<p>由於日本股市的反彈以及對更負責任財政政策的預期，日元在週三上漲，受到了高市長選舉勝利的推動。</p>
<p>Yevgen Romanenko | Moment | Getty Images</p>
<p>日本最大的銀行在最新的財務報告中公佈了創紀錄的年度利潤，但分析師表示，隨着信貸成本上升和地緣政治風險影響前景，盈利增長可能會放緩。</p>
<p>日本最大的貸款機構三菱 UFJ 金融集團表示，截至 2026 年 3 月的財年，淨利潤同比增長 30%，達到 2.4 萬億日元，連續第三年創下歷史新高。</p>
<p>同樣，住友三井金融集團和瑞穗金融集團在最新的財報中也報告了創紀錄的年度利潤，分別同比增長 34% 和 41%。</p>
<p>Fitch Ratings 的銀行主管西澤香織表示：“更高的日元利率改善了貸款利潤率並支持了淨利息收入，而健康的企業融資需求和更強的手續費收入也為收入增添了動力。”</p>
<p>野村證券重申了對日本主要銀行的看漲立場，並將住友三井和瑞穗列為其首選。三大巨頭銀行——三菱 UFJ、住友三井和瑞穗——仍然 “相對於其盈利實力顯得被低估，” 野村表示。</p>
<p>然而，分析師表示，這些貸款機構可能會在保持利潤在創紀錄水平方面面臨困難。</p>
<p>西澤表示：“盈利增長可能會放緩，” 並指出最近的上行趨勢來自一次性項目，包括市場相關收益和收購的貢獻。</p>
<p>根據西澤的説法，銀行還面臨更高的信貸成本、存款競爭以及來自更廣泛的宏觀經濟和地緣政治風險的壓力。</p>
<p>“因此，當前水平的利潤增長的可持續性可能會受到挑戰，” 她補充道。</p>
<p>瑞銀的分析師庭田浩一表示，盈利改善似乎比以往週期更具結構性，受到國內利率上升、通貨膨脹和更強的企業融資需求的推動。</p>
<p>庭田表示，批發和企業融資活動的增強使大型日本銀行受益，並幫助提升了近期的盈利，吸引了投資者對該行業的重新關注。</p>
<p>但融資併購、大型企業貸款、海外貸款和結構性交易通常需要比國內貸款更多的資本。</p>
<p>“因此，即使利潤在增長，銀行也需要分配更多資本以支持資產負債表的擴張，” 他補充道。</p>
<p>晨星亞洲股票研究主管洛琳·譚預計，三菱 UFJ 的盈利增長將在 2027 財年放緩至 5%，因為預計日本以外的全球利率將放緩。</p>
<p>“這，加上來自關聯公司摩根士丹利的貢獻放緩，可能會影響國內增長，” 譚補充道。</p>
<p>譚還預計，住友三井的盈利增長將在 2028 財年放緩至 9%，因為其貸款組合中約 35% 的貸款在日本以外，而瑞穗的淨利息利潤率增長可能會在 2027 財年放緩，因為日本以外的利率將恢復放鬆週期。</p>
<p>與此同時，日本貸款機構也在密切關注中東的發展，這可能會影響其盈利前景。</p>
<p>三菱 UFJ 首席執行官半澤淳一在最近的財報發佈會上表示，如果中東緊張局勢持續升級，銀行的底線可能會受到負面影響。年末前油價的進一步上漲也可能對全球經濟增長產生壓力。</p>
<p>住友三井在財報中表示：“與中東相關的風險，包括潛在的溢出效應，部分已計提準備金，並保持密切監測。”</p>
<p>瑞穗也表示：“我們將持續監測外部環境及其潛在影響，並在必要時靈活調整我們的財務展望。”</p>
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8306

三井住友金融

三菱日聯金融集團

8316

<p>日本最大的銀行報告了創紀錄的年度利潤，三菱日聯的淨利潤增長了 30%，達到 2.4 萬億日元。然而，分析師警告稱，由於信貸成本上升和地緣政治風險，增長可能會放緩。儘管日元利率上升和強勁的企業需求推動了收益，但在當前利潤水平上的可持續性仍然不確定。分析師預計，未來幾年三菱日聯的增長將放緩至 5%，而三井住友的增長將放緩至 9%，同時也在關注中東緊張局勢可能帶來的影響</p>

