂資源進行貨幣化，引用了約 6000 萬美元的先前設施投資和先前工程工作中估計的每桶 35 美元的生產成本。並且在 2026 年 5 月 7 日，Sky Quarry 與 Southern Energy Renewables, Inc.和 DevvStream Corp.簽署了一份非約束性的多方諒解備忘錄，專注於燃料創新、煉油廠整合和低碳燃料開發——包括涉及回收碳氫化合物、特種燃料和可持續航空燃料（SAF）的機會。 這對加拿大投資者的重要性 跨境能源資本歷來是美國煉油基礎設施的淨出口國。加拿大的原油——重質、酸性、管道連接——幾十年來一直是落基山脈西部一體化煉油平台的基礎。改變的是監管背景：美國首次正式將國內煉油能力視為國家安全優先事項。對於已經瞭解跨境能源供應鏈的加拿大投資者而言，這一政策轉變為獨立的美國煉油運營商，尤其是那些在剛剛失去重要產能的地區擁有戰略性位置和許可資產的小型運營商，提供了不同的視角。 Sky Quarry 的 Foreland 煉油廠是這一理論的具體體現之一。它規模較小，位於內華達州，是該州唯一的運營煉油廠，恰好位於聯邦 DPA 決定、加州 28.4 萬桶/日的產能損失以及西部美國礦業週期面臨燃料供應問題的交匯點。 有關 Sky Quarry, Inc. (NASDAQ: SKYQ) 及其在西部美國煉油業務的研究和額外評論，請點擊此處訪問完整的投資者簡報。 常見問題 問：Sky Quarry, Inc. (NASDAQ: SKYQ) 是什麼？ Sky Quarry, Inc.是一家總部位於猶他州伍茲克羅斯的綜合能源和資源回收公司。它運營 Foreland 煉油廠（位於內華達州 Ely 附近的鐵路谷的 Eagle Springs 設施）——內華達州唯一的運營煉油廠，並正在推進猶他州尤因塔盆地的 PR Spring 油砂和廢物轉能源設施的開發。該公司還擁有專有的 ECOSolv 廢棄瀝青瓦回收技術。 ** 問：特朗普政府對煉油的國防生產法決定是什麼？**2026 年 4 月 20 日，白宮根據 1950 年國防生產法第 303 條發佈了總統決定，指示聯邦當局支持和加速大型能源基礎設施的開發、製造和部署——包括國內石油煉油能力——作為國家安全和能源可靠性的關鍵。 問：加州市場上移除的煉油產能有多少？ 大約 28.4 萬桶/日。Phillips 66 在 2025 年第四季度關閉了其 139,000 桶/日的威爾明頓煉油廠。Valero 在 2026 年 4 月底停止了其 145,000 桶/日的貝尼西亞煉油廠的燃料生產。 問：美國最後一座新建的綠地煉油廠是什麼？ 馬拉松石油公司位於路易斯安那州 Garyville 的煉油廠，於 1977 年投入運營。根據美國能源信息管理局的數據，自那時以來沒有新的綠地煉油廠在美國建成。 問：Sky Quarry 的首席執行官是誰？ Marcus Laun 自 2025 年 9 月 11 日起擔任 Sky Quarry, Inc.的臨時首席執行官（自 2025 年 8 月 28 日起生效）。Laun 先生是公司的聯合創始人，擁有超過 25 年的資本市場經驗，包括在 Knight Capital Group 的高級職位。 編號引用 1. 白宮，“根據 1950 年國防生產法第 303 條的總統決定，關於國內石油生產、煉油和物流能力的決定”，2026 年 4 月。 2. Sky Quarry Inc.，“Sky Quarry 在特朗普政府優先考慮國內煉油能力時處於有利位置”，ACCESS Newswire，2026 年 4 月 23 日。 3. 美國能源信息管理局，“加州法律和煉油廠關閉反映該州燃料市場的持續挑戰”，2024 年 12 月 9 日（涵蓋 Phillips 66 威爾明頓 139,000 桶/日的關閉）。 4. 美國能源信息管理局，“煉油廠關閉對西海岸汽油價格構成風險”，2025 年 7 月 9 日（涵蓋威爾明頓 139,000 桶/日、貝尼西亞 145,000 桶/日、加州 17% 的產能、PADD 5 的 11% 產能）；Argus Media，“Valero 在貝尼西亞煉油廠結束燃料生產”，2026 年 5 月（涵蓋貝尼西亞關閉）。 5. 馬拉松石油公司，“馬拉松石油公司報告 2026 年第一季度業績”，PR Newswire，2026 年 5 月 5 日。 6. Phillips 66，“Phillips 66 報告 2026 年第一季度業績”，8-K 表格，2026 年 4 月 29 日。 7. PBF Energy Inc.，“PBF Energy 提供馬丁內斯煉油廠運營更新併發布 2026 年年度指導信息”，PR Newswire，2026 年 1 月；PBF Energy 2026 年第一季度財報電話會議（2026 年 4 月 30 日）。 8. Sky Quarry Inc.，“Sky Quarry 通過完成高影響力系統升級解鎖 5,000 桶/日 Foreland 煉油廠的戰略價值”，ACCESS Newswire，2026 年 1 月 27 日。 9. 美國能源信息管理局，“美國最後一座煉油廠是什麼時候建成的？”（常見問題）。 10. Sky Quarry Inc.