<p>推動未來 <strong>SpaceX</strong> IPO 的最大力量可能不是散户投資者甚至 <strong>埃隆·馬斯克</strong> 的粉絲，而是被動指數基金。</p>
<p>在與 Benzinga 的獨家郵件採訪中，前高盛和摩根大通高管 <strong>Chan Ahn</strong> 表示，納斯達克更新的指數納入規則可能會在上市後幾乎立即釋放出大量機構對 SpaceX 股票的購買。</p>
<p>根據 Ahn 的説法，該公司可能在交易所的新 “快速進入” 框架下，在僅僅 15 個交易日內就有資格納入 <strong>納斯達克 100 指數</strong>。</p>
<p>他認為，接下來發生的事情可能會重塑 IPO 動態。</p>
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<h2>‘潛在超過 600 億美元’</h2>
<p>Ahn 估計，規則的改變可能會導致僅來自實物支持的指數基金就強制購買約 220 億到 270 億美元的 ETF，而在更廣泛的納斯達克 100 生態系統中 “潛在超過 600 億美元”。</p>
<p>這種需求可能在 SpaceX 報告任何公開收益數字之前，或在內部鎖定期到期之前就會出現。</p>
<p>Ahn 説：“IPO 的狂熱和強制的機構需求現在是同時發生的，而不是順序發生的。”</p>
<p>歷史上，公司首次公開交易後，建立價格發現並報告收益，然後主要的指數納入才會創造被動基金的需求。</p>
<p>Ahn 認為，這種順序現在已經打破。</p>
<h2>被動投資可能正在重塑 IPO 市場</h2>
<p>更廣泛的影響遠遠超出了 SpaceX。</p>
<p>被動投資現在主導了美國股市的大部分，這意味着指數提供商可以有效地強制大量購買，而不考慮估值爭論。</p>
<p>Ahn 説：“跟蹤納斯達克 100 的基金經理對 SpaceX 是否值得其收入倍數沒有看法。他們購買是因為指數告訴他們這樣做。”</p>
<p>這種設置可能會在未來的大型上市周圍創造出非凡的波動性，特別是對於與 AI、太空或基礎設施主題相關的公司，這些公司已經擁有強烈的散户熱情。</p>
<p>對於華爾街來説，下一代 IPO 可能越來越少受基本面驅動，而更多受指數機制驅動。</p>
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<p><em>照片來源：JHVEPhoto 在 Shutterstock.com</em></p>

納斯達克 100 指數

納斯達克 OMX 交易所

SpaceX

納斯達克 100 平均加權指數 ETF - First Trust

納斯達克 100 指數 ETF - Invesco

納指 100 ETF - Invesco

納斯達克綜合指數 ETF - Fidelity

3 倍做多納指 ETF - ProShares

<p>前高盛高管 Chan Ahn 預測，更新後的納斯達克規則可能會在 SpaceX 發佈財報之前帶來超過 600 億美元的機構買入。Ahn 表示，新的 “快速入場” 框架可能使 SpaceX 在 15 個交易日內有資格納入納斯達克 100 指數，這將重塑首次公開募股的動態，並在未來由被動投資驅動的巨頭上市中創造顯著的波動性</p>

