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Hydro One TSE: H 報告第一季度收益增長，並重申其長期收益增長前景，管理層強調安大略省電力需求上升、傳輸項目管道不斷增加以及即將進行的領導層過渡。
在公司 2026 年第一季度的收益電話會議上，首席財務官兼監管官 Harry Taylor 表示，基本每股收益從 2025 年第一季度的 CAD 0.60 上升至 CAD 0.65。歸屬於普通股股東的淨收入同比增長 9.2%。
Taylor 表示，本季度受益於分配和傳輸的更高交易量、安大略能源委員會批准的 2026 年電價帶來的更高淨收入，以及更高的平均每月峯值傳輸需求。較低的運營、維護和管理成本以及較低的所得税支出也支持了業績。這些收益部分被更高的利息支出和更高的折舊、攤銷及資產處置成本所抵消。
“展望未來，我們繼續預計在這一費率期間，每股收益將以 6% 至 8% 的年增長率增長，以 2022 年標準化的每股收益 CAD 1.61 為基準，” Taylor 説。
<h2>隨着傳輸需求增加，收入上升</h2>
本季度淨收入（扣除購電成本）同比增長 3%。傳輸收入增長 4.4%，Taylor 將其主要歸因於平均每月一小時峯值需求上升 0.8% 以及來自 OEB 批准的 2026 年電價的更高收入。
扣除購電成本的分配收入增長 0.9%，主要由於客户數量增加 0.9%。Taylor 表示，傳輸和分配部門的監管調整有抵消條目，對淨收入沒有影響。
運營、維護和管理費用同比下降 0.9%。傳輸成本增長 3.1%，主要是由於更高的公司支持成本，部分被與設施維護和信息技術項目相關的較低工作計劃支出所抵消。分配成本下降 5%，主要是由於較低的工作計劃支出，包括植被管理。
折舊、攤銷和資產處置費用增長 3.4%，反映出資本資產的增長，因為 Hydro One 投入了新資產，部分被較低的資產處置成本所抵消。由於 2025 年債務發行後長期債務增加，利息支出同比增長 8%，部分被更高的資本化利息所抵消。
Taylor 表示，Hydro One 的資產負債表 “狀況極佳”，截至 2026 年 3 月 31 日，運營資金與淨債務的比率為 13.9%，高於可能觸發信用評級審查的評級機構閾值。所得税支出從一年前的 CAD 6800 萬降至 CAD 4100 萬，實際税率從 15.9% 降至 9.4%。
<h2>資本支出下降，投入服務的資產增加</h2>
Hydro One 在第一季度投資了 CAD 7.15 億的資本支出，比 2025 年同期下降 2.7%。Taylor 表示，下降反映了變電站翻新和設備更換的數量減少、傳輸中的客户連接支出減少、聖克萊爾傳輸線的支出減少以及在傳輸和分配中木杆更換數量減少。
這些減少部分被對支持長期增長項目的設備投資、被稱為 AMI 2.0 的先進計量基礎設施項目以及安大略寬帶倡議的投資所抵消。
公司在本季度投入服務的資產為 CAD 4.84 億，同比增長 14.4%。傳輸投入服務的新增資產增長 39%，主要由於高壓地下電纜更換工作和變電站翻新及更換投資。分配投入服務的新增資產下降 4.3%，主要是由於與 Orillia 運營中心相關的前一年投資和較低的木杆更換數量，部分被更高的寬帶和 AMI 2.0 投資所抵消。
Hydro One 的董事會宣佈每股派息 CAD 0.3531，支付給 2026 年 6 月 10 日登記的普通股股東。
<h2>隨着紅湖項目，傳輸管道擴展</h2>
總裁兼首席執行官 David Lebeter 表示，安大略省不斷增長的人口、電氣化和經濟擴張正在重塑全省的電力需求。他表示，Hydro One 通過傳輸和分配基礎設施投資、與原住民、工會和市政當局的合作，以及對可靠性、韌性和可負擔性的關注，準備支持這一轉變。
Hydro One 已被指定開發並獲得北安大略的 Greenstone 傳輸線和北中安大略的 Sudbury 至 Barrie 傳輸線的批准。預計這兩條線路將在 2032 年投入服務。
Taylor 表示，Hydro One 最近被指定開發和建設位於西北安大略、德賴登以北的紅湖傳輸線。該項目包括一條新的雙迴路 230 kV 傳輸線，從德賴登變電站延伸至耳瀑變電站，相關的變電站設施以及與紅湖開關站的連接。預計將在 2030 年代初投入服務。
