<p><strong>Cerebras Systems</strong> 有望成為 2026 年迄今為止最大的首次公開募股（IPO），這家人工智能芯片製造商在訂單簿關閉後，預計將以 488 億美元的估值籌集高達 48 億美元，超額認購約 20 倍。</p>
<p>這家位於陽光谷的公司將每股價格區間從 115 至 125 美元上調至 150 至 160 美元，並將發行量增加至 3000 萬股。在高端價格下，此交易將成為近五年來最大的美國上市。</p>
<p>Cerebras 設計了專門的人工智能芯片，基於其晶圓規模引擎（Wafer Scale Engine），這是一種大小如晚餐盤的處理器，能夠在單一硅片上集成超過 4 萬億個晶體管。</p>
<p>該公司專注於推理，即運行訓練好的人工智能模型所需的計算，而非訓練。其主打的優勢是推理性能比 <strong>Nvidia ( NVDA )</strong> 的 GPU 更快且更便宜，後者仍主導市場的兩個方面。</p>
<h2>OpenAI 的循環玩法</h2>
<p>與亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）在三月的合作以及 OpenAI 超過 200 億美元的計算協議在很大程度上解決了導致 Cerebras 2024 年上市嘗試失敗的客户集中問題。但接觸到 Sam Altman 的核心圈子並不便宜。</p>
<p>Cerebras 將向 OpenAI 提供價值高達 10% 的認股權證，按 IPO 中點計算約為 50 億美元，或大約是其在該交易中可能獲得的毛利潤的一半，依據《金融時報》的計算。</p>
<p>這與 OpenAI 與 <strong>Advanced Micro Devices ( AMD )</strong> 的操作相同，自去年十月兩家公司宣佈各自的循環安排以來，AMD 的股價已上漲三倍。</p>
<h2>Polymarket 交易者的定價</h2>
<p>Polymarket 上關於 Cerebras 第一天收盤市值的合約顯示，500 億美元到 600 億美元的區間是最受歡迎的，概率為 33%，其次是 600 億美元到 700 億美元的 25% 和 700 億美元到 800 億美元的 17%。而 “低於 500 億美元” 的結果僅為 6%。</p>
<p>Hiive 二級市場的數據顯示，Cerebras 的股票在週一的交易中 reportedly 以 187.53 美元成交，約比發行區間的上限高出 17%。</p>
<p>這一王冠可能不會長久。<strong>SpaceX</strong>、<strong>OpenAI</strong> 和 <strong>Anthropic</strong> 據報道都在準備 2026 年的上市，預計僅 SpaceX 和 OpenAI 就將籌集合計 1350 億美元。Polymarket 目前認為 SpaceX 有 87% 的概率在 2026 年成為市值最大的 IPO。</p>
<p>Cerebras 將於週四在納斯達克以 CBRS 的股票代碼開始交易。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

CBRS

<p>Cerebras Systems 計劃於 2026 年推出最大的首次公開募股（IPO），目標籌集高達 48 億美元，估值為 488 億美元。這家人工智能芯片製造商的股票定價在 150 至 160 美元之間，需求遠超供應。Cerebras 專注於人工智能推理，擁有獨特的晶圓級引擎。Polymarket 交易員預測市場首秀將強勁，大多數人押注其市值將超過 500 億美元。該公司將在週四以 CBRS 的股票代碼在納斯達克交易，同時面臨來自其他即將上市的公司如 SpaceX 和 OpenAI 的競爭</p>