<p>The yen gained on Wednesday following a rally in Japan's equities and bets on more fiscally responsible policies after Prime Minister Takaichi's election win.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於日本股市的反彈以及對更負責任財政政策的預期，日元在週三上漲，受到了高市長選舉勝利的推動。</p>
</div><p>Yevgen Romanenko | Moment | Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>Yevgen Romanenko | Moment | Getty Images</p>
</div><p>Japan's largest banks posted record annual profits in their latest financial results, but earnings growth could slow as credit costs rise and geopolitical risks cloud the outlook, analysts say.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本最大的銀行在最新的財務報告中公佈了創紀錄的年度利潤，但分析師表示，隨着信貸成本上升和地緣政治風險影響前景，盈利增長可能會放緩。</p>
</div><p>Mitsubishi UFJ Financial Group, the country's largest lender, said net profit rose 30% from a year ago to 2.4 trillion yen for the fiscal year ended March 2026, a record high for the third consecutive year.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本最大的貸款機構三菱 UFJ 金融集團表示，截至 2026 年 3 月的財年，淨利潤同比增長 30%，達到 2.4 萬億日元，連續第三年創下歷史新高。</p>
</div><p>Similarly, Sumitomo Mitsui Financial Group and Mizuho Financial Group also reported record annual profits in their latest earnings, rising 34% and 41% from a year ago, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>同樣，住友三井金融集團和瑞穗金融集團在最新的財報中也報告了創紀錄的年度利潤，分別同比增長 34% 和 41%。</p>
</div><p>&#34;Higher yen rates are improving lending margins and supporting net interest income, while healthy corporate funding demand and stronger fee income are adding to revenue,&#34; said Kaori Nishizawa, Director of Banks at Fitch Ratings.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fitch Ratings 的銀行主管西澤香織表示：“更高的日元利率改善了貸款利潤率並支持了淨利息收入，而健康的企業融資需求和更強的手續費收入也為收入增添了動力。”</p>
</div><p>Nomura reiterated its bullish stance on Japan's major banks and named Sumitomo Mitsui and Mizuho as its top picks. The three megabanks — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui and Mizuho — still &#34;look undervalued relative to the strength of their earnings,&#34; Nomura said.</p>
<div class="lb-trans"><p>野村證券重申了對日本主要銀行的看漲立場，並將住友三井和瑞穗列為其首選。三大巨頭銀行——三菱 UFJ、住友三井和瑞穗——仍然 “相對於其盈利實力顯得被低估，” 野村表示。</p>
</div><p>However, analysts said the lenders could struggle to keep profits at record levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，分析師表示，這些貸款機構可能會在保持利潤在創紀錄水平方面面臨困難。</p>
</div><p>&#34;Earnings growth is likely to moderate,&#34; said Nishizawa, noting that recent upside has come from one-off items, including market-related gains and contributions from acquisitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>西澤表示：“盈利增長可能會放緩，” 並指出最近的上行趨勢來自一次性項目，包括市場相關收益和收購的貢獻。</p>
</div><p>Banks also face higher credit costs, competition for deposits and pressure from broader macroeconomic and geopolitical risks, according to Nishizawa.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據西澤的説法，銀行還面臨更高的信貸成本、存款競爭以及來自更廣泛的宏觀經濟和地緣政治風險的壓力。</p>
</div><p>&#34;As such, sustainability of profit growth at current levels is likely to be challenged,&#34; she added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“因此，當前水平的利潤增長的可持續性可能會受到挑戰，” 她補充道。</p>
</div><p>The earnings improvements appear more structural than in previous cycles, driven by higher domestic interest rates, inflation and stronger corporate funding demand, said Koichi Niwa, an analyst at UBS.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞銀的分析師庭田浩一表示，盈利改善似乎比以往週期更具結構性，受到國內利率上升、通貨膨脹和更強的企業融資需求的推動。</p>