Taylor 表示，此次新增使 Hydro One 的在建和開發中的傳輸線路總數達到 15 條。他補充説，該公司的 50/50 原住民股權合作模式旨在讓附近的原住民直接分享傳輸基礎設施創造的長期價值。
針對分析師關於可能的省際傳輸發展的提問，Lebeter 表示，曼尼托巴省與安大略省之間以及魁北克省與安大略省之間的更緊密聯繫是有意義的。他提到 Hydro One 已經與這兩個省有互聯互通和通行權，這可能使公司在增加額外容量或電路時成為主要開發者。
<h2>預計第三季度提交監管文件</h2>
管理層表示，Hydro One 仍按計劃在 2026 年第三季度向 OEB 提交其聯合費率申請。Taylor 表示，公司預計在 10 月 1 日或之前提交申請，並且該提案將在那時公開。然而，他表示 Hydro One 在申請獲得批准之前不會提供具體的指導更新。
Taylor 表示，公司完成了一項 “前所未有” 的客户參與過程，涉及超過 100,000 名客户，從住宅客户到大型傳輸連接客户。客户被展示了提案和費率影響，並被要求權衡可靠性、增長投資和可負擔性之間的權衡。
Lebeter 表示，超過三分之二的各類客户支持草案計劃。他提到客户最關心的是可靠性、韌性以及促進安大略省經濟活動的努力。
管理層還討論了 OEB 拒絕 Hydro One 與 2025 年 3 月底發生的冰風暴相關的 Z 因子申請，該風暴影響了超過 600,000 名客户。Taylor 表示，OEB 拒絕了與風暴相關的 6900 萬加元的增量收入的回收。他表示，該拒絕不會影響 Hydro One 的每股收益指導，因為請求的增量收入未包含在該展望中。
Taylor 表示，該決定是基於一系列狹窄的情況，Hydro One 正在考慮其即將提交的費率申請是否應包括對非凡風暴支出的遞延和差異賬户。
<h2>CEO 過渡定於 6 月</h2>
Lebeter 此前宣佈將於 2026 年 6 月 9 日退休，擔任總裁兼首席執行官，他表示這一決定是在考慮到家庭需求和 Hydro One 未來的情況下做出的。現任首席運營官 Megan Telford 將在他退休後擔任總裁兼首席執行官。
Lebeter 形容 Telford 是一位 “備受尊敬且經過驗證的領導者”，她在健康與安全、戰略、系統規劃、運營、人力資源、勞動關係、土著關係、企業事務和客户關懷等領域擔任過高管責任。
Lebeter 還強調了一個安全里程碑，稱員工在兩年內沒有發生高能量嚴重事件。他表示，這一記錄，加上頂級四分之一的可報告傷害頻率，支持 Hydro One 消除改變生活的傷害和死亡的目標。
公司還提到勞動發展，包括與聯合專業人士協會簽署的集體協議，該協議涵蓋工程、監督和其他專業角色，持續至 2028 年 3 月 31 日。Hydro One 還與加拿大熟練工人聯合會達成了一項臨時協議，待批准。
在他作為首席執行官的最後一次財報電話會議上，Lebeter 表示擔任這一職務是 “終身的特權”，並對 Hydro One 員工在風暴響應、安全進展、客户恢復和項目交付方面的表現給予了讚譽。
<h2>關於 Hydro One TSE: H</h2>
Hydro One 在安大略省運營受監管的傳輸和分配資產。該地區最大的電力供應商服務近 150 萬客户。傳輸大約佔公司費率基礎的 60%，分配佔其餘部分。Hydro One 還運營一家小型電信業務 Acronym Solutions，年收入對合並結果的貢獻不足 1%。安大略省持有約 47% 的普通股權益。
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Hydro One（多倫多證券交易所代碼：H）報告 2026 年第一季度淨收入增長 9.2%，每股收益上升至 0.65 加元。該公司預計年度每股收益增長為 6-8%。由於需求增加，傳輸收入增長了 4.4%，而資本支出則減少了 2.7%。Hydro One 宣佈每股派息 0.3531 加元，並正在安大略省擴展其傳輸管道，包括紅湖傳輸線的新項目

Hydro One Q1 Earnings Call Highlights

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Hydro One 第一季度財報電話會議亮點