<h2>美國隔夜市場</h2>
<p>道瓊斯指數收於 50,285.66 點 (+0.55%)，創下自 2 月份以來的首次記錄收盤，原因是有報道稱在巴基斯坦的調解下，美國與伊朗達成了和平協議的最終草案。標準普爾 500 指數微漲 0.17%，至 7,445.72 點，納斯達克指數小幅上漲 0.09%，至 26,293.10 點。羅素 2000 指數表現優異，漲幅為 0.93%，至 2,843.45 點。市場在伊朗最高領袖發佈指令保留濃縮鈾後，因油價和收益率上升而低開，但在下午因伊朗和平的消息迅速反彈。油價和長期國債收益率在消息發佈後回落。VIX 指數下跌 3.9%，至 16.76。因發佈低於預期的指導意見，Intuit 股價暴跌 20%，至 307.07 美元。整個交易時段呈現出兩個截然不同的半場：早盤交易圍繞通脹和戰爭的敍事，下午則圍繞和平和去通脹的敍事。道瓊斯的記錄收盤表明市場正在定價一項協議，儘管伊朗曾兩次拒絕先前的框架。</p>
<h3>主要動向</h3>
<p><strong>沃爾瑪 (WMT) -7%</strong> — 沃爾瑪股價下跌 7.27%，至 121.34 美元，因其發佈的謹慎盈利指導意見掩蓋了強勁的第一季度業績。1778 億美元的收入超出 1748.3 億美元的市場預期 (+7.3% 同比)，電子商務增長 26%。但由於燃料成本上升，運營收入受到 250 個基點的影響。首席財務官約翰·大衞·雷尼警告稱，消費者在第二季度將面臨更大的燃料壓力。全年指導意見未作更改，令市場失望。</p>
<p><strong>Arm Holdings (ARM) +16%</strong> — ARM 股價上漲 16%，創下歷史新高，市值首次突破 3000 億美元。催化劑是英偉達的財報電話會議，首席財務官科萊特·克雷斯表示，英偉達旨在通過其基於 Arm 的 Vera CPU 成為 “全球領先的 CPU 供應商”，並開闢一個 “2000 億美元的可尋址市場”，預計今年 CPU 收入將達到 200 億美元。由於 ARM 對每個出貨的 Vera 芯片收取版税，因此收入的可見性直接轉化為擴大的版税前景。</p>
<p><strong>IBM (IBM) +12%</strong> — IBM 股價上漲 12.43%，至 252.97 美元，此前特朗普政府宣佈將在九家量子計算公司中投資 20 億美元的股權，其中 IBM 獲得 10 億美元用於在紐約阿爾巴尼建立美國首個專用量子芯片工廠（命名為 Anderon）。D-Wave Quantum 股價上漲 33.4%，Rigetti Computing 股價上漲 30.6%，各自獲得 100 萬美元的資金分配。</p>
<h2>新加坡交易所預覽</h2>
<p>週一 STI 指數交易接近 5004 點。DBS 股價為 57.70 新元，UOB 為 38.54 新元。伊朗和平草案是本週新加坡市場最重要的發展：如果得到確認，油價將進一步跌破 100 美元，給新加坡這個依賴貿易的經濟體帶來的通脹壓力將開始緩解。在高利率環境下，銀行仍然處於良好位置。沃爾瑪關於燃料驅動的消費者壓力的警告是本地零售商值得關注的數據點。</p>
<h2>亞洲盤前市場</h2>
<p>黃金價格為 4544 美元 (+0.20%)，比特幣為 77686 美元 (+0.38%)，布倫特原油為 104.88 美元 (-0.13%)。VIX 指數為 16.76，為一週以來的最低點。道瓊斯的記錄收盤和伊朗和平消息為今天的亞洲市場營造了積極的背景，儘管 Intuit 盤後暴跌可能在一定程度上影響科技股的情緒。關鍵問題是：伊朗協議是否真的達成，還是又一次虛假開端？</p>
<h2>今日美國財報和經濟日曆</h2>
<table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間 (ET)</th>
<th>時間 (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>標普全球 PMI（5 月，初值）</td>
<td>上午 9:45</td>
<td>晚上 9:45</td>
</tr>
<tr>
<td>新屋銷售（4 月）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p>今天沒有重大與新加坡相關的財報。SpaceX 的首次公開募股確認將在 6 月 12 日進行，估值為 1.75 萬億美元，摩根士丹利擔任主承銷商。</p>
<p><strong>數據聚焦：標普全球初值 PMI</strong> — 5 月的初值 PMI 提供了本月商業活動的首次讀數。由於輸入成本高企，製造業一直處於收縮狀態，而服務業則保持穩定。反彈將表明油價驅動的成本壓力正在緩解。進一步下降則加劇滯脹擔憂。</p>
<h2>還有一件事</h2>
<p>道瓊斯創下新高，沃爾瑪在同一天下跌 7%，這告訴你這個市場的一切。該指數由金融和工業股推動，而消費者在 4.50 美元的汽油價格下承受壓力。沃爾瑪的首席財務官基本上告訴投資者，低收入消費者的緩衝空間正在縮小。這並不是衰退信號——收入仍然增長 7%——但這是一個利潤信號。如果伊朗協議達成，油價降至 80 美元，這個問題將自行解決。如果沒有，道瓊斯的記錄與消費者現實之間的差距將進一步擴大。</p>
<p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>

<p>美國隔夜市場道瓊斯指數收於 50,285.66 點 (+0.55%)，創下自 2 月份以來的最高收盤紀錄，此次上漲是由於有報道稱在巴基斯坦的調解下，美國與伊朗達成了和平協議的最終草案。標準普爾 500 指數小幅上漲 0.17%，至 7,445.72 點，納斯達克指數微漲 0.09%，至 26,293.10 點。羅素 2000 指數表現優異，上漲 0.93%，至 2,843.45 點</p>

<h2>US Overnight</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美國隔夜市場</h2>
