PAVmed 2026 年第一季度收益電話會議記錄

PAVmed（納斯達克股票代碼：PAVM）於週五公佈了第一季度財務業績。以下是公司第一季度財報電話會議的文字記錄。 本次文字記錄由 Benzinga APIs 提供。如需實時訪問我們的完整目錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 進行諮詢。 完整的財報電話會議可在 https://app.webinar.net/Q1Al7VQqbJL 獲取。 摘要 PAVmed Inc 完成了一項重組過程，改善了其資本結構，專注於作為一家多元化生命科學公司的增長，並擁有獨立融資的子公司。 公司在新領導下重新推出了其醫療設備產品組合，專注於像 Point IO 和來自杜克大學的內窺鏡成像技術等機會。 Lucid Diagnostics 即將獲得醫療保險覆蓋，正在通過與退伍軍人事務部和商業支付方的合作努力擴展，並將其資金延續至 2027 年。 Verus 正在與俄亥俄州立大學推進其商業階段，專注於其可植入生理監測器，並在年底前向提交開發進展。 在財務方面，PAVmed Inc 報告了在非控制性權益之前的 GAAP 淨虧損為 110 萬美元，重組改善了其資產負債表並消除了優先股。 完整文字記錄 操作員 早上好，歡迎參加 PAVmed 的 2026 年第一季度業務更新電話會議。此時所有參與者均處於僅聽模式。準備發言後將進行問答環節。如需操作員協助，請按 0。請注意，此事件正在錄音。現在我將電話會議交給 PAVmed 投資者關係副總裁 Matt Riley。請繼續。 Matt Riley（投資者關係副總裁） 謝謝你，操作員，早上好，大家好。感謝您參加今天的業務更新電話會議。今天與我一起參加會議的有 PAVmed 的董事長兼首席執行官 Leshawn Aklog 博士，以及 PAVmed 的首席財務官 Dennis McGrath。關於我們業務更新和財務業績的新聞稿已在 PAVmed 網站上發佈。請花一點時間閲讀新聞稿中關於前瞻性聲明的免責聲明。業務更新新聞稿和電話會議均包含前瞻性聲明，這些前瞻性聲明受到已知和未知的風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與所作聲明有重大差異。可能導致實際結果不同的因素在免責聲明和我們向 SEC 提交的文件中進行了描述。有關這些及其他可能影響未來運營的重要風險和不確定性的列表和描述，請參見 PAVmed 最近提交的 10-K 表格年度報告中的第 1 部分，第 1A 項《風險因素》，以及在 10-Q 表格季度報告和後續 8-K 表格中提交的任何更新。除法律要求外，PAVmed 不承擔任何公開更新或修訂任何前瞻性聲明的意圖或義務，以反映對事件、條件或情況的期望變化，或可能影響實際結果與前瞻性聲明中所包含的結果之間差異的可能性。現在我將電話交給 PAVmed 的董事長兼首席執行官 Lishan Aklog 博士。 Lishan Aklog 謝謝你，Matt，大家早上好。感謝大家今天參加我們的季度更新電話會議。在上一次的業務更新電話會議上，我們討論了我們為永久修復 PAVmed 的遺留資本結構並加強其資產負債表所進行的兩年過程。最後一步在過去幾周內完成，資本結構現在已經清晰。Dennis 將對此進行更深入的討論。但現在的資本結構僅由普通股和長期債務組成，因此我們現在真正相信 PAVmed 在執行其創始使命方面處於良好位置，我們將作為一家高增長、多元化的商業生命科學公司運營，擁有多個獨立融資的子公司，採用共享服務模式，並且我們在評估新機會方面也處於良好位置。我將稍微談談自重組以來這一進程是如何加速的。正如我們在上次電話中所描述的，重組後的一項主要舉措是重新啓動我們的醫療設備組合，由 Joe Virgilio 負責。他已經加入並迅速展開工作。