，公司披露（skyquarry.com）。 11. Sky Quarry Inc.，“Sky Quarry 解鎖 5,000 桶/日 Foreland 煉油廠的戰略價值”，ACCESS Newswire，2026 年 1 月 27 日。 12. 馬拉松石油公司，2026 年第一季度財報電話會議記錄，2026 年 5 月 5 日。 13. Phillips 66，2026 年第一季度財報電話會議記錄，2026 年 4 月 29 日。 14. S&P 全球評級對 CVR Energy 的展望修訂，2025 年 11 月 20 日，投資網報道；CVR Energy, Inc.公司披露（cvrenergy.com）。 15. Sky Quarry Inc.，“Sky Quarry 尋求合作伙伴以實現其 7 兆瓦電力產能的貨幣化”，ACCESS Newswire，2026 年 1 月 13 日。 16. Sky Quarry Inc.，“Sky Quarry 的 1.8 億桶油砂資產正在進行加速商業化的 RFP”，ACCESS Newswire，2026 年 5 月 4 日（取代 2026 年 4 月 29 日）。 17. Sky Quarry Inc.，“Sky Quarry 簽署戰略多方諒解備忘錄以推進下一代燃料技術”，ACCESS Newswire，2026 年 5 月 7 日。 18. Sky Quarry Inc.，“Sky Quarry 任命聯合創始人 Marcus Laun 為臨時首席執行官”，GlobeNewswire，2025 年 9 月 11 日。 文章來源：Baystreet.ca 免責聲明 / 披露： Baystreet.ca（“BAY”）由 baystreet.ca Media Corp. 擁有和運營。baystreet.ca 並未因分發此內容而獲得費用，但 baystreet.ca 的所有者同時擁有並運營 Market IQ Media Group（“MIQ”），MIQ 已收到 Creative Direct Marketing Group（“CDMG”）支付的費用，用於代表 Sky Quarry, Inc. 進行數字媒體分發和原創內容製作。此通訊僅用於數字媒體分發目的。MIQ 的所有者/運營者目前不持有 Sky Quarry, Inc. 的任何股份，但保留隨時買賣 Sky Quarry, Inc. 股份的權利，且將立即開始並持續進行買賣，而無需進一步通知。MIQ 與 Sky Quarry, Inc. 之間的通訊及 MIQ、CDMG 和 Sky Quarry, Inc. 之間的相關補償安排已由 CDMG 代表 Sky Quarry, Inc. 審核和批准，Sky Quarry Inc. 也已直接審核。 本文已由 CDMG 代表 Sky Quarry, Inc. 審核和批准，並由 Sky Quarry Inc. 直接進一步審核和批准。 BAY 和 MIQ 的所有者、員工及代理均未註冊為經紀交易商或投資顧問。本通訊中包含的信息不是，也不應被解釋為投資建議、出售要約或購買任何證券的要約。本文中包含的信息在發佈之日是最新的，並且是基於被認為可靠的來源提供的，但其準確性和完整性無法得到保證。讀者應自行進行盡職調查，並在做出任何投資決策之前諮詢註冊的經紀交易商或財務顧問。 本通訊包含適用的加拿大和美國證券立法意義上的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性及其他因素，這些因素可能導致實際結果與任何未來結果、表現或成就存在重大差異。這些風險包括但不限於：市場和商品價格波動；法律和監管風險；作為小型資本化公司的風險；微型和小型證券的波動性；與美國上市要求相關的風險；依賴單一運營煉油廠的風險；在受監管的美國能源市場運營的風險；地緣政治風險；以及美國聯邦和州能源政策變化的風險。讀者被警告不要對前瞻性陳述過度依賴，這些陳述僅在本通訊日期有效。 本文提及 Sky Quarry, Inc. 關於特朗普政府在 1950 年《國防生產法》第 303 條下於 2026 年 4 月 20 日的總統決定的公告。獨立投資者不應將對這些決定的任何引用解讀為暗示 Sky Quarry, Inc. 已獲得、簽約或是任何特定聯邦項目、合同、補助或在 DPA 框架下獲得優惠待遇的對象。Sky Quarry, Inc. 僅表示其認為自己有能力從支持國內煉油能力的聯邦政策環境中受益。截至本通訊日期，尚未針對 Sky Quarry, Inc. 採取任何特定的聯邦行動。 本文提及的可比公司（Marathon Petroleum、Phillips 66、PBF Energy 和 CVR Energy）僅用於提供背景。Sky Quarry, Inc. 在市場資本化、煉油吞吐量、槓桿和運營範圍等方面與這些可比公司存在實質性差異。任何可比公司的過去表現並不能保證 Sky Quarry, Inc. 的未來表現。 通過閲讀本通訊，讀者承認他們已閲讀並理解本免責聲明及其中識別的風險。 聯繫方式：[email protected] | Sky Quarry, Inc.（NASDAQ: SKYQ）| usanewsgroup.com/skyq-landing