<p>The biggest force driving a future SpaceX IPO may not be retail investors or even <strong>Elon Musk</strong> fans. It could be passive index funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>推動未來 <strong>SpaceX</strong> IPO 的最大力量可能不是散户投資者甚至 <strong>埃隆·馬斯克</strong> 的粉絲，而是被動指數基金。</p>
</div><p>In an exclusive email interview with Benzinga, former Goldman Sachs and JPMorgan executive <strong>Chan Ahn</strong> said that Nasdaq's updated index-inclusion rules could unleash massive institutional buying into SpaceX shares almost immediately after listing.</p>
<div class="lb-trans"><p>在與 Benzinga 的獨家郵件採訪中，前高盛和摩根大通高管 <strong>Chan Ahn</strong> 表示，納斯達克更新的指數納入規則可能會在上市後幾乎立即釋放出大量機構對 SpaceX 股票的購買。</p>
</div><p>According to Ahn, the company may qualify for <strong>Nasdaq-100</strong> inclusion within just 15 trading days under the exchange's new &#34;fast entry&#34; framework.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Ahn 的説法，該公司可能在交易所的新 “快速進入” 框架下，在僅僅 15 個交易日內就有資格納入 <strong>納斯達克 100 指數</strong>。</p>
</div><p>What happens next, he argues, could reshape IPO dynamics.</p>
<div class="lb-trans"><p>他認為，接下來發生的事情可能會重塑 IPO 動態。</p>
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</div><h2>‘Potentially $60 Billion-Plus'</h2>
<div class="lb-trans"><h2>‘潛在超過 600 億美元’</h2>
</div><p>Ahn estimates the rule change could trigger roughly $22 billion to $27 billion in forced ETF buying from physically backed index funds alone, with &#34;potentially $60 billion-plus across the broader Nasdaq-100 ecosystem.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Ahn 估計，規則的改變可能會導致僅來自實物支持的指數基金就強制購買約 220 億到 270 億美元的 ETF，而在更廣泛的納斯達克 100 生態系統中 “潛在超過 600 億美元”。</p>
</div><p>That demand could arrive before SpaceX reports a single public earnings number or before insider lockups expire.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種需求可能在 SpaceX 報告任何公開收益數字之前，或在內部鎖定期到期之前就會出現。</p>
</div><p>&#34;IPO euphoria and forced institutional demand now happen simultaneously, not sequentially,&#34; Ahn said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ahn 説：“IPO 的狂熱和強制的機構需求現在是同時發生的，而不是順序發生的。”</p>
</div><p>Historically, companies first traded publicly, established price discovery and reported earnings before major index inclusion created passive-fund demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史上，公司首次公開交易後，建立價格發現並報告收益，然後主要的指數納入才會創造被動基金的需求。</p>
</div><p>Ahn believes the sequencing has now broken down.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ahn 認為，這種順序現在已經打破。</p>
</div><h2>Passive Investing May Be Reshaping IPO Markets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>被動投資可能正在重塑 IPO 市場</h2>
</div><p>The broader implication extends far beyond SpaceX.</p>
<div class="lb-trans"><p>更廣泛的影響遠遠超出了 SpaceX。</p>
</div><p>Passive investing now dominates large parts of U.S. equity markets, meaning index providers can effectively force massive buying regardless of valuation debates.</p>
<div class="lb-trans"><p>被動投資現在主導了美國股市的大部分，這意味着指數提供商可以有效地強制大量購買，而不考慮估值爭論。</p>
</div><p>&#34;Fund managers tracking the Nasdaq-100 have no view on whether SpaceX is worth its revenue multiple,&#34; Ahn said. &#34;They buy because the index tells them to.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>Ahn 説：“跟蹤納斯達克 100 的基金經理對 SpaceX 是否值得其收入倍數沒有看法。他們購買是因為指數告訴他們這樣做。”</p>
</div><p>That setup could create extraordinary volatility around future mega-cap listings, particularly for companies tied to AI, space or infrastructure themes with already intense retail enthusiasm.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種設置可能會在未來的大型上市周圍創造出非凡的波動性，特別是對於與 AI、太空或基礎設施主題相關的公司，這些公司已經擁有強烈的散户熱情。</p>
</div><p>For Wall Street, the next generation of IPOs may increasingly be driven less by fundamentals and more by index mechanics.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於華爾街來説，下一代 IPO 可能越來越少受基本面驅動，而更多受指數機制驅動。</p>
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<strong>EXCLUSIVE: Get Ready For SpaceX 'Structural Squeeze' As Wall Street Crams Into 5% Float</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>獨家：準備迎接 SpaceX 的 “結構性擠壓”，華爾街湧入 5% 的流通股</strong></p>
</div><p><em>Photo Courtesy: JHVEPhoto on Shutterstock.com</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>照片來源：JHVEPhoto 在 Shutterstock.com</em></p>
</div>

EXCLUSIVE: '$60 Billion-Plus' Could Flood Into SpaceX Before Earnings, Says Ex-Goldman Exec

- Chan Ahn 認為 SpaceX IPO 的驅動力可能是被動指數基金。  
- 新的納斯達克納入規則或將在上市後立即引發大規模機構購買。  
- 被動投資的興起可能重塑未來 IPO 市場動態。

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獨家報道：前高盛高管表示，超過 600 億美元可能會在 SpaceX 公佈財報之前湧入