<h2>基本面概述</h2>
<p><strong>美元：</strong></p>
<p>由於美國和伊朗拒絕了各自的停戰提議，並且美國的通脹數據高於預期，本週美元重新獲得了一些支撐。總體而言，市場仍然處於區間震盪中，交易者繼續等待新的發展以決定方向。</p>
<p>展望未來，美聯儲正在逐漸放棄寬鬆的立場，越來越多的政策制定者談論需要保持所有選項開放，並且一些人明確提到加息。</p>
<p>霍爾木茲海峽的重新開放可能會在短期內對美元施加壓力，因為油價可能會迅速下跌，降息的預期將因通脹擔憂的緩解而增加。</p>
<p>不過，在那之後，焦點將迅速轉回美聯儲和經濟數據。隨着戰爭的結束，經濟活動的增加可能會使通脹在更長時間內保持高位，最終甚至需要加息以將其可持續地恢復到美聯儲自 2021 年以來一直未能達到的 2% 目標。</p>
<p>還有另一種情況是霍爾木茲海峽長時間關閉，油價保持高位，風險在於美聯儲仍然轉向鷹派，從而在美元的空頭頭寸下給予美元強勁的支撐。</p>
<p><strong>日元：</strong></p>
<p>在日元方面，基本面沒有變化。日本官員一直在外匯市場進行干預，但由於持續的負面宏觀背景，賣出日元的交易者迅速消化了這些干預。</p>
<p>日本銀行最近如預期將利率維持在 0.75% 不變，但決策的亮點並不是三位投票支持加息的異議者，而是行長植田採取了較不鷹派的立場。</p>
<p>實際上，他指出，他們希望花更多時間來評估中東局勢將如何影響日本經濟，並承認當前的潛在通脹略低於 2% 的目標。</p>
<p>他補充説，他們預計潛在通脹將在 2026 年下半年達到約 2%，但承認他不知道需要多少個月才能評估下次加息的時機。這將繼續對日元施加壓力，儘管有干預。總的來説，日元的偏向仍然是看跌的。</p>
<h2>USDJPY 技術分析 – 日線圖</h2>
<p>在日線圖上，我們可以看到 USDJPY 目前交易於關鍵的 158.00 阻力區。這是我們可以預期賣方會介入的地方，風險設定在阻力上方，以便為回落到主要趨勢線做準備。另一方面，買方希望看到價格突破上行，以便在下一個 162.00 區間進行拉昇。</p>
<h2>USDJPY 技術分析 – 4 小時圖</h2>
<p>在 4 小時圖上，我們有一條向上的趨勢線定義了看漲的動能。買方可能會繼續依賴趨勢線，推動價格達到新高，而賣方則希望看到價格下破，以便在主要趨勢線附近進行賣出。</p>
<h2>USDJPY 技術分析 – 1 小時圖</h2>
<p>在 1 小時圖上，我們沒有太多可以補充的，買方將尋找突破阻力位或在趨勢線附近再次反彈，以便繼續推動價格達到新高，而賣方則需要價格下破趨勢線，以便在 156.50 支撐位附近進行回調。紅線定義了今天的平均日內波動範圍。</p>
<h2>即將到來的催化劑</h2>
<p>今天我們將發佈美國零售銷售報告和最新的美國失業救濟申請數據。</p>

2 倍做空日元 ETF - ProShares

日元指數 ETF - CurrencyShares

彭博美元指數 做多 - WisdomTree

2 倍做多日圓 ETF - ProShares

德銀美元指數 做多 - PowerShares

德銀美元指數 做空 - PowerShares

<p>美元在高於預期的通脹數據和地緣政治緊張局勢的影響下重新獲得了強勢，而美聯儲暗示可能會加息。儘管進行了干預，日元仍然承壓，日本央行維持低利率並對通脹持謹慎態度。從技術面來看，美元/日元正在測試 158.00 的阻力位，可能會突破至 162.00。即將發佈的美國零售銷售和失業救濟申請報告可能會影響市場方向</p>