</div><p>The Dow Jones posted a record close of 50,285.66 (+0.55%), its first since February, after a report that a final draft of a US-Iran peace agreement had been reached with Pakistani mediation. The S&amp;P 500 inched up 0.17% to 7,445.72 and the Nasdaq edged 0.09% higher to 26,293.10. The Russell 2000 outperformed, gaining 0.93% to 2,843.45. Markets opened lower on rising oil and yields after Iran's Supreme Leader issued a directive to retain enriched uranium, but reversed sharply in the afternoon on the Iran peace headline. Oil and longer-end Treasury yields pulled back on the news. The VIX fell 3.9% to 16.76. Intuit plunged 20% to $307.07 after issuing guidance well below expectations amid IRS free-filing headwinds. The session was a tale of two halves: the morning traded the inflation-and-war narrative, the afternoon traded the peace-and-disinflation narrative. The Dow's record close suggests the market is pricing in a deal, even though Iran has rejected prior frameworks twice.</p>
<div class="lb-trans"><p>道瓊斯指數收於 50,285.66 點 (+0.55%)，創下自 2 月份以來的首次記錄收盤，原因是有報道稱在巴基斯坦的調解下，美國與伊朗達成了和平協議的最終草案。標準普爾 500 指數微漲 0.17%，至 7,445.72 點，納斯達克指數小幅上漲 0.09%，至 26,293.10 點。羅素 2000 指數表現優異，漲幅為 0.93%，至 2,843.45 點。市場在伊朗最高領袖發佈指令保留濃縮鈾後，因油價和收益率上升而低開，但在下午因伊朗和平的消息迅速反彈。油價和長期國債收益率在消息發佈後回落。VIX 指數下跌 3.9%，至 16.76。因發佈低於預期的指導意見，Intuit 股價暴跌 20%，至 307.07 美元。整個交易時段呈現出兩個截然不同的半場：早盤交易圍繞通脹和戰爭的敍事，下午則圍繞和平和去通脹的敍事。道瓊斯的記錄收盤表明市場正在定價一項協議，儘管伊朗曾兩次拒絕先前的框架。</p>
</div><h3>Key Movers</h3>
<div class="lb-trans"><h3>主要動向</h3>
</div><p><strong>Walmart (WMT) -7%</strong> — Walmart fell 7.27% to $121.34 after issuing cautious profit guidance that overshadowed solid Q1 results. Revenue of $177.8 billion beat the $174.83 billion consensus (+7.3% YoY), with e-commerce surging 26%. But operating income was hit by 250 basis points from higher fuel costs. CFO John David Rainey warned consumers will feel more pressure from fuel in Q2. Full-year guidance was left unchanged, disappointing a Street that had priced in a raise.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>沃爾瑪 (WMT) -7%</strong> — 沃爾瑪股價下跌 7.27%，至 121.34 美元，因其發佈的謹慎盈利指導意見掩蓋了強勁的第一季度業績。1778 億美元的收入超出 1748.3 億美元的市場預期 (+7.3% 同比)，電子商務增長 26%。但由於燃料成本上升，運營收入受到 250 個基點的影響。首席財務官約翰·大衞·雷尼警告稱，消費者在第二季度將面臨更大的燃料壓力。全年指導意見未作更改，令市場失望。</p>
</div><p><strong>Arm Holdings (ARM) +16%</strong> — ARM surged 16% to a new all-time high, pushing its market cap above $300 billion for the first time. The catalyst was Nvidia's earnings call, where CFO Colette Kress said Nvidia aims to become the &#34;world's leading CPU supplier&#34; via its Arm-based Vera CPU, opening a &#34;$200 billion addressable market&#34; with $20 billion in CPU revenue expected this year. Since ARM collects royalties on every Vera chip shipped, the revenue visibility translates directly into an expanded royalty outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Arm Holdings (ARM) +16%</strong> — ARM 股價上漲 16%，創下歷史新高，市值首次突破 3000 億美元。催化劑是英偉達的財報電話會議，首席財務官科萊特·克雷斯表示，英偉達旨在通過其基於 Arm 的 Vera CPU 成為 “全球領先的 CPU 供應商”，並開闢一個 “2000 億美元的可尋址市場”，預計今年 CPU 收入將達到 200 億美元。由於 ARM 對每個出貨的 Vera 芯片收取版税，因此收入的可見性直接轉化為擴大的版税前景。</p>