他積極專注於推進多個醫療設備機會，包括 Point IO 和我們在 Acteris 旗下為 Duke 授權的內窺鏡成像技術，以及在整個醫療設備組合中更廣泛的職責，利用他在建立和擴展成長階段企業以及為這些單獨醫療設備項目籌集資金方面的專業知識。正如我提到的，管道確實已經打開。我們正在評估被提出的業務開發資產。我們正在進行第二次重大盡職調查。儘管第一次機會非常有吸引力，但我們還是放棄了，我們確實期待這些機會能為我們帶來商業資產進入我們的組合。現在讓我們轉向 Lucid Diagnostics。Lucid 正處於變革性里程碑的邊緣，包括我們認為即將到來的 Medicare 覆蓋。正如我們在之前的電話中討論的，我們在等待 Medicare。我們對這一拖延感到有些沮喪，但我們的信心沒有動搖。我鼓勵大家收聽昨天的 Lucid 業務更新電話，以獲取有關此事及 Lucid 業務其他方面的更多細節。提醒一下，PAVmed 仍然是 Lucid 的最大股東。Lucid 的進展和即將到來的重大轉折點將使 PAVmed 受益。昨天電話會議的一些亮點。除了 Medicare，顯然我們在 Lucid 方面並沒有閒着。正如我們討論的，VA 的非電路啓動正在跟進，確保聯邦供應計劃和定價。首批訂單已經下達，管道正在擴展，我們期待在這一領域推動銷量和收入。我們還討論了與商業支付方的直接接觸，我們在一家實驗室福利管理者那裏獲得了積極的覆蓋，這將很快公開。當然，所有這些，Lucid 也成功籌集了一輪資金，將我們的資金鍊延續到 2027 年。 Lishan Aklog 現在讓我們轉向 Verus。正如我們在上次電話中討論的，Verus 現在已經進入與俄亥俄州立大學的戰略合作的商業階段。該過程正在順利進行。臨牀推廣集中在參與成功試點研究的三個臨牀部門，我們現在即將根據俄亥俄州立大學領導層與我們合作制定的推廣計劃增加其他部門，正如我們上次宣佈的，電子健康記錄集成現在已經上線。 Lishan Aklog 運行良好，總體而言，我們與俄亥俄州立大學的合作伙伴在臨牀和行政方面的反饋都非常好，我們期待繼續朝着在與他們的戰略合作中設定的目標努力。當然，目前的一個主要焦點是可植入生理監測器的開發，預計將在今年年底前完成。正如我們上次討論的，我們有一家新的合同開發和製造合作伙伴公司。該合作關係進展順利。那就是 Valentium，設計和開發工作正在進行，導致設計凍結和最終預提交開發工作及測試的過渡進展良好。最近的許多努力集中在優化電池壽命的技術方面，以實現完整的兩年電池壽命，我們在這方面取得了良好的進展，並期待繼續朝着年底提交的目標努力。 Lishan Aklog 我們還在繼續致力於公司擴展的戰略願景，我們在上次電話中花了一些時間討論這一點，包括最終將我們的商業努力擴展到單一戰略合作伙伴之外，以及專注於從簡單的遠程患者監測轉型到其他戰略領域的各種舉措。我們希望利用在俄亥俄州立大學的商業成功來支持這一擴展到其他中心的努力。 Lishan Aklog 我們正在進行的戰略轉型的其他方面，儘管在我們今天有限的資本資源範圍內，仍在進行臨牀支持服務和圍繞基於 AI 的項目的開發工作，超越遠程患者監測。因此，我將把電話交給 Dennis，更新財務情況。 Dennis McGrath (首席財務官) 謝謝 Leshawn，大家早上好。我們在接下來的三張幻燈片中報告了第一季度的財務摘要結果。我將強調第一季度的一些關鍵亮點，但我鼓勵大家在我們向 SEC 提交的 10-Q 季度報告的完整披露背景下考慮這些評論。關於資產負債表，您可能還記得在我們上次的投資者更新中，2 月份我們完成了一項 3000 萬美元的 D 輪優先股發行。同時，公司向現有投資者發行了一份 1500 萬美元的高級擔保票據。公司利用這些融資的收益，包括 2230 萬美元的現金支付和一份到期日為 2029 年 2 月的 1500 萬美元高級擔保票據，贖回了所有未償還的 C 輪可轉換優先股，並完全償還了之前存在的可轉換債務。