<h2>FUNDAMENTAL OVERVIEW</h2>
<div class="lb-trans"><h2>基本面概述</h2>
</div><p><strong>USD:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>美元：</strong></p>
</div><p>The US dollar regained some ground this week as US and Iran rejected the respective war-ending proposals and US inflation data came out higher than expected. Overall, the market remains rangebound as traders continue to wait for new developments before picking a direction.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於美國和伊朗拒絕了各自的停戰提議，並且美國的通脹數據高於預期，本週美元重新獲得了一些支撐。總體而言，市場仍然處於區間震盪中，交易者繼續等待新的發展以決定方向。</p>
</div><p>Looking ahead, the Fed is slowly abandoning the easing bias with more and more policymakers talking about the need of keeping all options on the table and some explicitly bringing up rate hikes.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，美聯儲正在逐漸放棄寬鬆的立場，越來越多的政策制定者談論需要保持所有選項開放，並且一些人明確提到加息。</p>
</div><p>The reopening of the Strait could weigh on the greenback in the short-term as oil prices will likely fall quickly and rate cut bets will increase on easing inflation worries.</p>
<div class="lb-trans"><p>霍爾木茲海峽的重新開放可能會在短期內對美元施加壓力，因為油價可能會迅速下跌，降息的預期將因通脹擔憂的緩解而增加。</p>
</div><p>After that though, the focus will quickly turn back to the Fed and the economic data. With the end of the war, the increase in economic activity could keep inflation higher for longer and eventually even require rate hikes to bring it sustainably back to the 2% target that the Fed has been missing since 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，在那之後，焦點將迅速轉回美聯儲和經濟數據。隨着戰爭的結束，經濟活動的增加可能會使通脹在更長時間內保持高位，最終甚至需要加息以將其可持續地恢復到美聯儲自 2021 年以來一直未能達到的 2% 目標。</p>
</div><p>There’s also another scenario where the Strait remains closed for longer and oil prices stay elevated, with the risk that the Fed turns hawkish anyway and gives the greenback a strong boost given the bearish positioning on the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>還有另一種情況是霍爾木茲海峽長時間關閉，油價保持高位，風險在於美聯儲仍然轉向鷹派，從而在美元的空頭頭寸下給予美元強勁的支撐。</p>
</div><p><strong>JPY:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>日元：</strong></p>
</div><p>On the JPY side, nothing has changed fundamentally. Japanese officials have been intervening in the FX market, but yen sellers have been quick in fading the moves due to the persistently negative macro backdrop.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日元方面，基本面沒有變化。日本官員一直在外匯市場進行干預，但由於持續的負面宏觀背景，賣出日元的交易者迅速消化了這些干預。</p>
</div><p>The BoJ recently left interest rates unchanged at 0.75% as widely expected but the highlight of the decision weren’t the three dissenters voting for a rate hike, but Governor Ueda adopting a less hawkish stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本銀行最近如預期將利率維持在 0.75% 不變，但決策的亮點並不是三位投票支持加息的異議者，而是行長植田採取了較不鷹派的立場。</p>
</div><p>In fact, he noted that they want to take a little bit more time in gauging how the Middle East situation would affect Japan’s economy and acknowledged that underlying inflation is currently a bit below the 2% target.</p>
<div class="lb-trans"><p>實際上，他指出，他們希望花更多時間來評估中東局勢將如何影響日本經濟，並承認當前的潛在通脹略低於 2% 的目標。</p>
</div><p>He added that they expect underlying inflation to be around 2% from second half of 2026 but admitted that he doesn’t know how many months it would take to gauge timing of their next rate hike. This is going to keep weighing on the Japanese yen despite the interventions. All in all, the bias for the Japanese Yen remains bearish.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，他們預計潛在通脹將在 2026 年下半年達到約 2%，但承認他不知道需要多少個月才能評估下次加息的時機。這將繼續對日元施加壓力，儘管有干預。總的來説，日元的偏向仍然是看跌的。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – DAILY TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技術分析 – 日線圖</h2>
</div><p>On the daily chart, we can see that USDJPY is now trading at the key 158.00 resistance zone. This is where we can expect the sellers to step in with a defined risk above the resistance to position for a drop back into the major trendline. The buyers, on the other hand, will want to see the price breaking higher to pile in for a rally into the 162.00 handle next.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日線圖上，我們可以看到 USDJPY 目前交易於關鍵的 158.00 阻力區。這是我們可以預期賣方會介入的地方，風險設定在阻力上方，以便為回落到主要趨勢線做準備。另一方面，買方希望看到價格突破上行，以便在下一個 162.00 區間進行拉昇。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – 4 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技術分析 – 4 小時圖</h2>
</div><p>On the 4 hour chart, we have an upward trendline defining the bullish momentum. The buyers will likely continue to lean on the trendline to keep pushing into new highs, while the sellers will want to see the price breaking lower to pile in for a drop into the major trendline.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 小時圖上，我們有一條向上的趨勢線定義了看漲的動能。買方可能會繼續依賴趨勢線，推動價格達到新高，而賣方則希望看到價格下破，以便在主要趨勢線附近進行賣出。</p>
</div><h2>USDJPY TECHNICAL ANALYSIS – 1 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>USDJPY 技術分析 – 1 小時圖</h2>
</div><p>On the 1 hour chart, there’s not much we can add as the buyers will look for a break above the resistance or another bounce around the trendline to keep pushing into new highs, while the sellers will need a break below the trendline to pile in for a pullback into the 156.50 support. The red lines define the average daily range for today.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 1 小時圖上，我們沒有太多可以補充的，買方將尋找突破阻力位或在趨勢線附近再次反彈，以便繼續推動價格達到新高，而賣方則需要價格下破趨勢線，以便在 156.50 支撐位附近進行回調。紅線定義了今天的平均日內波動範圍。</p>
</div><h2>UPCOMING CATALYSTS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>即將到來的催化劑</h2>
</div><p>Today we get the US Retail Sales report and the latest US Jobless Claims figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天我們將發佈美國零售銷售報告和最新的美國失業救濟申請數據。</p>
</div>

隨着日元因干預而導致的漲幅持續消退，美元/日元正在試探一個關鍵的向上突破