</div><p><strong>IBM (IBM) +12%</strong> — IBM surged 12.43% to $252.97 after the Trump administration announced $2 billion in equity stakes across nine quantum computing companies, with IBM receiving $1 billion to build America's first purpose-built quantum chip foundry (named Anderon) in Albany, NY. D-Wave Quantum jumped 33.4% and Rigetti Computing rose 30.6% on $100 million allocations each.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>IBM (IBM) +12%</strong> — IBM 股價上漲 12.43%，至 252.97 美元，此前特朗普政府宣佈將在九家量子計算公司中投資 20 億美元的股權，其中 IBM 獲得 10 億美元用於在紐約阿爾巴尼建立美國首個專用量子芯片工廠（命名為 Anderon）。D-Wave Quantum 股價上漲 33.4%，Rigetti Computing 股價上漲 30.6%，各自獲得 100 萬美元的資金分配。</p>
</div><h2>SGX Preview</h2>
<div class="lb-trans"><h2>新加坡交易所預覽</h2>
</div><p>The STI was trading near 5,004 on Monday. DBS was at S$57.70, UOB at S$38.54. The Iran peace draft is the most significant development for Singapore markets this week: if confirmed, oil drops further below $100 and the inflationary headwind that has weighed on Singapore's trade-dependent economy begins to ease. Banks remain well-positioned under higher-for-longer rates. Walmart's warning about fuel-driven consumer pressure is a data point worth watching for local retailers.</p>
<div class="lb-trans"><p>週一 STI 指數交易接近 5004 點。DBS 股價為 57.70 新元，UOB 為 38.54 新元。伊朗和平草案是本週新加坡市場最重要的發展：如果得到確認，油價將進一步跌破 100 美元，給新加坡這個依賴貿易的經濟體帶來的通脹壓力將開始緩解。在高利率環境下，銀行仍然處於良好位置。沃爾瑪關於燃料驅動的消費者壓力的警告是本地零售商值得關注的數據點。</p>
</div><h2>Asia Pre-Market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞洲盤前市場</h2>
</div><p>Gold is at $4,544 (+0.20%), Bitcoin at $77,686 (+0.38%), and Brent crude at $104.88 (-0.13%). The VIX at 16.76 is the lowest in a week. The Dow's record close and Iran peace news set up a constructive backdrop for Asian markets today, though the Intuit after-hours plunge may weigh on tech sentiment at the margin. The key question: does the Iran deal actually close, or is this another false start?</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金價格為 4544 美元 (+0.20%)，比特幣為 77686 美元 (+0.38%)，布倫特原油為 104.88 美元 (-0.13%)。VIX 指數為 16.76，為一週以來的最低點。道瓊斯的記錄收盤和伊朗和平消息為今天的亞洲市場營造了積極的背景，儘管 Intuit 盤後暴跌可能在一定程度上影響科技股的情緒。關鍵問題是：伊朗協議是否真的達成，還是又一次虛假開端？</p>
</div><h2>Today's US Earnings and Economic Calendar</h2>
<div class="lb-trans"><h2>今日美國財報和經濟日曆</h2>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Event</th>