這份 1500 萬美元的替代票據名義上的轉換價格為每股 450 美元。 Dennis McGrath（首席財務官） 這樣做是為了保護投資者的税務狀態，但在實質上這是一份長期的三年期票據，僅需每季度支付利息，並在 2029 年 2 月到期時支付一次性還款。在幾周前的 3 月 27 日獲得股東批准後，新發行的 D 輪優先股被強制轉換為 PAVmed 普通股。 Dennis McGrath（首席財務官） 因此，D 輪優先股已被取消。與此次融資相關，公司還發行了 3000 萬美元的認股權證，現在可以轉換為普通股，且在發佈正面 e cigard lcd 後可由公司召回。因此，在每張資產負債表上有幾點需要指出，截至 3 月 31 日的現金為 650 萬美元，顯然不包括在 LCD 發佈後行使認股權證時預計收到的 3000 萬美元，也不反映去年發行的 Verus 認股權證中 250 萬美元的金額，該認股權證在 Verus 植入設備獲得 FDA 批准後可被召回。權益法投資餘額為 3600 萬美元，反映了 3130 萬美元的 Lucid 股票的市值，表明本季度增加了 199 萬美元。正如 Leshawn 所指出的，PAVMED 仍然是 Lucid Diagnostics 的最大股東，擁有約 15% 的流通普通股。儘管 PADMED 不再對 Lucid 擁有投票控制權，但 PAVmed 及其董事會管理層仍對 Lucid 有顯著影響，擁有約 25% 的投票權。今天流通在外的股份，包括未歸屬的 RSA，約為 730 萬股。GAAP 季度末流通在外的股份為 630 萬股，反映在幻燈片上以及 10-Q 的資產負債表上。您可能還記得 GAAP 股份不反映未歸屬的 RSA 金額。下一張幻燈片與以往的演示類似，損益幻燈片提供了一些 GAAP 和非 GAAP 的同比季度比較，基於假設，僅供説明。在這一幻燈片中，Verus 收入和 Lucid 管理費收入合計超過每季度 300 萬美元。僅僅是為了在 SEC 報告中將 PavMed 的收入來源與運營費用進行視覺對比，MSA 收入被列為下方項目。此外，在第一季度，您在幻燈片上看到 GAAP 淨虧損為 110 萬美元，未考慮非控制性權益和優先股股息，而去年同期利潤為 1860 萬美元。這一差異的主要原因是 Lucid 股票的公允價值變化。還有一些其他的收入和費用非現金的增減項，均與發行的證券與贖回的證券的會計處理有關，但大多是非現金項目，以及與 D 輪發行和轉換為普通股相關的實際融資成本。根據 10-Q 和新聞稿中披露的，歸屬於 PavMed 的 GAAP 淨虧損為 6 萬美元，且在優先股股息約 690 萬美元的影響之前披露。優先股股息後的結果是每股 GAAP 虧損為每股 4.42 美元。如果沒有優先股股息，假設的 GAAP 每股淨虧損將為每股 0.04 美元。下一張幻燈片關於非 GAAP 運營費用。在這一幻燈片中，您將看到我們運營費用隨時間變化的圖示，詳細信息在我們的新聞稿中呈現。第一季度的非 GAAP 運營費用為 590 萬美元，超過前四個季度的平均水平約 110 萬美元，這反映了約 30 萬美元的增量 VARUs 研發支出，其餘為與資本重組融資和其他專業費用相關的 G&A 成本。未來的運營費用增加可能主要與研發工作相關，以便將 Verus 植入設備提交併獲得 FDA 批准，2025 年與 Verus 相關的融資正在支持這一工作。好了，操作員，讓我們開始提問。 操作員 謝謝各位女士和先生。我們現在將開始問答環節。如果您有問題，請按下星號鍵，然後按下 1。如果您希望取消請求，可以按下星號鍵 2。再説一遍，是星號鍵 1。如果您希望提問，我們的第一個問題來自 Ascendient Capital Carolinas 的 Ed Wu。請説。 Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas 分析師） 是的，謝謝您回答我的問題，祝賀你們在評估可能的新機會方面取得的所有進展。你們是否考慮過在北美以外或美國以外尋找機會？ Lishan Aklog 我們一直保持開放。歷史上，我們偶爾會收到來自歐洲的詢問，但我會説來源甚至包括以色列。大多數技術的來源來自美國，其中許多來自學術醫學中心。PAVmed 的創始人，包括我自己，在學術醫學方面有着深厚的歷史，並保持着這些聯繫，因此這成為了詢問的催化劑。我想提醒大家，Lucid Diagnostics 是與學術醫學合作的結果。而我們即將推出的 Octaris 技術是與杜克大學和北卡羅來納大學的研究人員共同開發的。此外，醫生主導的創新生態系統在這裏也特別強大。這些就是我們的來源，但我們對其他來源也持開放態度。 Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas 的分析師） 但大多數來自美國，包括我提到的我們正在積極追求的項目。正如我提到的，我們對一個資產進行了深入研究，但我們放棄了，並正在進行另一個項目。謝謝。我的最後一個問題是，你們是否決定專注於設備、診斷或治療，還是對這三個領域都持開放態度？ Lishan Aklog 好問題，Ed。我認為這是一個很好的機會來談談 PAVmed 的歷史，以及我們引以為豪的一件事，那就是我們願意大膽探索新領域。PAVmed 最初是專門在醫療設備領域運營。最初的資產都集中在傳統醫療設備上，但由於我們設定的結構和使命，實際上是希望能夠開放視野，評估生命科學領域的機會。在 PAVmed 成立僅幾年後，Lucid 背後的技術機會是通過與學術醫學中心的關係帶給我們的，儘管這屬於診斷領域，Lucid 顯然有一個細胞採集設備，這是一種醫療設備，但其核心是 Lucid 是一家診斷公司，我們選擇了跨越這一步，顯然我們對此感到高興。從那時起，事情就繼續發展。當 Verus 的機會再次被帶給我們時，儘管 Verus 顯然在其未來中有一個可植入的醫療設備，但歸根結底，其基礎是數字健康和軟件，VAERS 平台也根植於此。同樣，我們決定，數字健康在這裏有一個巨大的未來，並擴展醫生對患者的監護方式。我們選擇從這裏擴展到數字健康。因此，目前數字健康設備和診斷都在考慮之中。但我想我在之前的電話中提到過，我們也願意利用我們的共享服務模型和集中在 PAVmed 內的資源，這些資源可用於其子公司，也可以用於治療領域。我們的董事會成員之一，Cindy Bagarwal，在治療方面有豐富的經驗。我們之前提到過，我們在治療領域看過許多資產。我們只是還沒有采取行動。我們預計將繼續關注治療領域。我們面臨的挑戰是，我們在臨牀研究方面有基礎設施。因此，在一期或早期二期情況下獲取或許可治療資產的機會，我們有資源來進行臨牀試驗。必要的價值在那裏。之前在重組之前的挑戰是，進入許可費用等所需的資本可用性。我們的資本結構根本無法支持。因此，現在我們處於更好的位置，我們覺得我們將有機會關注 Ed Wu（Ascendient Capital Carolinas 的分析師） 治療資產。很好。謝謝你回答我的問題，祝你們好運。謝謝。謝謝你，Ed。好問題。 操作員 謝謝。下一個問題來自 Axiom Group 的 Jeremy Pearlman。您的電話現在可以接通。 Jeremy Pearlman（Axiom Group 的分析師） 早上好，Dennis。早上好，Lucian。你們好嗎？謝謝你們回答我的問題。在談到新的重新推出的設備組合時，它與您之前設立的孵化器有什麼不同？還是隻是重新品牌化的同一件事？我很好奇。 Lishan Aklog 是的，我想稱其為合理。略微的不同之處在於，當我們經歷這次為期兩年的重組，最終進行資本重組時，我們顯然有動力開始利用我們曾經擁有的產品線、知識產權和資產，這些在三年前的裁員期間被擱置。我們顯然有動力這樣做。我們最初想做的是將這些資產放入一個孵化器中，從 Port IO 開始。