<p><strong>Cerebras Systems</strong> is set to be the largest IPO of 2026 so far, with the AI chipmaker on track to raise up to $4.8 billion at a $48.8 billion valuation after its order book closed roughly 20 times oversubscribed.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Cerebras Systems</strong> 有望成為 2026 年迄今為止最大的首次公開募股（IPO），這家人工智能芯片製造商在訂單簿關閉後，預計將以 488 億美元的估值籌集高達 48 億美元，超額認購約 20 倍。</p>
</div><p>The Sunnyvale company lifted its price range to $150 to $160 per share from $115 to $125 and bumped the offering to 30 million shares. At the high end, the deal would be the largest US listing in nearly five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家位於陽光谷的公司將每股價格區間從 115 至 125 美元上調至 150 至 160 美元，並將發行量增加至 3000 萬股。在高端價格下，此交易將成為近五年來最大的美國上市。</p>
</div><p>Cerebras designs specialized AI chips built around its Wafer Scale Engine, a processor the size of a dinner plate that packs more than 4 trillion transistors onto a single piece of silicon.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerebras 設計了專門的人工智能芯片，基於其晶圓規模引擎（Wafer Scale Engine），這是一種大小如晚餐盤的處理器，能夠在單一硅片上集成超過 4 萬億個晶體管。</p>
</div><p>The company is focused on inference, the computing required to run trained AI models, rather than training. The pitch is faster and cheaper inference performance than <strong>Nvidia ( NVDA )</strong> GPUs, which still dominate both sides of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司專注於推理，即運行訓練好的人工智能模型所需的計算，而非訓練。其主打的優勢是推理性能比 <strong>Nvidia ( NVDA )</strong> 的 GPU 更快且更便宜，後者仍主導市場的兩個方面。</p>
</div><h2>OpenAI’s Circular Playbook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>OpenAI 的循環玩法</h2>
</div><p>A March Amazon Web Services partnership and OpenAI’s $20 billion-plus compute deal largely solved the customer concentration problem that derailed Cerebras’ 2024 listing attempt. But access to Sam Altman’s inner circle did not come cheap.</p>
<div class="lb-trans"><p>與亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）在三月的合作以及 OpenAI 超過 200 億美元的計算協議在很大程度上解決了導致 Cerebras 2024 年上市嘗試失敗的客户集中問題。但接觸到 Sam Altman 的核心圈子並不便宜。</p>
</div><p>Cerebras is handing OpenAI warrants worth up to 10% of the company, around $5 billion at the IPO midpoint, or roughly half the gross profit it stands to make on the deal, according to Financial Times calculations.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerebras 將向 OpenAI 提供價值高達 10% 的認股權證，按 IPO 中點計算約為 50 億美元，或大約是其在該交易中可能獲得的毛利潤的一半，依據《金融時報》的計算。</p>
</div><p>It is the same playbook OpenAI ran with <strong>Advanced Micro Devices ( AMD )</strong> , whose shares have tripled since the two companies announced their own circular arrangement last October.</p>
<div class="lb-trans"><p>這與 OpenAI 與 <strong>Advanced Micro Devices ( AMD )</strong> 的操作相同，自去年十月兩家公司宣佈各自的循環安排以來，AMD 的股價已上漲三倍。</p>
</div><h2>What Polymarket Traders Are Pricing In</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Polymarket 交易者的定價</h2>
</div><p>A Polymarket contract on Cerebras’ closing market cap on day one has the $50 billion to $60 billion bucket as the favorite at 33%, followed by $60 billion to $70 billion at 25% and $70 billion to $80 billion at 17%. The “under $50 billion” outcome sits at just 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 上關於 Cerebras 第一天收盤市值的合約顯示，500 億美元到 600 億美元的區間是最受歡迎的，概率為 33%，其次是 600 億美元到 700 億美元的 25% 和 700 億美元到 800 億美元的 17%。而 “低於 500 億美元” 的結果僅為 6%。</p>
</div><p>The Hiive secondary market backs that read, with Cerebras shares reportedly changing hands at $187.53 on Monday, about 17% above the top of the offering range.</p>
<div class="lb-trans"><p>Hiive 二級市場的數據顯示，Cerebras 的股票在週一的交易中 reportedly 以 187.53 美元成交，約比發行區間的上限高出 17%。</p>
</div><p>The crown may be short-lived. <strong>SpaceX</strong>, <strong>OpenAI</strong> and <strong>Anthropic</strong> are all reportedly preparing 2026 listings, with SpaceX and OpenAI alone expected to raise a combined $135 billion. Polymarket currently has SpaceX at 87% to finish 2026 as the largest IPO by market cap.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一王冠可能不會長久。<strong>SpaceX</strong>、<strong>OpenAI</strong> 和 <strong>Anthropic</strong> 據報道都在準備 2026 年的上市，預計僅 SpaceX 和 OpenAI 就將籌集合計 1350 億美元。Polymarket 目前認為 SpaceX 有 87% 的概率在 2026 年成為市值最大的 IPO。</p>
</div><p>Cerebras begins trading on the Nasdaq under the ticker CBRS on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cerebras 將於週四在納斯達克以 CBRS 的股票代碼開始交易。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

2026's Biggest IPO So Far: AI Chipmaker Cerebras Targets $4.8 Billion Raise, But What Do Prediction Markets Say?

Fidelity

2026 年迄今為止最大的 IPO：AI 芯片製造商 Cerebras 計劃籌集 48 億美元，但預測市場對此有何看法？