<th>Time (ET)</th>
<th>Time (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>S&amp;P Global PMI (May, Flash)</td>
<td>9:45 AM</td>
<td>9:45 PM</td>
</tr>
<tr>
<td>New Home Sales (April)</td>
<td>10:00 AM</td>
<td>10:00 PM</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>事件</th>
<th>時間 (ET)</th>
<th>時間 (SGT)</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>標普全球 PMI（5 月，初值）</td>
<td>上午 9:45</td>
<td>晚上 9:45</td>
</tr>
<tr>
<td>新屋銷售（4 月）</td>
<td>上午 10:00</td>
<td>晚上 10:00</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p>No major SG-relevant earnings today. SpaceX IPO is confirmed for June 12 at a $1.75 trillion valuation, with Goldman Sachs as lead underwriter.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天沒有重大與新加坡相關的財報。SpaceX 的首次公開募股確認將在 6 月 12 日進行，估值為 1.75 萬億美元，摩根士丹利擔任主承銷商。</p>
</div><p><strong>Data Spotlight: S&amp;P Global Flash PMI</strong> — The May flash PMI provides the first read on business activity this month. Manufacturing has been in contraction due to elevated input costs, while services has held up. A rebound would signal the oil-driven cost squeeze is easing. A further decline reinforces stagflation fears.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>數據聚焦：標普全球初值 PMI</strong> — 5 月的初值 PMI 提供了本月商業活動的首次讀數。由於輸入成本高企，製造業一直處於收縮狀態，而服務業則保持穩定。反彈將表明油價驅動的成本壓力正在緩解。進一步下降則加劇滯脹擔憂。</p>
</div><h2>One More Thing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>還有一件事</h2>
</div><p>The Dow at a record and Walmart down 7% on the same day tells you everything about this market. The index is being carried by financials and industrials, while the consumer is buckling under $4.50 gasoline. Walmart's CFO essentially told investors that the lower-income consumer is running out of buffer. That is not a recession signal — revenue still grew 7% — but it is a margin signal. If the Iran deal closes and oil drops to $80, this problem solves itself. If it doesn't, the gap between the Dow's record and the consumer's reality widens.</p>
<div class="lb-trans"><p>道瓊斯創下新高，沃爾瑪在同一天下跌 7%，這告訴你這個市場的一切。該指數由金融和工業股推動，而消費者在 4.50 美元的汽油價格下承受壓力。沃爾瑪的首席財務官基本上告訴投資者，低收入消費者的緩衝空間正在縮小。這並不是衰退信號——收入仍然增長 7%——但這是一個利潤信號。如果伊朗協議達成，油價降至 80 美元，這個問題將自行解決。如果沒有，道瓊斯的記錄與消費者現實之間的差距將進一步擴大。</p>
</div><p><em>This briefing is for informational purposes only and does not constitute investment advice.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本簡報僅供信息參考，不構成投資建議。</em></p>
</div>

SG Morning Brief | Dow Hits Record on Iran Peace Draft, Walmart Drops 7% on Fuel Cost Warning

- 道瓊斯指數上漲至 50,285.66，創紀錄收盤。  
- 消費者面臨高油價壓力，沃爾瑪預警利潤指引低於預期。  
- 伊朗和平協議草案影響市場，油價可能進一步下跌。

SG 晨間簡報 | 道瓊斯指數因伊朗和平草案創下歷史新高，沃爾瑪因燃料成本警告股價下跌 7%