這給了我們機會從孵化器中剝離資產，並嘗試相應地籌集資金。坦率地説，這很難做到。我們經歷了多個天使投資過程等，試圖為 Port IO 籌集資金，但結構並沒有奏效。投資於超早期技術的人真的想知道有人專注於並闡明我們的共享服務模型，而在那種融資環境下並沒有產生我們所希望的結果。此外，我們的定位也不佳，因為我們尚未完成重組和資本重組。現在後者已經完成，我們決定調整醫療設備組合的重新推出。吸取我們在嘗試以孵化器形式進行此操作時獲得的教訓，以及在整個組合中擁有一位經驗豐富、高技能的人士掌舵的重要性。這就是我們選擇這條路線的原因，我們很幸運能夠引入一位在醫療設備行業擁有豐富經驗的前任合作伙伴 Joe 來管理這次重新推出。因此，他正在負責 Port IO，正如我提到的，這是我們在嘗試以更孵化器形式進行時所領先的技術。與此同時，我們已經獲得了 Duke Technology 的許可，用於成像不典型的巴雷特食管等其他技術。醫療設備領域還會有其他機會，但這些都將與 PAVmed 的基礎設施緊密集成。我們仍然有。Joe 顯然可以訪問完整的共享服務模型，但我們有一位專注於這些技術的專職人員每天在工作，我們預計這將促進我們為推進這些單獨醫療設備技術的子公司籌集資金的能力。 Jeremy Pearlman（Axiom Group 分析師） 好的，明白了。感謝您提供的所有信息。也許再問一個關於這個新設備組合的問題。您在尋找潛在技術進行許可或納入這個組合時，有哪些標準？如果您能分享一些，那將會很有幫助。 Lishan Aklog 是的，我們一直努力保持一致。從公司成立之初開始，我們的視野已經擴展到傳統醫療設備之外的領域。但這有點老生常談，對吧？我們關注的是能夠解決重要的、未滿足的臨牀需求的技術。這是一家由醫生創辦的公司，我們認為我們在識別這些需求並深入瞭解方面有很好的視角。我們尋找的是具有實質市場機會的技術，Lucid 和 Verus 都有，Port IO 和 Octaris 也有。我們的偏好是高利潤、低商品化的產品，因為我們相信我們的基礎設施更適合這種產品。除此之外，我們相對開放和靈活。我認為這是我們的一個優勢，我們願意更廣泛地考慮資產，顯然不僅限於醫療設備。我們通過 Lucid 擁有強大的基礎設施，可以在分子診斷領域與 Lucid 合作。我們最近關注的許多資產在分子診斷領域都是非常有趣的機會。因此，我認為這些領域的醫療設備符合我提到的標準，同時也有機會與我們在 Lucid 內部的資源協同。在診斷方面，我想再補充一點，顯然與 Acterys 有關，我們與 Lucid 和 Verus 在兩個臨牀領域的發展。胃腸病學。Lucid 處於胃腸病學與癌症腫瘤學的交匯點，而 Verus 則專注於癌症。因此，顯然與這些領域交叉的技術將具有優勢，我們對此會有更強烈的興趣。我認為 Octaris 就是一個例子，這是一種增強軟組織癌前病變診斷的成像技術。因此，顯然我們在 Lucid 所做工作的協同效應應該是顯而易見的。 Jeremy Pearlman（Axiom Group 分析師） 明白了。好的，很好。那麼轉到 Verus 平台。您已經註冊了多少患者？我記得您之前提到過，您計劃在今年年底前招募 1000 名患者。這個進展如何？有沒有遇到什麼阻力，還是一切順利？ Lishan Aklog 是的，我們不會提供具體的數字，但趨勢和目標都是向好的。當我們啓動時，一旦試點完成並進入與俄亥俄州立大學（OSU）的戰略合作的商業階段，他們提出了一個非常詳細的計劃，計劃在註冊的第一年內達到 1,000 名患者的目標。顯然，這一軌跡並不是線性的。對，開始時有一些事情，特別是關於電子健康記錄（EHR）整合的延遲，花費的時間比我們希望的要多。但總體上，我們的目標是實現這些目標。正如我稍微具體提到的，我們很快將擴展到癌症中心的下一個部門。因此，在商業階段啓動的前三個部門與成功的試點參與的部門相同，而下一個階段是沒有參與試點的新部門。