</div><p>Stronger wholesale and corporate finance activity has benefited large Japanese banks and helped lift recent earnings amid renewed investor interest in the sector, Niwa said.</p>
<div class="lb-trans"><p>庭田表示，批發和企業融資活動的增強使大型日本銀行受益，並幫助提升了近期的盈利，吸引了投資者對該行業的重新關注。</p>
</div><p>But financing mergers and acquisitions, large corporate lending, overseas loans and structured transactions often require more capital than domestic lending.</p>
<div class="lb-trans"><p>但融資併購、大型企業貸款、海外貸款和結構性交易通常需要比國內貸款更多的資本。</p>
</div><p>&#34;As a result, even if profits are growing, banks also need to allocate more capital to support balance-sheet expansion,&#34; he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“因此，即使利潤在增長，銀行也需要分配更多資本以支持資產負債表的擴張，” 他補充道。</p>
</div><p>Lorraine Tan, director of equity research in Asia for Morningstar, expects Mitsubishi UFJ's earnings growth to slow to 5% from fiscal 2027, as global interest rates outside Japan are expected to ease.</p>
<div class="lb-trans"><p>晨星亞洲股票研究主管洛琳·譚預計，三菱 UFJ 的盈利增長將在 2027 財年放緩至 5%，因為預計日本以外的全球利率將放緩。</p>
</div><p>&#34;This, coupled with slowing contributions from associate Morgan Stanley, should eat into domestic growth,&#34; Tan added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這，加上來自關聯公司摩根士丹利的貢獻放緩，可能會影響國內增長，” 譚補充道。</p>
</div><p>Tan also expects Sumitomo Mitsui's earnings growth to slow to 9% through fiscal 2028, citing its exposure to a loan book with around 35% outside Japan, while Mizuho's net interest margin gains could ease from fiscal 2027 as interest rates outside Japan resume an easing cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>譚還預計，住友三井的盈利增長將在 2028 財年放緩至 9%，因為其貸款組合中約 35% 的貸款在日本以外，而瑞穗的淨利息利潤率增長可能會在 2027 財年放緩，因為日本以外的利率將恢復放鬆週期。</p>
</div><p>Meanwhile, the Japanese lenders are also keeping a close eye on developments in the Middle East, which could weigh on their earnings outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，日本貸款機構也在密切關注中東的發展，這可能會影響其盈利前景。</p>
</div><p>Junichi Hanzawa, MUFG's chief executive, said at a recent earnings briefing that the bank's bottom line could be negatively impacted if Middle East tensions continue to build. A further rise in oil prices before year-end could also weigh on global economic growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>三菱 UFJ 首席執行官半澤淳一在最近的財報發佈會上表示，如果中東緊張局勢持續升級，銀行的底線可能會受到負面影響。年末前油價的進一步上漲也可能對全球經濟增長產生壓力。</p>
</div><p>&#34;Middle East-related risks, including potential spillover effects, are partly provisioned for and remain closely monitored,&#34; Sumitomo Mitsui said in an earnings filing.</p>
<div class="lb-trans"><p>住友三井在財報中表示：“與中東相關的風險，包括潛在的溢出效應，部分已計提準備金，並保持密切監測。”</p>
</div><p>Mizuho also said that it &#34;will continuously monitor the external environment &amp; its potential impacts, and flexibly revise [its] financial outlook if necessary going forward.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞穗也表示：“我們將持續監測外部環境及其潛在影響，並在必要時靈活調整我們的財務展望。”</p>
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</div>

Japan’s megabanks post record profits, but analysts warn growth may slow as risks mount

CNBC

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.

Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.

Mizuho Financial Group, Inc.

瑞穗金融集團

Nomura Holdings, Inc.

野村控股

瑞銀集團

晨星信息

摩根士丹利

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MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

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MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

日本的大型銀行雖然創下了創紀錄的利潤，但分析師警告稱，隨着風險的增加，增長可能會放緩