這一切都與一個良好的推廣計劃一致。 傑里米·珀爾曼（Axiom Group 分析師） 好的，明白了。我想你在準備的發言中提到，反饋非常積極。有沒有什麼反饋是你們收到的，可能不是那麼積極的，你們只是用來改進平台，以便在下一個版本中進行整合，還是這是一個持續學習的過程？ 李山·阿克洛格 是的，我會説是後者。對，因為如果你考慮一下，我們在這裏所做的事情是為了在 Lucid 的資本限制內，確保我們全力推進可植入設備。正如我們從一開始就説的，這裏的價值主張深深植根於軟件平台和可植入設備。因此，我們的大部分資本資源現在都在這裏。但我們希望確保在開發工作和提交及批准的路徑進行期間，我們與第三大癌症中心進行接觸，正如你所説，展示我們可以創造價值，我們可以在當地產生熱情，我們可以為這樣規模的中心提升到非常有意義的數字。並且解決與 EHR 整合相關的各種問題，例如，如何處理這些並不是微不足道的。對，你正在處理新診斷癌症的患者進入一個系統，複雜的治療，複雜的臨牀事件正在發生，以及我們的平台如何與團隊溝通。在實際使用中有很多東西可以學習。與 OSU 的一個具體例子是，他們有一個專門的呼叫中心。因此，所有警報都通過呼叫中心進行。如何管理這個，如何配置人員，如何正確獲取信息流以優化護理，正如你所説，我絕對會將其描述為一個持續學習的過程。我們將這些經驗教訓集中在一箇中心，以便當我們在開發和資本方面都處於可以進行商業擴展的狀態時，後續中心將受益於我們在這次初步接觸中的經驗教訓。與 OSU 的商業接觸。好的，太好了。 傑里米·珀爾曼（Axiom Group 分析師） 那麼，也許最後一個問題，直接接着你最後的評論，關於進一步商業化。你能否提供一些時間表，説明你認為這可能是什麼時候，你可以開始。你們是否仍在與其他大型癌症中心進行對話？ 李山·阿克洛格 是的，我們確實與其他學術醫療中心進行了對話。我們甚至與其他參與癌症患者護理的實體進行了對話，包括一些實踐網絡。外面有很多腫瘤學家的反饋網絡。因此，我們進行了很多討論。在我們能夠籌集額外資本並分配以便能夠正確進行之前，我們不太可能啓動另一個重大合作。因此，關於商業化的下一個階段將與我們籌集額外資本以支持擴展的商業足跡相一致。這可能在可植入設備的提交和批准之前發生。我們對此並不反對。這實際上取決於我們在資金商業擴展方面的定位如何。 傑里米·珀爾曼（Axiom Group 分析師） 好的，非常感謝你回答我的問題，我會重新加入隊列。 李山·阿克洛格 好的，傑里米，非常感謝。 操作員 謝謝。目前沒有其他問題。我現在將電話交還給李山·阿克洛格博士進行結束髮言。 李山·阿克洛格 很好。謝謝你，操作員。感謝大家今天早上抽出時間和關注。顯然，我們非常感謝這些問題，並享受與我們的分析師進行實質性討論的機會。希望你們也覺得這很有啓發性。簡單總結一下，正如我們所討論的，我們相信現在真的處於一個強有力的位置，可以推進 Padmed 的戰略計劃和原始使命。我們的兩個獨立融資的商業子公司，Lucid 和 Verus，進展良好。它們都在接近關鍵里程碑。更重要的是，正如我們深入討論的那樣，重組和資本重組過程的完成使我們能夠開始擴展我們的視野，這與 Padmed 的原始使命是一致的。當然，這包括在 Joe Port Gilio 的領導下重新推出我們的醫療設備組合，並積極評估和追求與我們的模型和增長相一致的額外資產和機會，就像我們剛剛與 Jeremy 和 Ed 討論的那樣。因此，像往常一樣，我們鼓勵大家繼續關注我們的進展。請關注我們的新聞發佈、這些更新電話，並繼續通過我們的網站和社交媒體關注我們。像往常一樣，當然，如果有任何具體問題，請隨時與我們聯繫。希望大家今天過得愉快，感謝你的參與。 免責聲明： 本文檔僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，且可能會隨時更改，恕不另行通知。